WEBVTT

00:00:00.515 --> 00:00:01.936
Digamos que há muitos anos

00:00:01.936 --> 00:00:03.803
você tenha iniciado seu próprio negócio

00:00:03.803 --> 00:00:06.582
e agora, sem ter nenhuma dívida,
a cada ano seu negócio

00:00:06.582 --> 00:00:08.189
tem um rendimento bruto anual
de 1,5 milhões de dólares

00:00:08.189 --> 00:00:09.641
e um terço disso é para pagar impostos.

00:00:09.641 --> 00:00:11.404


00:00:11.404 --> 00:00:13.937
Então você tem um rendimento líquido
de um milhão de dólares por ano.

00:00:13.937 --> 00:00:17.144
É um negócio estável,

00:00:17.144 --> 00:00:19.336


00:00:19.336 --> 00:00:21.738


00:00:21.738 --> 00:00:23.670
é pouco provável que este rendimento
de um milhão por ano

00:00:23.670 --> 00:00:26.868
aumente ou diminua

00:00:26.868 --> 00:00:29.137
Este seria o seu balanço patrimonial

00:00:29.137 --> 00:00:29.893


00:00:29.893 --> 00:00:30.893
Aqui no Ativo estão os seus bens

00:00:30.893 --> 00:00:32.144
e você não tem dívidas.

00:00:32.144 --> 00:00:33.736
Digamos que você não tem Passivos,

00:00:33.736 --> 00:00:35.811
então você detem todo o patrimônio.

00:00:35.811 --> 00:00:37.978
Você é dono de todos os Ativos,

00:00:37.978 --> 00:00:39.478
mas está perto de se aposentar

00:00:39.478 --> 00:00:41.336
e está pensando fazer uma retirada
de tudo o que investiu.

00:00:41.336 --> 00:00:43.203
Não quer necessariamente vender o negócio
aos seus competidores

00:00:43.203 --> 00:00:45.561
e talvez você nem tenha competidores naturais.

00:00:45.561 --> 00:00:47.895
Você não quer vender, caso existam
porque competiu com eles

00:00:47.895 --> 00:00:49.669


00:00:49.669 --> 00:00:51.478
a vida toda

00:00:51.478 --> 00:00:53.802
e este não é o tipo de negócio que se pode
colocar na Bolsa de Valores

00:00:53.802 --> 00:00:55.803
porque não é tão grande assim.

00:00:55.803 --> 00:00:57.604
Então digamos que nos encontramos
por acaso e eu te digo

00:00:57.604 --> 00:01:00.405
"Seu negócio parece interessante,
é estável e gera um bom rendimento

00:01:00.405 --> 00:01:03.203
todos os anos

00:01:03.203 --> 00:01:05.135


00:01:05.135 --> 00:01:07.336
E digamos que eu proponha:

00:01:07.336 --> 00:01:09.144
Gostaria de vender seu negócio
por dez milhões de dólares?

00:01:09.144 --> 00:01:13.604


00:01:13.604 --> 00:01:15.071
E você acha que é uma boa oferta.

00:01:15.071 --> 00:01:17.700
É o equivalente a 10 vezes

00:01:17.700 --> 00:01:19.311
o que você ganha em um ano

00:01:19.311 --> 00:01:21.475
Não é um negócio que está crescendo,
porque é estável

00:01:21.475 --> 00:01:24.269
e parece uma oferta razoável.

00:01:24.269 --> 00:01:25.978
E do meu ponto de vista,

00:01:25.978 --> 00:01:28.338
vou pagar 10 milhões de dólares
por um negócio que rende

00:01:28.338 --> 00:01:30.337
um milhão todo ano, que é dez porcento do meu dinheiro

00:01:30.337 --> 00:01:33.270
Então talvez eu faça uma alavancagem.

00:01:33.270 --> 00:01:35.467
Não preciso investir os dez milhões diretamente,

00:01:35.467 --> 00:01:36.978
posso tomar emprestado parte disso

00:01:36.978 --> 00:01:39.336
e talvez ter um retorno melhor assim.

00:01:39.336 --> 00:01:42.404
E quando chegar o momento de pagar,
de comprar os bens, os Ativos...

00:01:42.404 --> 00:01:44.978


00:01:44.978 --> 00:01:46.736
Estes são os mesmos ativos que estou comprando

00:01:46.736 --> 00:01:49.603
e vou entregá-los, mais o

00:01:49.603 --> 00:01:51.210
por esses bens vão para você,

00:01:51.210 --> 00:01:53.337
a pessoa que iniciou este negócio.

00:01:53.337 --> 00:01:55.135
Aqui estáo os ativos,

00:01:55.135 --> 00:01:57.603
e em vez de entregar os dez milhões de dólares,

00:01:57.603 --> 00:02:01.644
eu entrego um milhão de dólares
do meu bolso,

00:02:01.644 --> 00:02:04.870


00:02:04.870 --> 00:02:07.671


00:02:07.671 --> 00:02:09.002
e vou a um banco e peço

00:02:09.002 --> 00:02:11.939
um empréstimo de nove milhões de dólares

00:02:11.939 --> 00:02:14.145


00:02:14.145 --> 00:02:16.961


00:02:16.961 --> 00:02:18.478
para que me ajudem a comprar este negócio
de dez milhões de dólares.

00:02:18.478 --> 00:02:19.004
O banco diz:

00:02:19.004 --> 00:02:20.311
Não sei, é muito dinheiro,

00:02:20.311 --> 00:02:22.444
parece arriscado emprestar tanto dinheiro assim

00:02:22.444 --> 00:02:24.535
Então eu digo que estou disposto a pagar
uma boa taxa de juros,

00:02:24.535 --> 00:02:28.669
quem sabe uns 10 por cento.

00:02:28.669 --> 00:02:31.004
E este é um negócio estável,
certamente poderei pagar os juros

00:02:31.004 --> 00:02:34.478
e se por alguma razão

00:02:34.478 --> 00:02:35.978
eu não conseguir pagar,

00:02:35.978 --> 00:02:39.143
o banco pode ficar com o negócio.
Estou te dando o negócio como garantia.

00:02:39.143 --> 00:02:40.423


00:02:40.454 --> 00:02:42.668
E o banco aceita me emprestar

00:02:42.668 --> 00:02:45.643
os nove milhões de dólares.

00:02:45.643 --> 00:02:47.737


00:02:47.737 --> 00:02:50.004


00:02:50.004 --> 00:02:55.871
a uma taxa de dez por cento

00:02:55.871 --> 00:02:58.883
Agora eu tenho os nove milhões do banco

00:02:58.883 --> 00:03:01.449
mais um milhão do meu bolso,
e entrego para você.

00:03:01.549 --> 00:03:04.599
Agora você pode se aposentar,
comprar a casa dos seus sonhos

00:03:04.599 --> 00:03:06.461
e o que mais você queira comprar
com este dinheiro.

00:03:06.461 --> 00:03:06.961


00:03:06.961 --> 00:03:10.404
Ou você pode guardar o dinheiro para seus filhos
seja o que for,

00:03:10.404 --> 00:03:12.938
pode fazer uma doação,
o que você quiser

00:03:12.938 --> 00:03:15.003
Mas agora a estrutura de capital do negócio

00:03:15.003 --> 00:03:16.337
é algo assim

00:03:16.337 --> 00:03:17.670
Agora há um grande débito

00:03:17.670 --> 00:03:19.605
usei um alavancamento para adquirir

00:03:19.605 --> 00:03:22.227
aquisição alavancada

00:03:22.227 --> 00:03:24.730
Agora há um milhão de dólares de patrimônio líquido

00:03:24.730 --> 00:03:25.833
que eu investi

00:03:25.833 --> 00:03:30.478
e os nove milhões de dólares de dívida
com o banco

00:03:30.478 --> 00:03:32.727
nove milhões de débito

00:03:32.727 --> 00:03:37.144
De ativos, pelo menos o que paguei foram
dez milhões de dólares

00:03:37.144 --> 00:03:39.144
Os passivos são nove milhões de dólares

00:03:39.144 --> 00:03:40.803
então o que sobra é um milhão

00:03:40.803 --> 00:03:42.311
E supondo que o negócio continue
gerando um milhão por ano,

00:03:42.311 --> 00:03:44.737


00:03:44.737 --> 00:03:47.463
vamos pensar qual é a recompensa
desse investimento de um milhão de dólares

00:03:47.463 --> 00:03:50.334


00:03:50.334 --> 00:03:54.143
Antes, a renda bruta era 1,5 milhões,

00:03:54.143 --> 00:03:59.739
antes de pagar os impostos.

00:03:59.739 --> 00:04:02.310
Hoje preciso pagar juros

00:04:02.310 --> 00:04:05.003
nove milhões de dólares
a 10 por cento, é igual

00:04:05.003 --> 00:04:10.978
a 900 dólares de juros

00:04:10.978 --> 00:04:13.337
Então, a renda agora não será
de 1,5 milhões

00:04:13.337 --> 00:04:17.144
Também terei que pagar
900 mil de juros

00:04:17.144 --> 00:04:22.936
menos 900 mil, significa que tenho 600 mil

00:04:22.936 --> 00:04:30.404
de renda por ano antes dos impostos

00:04:30.404 --> 00:04:33.605


00:04:33.605 --> 00:04:35.402
e então pago os impostos
sobre este valor

00:04:35.402 --> 00:04:37.670
O bom é que em atividades empresariais
os juros sobre empréstimos são dedutíveis do imposto

00:04:37.670 --> 00:04:39.561


00:04:39.561 --> 00:04:41.894


00:04:41.894 --> 00:04:45.009


00:04:45.009 --> 00:04:46.622
restantes

00:04:46.622 --> 00:04:48.643
se for a mesma taxa

00:04:48.643 --> 00:04:51.477
um terço vai para o governo

00:04:51.477 --> 00:04:56.136
então fico com 400.000 de renda líquida

00:04:56.136 --> 00:04:57.712
e se você pensar bem, é ótimo

00:04:57.712 --> 00:05:01.003


00:05:01.003 --> 00:05:02.270


00:05:02.270 --> 00:05:03.560


00:05:03.560 --> 00:05:04.560


00:05:04.560 --> 00:05:09.727
Fiquei com 400.000 
de renda líquida por ano

00:05:09.727 --> 00:05:11.604
o que é ótimo, porque fiz um investimento
de apenas um milhão de dólares.

00:05:11.604 --> 00:05:13.404


00:05:13.404 --> 00:05:15.405
Embora não pareça um grande negócio
e embora tive que fazer um empréstimo

00:05:15.405 --> 00:05:17.143


00:05:17.143 --> 00:05:20.935


00:05:20.935 --> 00:05:23.336
Consegui fazer uma aquisição alvancada

00:05:23.336 --> 00:05:27.070
Agora faço 400 mil dólares por ano

00:05:27.070 --> 00:05:29.144
depois de ter investido um milhão

00:05:29.144 --> 00:05:34.310
e agora de repente, não há mais retorno.

99:59:59.999 --> 99:59:59.999
[Legendado por Angela Barbosa]