1
00:00:00,127 --> 00:00:01,684
RKA4 - E aí, pessoal! Tudo bem?

2
00:00:01,857 --> 00:00:06,978
Nesta aula vamos começar a falar 
de um dos conceitos mais úteis em finanças,

3
00:00:07,148 --> 00:00:10,048
que é o valor presente 
ou valor atual.

4
00:00:10,260 --> 00:00:15,139
E claro, muito do que vamos ver aqui 
se refere ao contexto dos Estados Unidos.

5
00:00:15,329 --> 00:00:20,462
Então a moeda, bancos e sistemas de governo 
se referem a esse país.

6
00:00:20,682 --> 00:00:22,771
E por que esse conceito 
é importante?

7
00:00:22,964 --> 00:00:26,378
Simples. Porque se você sabe o
que é valor presente,

8
00:00:26,569 --> 00:00:33,256
fica muito mais fácil entender o que é 
valor presente líquido, fluxo de caixa descontado

9
00:00:33,468 --> 00:00:38,775
e taxa interna de retorno, que também 
chamamos de taxa de rentabilidade,

10
00:00:38,974 --> 00:00:40,605
que vamos falar mais à frente.

11
00:00:40,800 --> 00:00:43,261
O que significa valor presente?

12
00:00:43,438 --> 00:00:46,902
Antes de responder a essa pergunta, 
vamos pensar no seguinte:

13
00:00:47,117 --> 00:00:51,976
digamos que eu queira te dar um dinheiro, 
mas eu vou te dar duas possibilidades.

14
00:00:52,089 --> 00:00:56,575
A primeira é te dar 100 dólares 
hoje, agora, nesse momento.

15
00:00:56,792 --> 00:01:00,845
e a segunda é te dar 110 dólares 
daqui a um ano.

16
00:01:00,940 --> 00:01:04,275
E claro, essa escolha 
depende apenas de você.

17
00:01:04,455 --> 00:01:06,989
A minha pergunta é: 
qual você escolhe?

18
00:01:07,223 --> 00:01:09,458
Isso é algo garantido, ou seja,

19
00:01:09,632 --> 00:01:14,067
ou eu vou te pagar 100 dólares hoje 
ou 110 daqui a um ano,

20
00:01:14,251 --> 00:01:15,771
não importa o que aconteça.

21
00:01:16,012 --> 00:01:21,444
Como podemos comparar esses dois valores 
para saber qual é a melhor escolha?

22
00:01:21,651 --> 00:01:24,089
É aqui que entra o valor presente.

23
00:01:24,313 --> 00:01:29,418
Digamos que exista um modo de saber 
quanto esses 110 dólares valem hoje,

24
00:01:29,570 --> 00:01:33,563
ou seja, quanto esse dinheiro 
vale nas condições atuais.

25
00:01:33,724 --> 00:01:38,862
Digamos que você possa pegar esse dinheiro 
e colocar no banco mais seguro do mundo

26
00:01:39,055 --> 00:01:43,975
ou, quem sabe, investir em títulos 
do tesouro considerados livres de riscos

27
00:01:44,174 --> 00:01:47,425
porque se você não sabe, 
o governo americano

28
00:01:47,425 --> 00:01:50,675
sempre poderá imprimir mais dinheiro 
ou coisa do tipo.

29
00:01:50,891 --> 00:01:55,225
E claro, em algum momento vamos falar 
a respeito de oferta de dinheiro.

30
00:01:55,418 --> 00:02:00,602
Mas, basicamente, o governo americano 
detém os direitos de impressão da moeda.

31
00:02:00,812 --> 00:02:03,604
É um pouco complicado 
pensar nisso agora,

32
00:02:03,771 --> 00:02:07,527
mas para simplificar, se você 
investe no tesouro americano,

33
00:02:07,747 --> 00:02:13,113
estará, essencialmente, emprestando dinheiro 
para o governo, que é livre de riscos.

34
00:02:13,279 --> 00:02:16,153
Então digamos que hoje 
eu te dê esses 100 dólares

35
00:02:16,344 --> 00:02:21,745
e você pegue esse dinheiro 
e invista à taxa livre de cinco por cento.

36
00:02:21,906 --> 00:02:25,130
Daqui a um ano
esse dinheiro valeria 105 dólares.

37
00:02:25,316 --> 99:59:59,999
Então, basicamente, se pegar 100 dólares hoje

38
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
e investir à taxa de cinco por cento 
livre de risco

39
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
você vai ter 105 dólares daqui a um ano.

40
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Mas se quiser pegar o dinheiro daqui a um ano, 
você vai ficar com 110 dólares.

41
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Então eu te pergunto: qual dessas
alternativas é a melhor escolha?

42
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Com toda a certeza essa aqui 
é a mais vantajosa, correto?

43
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
E lembre-se: tudo isso aqui 
é livre de riscos.

44
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Se considerarmos riscos teríamos 
que considerar várias taxas de juros e probabilidades,

45
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
mas por hora eu quero só que você
entenda o conceito de valor presente.

46
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Então você tomou sua decisão e agora
pode entender o que é esse conceito.

47
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Digamos que você pegue 
esse 100 dólares e diga

48
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
"Espere, se eu pegar esse dinheiro
e emprestar para o governo ou para o banco

49
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
à taxa de cinco por cento livre de riscos
em um ano eu vou ter 105 dólares.”

50
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Esse valor te diz 
quanto vale 100 dólares daqui a um ano.

51
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
E se formos na direção contrária? E se
quisermos pensar o contrário,

52
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
ou seja, se quisermos saber 
quanto esse 110 dólares valem hoje?

53
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
O que podemos fazer?

54
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Daqui para cá, o que fizemos?

55
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Basicamente pegamos 100 dólares e multiplicamos 
por um mais cinco por cento, que é 1,05.

56
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Na direção oposta, para determinar qual é o valor 
que rendeu cinco por cento livre de risco e deu 110

57
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
basta dividirmos por 1,05 
e vamos ter o valor presente do 110 dólares,

58
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
que podemos chamar de VP110,

59
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
ou seja, o valor que a taxa de cinco por cento
livre de risco vai dar 110 dólares daqui a um ano.

60
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Calculando isso, vamos ficar com 110 dividido por 1,05.

61
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Podemos utilizar uma calculadora aqui 
e colocando aqui 110 dividido por 1,05

62
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
vamos ficar com aproximadamente 104,76.

63
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Então o valor presente 
vai ser aproximadamente 104,76 dólares.

64
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Deixe-me apagar isso aqui 
e colocar 104,76 dólares.

65
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Outra maneira de pensar em
quanto esse valor presente vai valer daqui a um ano

66
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
é reduzir o valor por uma taxa de desconto, 
e que nesse caso é essa aqui.

67
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Aqui a quantia aumentou à taxa 
de cinco por cento em um ano, correto?

68
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Já que estamos voltando do tempo, 
por isso poderíamos utilizar um desconto.

69
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
O que eu estou querendo dizer é que basta dividirmos 
esse 110 dólares pela taxa de desconto,

70
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
que neste caso é um 
mais cinco por cento livre de riscos.

71
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
E o que isso nos diz?

72
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Nos diz que se alguém estiver disposto 
a pagar 110 dólares daqui a um ano,

73
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
você vai estar ganhando cinco por cento 
livre de risco a mais do que o valor atual.

74
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Sabendo qual é esse valor, você consegue
descobrir qual é o valor presente.

75
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Deixe-me colocar isso aqui 
para ficar mais claro.

76
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Temos aqui hoje e daqui a um ano.

77
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Nós descobrimos que esse 110 dólares há um ano atrás

78
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
tinha um valor presente de 104,76 dólares 
aproximadamente, correto?

79
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
E claro, eu utilizei essa taxa de
cinco por cento livre de riscos como suposição.

80
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Poderia ser qualquer outra.

81
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Voltando à escolha 
que teria que fazer no início da aula,

82
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
você pode perceber que entre receber 100 dólares hoje 
ou 110 daqui a um ano,

83
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
a melhor escolha seria essa aqui. 
Mas por quê?

84
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Simples. O valor presente dos 110 dólares 
é maior do que os 100 dólares,

85
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
mas e se eu te oferecesse 110 dólares 
daqui a um ano ou 105 dólares hoje?

86
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Essa ainda seria melhor opção?

87
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Não. Imediatamente você vê que o valor
presente do 110 dólares,

88
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
que é aproximadamente 104,76 dólares,
é menor do que os 105 dólares.

89
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Com isso, a melhor escolha seria essa.

90
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Mas claro, se quiser você também pode
pegar os 105 dólares

91
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
e colocar no banco no qual
você tenha uma taxa livre de riscos de cinco por cento

92
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
e com isso você vai ficar...

93
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Deixe-me colocar aqui na calculadora 
105 vezes 1,05,

94
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
que é igual a 110,25 dólares.

95
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Então se deposita o 105 dólares à
taxa de cinco por cento livre de riscos

96
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
você vai ficar com 110,25.

97
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Você vai ficar com 25 centavos
a mais em relação a esse 110 dólares.

98
99:59:59,999 --> 99:59:59,999
Eu espero que essa aula tenha te ajudado 
e até a próxima, pessoal!