1
00:00:00,225 --> 00:00:03,426
Katakanlah beberapa tahun lalu,
Anda memulai bisnis kecil yang bagus.

2
00:00:03,426 --> 00:00:05,072
Anda tidak punya utang

3
00:00:05,072 --> 00:00:09,639
Bisnis Anda menghasilkan
1,5 juta per tahun sebelum pajak

4
00:00:09,641 --> 00:00:11,404
dan sepertiganya untuk pajak.

5
00:00:11,404 --> 00:00:15,044
Jadi, Anda mendapat penghasilan bersih
satu juta dolar per tahun.

6
00:00:15,044 --> 00:00:19,206
Itu bisnis yang sangat stabil,
tidak ada yang berisiko.

7
00:00:19,206 --> 00:00:23,590
Hanya karena bidang bisnis Anda,
kemungkinan satu juta dolar per tahun ini

8
00:00:23,590 --> 00:00:26,648
menjadi lebih baik atau lebih buruk
tidaklah begitu mungkin.

9
00:00:26,648 --> 00:00:29,633
Jadi, seperti inilah neraca keuangan Anda.

10
00:00:29,633 --> 00:00:31,774
Ini aset Anda.
Anda tidak memiliki utang.

11
00:00:31,774 --> 00:00:33,786
Kita asumsikan
Anda tidak punya liabilitas.

12
00:00:33,786 --> 00:00:37,961
Jadi, Anda memiliki semua ekuitasnya.
Anda memiliki semua asetnya.

13
00:00:37,978 --> 00:00:41,196
Namun Anda hampir pensiun
dan ingin menguangkannya.

14
00:00:41,196 --> 00:00:43,193
Anda tidak ingin
menjualnya ke saingan Anda

15
00:00:43,193 --> 00:00:46,415
atau mungkin tidak ada saingan
untuk membelinya karena --

16
00:00:46,415 --> 00:00:48,909
Anda tidak ingin menjual pada mereka
jika mereka ada

17
00:00:48,909 --> 00:00:51,478
karena Anda bersaing dengan mereka
seumur hidup Anda

18
00:00:51,478 --> 00:00:53,802
dan ini bukan jenis bisnis yang bisa
ditawarkan sahamnya untuk umum

19
00:00:53,802 --> 00:00:55,653
karena tidak cukup besar.

20
00:00:55,653 --> 00:00:59,174
Mungkin kita bertemu dan saya mengatakan,
"Hei, bisnis ini tampak menarik."

21
00:00:59,174 --> 00:01:03,123
"Aku suka bisnismu stabil dan bisa
menghasilkan banyak pemasukan

22
00:01:03,123 --> 00:01:05,005
selama bertahun-tahun.

23
00:01:05,005 --> 00:01:08,824
Saya mengatakan, "Maukah kau menjual
bisnismu seharga 10 juta dolar?"

24
00:01:08,824 --> 00:01:13,294
Saya menawarkan 10 juta dolar.

25
00:01:13,294 --> 00:01:16,350
Bagi Anda, itu terdengar cukup bagus.
Itu sekitar sepuluh kali --

26
00:01:16,350 --> 00:01:19,181
Itu tepat sepuluh kali
pendapatan tahunan Anda.

27
00:01:19,181 --> 00:01:21,475
Ini bukan bisnis berkembang,
hanya sangat stabil.

28
00:01:21,475 --> 00:01:24,099
Sepertinya kesepakatan
yang masuk akal bagi Anda.

29
00:01:24,099 --> 00:01:28,498
Sebaliknya, saya membayar 10 juta dolar
dan mendapat sejuta dolar per tahun,

30
00:01:28,498 --> 00:01:30,257
itu sekitar 10 persen dari uang saya.

31
00:01:30,257 --> 00:01:33,150
Itu tidak apa-apa, namun mungkin
saya bisa dapat rasio utang.

32
00:01:33,150 --> 00:01:35,367
Mungkin saya tidak perlu
menghabiskan 10 juta.

33
00:01:35,367 --> 00:01:39,268
Mungkin saya bisa pinjam sebagian.
Mungkin saya akan dapat laba lebih banyak.

34
00:01:39,336 --> 00:01:44,828
Saat waktu penutupan tiba,
saya akan membeli aset-aset itu

35
00:01:44,868 --> 00:01:48,016
Ini aset yang akan saya beli
dan saya akan memberi mereka--

36
00:01:48,046 --> 00:01:51,143
Uang yang saya kumpulkan
untuk aset ini akan menjadi milik Anda,

37
00:01:51,170 --> 00:01:53,157
orang yang memulai bisnis ini.

38
00:01:53,207 --> 00:01:54,875
Jadi, ini asetnya.

39
00:01:54,905 --> 00:01:57,553
Jadi, alih-alih saya memberi
seluruh 10 juta dolar,

40
00:01:57,603 --> 00:02:01,444
yang saya lakukan
adalah memberi satu juta dolar

41
00:02:01,494 --> 00:02:04,580
Saya memberi satu juta dolar

42
00:02:04,640 --> 00:02:07,411
Satu juta dolar dari saya.

43
00:02:07,461 --> 00:02:11,532
Saya pergi ke bank dan bertanya, "Maukah
Anda meminjamkan sembilan juta dolar?"

44
00:02:11,549 --> 00:02:15,115
"Saya akan memberi sejuta dolar. Maukah
Anda meminjamkan sembilan juta dolar

45
00:02:15,115 --> 00:02:18,218
untuk membantu membeli bisnis ini
seharga 10 juta dolar?"

46
00:02:18,218 --> 00:02:20,474
Bank menjawab, "Entahlah.
Itu uang yang banyak."

47
00:02:20,474 --> 00:02:22,444
"Kami mempertaruhkan banyak uang."

48
00:02:22,444 --> 00:02:24,735
Saya mengatakan, "Anda bisa
membebankan suku bunga yang pantas."

49
00:02:24,735 --> 00:02:29,049
"Mungkin suku bunga 10 persen
dan ini bisnis yang sangat stabil,

50
00:02:29,049 --> 00:02:32,848
jadi, jelas saya akan bisa membayar
bunganya dengan uang dari bisnis itu."

51
00:02:32,878 --> 00:02:35,978
"Jika karena suatu alasan
saya tidak bisa membayar uang itu,

52
00:02:35,978 --> 00:02:37,743
Anda boleh mengambil bisnis itu."

53
00:02:37,743 --> 00:02:40,423
"Intinya, saya memberi Anda
bisnis itu sebagai jaminan."

54
00:02:40,454 --> 00:02:42,538
Anda menemukan bank yang menyetujuinya.

55
00:02:42,538 --> 00:02:45,643
Mereka akan meminjamkan
sembilan juta dolar.

56
00:02:45,643 --> 00:02:47,507
Mereka akan meminjamkan
sembilan juta dolar.

57
00:02:47,507 --> 00:02:49,864
Pinjaman sebesar sembilan juta dolar.

58
00:02:49,904 --> 00:02:55,751
Katakanlah,
dengan tingkat suku bunga 10 persen.

59
00:02:55,791 --> 00:02:58,883
Jadi, sembilan juta dari bank,

60
00:02:58,883 --> 00:03:01,449
satu juta dari saya. Itu untuk Anda.

61
00:03:01,549 --> 00:03:04,179
Kini Anda bisa pensiun
dan membeli rumah impian Anda

62
00:03:04,179 --> 00:03:06,841
atau apa pun yang Anda harus
lakukan dengan uang itu.

63
00:03:06,841 --> 00:03:10,284
Anda bisa mewariskannya ke anak-anak,
apa pun yang mungkin...

64
00:03:10,284 --> 00:03:12,818
Menyumbangkan ke badan amal,
apa pun yang membuat Anda senang.

65
00:03:12,818 --> 00:03:15,913
Namun sekarang, struktur modal
bisnis Anda tampak seperti ini.

66
00:03:15,913 --> 00:03:17,500
Sekarang saya punya banyak utang.

67
00:03:17,500 --> 00:03:21,907
Saya beli bisnis Anda dengan rasio utang.
Ini pembelian yang dibiayai dengan utang.

68
00:03:21,907 --> 00:03:26,000
Jadi, sekarang, ada modal satu juta dolar
yang berasal dari saya

69
00:03:26,023 --> 00:03:30,478
dan utang sembilan juta dolar
yang berasal dari bank.

70
00:03:30,478 --> 00:03:32,647
Itu utang sebesar sembilan juta dolar.

71
00:03:32,647 --> 00:03:37,034
Aset, setidaknya yang saya bayar,
adalah 10 juta dolar.

72
00:03:37,034 --> 00:03:40,744
Liabilitasnya sembilan juta dolar.
Sisanya adalah satu juta.

73
00:03:40,803 --> 00:03:42,311
Mari kita memikirkan investasi ini,

74
00:03:42,311 --> 00:03:44,737
dengan asumsi bisnis terus
menghasilkan sejuta per tahun,

75
00:03:44,737 --> 00:03:47,463
kita pikirkan betapa besar
kemungkinan hasilnya

76
00:03:47,463 --> 00:03:50,334
untuk investasi saya
sebesar satu juta dolar.

77
00:03:50,334 --> 00:03:54,143
Jadi, sebelumnya, saya punya
penghasilan sebelum pajak, yaitu 1,5 juta.

78
00:03:54,143 --> 00:03:59,739
Jadi, 1,5 juta sebelum pajak.
Sebelum pajak.

79
00:03:59,739 --> 00:04:02,310
Sekarang, saya harus membayar bunga.

80
00:04:02,310 --> 00:04:05,003
Sekarang, saya harus membayar...
Jadi, sembilan juta dolar

81
00:04:05,003 --> 00:04:10,978
dengan bunga 10 persen,
berarti bunganya 900.000 dolar.

82
00:04:10,978 --> 00:04:13,337
Jadi, sekarang, penghasilan
sebelum pajaknya bukan 1,5 juta.

83
00:04:13,337 --> 00:04:17,144
Saya juga harus membayar
bunga sebesar 900.000.

84
00:04:17,144 --> 00:04:22,936
Jadi, dikurangi 900.000,
berarti saya punya 600.000.

85
00:04:22,936 --> 00:04:30,404
Jadi, 1,5 juta dikurangi 900.000
adalah pemasukan sebelum pajak per tahun.

86
00:04:30,404 --> 00:04:33,605
Penghasilan sebelum pajak
sebesar 600.000 per tahun,

87
00:04:33,605 --> 00:04:35,402
lalu saya akan membayar pajaknya.

88
00:04:35,402 --> 00:04:37,670
Kelebihan bunga korporasi
adalah dapat mengurangi pajak.

89
00:04:39,561 --> 00:04:41,894
Itu dikurangi
dari pemasukan sebelum pajak.

90
00:04:41,894 --> 00:04:45,009
Jadi, Anda mengambil 900 dari 1,5,
sisanya 600,

91
00:04:45,009 --> 00:04:46,622
lalu Anda membayar pajaknya

92
00:04:46,622 --> 00:04:48,643
dan anggaplah persentase pajaknya sama.

93
00:04:48,643 --> 00:04:51,477
Jadi, sekitar sepertiganya
untuk pemerintah.

94
00:04:51,477 --> 00:04:56,136
Jadi, Anda memiliki
penghasilan bersih sebesar 400.000.

95
00:04:56,136 --> 00:04:57,712
Jika Anda melihat hitungannya,
ini kesepakatan bagus untuk saya,

96
00:04:57,712 --> 00:05:01,003
atau seharusnya saya mengatakan Anda,

97
00:05:01,003 --> 00:05:02,270
namun saya orang yang membelinya.

98
00:05:02,270 --> 00:05:03,560
Anda adalah orang yang menjual bisnis ini
kepada saya. Jadi, ini saya sekarang.

99
00:05:04,560 --> 00:05:09,727
Saya mendapat penghasilan bersih
sebesar 400.000 dolar per tahun,

100
00:05:09,727 --> 00:05:11,604
Itu cukup bagus karena investasi saya
hanyalah satu juta dolar.

101
00:05:13,404 --> 00:05:15,405
Jadi, walaupun ini tampak seperti bisnis
yang tidak berkembang,

102
00:05:15,405 --> 00:05:17,143
walaupun tampaknya
saya hanya mendapat laba 10 persen,

103
00:05:17,143 --> 00:05:20,935
saya dapat membeli dengan utang,

104
00:05:20,935 --> 00:05:23,336
saya dapat melakukan pembelian terutang,

105
00:05:23,336 --> 00:05:27,070
kini saya bisa mendapat
400.000 dolar per tahun

106
00:05:27,070 --> 00:05:29,144
dengan investasi sebesar satu juta dolar.

107
00:05:29,144 --> 00:05:34,310
Kini, tiba-tiba, ini bukan hasil tahunan
yang tidak begitu berkembang lagi.