WEBVTT

00:00:00.566 --> 00:00:02.900
No último vídeo, espero termos entendido

00:00:02.900 --> 00:00:05.896
a intuição sobre como taxas 
de juros reais talvez efetuem

00:00:05.896 --> 00:00:08.002
o investimento previsto.

00:00:08.002 --> 00:00:11.233
Vimos que se as taxas de juros 
aumentassem,

00:00:11.233 --> 00:00:15.484
o investimento previsto baixaria.

00:00:15.484 --> 00:00:17.344
Se as taxas de juros reais baixassem,

00:00:17.344 --> 00:00:21.149
o investimento previsto aumentaria.

00:00:21.149 --> 00:00:22.937
O que queremos fazer neste video é

00:00:22.937 --> 00:00:25.067
pegar esta conclusão,

00:00:25.067 --> 00:00:28.150
mais ou menos intuitiva 


00:00:28.150 --> 00:00:30.150
e aplicá-la em nossa Cruz Keynesiana.

00:00:30.150 --> 00:00:31.734
e pensar em como as taxas

00:00:31.734 --> 00:00:34.270
de juros reais efetuariam 
despesas previstas gerais

00:00:34.270 --> 00:00:35.783
e que isso faria num modelo 


00:00:35.783 --> 00:00:37.982
como a Cruz Keynesiana.

00:00:37.982 --> 00:00:42.934
Que isto faria para nosso equilíbrio real 
de PIB.

00:00:42.934 --> 00:00:44.600
Apenas um lembrete,

00:00:44.600 --> 00:00:46.849
vamos desenhar nossa Cruz Keynesiana 
primeiro,

00:00:46.849 --> 00:00:48.433
ou partes dela.

00:00:48.433 --> 00:00:49.933
Neste eixo aqui,

00:00:49.933 --> 00:00:52.116
temos despesas.

00:00:52.116 --> 00:00:55.267
Este eixo aqui,

00:00:55.267 --> 00:00:57.383
temos renda.

00:00:57.383 --> 00:00:59.515
Sabemos, de muitos vídeos agora,

00:00:59.515 --> 00:01:01.515
que uma economia é um equilíbrio

00:01:01.515 --> 00:01:03.185
quando a renda é igual,

00:01:03.185 --> 00:01:05.648
quando rendimento real agregado

00:01:05.648 --> 00:01:07.868
é igual as despesas reais agregadas.

00:01:07.868 --> 00:01:10.357
Um fluxo circular de PIB

00:01:10.357 --> 00:01:11.273
Vamos desenhar

00:01:11.273 --> 00:01:13.450
Vamos desenhar uma linha que tem todos os

00:01:13.450 --> 00:01:16.608
pontos onde Y é igual ás despesas.

00:01:16.608 --> 00:01:19.785
Seguindo esta linha de 45 graus aqui.

00:01:19.785 --> 00:01:21.358
Estas são nossas despesas.

00:01:21.358 --> 00:01:22.608
Aqui neste ponto,

00:01:22.608 --> 00:01:24.318
deve ter o mesmo valor

00:01:24.318 --> 00:01:27.023
de que nosso rendimento agregado tem.

00:01:27.023 --> 00:01:28.824
Isso faz parte da 
Cruz Keynesiana.

00:01:28.824 --> 00:01:29.783
A outra parte é para

00:01:29.783 --> 00:01:32.607
traçar despesas planejadas relativas á 
isto.

00:01:32.607 --> 00:01:33.941
e ver onde elas cruzam

00:01:33.941 --> 00:01:37.049
O que é o equilíbrio para esta linha de 
despesas planejadas?

00:01:37.049 --> 00:01:38.848
Eu vou escrevê-la aqui como....

00:01:38.848 --> 00:01:41.049
Tenho escrito no passado como planejado.

00:01:41.049 --> 00:01:42.384
Agora escrevi a palavra.

00:01:42.384 --> 00:01:45.651
Despesas planejadas.

00:01:45.651 --> 00:01:51.858
Podemos escrevê-la como 
despesas planejadas, assim.

00:01:51.858 --> 00:01:55.784
É igual ao nosso consumo agregado.

00:01:55.784 --> 00:01:57.117
Nosso consumo agregado,

00:01:57.117 --> 00:02:01.116
podemos escrevê-lo como uma função de 
rendimento descartável.

00:02:01.116 --> 00:02:02.983
Y menos T é rendimento descartável.

00:02:02.983 --> 00:02:05.583
Rendimento agregado menos 
impostos agregados

00:02:05.583 --> 00:02:07.117
Quero ser muito claro aqui.

00:02:07.117 --> 00:02:09.521
Isto não diz C x Y - T

00:02:09.521 --> 00:02:11.856
Isto está dizendo que C é uma função de 
Y - T

00:02:11.856 --> 00:02:15.116
Me dê meu Y - T e eu te darei um C.

00:02:15.116 --> 00:02:17.439
Pela causa de nossa 
análise da Cruz keynesiana

00:02:17.439 --> 00:02:18.715
e isto é mais ou menos

00:02:18.715 --> 00:02:20.359
o que você veria numa aula 


00:02:20.359 --> 00:02:23.651
tradicional de introdução. Supomos que 
temos uma

00:02:23.651 --> 00:02:25.716
função consumo linear.

00:02:25.716 --> 00:02:28.649
C como uma função de 
rendimento descartável

00:02:28.649 --> 00:02:31.783
Talvez seja algo como nosso 



00:02:31.783 --> 00:02:33.939
consumo autônomo mais nossa

00:02:33.939 --> 00:02:37.943
propensão marginal pra consumir, vezes 
nosso rendimento agregado, menos impostos.

00:02:37.943 --> 00:02:39.916
Isto aqui é na verdade 
multiplicação.

00:02:39.916 --> 00:02:42.250
Poderíamos distribuir esta C1.

00:02:42.250 --> 00:02:46.985
Isto só está dizendo C como uma 
função de Y menos T.

00:02:46.985 --> 00:02:49.856
Isso é só uma parte de nossas despesas 
planejadas.

00:02:49.856 --> 00:02:51.049
Passando disso,

00:02:51.049 --> 00:02:53.690
temos investimento planejado. 
Estamos falando

00:02:53.690 --> 00:02:55.607
do lado planejado das 
coisas. Agora,

00:02:55.607 --> 00:02:57.382
conhecemos o investimento 
planejado.

00:02:57.382 --> 00:03:00.450
No passado vimos ele como uma constante,

00:03:00.450 --> 00:03:01.859
mas agora sabemos que ele 


00:03:01.859 --> 00:03:05.381
na verdade pode ser uma função de 
taxas de juros reais.

00:03:05.381 --> 00:03:06.941
Depois disso,

00:03:06.941 --> 00:03:09.450
temos despesas do governo

00:03:09.450 --> 00:03:11.522
e depois exportações líquidas.

00:03:11.522 --> 00:03:14.117
Por alguma determinada taxa de juros real

00:03:14.117 --> 00:03:15.584
podemos traçar esta linha.

00:03:15.584 --> 00:03:17.190
Esta função de consumo aqui

00:03:17.190 --> 00:03:20.984
só é uma linha com um declive positivo 
que cruza

00:03:20.984 --> 00:03:24.857
o eixo vertical em algum lugar aqui 
em cima.

00:03:24.857 --> 00:03:26.383
Ele tem uma interseção positiva.

00:03:26.383 --> 00:03:28.316
Todas estas, por taxa de juros dada.

00:03:28.316 --> 00:03:29.941
Todas estas vão ser constantes.

00:03:29.941 --> 00:03:34.050
Nossas despesas planejadas

00:03:34.050 --> 00:03:37.318
pareceriam mais ou menos assim.

00:03:37.318 --> 00:03:40.608
Isto é YP.

00:03:40.608 --> 00:03:43.182
Vamos chamar isto YP_1.

00:03:43.182 --> 00:03:46.247
Isto é o YP quando pegamos..

00:03:46.247 --> 00:03:47.450
Vou escrever...

00:03:47.450 --> 00:03:49.190
Vou escrever tudo de novo.

00:03:49.190 --> 00:03:50.916
Temos nosso consumo,

00:03:50.916 --> 00:03:53.716
qual é a função de Y menos T,

00:03:53.716 --> 00:03:56.858
mais o nível de investimento planejado...

00:03:56.858 --> 00:04:00.048
Vamos dizer que a taxa de juro R1,

00:04:00.048 --> 00:04:01.856
então em alguma taxa de juros dada,

00:04:01.856 --> 00:04:03.857
mais gastos do governo,

00:04:03.857 --> 00:04:07.524
mais exportações líquidas.

00:04:07.524 --> 00:04:08.650
Já fizemos esta análise

00:04:08.650 --> 00:04:10.051
da Cruz Keynesiana

00:04:10.051 --> 00:04:11.916
muitas vezes.

00:04:11.916 --> 00:04:14.783
Isto é nosso nível de equilíbrio de PIB.

00:04:14.783 --> 00:04:17.250
Isto é onde seguimos nossa

00:04:17.250 --> 00:04:20.784
linha de despesas planejadas,
onde rendimento é igual às despesas,

00:04:20.784 --> 00:04:22.450
ou produção é igual às despesas.

00:04:22.450 --> 00:04:25.191
Temos um equilíbrio aqui.

00:04:25.191 --> 00:04:28.999
Não estamos usando nossos inventários
de maneira não planejada,

00:04:28.999 --> 00:04:31.398
e não estamos criando um inventário 
excessivo

00:04:31.398 --> 00:04:34.597
acima do que tivemos planejado.

00:04:34.597 --> 00:04:35.998
Agora quero pensar sobre,

00:04:35.998 --> 00:04:43.731
O que acontece se taxas de juros vão de 
R1 a R2?

00:04:43.731 --> 00:04:47.315
O que acontece se taxas de juros vão de
R1 a R2 e

00:04:47.315 --> 00:04:50.665
especialmente, vamos supor que R2...

00:04:50.665 --> 00:04:54.796
Agora, vamos ter investimento planejado 
em R2

00:04:54.796 --> 00:04:58.316
e vamos supor que R2 é menos que R1.

00:04:58.316 --> 00:04:59.265
Estamos dizendo,

00:04:59.265 --> 00:05:01.731
o que acontece quando 
taxas de juros baixam?

00:05:01.731 --> 00:05:02.597
Já sabemos.

00:05:02.597 --> 00:05:04.856
Quando as taxas de juros baixam,

00:05:04.856 --> 00:05:08.798
o investimento planejado aumenta.

00:05:08.798 --> 00:05:09.932
Tudo igual,

00:05:09.932 --> 00:05:11.933
se isto aumentasse,

00:05:11.933 --> 00:05:14.999
se isto aqui
vai de R,

00:05:14.999 --> 00:05:18.149
se a taxa de juro baixar

00:05:18.149 --> 00:05:21.332
daí esta expressão inteira vai aumentar

00:05:21.332 --> 00:05:23.423
e então você vai ter um aumento

00:05:23.423 --> 00:05:25.080
Você vai ter um deslocamento para

00:05:25.080 --> 00:05:26.465
cima de sua despesa 
planejada

00:05:26.465 --> 00:05:28.996
por qualquer nível de renda.

00:05:28.996 --> 00:05:31.198
Talvez seja um pouco assim,

00:05:31.198 --> 00:05:34.079
Seria um pouco assim.

00:05:34.079 --> 00:05:37.196
esta delta aqui, é...

00:05:37.196 --> 00:05:38.665
Deixe-me fazer aqui.

NOTE Paragraph

00:05:38.665 --> 00:05:40.398
Esta distância

00:05:40.398 --> 00:05:44.263
vai ser a mudança em 
investimento planejado.

00:05:44.263 --> 00:05:46.996
Ela aumentou porque a taxa 
de juros baixou.

00:05:46.996 --> 00:05:49.329
Vimos no último vídeo que...

00:05:49.329 --> 00:05:51.931
Vimos que chegamos num novo nível,

00:05:51.931 --> 00:05:53.369
ou vimos agora que

00:05:53.369 --> 00:05:54.743
quando você se deslocar 


00:05:54.743 --> 00:05:55.600
para cima, aquele

00:05:55.600 --> 00:05:57.410
investimento aumentará. 
Porque a taxa

00:05:57.410 --> 00:05:59.684
de juros baixou. Você chega num novo 
ponto de

00:05:59.684 --> 00:06:02.768
equilíbrio. Aquele ponto de equilíbrio
é um nível mais alto.

00:06:02.768 --> 00:06:06.184
é um nível mais alto de PIB ou rendimento.

00:06:06.184 --> 00:06:08.101
Sabemos de vídeos anteriores também,

00:06:08.101 --> 00:06:10.133
que esta distância aqui

00:06:10.133 --> 00:06:12.768
é a mesma de nosso multiplicador

00:06:12.768 --> 00:06:15.599
vezes a quantidade das coisas que 
aumentaram.

00:06:15.599 --> 00:06:17.408
A quantidade das coisas que aumentaram

00:06:17.408 --> 00:06:20.099
era a mudança em investimento planejado.

00:06:20.099 --> 00:06:22.532
Então, multiplicamos isso vezes nosso 
multiplicador.

00:06:22.532 --> 00:06:24.684
Nosso multiplicador é 1 em cima

00:06:24.684 --> 00:06:27.017
da propensão marginal para salvar,

00:06:27.017 --> 00:06:31.132
ou 1 em cima de 1 menos a 
propensão marginal para consumir

00:06:31.132 --> 00:06:33.102
Propensão marginal para consumir...

00:06:33.102 --> 00:06:35.398
Supomos que vai ser constante

00:06:35.398 --> 00:06:37.199
para poder fazer este mapa.

00:06:37.199 --> 00:06:39.266
Este é o pedaço aqui.

00:06:39.266 --> 00:06:42.531
Isso é igual á nosso C1.

00:06:42.531 --> 00:06:44.266
O tema central aqui

00:06:44.266 --> 00:06:48.017
em nosso caminho para construir

00:06:48.017 --> 00:06:50.532
nosso Modelo Hicks-Hansen

00:06:50.532 --> 00:06:52.266
é na verdade tudo que vemos

00:06:52.266 --> 00:06:54.665
quando taxa de juros aumentar,

00:06:54.665 --> 00:06:56.278
o investimento planejado baixa.

00:06:56.278 --> 00:06:57.696
Quando a taxa de juros baixa,

00:06:57.696 --> 00:07:00.126
é o que vimos neste exemplo aqui.

00:07:00.126 --> 00:07:01.662
Na verdade, deixe-me escrever.

00:07:01.662 --> 00:07:08.198
Y, despesas planejadas 2 á C 
como uma função de Y - D +.

00:07:08.198 --> 00:07:11.778
Nosso novo investimento planejado nesta 
taxa de juro mais baixo,

00:07:11.778 --> 00:07:13.817
+ G + exportações líquidas.

00:07:13.817 --> 00:07:17.454
Isto é nosso Y2 aqui. Nossas 
despesas planejadas.

00:07:17.454 --> 00:07:18.788
Vimos neste exemplo,

00:07:18.788 --> 00:07:20.721
quando as taxas de juros baixam,

00:07:20.721 --> 00:07:23.192
as despesas planejadas...

00:07:23.192 --> 00:07:24.691
Quando as taxas de juros baixam,

00:07:24.691 --> 00:07:26.430
o investimento planejado aumenta.

00:07:26.430 --> 00:07:29.387
Isso fez o total das
despesas planejadas aumentar.

00:07:29.387 --> 00:07:31.985
Isso fez que o total de PIB aumentasse.

00:07:31.985 --> 00:07:34.054
Agora podemos ter um
outro relacionamento,

00:07:34.054 --> 00:07:36.190
que é muito análogo para isto.
Realmente,

00:07:36.190 --> 00:07:38.941
trocando isto, só estamos 
descolando esta curva.

00:07:38.941 --> 00:07:42.587
Então, você tem o efeito do multiplicador 
em nossa produção equilíbrio.

00:07:42.587 --> 00:07:43.720
A coisa mais importante

00:07:43.720 --> 00:07:46.024
é se a taxa de juros aumenta

00:07:46.024 --> 00:07:49.121
não somente o investimento planejado
baixa,

00:07:49.121 --> 00:07:51.690
isso deslocaria esta curva inteira para 
baixo.

00:07:51.690 --> 00:07:53.525
Então, isso também causaria

00:07:53.525 --> 00:07:57.191
nosso equilíbrio real de PIB baixar.

00:07:57.191 --> 00:07:59.078
Baixaria por algum multiplicador

00:07:59.078 --> 00:08:01.501
pelo o multiplicador de 
quanto isso baixasse.

00:08:01.501 --> 00:08:03.500
Se a taxa de juros baixa

00:08:03.500 --> 00:08:04.999
então investimento planejado,

00:08:04.999 --> 00:08:06.938
por causa do que vimos
no último vídeo,

NOTE Paragraph

00:08:06.938 --> 00:08:07.657
aumenta.

00:08:07.657 --> 00:08:09.001
Então, isso causaria....

00:08:09.001 --> 00:08:09.986
Causaria isto tudo.

00:08:09.986 --> 00:08:11.299
Por isso fizemos o vídeo.

00:08:11.299 --> 00:08:12.720
Esta curva

00:08:12.720 --> 00:08:13.916
se descolaria para cima,

00:08:13.916 --> 00:08:16.520
se esta curva se descolaria para cima.
Nosso equilíbrio

00:08:16.520 --> 00:08:20.084
de PIB vai ser, multiplicado pelo 
multipicador

00:08:20.084 --> 00:08:23.916
então seu equilíbrio de PIB vai aumentar.

00:08:23.916 --> 00:08:26.627
Você tem um relacionamento semelhante,

00:08:26.627 --> 00:08:28.916
em como as coisas mudam

00:08:28.916 --> 00:08:31.083
Podemos traçar isto.

00:08:31.083 --> 00:08:33.119
Economistas são famosos por

00:08:33.119 --> 00:08:35.707
nem sempre traçar 
o variável independente

00:08:35.707 --> 00:08:37.499
à maneira que você quer.

00:08:37.499 --> 00:08:38.787
Enquanto construimos nosso,

00:08:38.787 --> 00:08:40.587
q que vamos ver é nossa
curva de PI,

00:08:40.587 --> 00:08:42.467
PI significa investimento poupança

00:08:43.301 --> 00:08:44.719
Vamos falar mais sobre isso

00:08:44.719 --> 00:08:46.317
no futuro. Traçamos a convenção

00:08:46.317 --> 00:08:48.986
para colocar a taxa de juros no eixo 
vertical e para

00:08:48.986 --> 00:08:53.217
colocar a real PIB aqui. 
Se olharmos para essa

00:08:53.217 --> 00:08:54.717
relação, quando temos

00:08:54.717 --> 00:08:56.918
uma taxa de juros alta,

00:08:56.918 --> 00:09:00.253
vamos ter um PIB muito baixo.

00:09:00.253 --> 00:09:02.885
Quando temos uma taxa de juros muito baixa

00:09:02.885 --> 00:09:04.253
vamos ter um PIB alto

00:09:04.253 --> 00:09:06.253
que vai aumentar gastos.

00:09:06.253 --> 00:09:07.051
Se gastos

00:09:07.051 --> 00:09:09.567
aumentarem, você terá um 
efeito multiplicador.

00:09:09.567 --> 00:09:12.460
que aumenta a produção.

00:09:12.460 --> 00:09:16.055
Baixa taxa de juros, alto real PIB então
você tem uma curva relacionada.

00:09:16.055 --> 00:09:17.871
Se quiser relacionar 
PIB real com

00:09:17.891 --> 00:09:19.726
taxa de juros real você tem uma

00:09:19.726 --> 00:09:21.697
curva como esta, chamada
curva de PI.

00:09:21.697 --> 00:09:24.526
PI significa poupança de investimento.

00:09:24.526 --> 00:09:26.531
estamos mais focalizados na parte "I"

00:09:26.531 --> 00:09:27.927
a maneira que analizamos aqui

00:09:27.927 --> 00:09:30.364
A razão, baseado no lógico neste vídeo

00:09:30.364 --> 00:09:31.865
e o último vídeo também,

00:09:31.865 --> 00:09:33.994
a razão por quê temos este 
relacionamento

00:09:33.994 --> 00:09:37.793
é devido ao impacto da taxa de juros no
investimento. Quando você tem

00:09:37.793 --> 00:09:39.326
altas taxas de juros,

00:09:39.326 --> 00:09:41.031
não tem muito investimento.

00:09:41.031 --> 00:09:45.531
Também, estará perdendo PIB.

00:09:45.531 --> 00:09:47.125
Se baixar as taxas de juros,

00:09:47.125 --> 00:09:50.260
isso faz você acabar tendo mais 
investimento

00:09:50.260 --> 00:09:51.660
como vimos no último vídeo.

00:09:51.660 --> 00:09:53.793
Isso vai exapandir o PIB pelo 
multiplicador

00:09:55.025 --> 00:09:56.915
que vemos aqui.

00:09:56.915 --> 00:09:57.165
[Legendado por Joseph Devincenzi]
[Revisado por Cainã Perri]