1
00:00:00,566 --> 00:00:02,900
No último vídeo, espero termos entendido

2
00:00:02,900 --> 00:00:05,896
a intuição sobre como taxas 
de juros reais talvez efetuem

3
00:00:05,896 --> 00:00:08,002
o investimento previsto.

4
00:00:08,002 --> 00:00:11,233
Vimos que se as taxas de juros 
aumentassem,

5
00:00:11,233 --> 00:00:15,484
o investimento previsto baixaria.

6
00:00:15,484 --> 00:00:17,344
Se as taxas de juros reais baixassem,

7
00:00:17,344 --> 00:00:21,149
o investimento previsto aumentaria.

8
00:00:21,149 --> 00:00:22,937
O que queremos fazer neste video é

9
00:00:22,937 --> 00:00:25,067
pegar esta conclusão,

10
00:00:25,067 --> 00:00:28,150
mais ou menos intuitiva 


11
00:00:28,150 --> 00:00:30,150
e aplicá-la em nossa Cruz Keynesiana.

12
00:00:30,150 --> 00:00:31,734
e pensar em como as taxas

13
00:00:31,734 --> 00:00:34,270
de juros reais efetuariam 
despesas previstas gerais

14
00:00:34,270 --> 00:00:35,783
e que isso faria num modelo 


15
00:00:35,783 --> 00:00:37,982
como a Cruz Keynesiana.

16
00:00:37,982 --> 00:00:42,934
Que isto faria para nosso equilíbrio real 
de PIB.

17
00:00:42,934 --> 00:00:44,600
Apenas um lembrete,

18
00:00:44,600 --> 00:00:46,849
vamos desenhar nossa Cruz Keynesiana 
primeiro,

19
00:00:46,849 --> 00:00:48,433
ou partes dela.

20
00:00:48,433 --> 00:00:49,933
Neste eixo aqui,

21
00:00:49,933 --> 00:00:52,116
temos despesas.

22
00:00:52,116 --> 00:00:55,267
Este eixo aqui,

23
00:00:55,267 --> 00:00:57,383
temos renda.

24
00:00:57,383 --> 00:00:59,515
Sabemos, de muitos vídeos agora,

25
00:00:59,515 --> 00:01:01,515
que uma economia é um equilíbrio

26
00:01:01,515 --> 00:01:03,185
quando a renda é igual,

27
00:01:03,185 --> 00:01:05,648
quando rendimento real agregado

28
00:01:05,648 --> 00:01:07,868
é igual as despesas reais agregadas.

29
00:01:07,868 --> 00:01:10,357
Um fluxo circular de PIB

30
00:01:10,357 --> 00:01:11,273
Vamos desenhar

31
00:01:11,273 --> 00:01:13,450
Vamos desenhar uma linha que tem todos os

32
00:01:13,450 --> 00:01:16,608
pontos onde Y é igual ás despesas.

33
00:01:16,608 --> 00:01:19,785
Seguindo esta linha de 45 graus aqui.

34
00:01:19,785 --> 00:01:21,358
Estas são nossas despesas.

35
00:01:21,358 --> 00:01:22,608
Aqui neste ponto,

36
00:01:22,608 --> 00:01:24,318
deve ter o mesmo valor

37
00:01:24,318 --> 00:01:27,023
de que nosso rendimento agregado tem.

38
00:01:27,023 --> 00:01:28,824
Isso faz parte da 
Cruz Keynesiana.

39
00:01:28,824 --> 00:01:29,783
A outra parte é para

40
00:01:29,783 --> 00:01:32,607
traçar despesas planejadas relativas á 
isto.

41
00:01:32,607 --> 00:01:33,941
e ver onde elas cruzam

42
00:01:33,941 --> 00:01:37,049
O que é o equilíbrio para esta linha de 
despesas planejadas?

43
00:01:37,049 --> 00:01:38,848
Eu vou escrevê-la aqui como....

44
00:01:38,848 --> 00:01:41,049
Tenho escrito no passado como planejado.

45
00:01:41,049 --> 00:01:42,384
Agora escrevi a palavra.

46
00:01:42,384 --> 00:01:45,651
Despesas planejadas.

47
00:01:45,651 --> 00:01:51,858
Podemos escrevê-la como 
despesas planejadas, assim.

48
00:01:51,858 --> 00:01:55,784
É igual ao nosso consumo agregado.

49
00:01:55,784 --> 00:01:57,117
Nosso consumo agregado,

50
00:01:57,117 --> 00:02:01,116
podemos escrevê-lo como uma função de 
rendimento descartável.

51
00:02:01,116 --> 00:02:02,983
Y menos T é rendimento descartável.

52
00:02:02,983 --> 00:02:05,583
Rendimento agregado menos 
impostos agregados

53
00:02:05,583 --> 00:02:07,117
Quero ser muito claro aqui.

54
00:02:07,117 --> 00:02:09,521
Isto não diz C x Y - T

55
00:02:09,521 --> 00:02:11,856
Isto está dizendo que C é uma função de 
Y - T

56
00:02:11,856 --> 00:02:15,116
Me dê meu Y - T e eu te darei um C.

57
00:02:15,116 --> 00:02:17,439
Pela causa de nossa 
análise da Cruz keynesiana

58
00:02:17,439 --> 00:02:18,715
e isto é mais ou menos

59
00:02:18,715 --> 00:02:20,359
o que você veria numa aula 


60
00:02:20,359 --> 00:02:23,651
tradicional de introdução. Supomos que 
temos uma

61
00:02:23,651 --> 00:02:25,716
função consumo linear.

62
00:02:25,716 --> 00:02:28,649
C como uma função de 
rendimento descartável

63
00:02:28,649 --> 00:02:31,783
Talvez seja algo como nosso 



64
00:02:31,783 --> 00:02:33,939
consumo autônomo mais nossa

65
00:02:33,939 --> 00:02:37,943
propensão marginal pra consumir, vezes 
nosso rendimento agregado, menos impostos.

66
00:02:37,943 --> 00:02:39,916
Isto aqui é na verdade 
multiplicação.

67
00:02:39,916 --> 00:02:42,250
Poderíamos distribuir esta C1.

68
00:02:42,250 --> 00:02:46,985
Isto só está dizendo C como uma 
função de Y menos T.

69
00:02:46,985 --> 00:02:49,856
Isso é só uma parte de nossas despesas 
planejadas.

70
00:02:49,856 --> 00:02:51,049
Passando disso,

71
00:02:51,049 --> 00:02:53,690
temos investimento planejado. 
Estamos falando

72
00:02:53,690 --> 00:02:55,607
do lado planejado das 
coisas. Agora,

73
00:02:55,607 --> 00:02:57,382
conhecemos o investimento 
planejado.

74
00:02:57,382 --> 00:03:00,450
No passado vimos ele como uma constante,

75
00:03:00,450 --> 00:03:01,859
mas agora sabemos que ele 


76
00:03:01,859 --> 00:03:05,381
na verdade pode ser uma função de 
taxas de juros reais.

77
00:03:05,381 --> 00:03:06,941
Depois disso,

78
00:03:06,941 --> 00:03:09,450
temos despesas do governo

79
00:03:09,450 --> 00:03:11,522
e depois exportações líquidas.

80
00:03:11,522 --> 00:03:14,117
Por alguma determinada taxa de juros real

81
00:03:14,117 --> 00:03:15,584
podemos traçar esta linha.

82
00:03:15,584 --> 00:03:17,190
Esta função de consumo aqui

83
00:03:17,190 --> 00:03:20,984
só é uma linha com um declive positivo 
que cruza

84
00:03:20,984 --> 00:03:24,857
o eixo vertical em algum lugar aqui 
em cima.

85
00:03:24,857 --> 00:03:26,383
Ele tem uma interseção positiva.

86
00:03:26,383 --> 00:03:28,316
Todas estas, por taxa de juros dada.

87
00:03:28,316 --> 00:03:29,941
Todas estas vão ser constantes.

88
00:03:29,941 --> 00:03:34,050
Nossas despesas planejadas

89
00:03:34,050 --> 00:03:37,318
pareceriam mais ou menos assim.

90
00:03:37,318 --> 00:03:40,608
Isto é YP.

91
00:03:40,608 --> 00:03:43,182
Vamos chamar isto YP_1.

92
00:03:43,182 --> 00:03:46,247
Isto é o YP quando pegamos..

93
00:03:46,247 --> 00:03:47,450
Vou escrever...

94
00:03:47,450 --> 00:03:49,190
Vou escrever tudo de novo.

95
00:03:49,190 --> 00:03:50,916
Temos nosso consumo,

96
00:03:50,916 --> 00:03:53,716
qual é a função de Y menos T,

97
00:03:53,716 --> 00:03:56,858
mais o nível de investimento planejado...

98
00:03:56,858 --> 00:04:00,048
Vamos dizer que a taxa de juro R1,

99
00:04:00,048 --> 00:04:01,856
então em alguma taxa de juros dada,

100
00:04:01,856 --> 00:04:03,857
mais gastos do governo,

101
00:04:03,857 --> 00:04:07,524
mais exportações líquidas.

102
00:04:07,524 --> 00:04:08,650
Já fizemos esta análise

103
00:04:08,650 --> 00:04:10,051
da Cruz Keynesiana

104
00:04:10,051 --> 00:04:11,916
muitas vezes.

105
00:04:11,916 --> 00:04:14,783
Isto é nosso nível de equilíbrio de PIB.

106
00:04:14,783 --> 00:04:17,250
Isto é onde seguimos nossa

107
00:04:17,250 --> 00:04:20,784
linha de despesas planejadas,
onde rendimento é igual às despesas,

108
00:04:20,784 --> 00:04:22,450
ou produção é igual às despesas.

109
00:04:22,450 --> 00:04:25,191
Temos um equilíbrio aqui.

110
00:04:25,191 --> 00:04:28,999
Não estamos usando nossos inventários
de maneira não planejada,

111
00:04:28,999 --> 00:04:31,398
e não estamos criando um inventário 
excessivo

112
00:04:31,398 --> 00:04:34,597
acima do que tivemos planejado.

113
00:04:34,597 --> 00:04:35,998
Agora quero pensar sobre,

114
00:04:35,998 --> 00:04:43,731
O que acontece se taxas de juros vão de 
R1 a R2?

115
00:04:43,731 --> 00:04:47,315
O que acontece se taxas de juros vão de
R1 a R2 e

116
00:04:47,315 --> 00:04:50,665
especialmente, vamos supor que R2...

117
00:04:50,665 --> 00:04:54,796
Agora, vamos ter investimento planejado 
em R2

118
00:04:54,796 --> 00:04:58,316
e vamos supor que R2 é menos que R1.

119
00:04:58,316 --> 00:04:59,265
Estamos dizendo,

120
00:04:59,265 --> 00:05:01,731
o que acontece quando 
taxas de juros baixam?

121
00:05:01,731 --> 00:05:02,597
Já sabemos.

122
00:05:02,597 --> 00:05:04,856
Quando as taxas de juros baixam,

123
00:05:04,856 --> 00:05:08,798
o investimento planejado aumenta.

124
00:05:08,798 --> 00:05:09,932
Tudo igual,

125
00:05:09,932 --> 00:05:11,933
se isto aumentasse,

126
00:05:11,933 --> 00:05:14,999
se isto aqui
vai de R,

127
00:05:14,999 --> 00:05:18,149
se a taxa de juro baixar

128
00:05:18,149 --> 00:05:21,332
daí esta expressão inteira vai aumentar

129
00:05:21,332 --> 00:05:23,423
e então você vai ter um aumento

130
00:05:23,423 --> 00:05:25,080
Você vai ter um deslocamento para

131
00:05:25,080 --> 00:05:26,465
cima de sua despesa 
planejada

132
00:05:26,465 --> 00:05:28,996
por qualquer nível de renda.

133
00:05:28,996 --> 00:05:31,198
Talvez seja um pouco assim,

134
00:05:31,198 --> 00:05:34,079
Seria um pouco assim.

135
00:05:34,079 --> 00:05:37,196
esta delta aqui, é...

136
00:05:37,196 --> 00:05:38,665
Deixe-me fazer aqui.

137
00:05:38,665 --> 00:05:40,398
Esta distância

138
00:05:40,398 --> 00:05:44,263
vai ser a mudança em 
investimento planejado.

139
00:05:44,263 --> 00:05:46,996
Ela aumentou porque a taxa 
de juros baixou.

140
00:05:46,996 --> 00:05:49,329
Vimos no último vídeo que...

141
00:05:49,329 --> 00:05:51,931
Vimos que chegamos num novo nível,

142
00:05:51,931 --> 00:05:53,369
ou vimos agora que

143
00:05:53,369 --> 00:05:54,743
quando você se deslocar 


144
00:05:54,743 --> 00:05:55,600
para cima, aquele

145
00:05:55,600 --> 00:05:57,410
investimento aumentará. 
Porque a taxa

146
00:05:57,410 --> 00:05:59,684
de juros baixou. Você chega num novo 
ponto de

147
00:05:59,684 --> 00:06:02,768
equilíbrio. Aquele ponto de equilíbrio
é um nível mais alto.

148
00:06:02,768 --> 00:06:06,184
é um nível mais alto de PIB ou rendimento.

149
00:06:06,184 --> 00:06:08,101
Sabemos de vídeos anteriores também,

150
00:06:08,101 --> 00:06:10,133
que esta distância aqui

151
00:06:10,133 --> 00:06:12,768
é a mesma de nosso multiplicador

152
00:06:12,768 --> 00:06:15,599
vezes a quantidade das coisas que 
aumentaram.

153
00:06:15,599 --> 00:06:17,408
A quantidade das coisas que aumentaram

154
00:06:17,408 --> 00:06:20,099
era a mudança em investimento planejado.

155
00:06:20,099 --> 00:06:22,532
Então, multiplicamos isso vezes nosso 
multiplicador.

156
00:06:22,532 --> 00:06:24,684
Nosso multiplicador é 1 em cima

157
00:06:24,684 --> 00:06:27,017
da propensão marginal para salvar,

158
00:06:27,017 --> 00:06:31,132
ou 1 em cima de 1 menos a 
propensão marginal para consumir

159
00:06:31,132 --> 00:06:33,102
Propensão marginal para consumir...

160
00:06:33,102 --> 00:06:35,398
Supomos que vai ser constante

161
00:06:35,398 --> 00:06:37,199
para poder fazer este mapa.

162
00:06:37,199 --> 00:06:39,266
Este é o pedaço aqui.

163
00:06:39,266 --> 00:06:42,531
Isso é igual á nosso C1.

164
00:06:42,531 --> 00:06:44,266
O tema central aqui

165
00:06:44,266 --> 00:06:48,017
em nosso caminho para construir

166
00:06:48,017 --> 00:06:50,532
nosso Modelo Hicks-Hansen

167
00:06:50,532 --> 00:06:52,266
é na verdade tudo que vemos

168
00:06:52,266 --> 00:06:54,665
quando taxa de juros aumentar,

169
00:06:54,665 --> 00:06:56,278
o investimento planejado baixa.

170
00:06:56,278 --> 00:06:57,696
Quando a taxa de juros baixa,

171
00:06:57,696 --> 00:07:00,126
é o que vimos neste exemplo aqui.

172
00:07:00,126 --> 00:07:01,662
Na verdade, deixe-me escrever.

173
00:07:01,662 --> 00:07:08,198
Y, despesas planejadas 2 á C 
como uma função de Y - D +.

174
00:07:08,198 --> 00:07:11,778
Nosso novo investimento planejado nesta 
taxa de juro mais baixo,

175
00:07:11,778 --> 00:07:13,817
+ G + exportações líquidas.

176
00:07:13,817 --> 00:07:17,454
Isto é nosso Y2 aqui. Nossas 
despesas planejadas.

177
00:07:17,454 --> 00:07:18,788
Vimos neste exemplo,

178
00:07:18,788 --> 00:07:20,721
quando as taxas de juros baixam,

179
00:07:20,721 --> 00:07:23,192
as despesas planejadas...

180
00:07:23,192 --> 00:07:24,691
Quando as taxas de juros baixam,

181
00:07:24,691 --> 00:07:26,430
o investimento planejado aumenta.

182
00:07:26,430 --> 00:07:29,387
Isso fez o total das
despesas planejadas aumentar.

183
00:07:29,387 --> 00:07:31,985
Isso fez que o total de PIB aumentasse.

184
00:07:31,985 --> 00:07:34,054
Agora podemos ter um
outro relacionamento,

185
00:07:34,054 --> 00:07:36,190
que é muito análogo para isto.
Realmente,

186
00:07:36,190 --> 00:07:38,941
trocando isto, só estamos 
descolando esta curva.

187
00:07:38,941 --> 00:07:42,587
Então, você tem o efeito do multiplicador 
em nossa produção equilíbrio.

188
00:07:42,587 --> 00:07:43,720
A coisa mais importante

189
00:07:43,720 --> 00:07:46,024
é se a taxa de juros aumenta

190
00:07:46,024 --> 00:07:49,121
não somente o investimento planejado
baixa,

191
00:07:49,121 --> 00:07:51,690
isso deslocaria esta curva inteira para 
baixo.

192
00:07:51,690 --> 00:07:53,525
Então, isso também causaria

193
00:07:53,525 --> 00:07:57,191
nosso equilíbrio real de PIB baixar.

194
00:07:57,191 --> 00:07:59,078
Baixaria por algum multiplicador

195
00:07:59,078 --> 00:08:01,501
pelo o multiplicador de 
quanto isso baixasse.

196
00:08:01,501 --> 00:08:03,500
Se a taxa de juros baixa

197
00:08:03,500 --> 00:08:04,999
então investimento planejado,

198
00:08:04,999 --> 00:08:06,938
por causa do que vimos
no último vídeo,

199
00:08:06,938 --> 00:08:07,657
aumenta.

200
00:08:07,657 --> 00:08:09,001
Então, isso causaria....

201
00:08:09,001 --> 00:08:09,986
Causaria isto tudo.

202
00:08:09,986 --> 00:08:11,299
Por isso fizemos o vídeo.

203
00:08:11,299 --> 00:08:12,720
Esta curva

204
00:08:12,720 --> 00:08:13,916
se descolaria para cima,

205
00:08:13,916 --> 00:08:16,520
se esta curva se descolaria para cima.
Nosso equilíbrio

206
00:08:16,520 --> 00:08:20,084
de PIB vai ser, multiplicado pelo 
multipicador

207
00:08:20,084 --> 00:08:23,916
então seu equilíbrio de PIB vai aumentar.

208
00:08:23,916 --> 00:08:26,627
Você tem um relacionamento semelhante,

209
00:08:26,627 --> 00:08:28,916
em como as coisas mudam

210
00:08:28,916 --> 00:08:31,083
Podemos traçar isto.

211
00:08:31,083 --> 00:08:33,119
Economistas são famosos por

212
00:08:33,119 --> 00:08:35,707
nem sempre traçar 
o variável independente

213
00:08:35,707 --> 00:08:37,499
à maneira que você quer.

214
00:08:37,499 --> 00:08:38,787
Enquanto construimos nosso,

215
00:08:38,787 --> 00:08:40,587
q que vamos ver é nossa
curva de PI,

216
00:08:40,587 --> 00:08:42,467
PI significa investimento poupança

217
00:08:43,301 --> 00:08:44,719
Vamos falar mais sobre isso

218
00:08:44,719 --> 00:08:46,317
no futuro. Traçamos a convenção

219
00:08:46,317 --> 00:08:48,986
para colocar a taxa de juros no eixo 
vertical e para

220
00:08:48,986 --> 00:08:53,217
colocar a real PIB aqui. 
Se olharmos para essa

221
00:08:53,217 --> 00:08:54,717
relação, quando temos

222
00:08:54,717 --> 00:08:56,918
uma taxa de juros alta,

223
00:08:56,918 --> 00:09:00,253
vamos ter um PIB muito baixo.

224
00:09:00,253 --> 00:09:02,885
Quando temos uma taxa de juros muito baixa

225
00:09:02,885 --> 00:09:04,253
vamos ter um PIB alto

226
00:09:04,253 --> 00:09:06,253
que vai aumentar gastos.

227
00:09:06,253 --> 00:09:07,051
Se gastos

228
00:09:07,051 --> 00:09:09,567
aumentarem, você terá um 
efeito multiplicador.

229
00:09:09,567 --> 00:09:12,460
que aumenta a produção.

230
00:09:12,460 --> 00:09:16,055
Baixa taxa de juros, alto real PIB então
você tem uma curva relacionada.

231
00:09:16,055 --> 00:09:17,871
Se quiser relacionar 
PIB real com

232
00:09:17,891 --> 00:09:19,726
taxa de juros real você tem uma

233
00:09:19,726 --> 00:09:21,697
curva como esta, chamada
curva de PI.

234
00:09:21,697 --> 00:09:24,526
PI significa poupança de investimento.

235
00:09:24,526 --> 00:09:26,531
estamos mais focalizados na parte "I"

236
00:09:26,531 --> 00:09:27,927
a maneira que analizamos aqui

237
00:09:27,927 --> 00:09:30,364
A razão, baseado no lógico neste vídeo

238
00:09:30,364 --> 00:09:31,865
e o último vídeo também,

239
00:09:31,865 --> 00:09:33,994
a razão por quê temos este 
relacionamento

240
00:09:33,994 --> 00:09:37,793
é devido ao impacto da taxa de juros no
investimento. Quando você tem

241
00:09:37,793 --> 00:09:39,326
altas taxas de juros,

242
00:09:39,326 --> 00:09:41,031
não tem muito investimento.

243
00:09:41,031 --> 00:09:45,531
Também, estará perdendo PIB.

244
00:09:45,531 --> 00:09:47,125
Se baixar as taxas de juros,

245
00:09:47,125 --> 00:09:50,260
isso faz você acabar tendo mais 
investimento

246
00:09:50,260 --> 00:09:51,660
como vimos no último vídeo.

247
00:09:51,660 --> 00:09:53,793
Isso vai exapandir o PIB pelo 
multiplicador

248
00:09:55,025 --> 00:09:56,915
que vemos aqui.

249
00:09:56,915 --> 00:09:57,165
[Legendado por Joseph Devincenzi]
[Revisado por Cainã Perri]