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APPRENEZ L'ÉCONOMIE, COMPRENEZ LE MONDE
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LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE
LA POLITIQUE BUDGÉTAIRE
ET L'EFFET D'ÉVICTION
[Alex] Pour bien marcher,
une politique budgétaire doit être
opportune, ciblée, et temporaire,
comme nous l'avons vu
dans la vidéo précédente.
Mais une politique budgétaire
peut aussi être plus ou moins compensée
en fonction de la réaction
des banques centrales,
des entreprises, et des consommateurs
à cette politique budgétaire.
Premièrement : les banques centrales.
Quand un gouvernement
accroît ses dépenses,
la courbe de la demande agrégée
glisse au-dehors,
ce qui fait augmenter l'inflation.
Les banques centrales
cherchent souvent à stabiliser les prix.
Donc, si les dépenses fiscales poussent
la courbe de la demande agrégée
vers à l'extérieur,
faisant ainsi augmenter l'inflation,
la banque centrale peut décider
de réduire la masse monétaire.
Réduire la masse monétaire
ramène la courbe
de la demande agrégée à l'intérieur.
Autrement dit, la politique monétaire
peut compenser ou inverser
l'expansion de la politique budgétaire.
Lorsqu'une banque centrale réagit
à une politique budgétaire en expansion
par une masse monétaire restrictive,
il s'agit d'une compensation monétaire.
Mais les banques centrales
ne sont pas les seules à réagir
aux changements
de la politique budgétaire.
Les entreprises peuvent aussi
prendre des décisions
qui compensent partiellement
une relance budgétaire.
Par exemple, si le gouvernement
dépense plus en contractant des emprunts,
le taux d'intérêt aura tendance à croître
sur le marché des fonds prêtables.
Et si l'intérêt augmente,
les entreprises
pourraient réduire leurs investissements.
Rappelez-vous que le PIB réel c'est :
la consommation plus l’investissement,
plus les dépenses publiques
plus les exportations nettes.
Donc, si « G » augmente,
il peut y avoir une baisse de « I »,
l'investissement,
qui compense la relance budgétaire
et affaiblit les influences
de l'effet multiplicateur.
Les consommateurs peuvent, eux aussi,
réagir à la politique budgétaire
de façon à en réduire l'efficacité.
Si le gouvernement réduit les impôts
pour stimuler l'économie,
les gens peuvent décider
d'économiser la réduction d'impôt.
Il est très logique de faire des économies
avec des réductions d'impôts,
si l'on s'attend
à ce que ces réductions, aujourd'hui,
soient compensées
par des augmentations, demain.
Toutefois, si les gens économisent
la réduction d'impôts
au lieu de la dépenser,
la courbe de la demande agrégée
ne glissera jamais au-dehors.
L'effet multiplicateur sera de zéro,
et il n'y aura pas d'effets
systématiques macroéconomiques.
Parfois, on appelle ce cas de figure
une « équivalence ricardienne »,
d'après David Ricardo,
un économiste britannique du 19e siècle.
La plupart des économistes
sont d'avis qu'il est peu réaliste
de s'imaginer que
tout le monde est entièrement raisonnable
et qu'il prend en compte ses futurs impôts
quand on prend des décisions
sur l'épargne et les dépenses.
Tyler affirme
qu'il ne se comporte jamais ainsi,
mais j'en doute fort.
Il y a des gens, cependant,
qui pensent beaucoup à l'avenir.
Et la plupart des gens
pensent un petit peu à l'avenir
en prenant des décisions
concernant leurs dépenses.
Donc, l'équivalence ricardienne
est une description valable pour certains,
mais peut-être pas pour tous.
Dans tous les cas,
en supposant que l'équivalence ricardienne
représente la manière dont on planifie,
les réductions d'impôt seraient
moins efficaces comme relance budgétaire
qu'elles le seraient autrement.
Donc, pour résumer,
la politique budgétaire est compliquée,
parce qu'il ne s'agit pas
que d'augmenter les dépenses publiques,
on doit aussi prendre en compte
comment les banques centrales,
les investisseurs et les consommateurs
réagissent à la politique budgétaire.
En outre, cette réaction n'est mécanique.
Elle dépend de l'évaluation
de la situation économique
et des attentes par rapport à l'avenir.
Donc, la même politique budgétaire
peut avoir des effets différents
dans des contextes historiques différents.
Ainsi, une bonne politique économique
exige une connaissance des modèles,
mais doit être aussi fondée
sur la connaissance et la compréhension
de la situation présente.
La politique économique
est donc à la fois une science et un art.
LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE
[Narrateur] Vous allez bientôt
maîtriser l'économie.
Testez vos connaissances en répondant
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Si vous voulez en apprendre plus
sur la macroéconomie,
cliquez sur la vidéo suivante.
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