0:00:00.566,0:00:02.900
No último vídeo, espero termos entendido

0:00:02.900,0:00:05.896
a intuição sobre como taxas [br]de juros reais talvez efetuem

0:00:05.896,0:00:08.002
o investimento previsto.

0:00:08.002,0:00:11.233
Vimos que se as taxas de juros [br]aumentassem,

0:00:11.233,0:00:15.484
o investimento previsto baixaria.

0:00:15.484,0:00:17.344
Se as taxas de juros reais baixassem,

0:00:17.344,0:00:21.149
o investimento previsto aumentaria.

0:00:21.149,0:00:22.937
O que queremos fazer neste video é

0:00:22.937,0:00:25.067
pegar esta conclusão,

0:00:25.067,0:00:28.150
mais ou menos intuitiva [br]

0:00:28.150,0:00:30.150
e aplicá-la em nossa Cruz Keynesiana.

0:00:30.150,0:00:31.734
e pensar em como as taxas

0:00:31.734,0:00:34.270
de juros reais efetuariam [br]despesas previstas gerais

0:00:34.270,0:00:35.783
e que isso faria num modelo [br]

0:00:35.783,0:00:37.982
como a Cruz Keynesiana.

0:00:37.982,0:00:42.934
Que isto faria para nosso equilíbrio real [br]de PIB.

0:00:42.934,0:00:44.600
Apenas um lembrete,

0:00:44.600,0:00:46.849
vamos desenhar nossa Cruz Keynesiana [br]primeiro,

0:00:46.849,0:00:48.433
ou partes dela.

0:00:48.433,0:00:49.933
Neste eixo aqui,

0:00:49.933,0:00:52.116
temos despesas.

0:00:52.116,0:00:55.267
Este eixo aqui,

0:00:55.267,0:00:57.383
temos renda.

0:00:57.383,0:00:59.515
Sabemos, de muitos vídeos agora,

0:00:59.515,0:01:01.515
que uma economia é um equilíbrio

0:01:01.515,0:01:03.185
quando a renda é igual,

0:01:03.185,0:01:05.648
quando rendimento real agregado

0:01:05.648,0:01:07.868
é igual as despesas reais agregadas.

0:01:07.868,0:01:10.357
Um fluxo circular de PIB

0:01:10.357,0:01:11.273
Vamos desenhar

0:01:11.273,0:01:13.450
Vamos desenhar uma linha que tem todos os

0:01:13.450,0:01:16.608
pontos onde Y é igual ás despesas.

0:01:16.608,0:01:19.785
Seguindo esta linha de 45 graus aqui.

0:01:19.785,0:01:21.358
Estas são nossas despesas.

0:01:21.358,0:01:22.608
Aqui neste ponto,

0:01:22.608,0:01:24.318
deve ter o mesmo valor

0:01:24.318,0:01:27.023
de que nosso rendimento agregado tem.

0:01:27.023,0:01:28.824
Isso faz parte da [br]Cruz Keynesiana.

0:01:28.824,0:01:29.783
A outra parte é para

0:01:29.783,0:01:32.607
traçar despesas planejadas relativas á [br]isto.

0:01:32.607,0:01:33.941
e ver onde elas cruzam

0:01:33.941,0:01:37.049
O que é o equilíbrio para esta linha de [br]despesas planejadas?

0:01:37.049,0:01:38.848
Eu vou escrevê-la aqui como....

0:01:38.848,0:01:41.049
Tenho escrito no passado como planejado.

0:01:41.049,0:01:42.384
Agora escrevi a palavra.

0:01:42.384,0:01:45.651
Despesas planejadas.

0:01:45.651,0:01:51.858
Podemos escrevê-la como [br]despesas planejadas, assim.

0:01:51.858,0:01:55.784
É igual ao nosso consumo agregado.

0:01:55.784,0:01:57.117
Nosso consumo agregado,

0:01:57.117,0:02:01.116
podemos escrevê-lo como uma função de [br]rendimento descartável.

0:02:01.116,0:02:02.983
Y menos T é rendimento descartável.

0:02:02.983,0:02:05.583
Rendimento agregado menos [br]impostos agregados

0:02:05.583,0:02:07.117
Quero ser muito claro aqui.

0:02:07.117,0:02:09.521
Isto não diz C x Y - T

0:02:09.521,0:02:11.856
Isto está dizendo que C é uma função de [br]Y - T

0:02:11.856,0:02:15.116
Me dê meu Y - T e eu te darei um C.

0:02:15.116,0:02:17.439
Pela causa de nossa [br]análise da Cruz keynesiana

0:02:17.439,0:02:18.715
e isto é mais ou menos

0:02:18.715,0:02:20.359
o que você veria numa aula [br]

0:02:20.359,0:02:23.651
tradicional de introdução. Supomos que [br]temos uma

0:02:23.651,0:02:25.716
função consumo linear.

0:02:25.716,0:02:28.649
C como uma função de [br]rendimento descartável

0:02:28.649,0:02:31.783
Talvez seja algo como nosso [br][br]

0:02:31.783,0:02:33.939
consumo autônomo mais nossa

0:02:33.939,0:02:37.943
propensão marginal pra consumir, vezes [br]nosso rendimento agregado, menos impostos.

0:02:37.943,0:02:39.916
Isto aqui é na verdade [br]multiplicação.

0:02:39.916,0:02:42.250
Poderíamos distribuir esta C1.

0:02:42.250,0:02:46.985
Isto só está dizendo C como uma [br]função de Y menos T.

0:02:46.985,0:02:49.856
Isso é só uma parte de nossas despesas [br]planejadas.

0:02:49.856,0:02:51.049
Passando disso,

0:02:51.049,0:02:53.690
temos investimento planejado. [br]Estamos falando

0:02:53.690,0:02:55.607
do lado planejado das [br]coisas. Agora,

0:02:55.607,0:02:57.382
conhecemos o investimento [br]planejado.

0:02:57.382,0:03:00.450
No passado vimos ele como uma constante,

0:03:00.450,0:03:01.859
mas agora sabemos que ele [br]

0:03:01.859,0:03:05.381
na verdade pode ser uma função de [br]taxas de juros reais.

0:03:05.381,0:03:06.941
Depois disso,

0:03:06.941,0:03:09.450
temos despesas do governo

0:03:09.450,0:03:11.522
e depois exportações líquidas.

0:03:11.522,0:03:14.117
Por alguma determinada taxa de juros real

0:03:14.117,0:03:15.584
podemos traçar esta linha.

0:03:15.584,0:03:17.190
Esta função de consumo aqui

0:03:17.190,0:03:20.984
só é uma linha com um declive positivo [br]que cruza

0:03:20.984,0:03:24.857
o eixo vertical em algum lugar aqui [br]em cima.

0:03:24.857,0:03:26.383
Ele tem uma interseção positiva.

0:03:26.383,0:03:28.316
Todas estas, por taxa de juros dada.

0:03:28.316,0:03:29.941
Todas estas vão ser constantes.

0:03:29.941,0:03:34.050
Nossas despesas planejadas

0:03:34.050,0:03:37.318
pareceriam mais ou menos assim.

0:03:37.318,0:03:40.608
Isto é YP.

0:03:40.608,0:03:43.182
Vamos chamar isto YP_1.

0:03:43.182,0:03:46.247
Isto é o YP quando pegamos..

0:03:46.247,0:03:47.450
Vou escrever...

0:03:47.450,0:03:49.190
Vou escrever tudo de novo.

0:03:49.190,0:03:50.916
Temos nosso consumo,

0:03:50.916,0:03:53.716
qual é a função de Y menos T,

0:03:53.716,0:03:56.858
mais o nível de investimento planejado...

0:03:56.858,0:04:00.048
Vamos dizer que a taxa de juro R1,

0:04:00.048,0:04:01.856
então em alguma taxa de juros dada,

0:04:01.856,0:04:03.857
mais gastos do governo,

0:04:03.857,0:04:07.524
mais exportações líquidas.

0:04:07.524,0:04:08.650
Já fizemos esta análise

0:04:08.650,0:04:10.051
da Cruz Keynesiana

0:04:10.051,0:04:11.916
muitas vezes.

0:04:11.916,0:04:14.783
Isto é nosso nível de equilíbrio de PIB.

0:04:14.783,0:04:17.250
Isto é onde seguimos nossa

0:04:17.250,0:04:20.784
linha de despesas planejadas,[br]onde rendimento é igual às despesas,

0:04:20.784,0:04:22.450
ou produção é igual às despesas.

0:04:22.450,0:04:25.191
Temos um equilíbrio aqui.

0:04:25.191,0:04:28.999
Não estamos usando nossos inventários[br]de maneira não planejada,

0:04:28.999,0:04:31.398
e não estamos criando um inventário [br]excessivo

0:04:31.398,0:04:34.597
acima do que tivemos planejado.

0:04:34.597,0:04:35.998
Agora quero pensar sobre,

0:04:35.998,0:04:43.731
O que acontece se taxas de juros vão de [br]R1 a R2?

0:04:43.731,0:04:47.315
O que acontece se taxas de juros vão de[br]R1 a R2 e

0:04:47.315,0:04:50.665
especialmente, vamos supor que R2...

0:04:50.665,0:04:54.796
Agora, vamos ter investimento planejado [br]em R2

0:04:54.796,0:04:58.316
e vamos supor que R2 é menos que R1.

0:04:58.316,0:04:59.265
Estamos dizendo,

0:04:59.265,0:05:01.731
o que acontece quando [br]taxas de juros baixam?

0:05:01.731,0:05:02.597
Já sabemos.

0:05:02.597,0:05:04.856
Quando as taxas de juros baixam,

0:05:04.856,0:05:08.798
o investimento planejado aumenta.

0:05:08.798,0:05:09.932
Tudo igual,

0:05:09.932,0:05:11.933
se isto aumentasse,

0:05:11.933,0:05:14.999
se isto aqui[br]vai de R,

0:05:14.999,0:05:18.149
se a taxa de juro baixar

0:05:18.149,0:05:21.332
daí esta expressão inteira vai aumentar

0:05:21.332,0:05:23.423
e então você vai ter um aumento

0:05:23.423,0:05:25.080
Você vai ter um deslocamento para

0:05:25.080,0:05:26.465
cima de sua despesa [br]planejada

0:05:26.465,0:05:28.996
por qualquer nível de renda.

0:05:28.996,0:05:31.198
Talvez seja um pouco assim,

0:05:31.198,0:05:34.079
Seria um pouco assim.

0:05:34.079,0:05:37.196
esta delta aqui, é...

0:05:37.196,0:05:38.665
Deixe-me fazer aqui.

0:05:38.665,0:05:40.398
Esta distância

0:05:40.398,0:05:44.263
vai ser a mudança em [br]investimento planejado.

0:05:44.263,0:05:46.996
Ela aumentou porque a taxa [br]de juros baixou.

0:05:46.996,0:05:49.329
Vimos no último vídeo que...

0:05:49.329,0:05:51.931
Vimos que chegamos num novo nível,

0:05:51.931,0:05:53.369
ou vimos agora que

0:05:53.369,0:05:54.743
quando você se deslocar [br]

0:05:54.743,0:05:55.600
para cima, aquele

0:05:55.600,0:05:57.410
investimento aumentará. [br]Porque a taxa

0:05:57.410,0:05:59.684
de juros baixou. Você chega num novo [br]ponto de

0:05:59.684,0:06:02.768
equilíbrio. Aquele ponto de equilíbrio[br]é um nível mais alto.

0:06:02.768,0:06:06.184
é um nível mais alto de PIB ou rendimento.

0:06:06.184,0:06:08.101
Sabemos de vídeos anteriores também,

0:06:08.101,0:06:10.133
que esta distância aqui

0:06:10.133,0:06:12.768
é a mesma de nosso multiplicador

0:06:12.768,0:06:15.599
vezes a quantidade das coisas que [br]aumentaram.

0:06:15.599,0:06:17.408
A quantidade das coisas que aumentaram

0:06:17.408,0:06:20.099
era a mudança em investimento planejado.

0:06:20.099,0:06:22.532
Então, multiplicamos isso vezes nosso [br]multiplicador.

0:06:22.532,0:06:24.684
Nosso multiplicador é 1 em cima

0:06:24.684,0:06:27.017
da propensão marginal para salvar,

0:06:27.017,0:06:31.132
ou 1 em cima de 1 menos a [br]propensão marginal para consumir

0:06:31.132,0:06:33.102
Propensão marginal para consumir...

0:06:33.102,0:06:35.398
Supomos que vai ser constante

0:06:35.398,0:06:37.199
para poder fazer este mapa.

0:06:37.199,0:06:39.266
Este é o pedaço aqui.

0:06:39.266,0:06:42.531
Isso é igual á nosso C1.

0:06:42.531,0:06:44.266
O tema central aqui

0:06:44.266,0:06:48.017
em nosso caminho para construir

0:06:48.017,0:06:50.532
nosso Modelo Hicks-Hansen

0:06:50.532,0:06:52.266
é na verdade tudo que vemos

0:06:52.266,0:06:54.665
quando taxa de juros aumentar,

0:06:54.665,0:06:56.278
o investimento planejado baixa.

0:06:56.278,0:06:57.696
Quando a taxa de juros baixa,

0:06:57.696,0:07:00.126
é o que vimos neste exemplo aqui.

0:07:00.126,0:07:01.662
Na verdade, deixe-me escrever.

0:07:01.662,0:07:08.198
Y, despesas planejadas 2 á C [br]como uma função de Y - D +.

0:07:08.198,0:07:11.778
Nosso novo investimento planejado nesta [br]taxa de juro mais baixo,

0:07:11.778,0:07:13.817
+ G + exportações líquidas.

0:07:13.817,0:07:17.454
Isto é nosso Y2 aqui. Nossas [br]despesas planejadas.

0:07:17.454,0:07:18.788
Vimos neste exemplo,

0:07:18.788,0:07:20.721
quando as taxas de juros baixam,

0:07:20.721,0:07:23.192
as despesas planejadas...

0:07:23.192,0:07:24.691
Quando as taxas de juros baixam,

0:07:24.691,0:07:26.430
o investimento planejado aumenta.

0:07:26.430,0:07:29.387
Isso fez o total das[br]despesas planejadas aumentar.

0:07:29.387,0:07:31.985
Isso fez que o total de PIB aumentasse.

0:07:31.985,0:07:34.054
Agora podemos ter um[br]outro relacionamento,

0:07:34.054,0:07:36.190
que é muito análogo para isto.[br]Realmente,

0:07:36.190,0:07:38.941
trocando isto, só estamos [br]descolando esta curva.

0:07:38.941,0:07:42.587
Então, você tem o efeito do multiplicador [br]em nossa produção equilíbrio.

0:07:42.587,0:07:43.720
A coisa mais importante

0:07:43.720,0:07:46.024
é se a taxa de juros aumenta

0:07:46.024,0:07:49.121
não somente o investimento planejado[br]baixa,

0:07:49.121,0:07:51.690
isso deslocaria esta curva inteira para [br]baixo.

0:07:51.690,0:07:53.525
Então, isso também causaria

0:07:53.525,0:07:57.191
nosso equilíbrio real de PIB baixar.

0:07:57.191,0:07:59.078
Baixaria por algum multiplicador

0:07:59.078,0:08:01.501
pelo o multiplicador de [br]quanto isso baixasse.

0:08:01.501,0:08:03.500
Se a taxa de juros baixa

0:08:03.500,0:08:04.999
então investimento planejado,

0:08:04.999,0:08:06.938
por causa do que vimos[br]no último vídeo,

0:08:06.938,0:08:07.657
aumenta.

0:08:07.657,0:08:09.001
Então, isso causaria....

0:08:09.001,0:08:09.986
Causaria isto tudo.

0:08:09.986,0:08:11.299
Por isso fizemos o vídeo.

0:08:11.299,0:08:12.720
Esta curva

0:08:12.720,0:08:13.916
se descolaria para cima,

0:08:13.916,0:08:16.520
se esta curva se descolaria para cima.[br]Nosso equilíbrio

0:08:16.520,0:08:20.084
de PIB vai ser, multiplicado pelo [br]multipicador

0:08:20.084,0:08:23.916
então seu equilíbrio de PIB vai aumentar.

0:08:23.916,0:08:26.627
Você tem um relacionamento semelhante,

0:08:26.627,0:08:28.916
em como as coisas mudam

0:08:28.916,0:08:31.083
Podemos traçar isto.

0:08:31.083,0:08:33.119
Economistas são famosos por

0:08:33.119,0:08:35.707
nem sempre traçar [br]o variável independente

0:08:35.707,0:08:37.499
à maneira que você quer.

0:08:37.499,0:08:38.787
Enquanto construimos nosso,

0:08:38.787,0:08:40.587
q que vamos ver é nossa[br]curva de PI,

0:08:40.587,0:08:42.467
PI significa investimento poupança

0:08:43.301,0:08:44.719
Vamos falar mais sobre isso

0:08:44.719,0:08:46.317
no futuro. Traçamos a convenção

0:08:46.317,0:08:48.986
para colocar a taxa de juros no eixo [br]vertical e para

0:08:48.986,0:08:53.217
colocar a real PIB aqui. [br]Se olharmos para essa

0:08:53.217,0:08:54.717
relação, quando temos

0:08:54.717,0:08:56.918
uma taxa de juros alta,

0:08:56.918,0:09:00.253
vamos ter um PIB muito baixo.

0:09:00.253,0:09:02.885
Quando temos uma taxa de juros muito baixa

0:09:02.885,0:09:04.253
vamos ter um PIB alto

0:09:04.253,0:09:06.253
que vai aumentar gastos.

0:09:06.253,0:09:07.051
Se gastos

0:09:07.051,0:09:09.567
aumentarem, você terá um [br]efeito multiplicador.

0:09:09.567,0:09:12.460
que aumenta a produção.

0:09:12.460,0:09:16.055
Baixa taxa de juros, alto real PIB então[br]você tem uma curva relacionada.

0:09:16.055,0:09:17.871
Se quiser relacionar [br]PIB real com

0:09:17.891,0:09:19.726
taxa de juros real você tem uma

0:09:19.726,0:09:21.697
curva como esta, chamada[br]curva de PI.

0:09:21.697,0:09:24.526
PI significa poupança de investimento.

0:09:24.526,0:09:26.531
estamos mais focalizados na parte "I"

0:09:26.531,0:09:27.927
a maneira que analizamos aqui

0:09:27.927,0:09:30.364
A razão, baseado no lógico neste vídeo

0:09:30.364,0:09:31.865
e o último vídeo também,

0:09:31.865,0:09:33.994
a razão por quê temos este [br]relacionamento

0:09:33.994,0:09:37.793
é devido ao impacto da taxa de juros no[br]investimento. Quando você tem

0:09:37.793,0:09:39.326
altas taxas de juros,

0:09:39.326,0:09:41.031
não tem muito investimento.

0:09:41.031,0:09:45.531
Também, estará perdendo PIB.

0:09:45.531,0:09:47.125
Se baixar as taxas de juros,

0:09:47.125,0:09:50.260
isso faz você acabar tendo mais [br]investimento

0:09:50.260,0:09:51.660
como vimos no último vídeo.

0:09:51.660,0:09:53.793
Isso vai exapandir o PIB pelo [br]multiplicador

0:09:55.025,0:09:56.915
que vemos aqui.

0:09:56.915,0:09:57.165
[Legendado por Joseph Devincenzi][br][Revisado por Cainã Perri]