Digamos que há muitos anos

você tenha iniciado seu próprio negócio

e agora, sem ter nenhuma dívida,
a cada ano seu negócio

tem um rendimento bruto anual
de 1,5 milhões de dólares

e um terço disso é para pagar impostos.

Então você tem um rendimento líquido
de um milhão de dólares por ano.

É um negócio estável,

é pouco provável que este rendimento
de um milhão por ano

aumente ou diminua

Este seria o seu balanço patrimonial

Aqui no Ativo estão os seus bens

e você não tem dívidas.

Digamos que você não tem Passivos,

então você detem todo o patrimônio.

Você é dono de todos os Ativos,

mas está perto de se aposentar

e está pensando fazer uma retirada
de tudo o que investiu.

Não quer necessariamente vender o negócio
aos seus competidores

e talvez você nem tenha competidores naturais.

Você não quer vender, caso existam
porque competiu com eles

a vida toda

e este não é o tipo de negócio que se pode
colocar na Bolsa de Valores

porque não é tão grande assim.

Então digamos que nos encontramos
por acaso e eu te digo

"Seu negócio parece interessante,
é estável e gera um bom rendimento

todos os anos

E digamos que eu proponha:

Gostaria de vender seu negócio
por dez milhões de dólares?

E você acha que é uma boa oferta.

É o equivalente a 10 vezes

o que você ganha em um ano

Não é um negócio que está crescendo,
porque é estável

e parece uma oferta razoável.

E do meu ponto de vista,

vou pagar 10 milhões de dólares
por um negócio que rende

um milhão todo ano, que é dez porcento do meu dinheiro

Então talvez eu faça uma alavancagem.

Não preciso investir os dez milhões diretamente,

posso tomar emprestado parte disso

e talvez ter um retorno melhor assim.

E quando chegar o momento de pagar,
de comprar os bens, os Ativos...

Estes são os mesmos ativos que estou comprando

e vou entregá-los, mais o

por esses bens vão para você,

a pessoa que iniciou este negócio.

Aqui estáo os ativos,

e em vez de entregar os dez milhões de dólares,

eu entrego um milhão de dólares
do meu bolso,

e vou a um banco e peço

um empréstimo de nove milhões de dólares

para que me ajudem a comprar este negócio
de dez milhões de dólares.

O banco diz:

Não sei, é muito dinheiro,

parece arriscado emprestar tanto dinheiro assim

Então eu digo que estou disposto a pagar
uma boa taxa de juros,

quem sabe uns 10 por cento.

E este é um negócio estável,
certamente poderei pagar os juros

e se por alguma razão

eu não conseguir pagar,

o banco pode ficar com o negócio.
Estou te dando o negócio como garantia.

E o banco aceita me emprestar

os nove milhões de dólares.

a uma taxa de dez por cento

Agora eu tenho os nove milhões do banco

mais um milhão do meu bolso,
e entrego para você.

Agora você pode se aposentar,
comprar a casa dos seus sonhos

e o que mais você queira comprar
com este dinheiro.

Ou você pode guardar o dinheiro para seus filhos
seja o que for,

pode fazer uma doação,
o que você quiser

Mas agora a estrutura de capital do negócio

é algo assim

Agora há um grande débito

usei um alavancamento para adquirir

aquisição alavancada

Agora há um milhão de dólares de patrimônio líquido

que eu investi

e os nove milhões de dólares de dívida
com o banco

nove milhões de débito

De ativos, pelo menos o que paguei foram
dez milhões de dólares

Os passivos são nove milhões de dólares

então o que sobra é um milhão

E supondo que o negócio continue
gerando um milhão por ano,

vamos pensar qual é a recompensa
desse investimento de um milhão de dólares

Antes, a renda bruta era 1,5 milhões,

antes de pagar os impostos.

Hoje preciso pagar juros

nove milhões de dólares
a 10 por cento, é igual

a 900 dólares de juros

Então, a renda agora não será
de 1,5 milhões

Também terei que pagar
900 mil de juros

menos 900 mil, significa que tenho 600 mil

de renda por ano antes dos impostos

e então pago os impostos
sobre este valor

O bom é que em atividades empresariais
os juros sobre empréstimos são dedutíveis do imposto

restantes

se for a mesma taxa

um terço vai para o governo

então fico com 400.000 de renda líquida

e se você pensar bem, é ótimo

Fiquei com 400.000 
de renda líquida por ano

o que é ótimo, porque fiz um investimento
de apenas um milhão de dólares.

Embora não pareça um grande negócio
e embora tive que fazer um empréstimo

Consegui fazer uma aquisição alvancada

Agora faço 400 mil dólares por ano

depois de ter investido um milhão

e agora de repente, não há mais retorno.

[Legendado por Angela Barbosa]