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Dialogue: 0,0:00:00.00,0:00:06.56,Default,,0000,0000,0000,,♪ [música] ♪
Dialogue: 0,0:00:06.56,0:00:13.13,Default,,0000,0000,0000,,[Alex] En nuestros videos anteriores
Dialogue: 0,0:00:14.98,0:00:16.83,Default,,0000,0000,0000,,explicamos cómo la Reserva Federal utiliza\Nsu control sobre la oferta monetaria\N
Dialogue: 0,0:00:16.83,0:00:20.27,Default,,0000,0000,0000,,para aumentar o disminuir\Nla demanda agregada.
Dialogue: 0,0:00:20.58,0:00:24.76,Default,,0000,0000,0000,,Sin embargo, la Reserva Federal\Nposee otra herramienta a su alcance.
Dialogue: 0,0:00:24.76,0:00:26.30,Default,,0000,0000,0000,,Cuando hay pánico
Dialogue: 0,0:00:26.30,0:00:28.52,Default,,0000,0000,0000,,es decir, cuando los depositantes\Ncorren al banco
Dialogue: 0,0:00:28.52,0:00:29.98,Default,,0000,0000,0000,,para retirar su dinero
Dialogue: 0,0:00:29.98,0:00:32.39,Default,,0000,0000,0000,,cuando los prestamistas\Nse niegan a prestar dinero
Dialogue: 0,0:00:32.39,0:00:35.32,Default,,0000,0000,0000,,cuando las ventas de liquidaciones\Nestán destruyendo todo
Dialogue: 0,0:00:35.32,0:00:38.42,Default,,0000,0000,0000,,cuando nadie sabe a dónde acudir
Dialogue: 0,0:00:38.42,0:00:42.33,Default,,0000,0000,0000,,acuden a la Reserva Federal,\Nel prestamista de último recurso.
Dialogue: 0,0:00:43.04,0:00:46.26,Default,,0000,0000,0000,,El pánico puede ser muy peligroso
Dialogue: 0,0:00:46.26,0:00:48.22,Default,,0000,0000,0000,,porque en las circunstancias adecuadas
Dialogue: 0,0:00:48.22,0:00:52.33,Default,,0000,0000,0000,,se puede poner en marcha\Ncon el más mínimo "temblor"
Dialogue: 0,0:00:52.33,0:00:55.01,Default,,0000,0000,0000,,y puede crecer rápidamente\Ny extenderse
Dialogue: 0,0:00:55.01,0:00:58.04,Default,,0000,0000,0000,,de modo que acarre\Nsu propio cumplimiento.
Dialogue: 0,0:00:58.86,0:01:00.16,Default,,0000,0000,0000,,Un pánico, por ejemplo
Dialogue: 0,0:01:00.16,0:01:03.42,Default,,0000,0000,0000,,podría comenzar con un simple rumor
Dialogue: 0,0:01:03.42,0:01:07.09,Default,,0000,0000,0000,,de que una institución financiera,\Ncomo un banco es insolvente.
Dialogue: 0,0:01:07.71,0:01:13.40,Default,,0000,0000,0000,,Una institución insolvente tiene\Nmás pasivos que activos.
Dialogue: 0,0:01:14.28,0:01:18.76,Default,,0000,0000,0000,,Si los depositantes y los prestamistas\Ntemen que su banco sea insolvente
Dialogue: 0,0:01:18.76,0:01:21.42,Default,,0000,0000,0000,,irán rápidamente a retirar su dinero
Dialogue: 0,0:01:21.86,0:01:24.75,Default,,0000,0000,0000,,porque saben que la última persona\Nque lo retire
Dialogue: 0,0:01:24.75,0:01:27.29,Default,,0000,0000,0000,,se quedará con las manos vacías.
Dialogue: 0,0:01:27.46,0:01:29.94,Default,,0000,0000,0000,,El rumor podría ser falso.
Dialogue: 0,0:01:29.94,0:01:32.82,Default,,0000,0000,0000,,Quizás el banco en realidad\Ntenga muchos activos
Dialogue: 0,0:01:32.82,0:01:35.42,Default,,0000,0000,0000,,pero estos activos son ilíquidos.
Dialogue: 0,0:01:36.08,0:01:40.50,Default,,0000,0000,0000,,Un activo ilíquido es aquel que vale\Nmucho en el futuro
Dialogue: 0,0:01:40.50,0:01:44.74,Default,,0000,0000,0000,,pero solo se puede vender a un precio\Nmucho más bajo en la actualidad.
Dialogue: 0,0:01:44.74,0:01:48.03,Default,,0000,0000,0000,,Quizás porque el activo\Nes difícil de valuar
Dialogue: 0,0:01:48.03,0:01:50.94,Default,,0000,0000,0000,,y toma tiempo encontrar\Nal comprador indicado.
Dialogue: 0,0:01:51.45,0:01:53.22,Default,,0000,0000,0000,,Ahora pensemos en los bancos.
Dialogue: 0,0:01:53.77,0:01:57.56,Default,,0000,0000,0000,,Los principales activos que tienen\Nlos bancos son los préstamos.
Dialogue: 0,0:01:57.56,0:01:59.77,Default,,0000,0000,0000,,Préstamos que son difíciles de valuar
Dialogue: 0,0:01:59.77,0:02:02.49,Default,,0000,0000,0000,,y que no se pagarán sino hasta el futuro.
Dialogue: 0,0:02:02.87,0:02:07.36,Default,,0000,0000,0000,,Entonces, los bancos tienen\Nmuchos activos ilíquidos.
Dialogue: 0,0:02:07.77,0:02:10.83,Default,,0000,0000,0000,,Y si el banco se ve forzado\Na liquidarlos temprano
Dialogue: 0,0:02:10.83,0:02:13.38,Default,,0000,0000,0000,,para pagarle a sus depositantes\No prestamistas
Dialogue: 0,0:02:13.38,0:02:16.57,Default,,0000,0000,0000,,le puede crear muchos problemas.
Dialogue: 0,0:02:17.21,0:02:20.81,Default,,0000,0000,0000,,Los bancos establecen relaciones\Nde larga duración con sus clientes.
Dialogue: 0,0:02:21.38,0:02:23.92,Default,,0000,0000,0000,,Tomemos como ejemplo,\Nel proyecto de un programa.
Dialogue: 0,0:02:24.33,0:02:27.33,Default,,0000,0000,0000,,Los desarrolladores explicaron\Nel proyecto al banco
Dialogue: 0,0:02:27.33,0:02:29.16,Default,,0000,0000,0000,,y obtuvieron un financiamiento.
Dialogue: 0,0:02:29.16,0:02:33.24,Default,,0000,0000,0000,,Terminan la mitad del código\Ny ahora necesitan otro préstamo.
Dialogue: 0,0:02:33.49,0:02:37.28,Default,,0000,0000,0000,,Es lógico volver al mismo banco.
Dialogue: 0,0:02:37.76,0:02:40.96,Default,,0000,0000,0000,,Nadie más comprenderá\Nel proyecto igual de bien.
Dialogue: 0,0:02:41.53,0:02:44.99,Default,,0000,0000,0000,,Si ese banco no puede\Nfinanciar el proyecto
Dialogue: 0,0:02:44.99,0:02:47.59,Default,,0000,0000,0000,,¡es probable que todo se venga abajo!
Dialogue: 0,0:02:48.01,0:02:53.12,Default,,0000,0000,0000,,No sólo será difícil explicar\Nla idea a otros inversionistas
Dialogue: 0,0:02:53.62,0:02:57.46,Default,,0000,0000,0000,,sino que estos podrían temer\Nun problema de selección adversa.
Dialogue: 0,0:02:57.88,0:03:03.15,Default,,0000,0000,0000,,¿Por qué el banco que conoce mejor\Nel proyecto no presta el dinero?
Dialogue: 0,0:03:03.33,0:03:04.86,Default,,0000,0000,0000,,Es sospechoso.
Dialogue: 0,0:03:05.83,0:03:09.92,Default,,0000,0000,0000,,Una corrida bancaria\Npuede romper la continuidad
Dialogue: 0,0:03:10.52,0:03:12.44,Default,,0000,0000,0000,,que es necesaria para financiar
Dialogue: 0,0:03:12.44,0:03:17.02,Default,,0000,0000,0000,,los proyectos de largo plazo\Ny de alto valor.
Dialogue: 0,0:03:17.02,0:03:19.20,Default,,0000,0000,0000,,Los depositantes, sin embargo,
Dialogue: 0,0:03:19.20,0:03:22.83,Default,,0000,0000,0000,,no pueden saber si el banco\Nes realmente insolvente
Dialogue: 0,0:03:22.83,0:03:24.60,Default,,0000,0000,0000,,o solamente ilíquido.
Dialogue: 0,0:03:25.14,0:03:27.36,Default,,0000,0000,0000,,Y ante cualquier señal\Nde que el banco no está preparado
Dialogue: 0,0:03:27.36,0:03:29.56,Default,,0000,0000,0000,,para pagarle a todos a voluntad
Dialogue: 0,0:03:29.56,0:03:31.80,Default,,0000,0000,0000,,podría extender el pánico.
Dialogue: 0,0:03:32.14,0:03:35.76,Default,,0000,0000,0000,,Aquí es donde entran el seguro\Nde depósitos y la Reserva Federal.
Dialogue: 0,0:03:36.42,0:03:40.34,Default,,0000,0000,0000,,El seguro de depósitos dice\Na los depositantes: "¡No se preocupen!
Dialogue: 0,0:03:40.96,0:03:45.25,Default,,0000,0000,0000,,Incluso si el banco es insolvente,\Nigual se les pagará".
Dialogue: 0,0:03:45.72,0:03:49.64,Default,,0000,0000,0000,,Y justamente es debido a esta garantía\Nque no hay corridas
Dialogue: 0,0:03:50.21,0:03:54.75,Default,,0000,0000,0000,,y así el banco no se ve obligado a dejar\Nde financiar el proyecto del programa
Dialogue: 0,0:03:54.75,0:03:57.02,Default,,0000,0000,0000,,hasta que esté terminado.
Dialogue: 0,0:03:57.33,0:03:59.53,Default,,0000,0000,0000,,Cuando el seguro de depósito\Nno es suficiente
Dialogue: 0,0:03:59.53,0:04:03.88,Default,,0000,0000,0000,,o cuando la institución financiera\Nno está cubierta por este seguro
Dialogue: 0,0:04:04.52,0:04:06.41,Default,,0000,0000,0000,,entonces la Reserva Federal\Npuede interponerse
Dialogue: 0,0:04:06.41,0:04:11.61,Default,,0000,0000,0000,,como prestamista de último recurso\Ny proveer al banco de suficiente efectivo
Dialogue: 0,0:04:11.61,0:04:15.47,Default,,0000,0000,0000,,para pagarle a cualquier depositante\Nque quiera su dinero
Dialogue: 0,0:04:15.92,0:04:21.73,Default,,0000,0000,0000,,sin necesidad de que el banco liquide\Nsus activos demasiado temprano.
Dialogue: 0,0:04:22.90,0:04:28.39,Default,,0000,0000,0000,,Tradicionalmente, la Reserva Federal\Nprestaba a bancos solventes pero ilíquidos
Dialogue: 0,0:04:28.39,0:04:31.28,Default,,0000,0000,0000,,para ayudarlos\Nen un aprieto temporal
Dialogue: 0,0:04:31.77,0:04:35.42,Default,,0000,0000,0000,,y rechazaba a los bancos insolventes,\Npero en una situación de pánico,
Dialogue: 0,0:04:36.11,0:04:41.89,Default,,0000,0000,0000,,la Reserva Federal también puede prestar \Na los bancos insolventes.
Dialogue: 0,0:04:42.06,0:04:44.36,Default,,0000,0000,0000,,Incluso podría rescatarlos.
Dialogue: 0,0:04:45.22,0:04:49.80,Default,,0000,0000,0000,,El problema durante un momento de pánico\Nes el riesgo sistémico.
Dialogue: 0,0:04:50.14,0:04:53.98,Default,,0000,0000,0000,,Cuando hay pánico,\Nsi una institución financiera se derrumba
Dialogue: 0,0:04:53.98,0:04:57.64,Default,,0000,0000,0000,,es probable que arrastre a otras\Ncon ella, como el efecto dominó.
Dialogue: 0,0:04:58.44,0:05:02.87,Default,,0000,0000,0000,,La quiebra de un intermediario\Nfinanciero insolvente
Dialogue: 0,0:05:02.87,0:05:07.78,Default,,0000,0000,0000,,podría arrastrar consigo\Na instituciones ilíquidas pero solventes.
Dialogue: 0,0:05:08.62,0:05:13.66,Default,,0000,0000,0000,,Entonces, la Reserva Federal a veces\Ndebe rescatar algunos bancos insolventes
Dialogue: 0,0:05:14.10,0:05:17.41,Default,,0000,0000,0000,,para proteger a todo el sistema.
Dialogue: 0,0:05:18.29,0:05:23.02,Default,,0000,0000,0000,,Durante la crisis financiera\Nde 2008-2009, por ejemplo
Dialogue: 0,0:05:23.02,0:05:26.95,Default,,0000,0000,0000,,la Reserva Federal, la Corporación Federal\Nde Seguros de Depósitos
Dialogue: 0,0:05:26.95,0:05:29.01,Default,,0000,0000,0000,,y el Departamento del Tesoro\Nde los Estados Unidos
Dialogue: 0,0:05:29.01,0:05:34.62,Default,,0000,0000,0000,,intervinieron a una escala sin precedentes\Npara respaldar el sistema financiero.
Dialogue: 0,0:05:35.73,0:05:38.90,Default,,0000,0000,0000,,El seguro de depósitos,\Nque tradicionalmente se limitaba
Dialogue: 0,0:05:38.90,0:05:42.46,Default,,0000,0000,0000,,a USD 100.000\Npor cada cuenta bancaria
Dialogue: 0,0:05:42.75,0:05:46.23,Default,,0000,0000,0000,,en efecto,\Nse extendió a todas las cuentas
Dialogue: 0,0:05:46.53,0:05:51.93,Default,,0000,0000,0000,,y aumentó la cantidad asegurada\Na unos USD 8 billones.
Dialogue: 0,0:05:52.85,0:05:56.80,Default,,0000,0000,0000,,Además, el Departamento del Tesoro\Ngarantizó billones de dólares
Dialogue: 0,0:05:56.80,0:05:58.60,Default,,0000,0000,0000,,en fondos del mercado de dinero
Dialogue: 0,0:05:58.60,0:06:01.96,Default,,0000,0000,0000,,y la Reserva Federal también se volvió\Nel prestamista de último recurso
Dialogue: 0,0:06:01.96,0:06:04.10,Default,,0000,0000,0000,,para el mercado de papel comercial.
Dialogue: 0,0:06:04.45,0:06:07.97,Default,,0000,0000,0000,,Además, la Reserva Federal\Npasó de ser prestamista de último recurso
Dialogue: 0,0:06:07.97,0:06:10.17,Default,,0000,0000,0000,,a propietario de último recurso
Dialogue: 0,0:06:10.17,0:06:12.78,Default,,0000,0000,0000,,cuando asumió\Nla participación mayoritaria
Dialogue: 0,0:06:12.78,0:06:15.85,Default,,0000,0000,0000,,en la compañía de seguros AIG.
Dialogue: 0,0:06:16.32,0:06:17.38,Default,,0000,0000,0000,,¿Por qué?
Dialogue: 0,0:06:17.75,0:06:21.84,Default,,0000,0000,0000,,Porque la quiebra de AIG\Nhabría amenazado
Dialogue: 0,0:06:21.84,0:06:24.82,Default,,0000,0000,0000,,a muchos otros intermediarios financieros
Dialogue: 0,0:06:24.82,0:06:28.12,Default,,0000,0000,0000,,y la Reserva Federal\Nquiso intervenir a tiempo
Dialogue: 0,0:06:28.12,0:06:31.37,Default,,0000,0000,0000,,para detener el efecto dominó.
Dialogue: 0,0:06:32.42,0:06:34.51,Default,,0000,0000,0000,,Finalmente,\Nel gobierno estadounidense intervino
Dialogue: 0,0:06:34.51,0:06:36.39,Default,,0000,0000,0000,,como prestamista de último recurso
Dialogue: 0,0:06:36.39,0:06:40.04,Default,,0000,0000,0000,,y propietario parcial de General Motors
Dialogue: 0,0:06:40.04,0:06:43.01,Default,,0000,0000,0000,,cuando GM no pudo obtener\Nfinanciamiento de los bancos.
Dialogue: 0,0:06:43.59,0:06:46.05,Default,,0000,0000,0000,,Pero hay un problema.
Dialogue: 0,0:06:46.82,0:06:51.25,Default,,0000,0000,0000,,¿Qué harías si te dijeran que puedes\Ninvertir en cualquier cosa
Dialogue: 0,0:06:51.25,0:06:54.90,Default,,0000,0000,0000,,y el gobierno te rescataría si fracasas?
Dialogue: 0,0:06:55.37,0:06:58.47,Default,,0000,0000,0000,,Está bastante claro:\Ntomarías más riesgos
Dialogue: 0,0:06:58.89,0:07:01.51,Default,,0000,0000,0000,,debido que te beneficiarías\Nen las altas del mercado
Dialogue: 0,0:07:01.51,0:07:04.93,Default,,0000,0000,0000,,y el gobierno se responsabilizaría\Ncuando hubiera momentos negativos.
Dialogue: 0,0:07:05.86,0:07:09.50,Default,,0000,0000,0000,,Este es el problema esencial\Nal que se enfrenta la Reserva Federal.
Dialogue: 0,0:07:09.93,0:07:12.81,Default,,0000,0000,0000,,Cuando los individuos o las instituciones\Nestán asegurados
Dialogue: 0,0:07:13.22,0:07:15.98,Default,,0000,0000,0000,,tienden a tomar muchos más riesgos.
Dialogue: 0,0:07:16.38,0:07:18.89,Default,,0000,0000,0000,,Este es el problema del riesgo moral.
Dialogue: 0,0:07:19.24,0:07:23.05,Default,,0000,0000,0000,,Las grandes instituciones financieras:\N¿son demasiado grandes como para fracasar?
Dialogue: 0,0:07:23.19,0:07:26.20,Default,,0000,0000,0000,,Tienen muy pocos incentivos
Dialogue: 0,0:07:26.20,0:07:28.99,Default,,0000,0000,0000,,para hacer inversiones financieras\Nresponsables.
Dialogue: 0,0:07:29.43,0:07:31.100,Default,,0000,0000,0000,,En parte, esta es la razón\Npor la que la Reserva Federal
Dialogue: 0,0:07:31.100,0:07:34.79,Default,,0000,0000,0000,,cumple la función\Nde regulador de bancos.
Dialogue: 0,0:07:35.12,0:07:38.04,Default,,0000,0000,0000,,Para minimizar\Neste comportamiento imprudente
Dialogue: 0,0:07:38.04,0:07:40.20,Default,,0000,0000,0000,,la Reserva Federal impone condiciones
Dialogue: 0,0:07:40.20,0:07:43.94,Default,,0000,0000,0000,,sobre los activos que un banco\Npuede y debe poseer.
Dialogue: 0,0:07:44.60,0:07:48.31,Default,,0000,0000,0000,,Sin embargo, estas regulaciones\Ntienen costos propios
Dialogue: 0,0:07:48.68,0:07:52.57,Default,,0000,0000,0000,,incluido un sistema bancario\Nmás burocrático y menos flexible.
Dialogue: 0,0:07:53.12,0:07:57.73,Default,,0000,0000,0000,,Limitar el riesgo sistémico\Nmientras se vigila el riesgo moral
Dialogue: 0,0:07:58.28,0:08:00.28,Default,,0000,0000,0000,,es el problema esencial que enfrenta
Dialogue: 0,0:08:00.28,0:08:03.28,Default,,0000,0000,0000,,la Reserva Federal\Ncomo regulador bancario.
Dialogue: 0,0:08:03.28,0:08:07.08,Default,,0000,0000,0000,,Y en la actualidad,\Nel sistema bancario paralelo
Dialogue: 0,0:08:07.08,0:08:10.19,Default,,0000,0000,0000,,realiza más préstamos\Nque los bancos tradicionales.
Dialogue: 0,0:08:10.19,0:08:16.10,Default,,0000,0000,0000,,Además, el sistema financiero\Nse ha vuelvo más complejo y entrelazado
Dialogue: 0,0:08:16.25,0:08:21.20,Default,,0000,0000,0000,,a medida que los activos se empaquetan,\Nsubdividen, compran y venden
Dialogue: 0,0:08:21.20,0:08:23.19,Default,,0000,0000,0000,,mucho más que antes.
Dialogue: 0,0:08:23.86,0:08:27.54,Default,,0000,0000,0000,,Como resultado, las funciones regulatorias\Ny prestamistas de último recurso
Dialogue: 0,0:08:27.54,0:08:29.68,Default,,0000,0000,0000,,de la Reserva Federal
Dialogue: 0,0:08:29.68,0:08:33.95,Default,,0000,0000,0000,,se han vuelto mucho más importantes\Ny complejas.
Dialogue: 0,0:08:34.37,0:08:39.18,Default,,0000,0000,0000,,La Reserva Federal intenta guiar un curso\Nentre estos dos problemas.
Dialogue: 0,0:08:39.88,0:08:41.91,Default,,0000,0000,0000,,Si ocurre un pánico,
Dialogue: 0,0:08:41.91,0:08:44.92,Default,,0000,0000,0000,,puede que sea mejor\Nrescatar a algunas compañías.
Dialogue: 0,0:08:44.92,0:08:46.86,Default,,0000,0000,0000,,incluso a las malas,
Dialogue: 0,0:08:47.28,0:08:49.80,Default,,0000,0000,0000,,para proteger al sistema.
Dialogue: 0,0:08:50.44,0:08:55.01,Default,,0000,0000,0000,,Aun así, la promesa de rescatar\Na las compañías en un pánico futuro,
Dialogue: 0,0:08:55.01,0:08:57.06,Default,,0000,0000,0000,,estimula la toma de riesgos
Dialogue: 0,0:08:57.06,0:09:02.28,Default,,0000,0000,0000,,y aumenta la probabilidad\Nde que ocurra un pánico en primer lugar.
Dialogue: 0,0:09:02.45,0:09:05.95,Default,,0000,0000,0000,,No es obvio que la Reserva Federal\Nposee las herramientas
Dialogue: 0,0:09:05.95,0:09:08.66,Default,,0000,0000,0000,,para alejarse de los dos problemas.
Dialogue: 0,0:09:09.35,0:09:13.100,Default,,0000,0000,0000,,Este es el gran dilema\Nde la política monetaria moderna.
Dialogue: 0,0:09:14.93,0:09:17.17,Default,,0000,0000,0000,,Está en camino a entender la economía.
Dialogue: 0,0:09:17.17,0:09:20.68,Default,,0000,0000,0000,,Asegúrese de no olvidar este video\Nrespondiendo estas preguntas de práctica.
Dialogue: 0,0:09:20.68,0:09:22.90,Default,,0000,0000,0000,,Si está listo para más conceptos\Nde macroeconomía,
Dialogue: 0,0:09:22.90,0:09:24.45,Default,,0000,0000,0000,,haga clic para el próximo video.
Dialogue: 0,0:09:26.02,0:09:27.05,Default,,0000,0000,0000,,¿Sigue aquí?
Dialogue: 0,0:09:27.05,0:09:30.75,Default,,0000,0000,0000,,Revise los demás videos populares\Nde Marginal Revolution University.