0:00:00.057,0:00:03.854
Нека Ви попитам, съществуват $1.7 трилиона в излишни резерви,

0:00:03.854,0:00:09.457
на които, пo същество, Федералният резерв плаща 0.25% лихва

0:00:09.457,0:00:13.188
и да, това все още не предизвиква инфлация или сериозна инфлация,

0:00:13.188,0:00:16.739
но какво ще се случи, ако възникне криза в доверието към щатския долар?

0:00:16.739,0:00:19.978
Възможно ли е, тези излишни резерви да окажат влияние

0:00:19.978,0:00:21.955
един ден, въпреки че в момента те не го правят?

0:00:21.955,0:00:25.457
У. Мозлър: Добре, не забравяйте, че когато Федералният резерв печата резервни баланси,

0:00:25.457,0:00:27.670
с които да плати за държавните облигации, в същото време

0:00:27.670,0:00:29.417
можем да кажем, че той изтрива напечатаните държавни облигации.

0:00:29.417,0:00:32.217
Държавните облигации не са нищо повече от доларови баланси

0:00:32.217,0:00:34.771
в спестовни сметки при Федералния резерв, а резервните

0:00:34.771,0:00:37.497
баланси са резервни сметки при Федералния резерв.

0:00:37.497,0:00:39.937
Така че когато Федералният резерв купува държавни облигации,

0:00:39.937,0:00:41.937
всичко което прави е дебитира облигационните сметки

0:00:41.937,0:00:44.576
и кредитира резервните сметки. Имаме точно същия

0:00:44.576,0:00:47.217
брой доларови баланси във Федералния резерв до последния цент.

0:00:47.217,0:00:50.189
Така, че ако включите държавните облигации под дефиницията ви за "пари"

0:00:50.189,0:00:53.818
Федералният резерв не печата никакви нови пари. Те печатат една форма пари

0:00:53.818,0:00:56.562
и изтриват друга форма пари, напечатани отпреди.

0:00:56.562,0:00:59.022
И точно това е причината, поради която не виждаме

0:00:59.022,0:01:01.771
абсолютно никакво въздействие от количественото разхлабване,

0:01:01.771,0:01:04.897
когато разглеждаме който и да е от икономическите показатели.

0:01:04.897,0:01:10.288
Така, че първо Федералният резерв не печата пари по начин, който влияе на някого...