Digamos que há muitos anos você tenha iniciado seu próprio negócio
e agora, sem ter nenhuma dívida, a cada ano seu negócio
tem um rendimento bruto anual de 1,5 milhões de dólares
e um terço disso é para pagar impostos.
Então você tem um rendimento líquido de um milhão de dólares por ano.
É um negócio super estável, sem risco nenhum,
tanto que para este rendimento de um milhão por ano
as chances de aumentar ou diminuir são remotas.
O seu balanço patrimonial seria assim.
Este é o ativo e não há dívidas.
Vamos supor que não há passivos, você detém todo o patrimônio.
Você está perto de se aposentar e quer fazer uma retirada do que investiu.
Não quer necessariamente vender para a concorrência
e talvez nem exista concorrência.
Você não quer vender, caso existam, porque competiu com eles
a vida toda
e este não é o tipo de negócio que se pode colocar na Bolsa de Valores
porque não é tão grande assim.
Digamos que nos encontramos por acaso e eu digo:
"Seu negócio parece interessante, é estável e gera um bom rendimento
todos os anos."
Então eu proponho:
"Quer me vender seu negócio por dez milhões de dólares?"
Eu ofereço 10 milhões de dólares.
E você acha que é uma boa oferta.
É o equivalente a 10 vezes
o que você ganha em um ano.
Não é um negócio que está crescendo, mas é bem estável
e parece uma oferta razoável.
E do meu ponto de vista,
dez milhões de dólares por um negócio que rende um milhão todo ano,
que corresponde a dez por cento do meu dinheiro, é bom.
Então talvez eu faça uma alavancagem.
Não preciso investir os dez milhões diretamente,
posso tomar emprestado parte disso e talvez ter um retorno melhor assim.
Na hora de pagar, estarei comprando os ativos...
Estes são os ativos que estou comprando
e vou entregá-los, mais o
por esses bens vão para você,
a pessoa que iniciou este negócio.
Aqui estáo os ativos,
e em vez de entregar os dez milhões de dólares,
eu entrego um milhão de dólares do meu bolso,
e vou a um banco e peço
um empréstimo de nove milhões de dólares
para que me ajudem a comprar este negócio de dez milhões de dólares.
O banco diz:
Não sei, é muito dinheiro,
parece arriscado emprestar tanto dinheiro assim
Então eu digo que estou disposto a pagar uma boa taxa de juros,
quem sabe uns 10 por cento.
E este é um negócio estável, certamente poderei pagar os juros
e se por alguma razão
eu não conseguir pagar,
o banco pode ficar com o negócio. Estou te dando o negócio como garantia.
E o banco aceita me emprestar
os nove milhões de dólares.
a uma taxa de dez por cento
Agora eu tenho os nove milhões do banco
mais um milhão do meu bolso, e entrego para você.
Agora você pode se aposentar, comprar a casa dos seus sonhos
e o que mais você queira comprar com este dinheiro.
Ou você pode guardar o dinheiro para seus filhos seja o que for,
pode fazer uma doação, o que você quiser
Mas agora a estrutura de capital do negócio
é algo assim
Agora há um grande débito
usei um alavancamento para adquirir
aquisição alavancada
Agora há um milhão de dólares de patrimônio líquido
que eu investi
e os nove milhões de dólares de dívida com o banco
nove milhões de débito
De ativos, pelo menos o que paguei foram dez milhões de dólares
Os passivos são nove milhões de dólares
então o que sobra é um milhão
E supondo que o negócio continue gerando um milhão por ano,
vamos pensar qual é a recompensa desse investimento de um milhão de dólares
Antes, a renda bruta era 1,5 milhões,
antes de pagar os impostos.
Hoje preciso pagar juros
nove milhões de dólares a 10 por cento, é igual
a 900 dólares de juros
Então, a renda agora não será de 1,5 milhões
Também terei que pagar 900 mil de juros
menos 900 mil, significa que tenho 600 mil
de renda por ano antes dos impostos
e então pago os impostos sobre este valor
O bom é que em atividades empresariais os juros sobre empréstimos são dedutíveis do imposto
restantes
se for a mesma taxa
um terço vai para o governo
então fico com 400.000 de renda líquida
e se você pensar bem, é ótimo
Fiquei com 400.000 de renda líquida por ano
o que é ótimo, porque fiz um investimento de apenas um milhão de dólares.
Embora não pareça um grande negócio e embora tive que fazer um empréstimo
Consegui fazer uma aquisição alvancada
Agora faço 400 mil dólares por ano
depois de ter investido um milhão
e agora de repente, não há mais retorno.
[Legendado por Angela Barbosa]