0:00:00.225,0:00:03.426
Katakanlah beberapa tahun lalu,[br]Anda memulai bisnis kecil yang bagus.

0:00:03.426,0:00:05.072
Anda tidak punya utang

0:00:05.072,0:00:09.639
Bisnis Anda menghasilkan[br]1,5 juta per tahun sebelum pajak

0:00:09.641,0:00:11.404
dan sepertiganya untuk pajak.

0:00:11.404,0:00:15.044
Jadi, Anda mendapat penghasilan bersih[br]satu juta dolar per tahun.

0:00:15.044,0:00:19.206
Itu bisnis yang sangat stabil,[br]tidak ada yang berisiko.

0:00:19.206,0:00:23.590
Hanya karena bidang bisnis Anda,[br]kemungkinan satu juta dolar per tahun ini

0:00:23.590,0:00:26.648
menjadi lebih baik atau lebih buruk[br]tidaklah begitu mungkin.

0:00:26.648,0:00:29.633
Jadi, seperti inilah neraca keuangan Anda.

0:00:29.633,0:00:31.774
Ini aset Anda.[br]Anda tidak memiliki utang.

0:00:31.774,0:00:33.786
Kita asumsikan[br]Anda tidak punya liabilitas.

0:00:33.786,0:00:37.961
Jadi, Anda memiliki semua ekuitasnya.[br]Anda memiliki semua asetnya.

0:00:37.978,0:00:41.196
Namun Anda hampir pensiun[br]dan ingin menguangkannya.

0:00:41.196,0:00:43.193
Anda tidak ingin[br]menjualnya ke saingan Anda

0:00:43.193,0:00:46.415
atau mungkin tidak ada saingan[br]untuk membelinya karena --

0:00:46.415,0:00:48.909
Anda tidak ingin menjual pada mereka[br]jika mereka ada

0:00:48.909,0:00:51.478
karena Anda bersaing dengan mereka[br]seumur hidup Anda

0:00:51.478,0:00:53.802
dan ini bukan jenis bisnis yang bisa[br]ditawarkan sahamnya untuk umum

0:00:53.802,0:00:55.653
karena tidak cukup besar.

0:00:55.653,0:00:59.174
Mungkin kita bertemu dan saya mengatakan,[br]"Hei, bisnis ini tampak menarik."

0:00:59.174,0:01:03.123
"Aku suka bisnismu stabil dan bisa[br]menghasilkan banyak pemasukan

0:01:03.123,0:01:05.005
selama bertahun-tahun.

0:01:05.005,0:01:08.824
Saya mengatakan, "Maukah kau menjual[br]bisnismu seharga 10 juta dolar?"

0:01:08.824,0:01:13.294
Saya menawarkan 10 juta dolar.

0:01:13.294,0:01:16.350
Bagi Anda, itu terdengar cukup bagus.[br]Itu sekitar sepuluh kali --

0:01:16.350,0:01:19.181
Itu tepat sepuluh kali[br]pendapatan tahunan Anda.

0:01:19.181,0:01:21.475
Ini bukan bisnis berkembang,[br]hanya sangat stabil.

0:01:21.475,0:01:24.099
Sepertinya kesepakatan[br]yang masuk akal bagi Anda.

0:01:24.099,0:01:28.498
Sebaliknya, saya membayar 10 juta dolar[br]dan mendapat sejuta dolar per tahun,

0:01:28.498,0:01:30.257
itu sekitar 10 persen dari uang saya.

0:01:30.257,0:01:33.150
Itu tidak apa-apa, namun mungkin[br]saya bisa dapat rasio utang.

0:01:33.150,0:01:35.367
Mungkin saya tidak perlu[br]menghabiskan 10 juta.

0:01:35.367,0:01:39.268
Mungkin saya bisa pinjam sebagian.[br]Mungkin saya akan dapat laba lebih banyak.

0:01:39.336,0:01:44.828
Saat waktu penutupan tiba,[br]saya akan membeli aset-aset itu

0:01:44.868,0:01:48.016
Ini aset yang akan saya beli[br]dan saya akan memberi mereka--

0:01:48.046,0:01:51.143
Uang yang saya kumpulkan[br]untuk aset ini akan menjadi milik Anda,

0:01:51.170,0:01:53.157
orang yang memulai bisnis ini.

0:01:53.207,0:01:54.875
Jadi, ini asetnya.

0:01:54.905,0:01:57.553
Jadi, alih-alih saya memberi[br]seluruh 10 juta dolar,

0:01:57.603,0:02:01.444
yang saya lakukan[br]adalah memberi satu juta dolar

0:02:01.494,0:02:04.580
Saya memberi satu juta dolar

0:02:04.640,0:02:07.411
Satu juta dolar dari saya.

0:02:07.461,0:02:11.532
Saya pergi ke bank dan bertanya, "Maukah[br]Anda meminjamkan sembilan juta dolar?"

0:02:11.549,0:02:15.115
"Saya akan memberi sejuta dolar. Maukah[br]Anda meminjamkan sembilan juta dolar

0:02:15.115,0:02:18.218
untuk membantu membeli bisnis ini[br]seharga 10 juta dolar?"

0:02:18.218,0:02:20.474
Bank menjawab, "Entahlah.[br]Itu uang yang banyak."

0:02:20.474,0:02:22.444
"Kami mempertaruhkan banyak uang."

0:02:22.444,0:02:24.735
Saya mengatakan, "Anda bisa[br]membebankan suku bunga yang pantas."

0:02:24.735,0:02:29.049
"Mungkin suku bunga 10 persen[br]dan ini bisnis yang sangat stabil,

0:02:29.049,0:02:32.848
jadi, jelas saya akan bisa membayar[br]bunganya dengan uang dari bisnis itu."

0:02:32.878,0:02:35.978
"Jika karena suatu alasan[br]saya tidak bisa membayar uang itu,

0:02:35.978,0:02:37.743
Anda boleh mengambil bisnis itu."

0:02:37.743,0:02:40.423
"Intinya, saya memberi Anda[br]bisnis itu sebagai jaminan."

0:02:40.454,0:02:42.538
Anda menemukan bank yang menyetujuinya.

0:02:42.538,0:02:45.643
Mereka akan meminjamkan[br]sembilan juta dolar.

0:02:45.643,0:02:47.507
Mereka akan meminjamkan[br]sembilan juta dolar.

0:02:47.507,0:02:49.864
Pinjaman sebesar sembilan juta dolar.

0:02:49.904,0:02:55.751
Katakanlah,[br]dengan tingkat suku bunga 10 persen.

0:02:55.791,0:02:58.883
Jadi, sembilan juta dari bank,

0:02:58.883,0:03:01.449
satu juta dari saya. Itu untuk Anda.

0:03:01.549,0:03:04.179
Kini Anda bisa pensiun[br]dan membeli rumah impian Anda

0:03:04.179,0:03:06.841
atau apa pun yang Anda harus[br]lakukan dengan uang itu.

0:03:06.841,0:03:10.284
Anda bisa mewariskannya ke anak-anak,[br]apa pun yang mungkin...

0:03:10.284,0:03:12.818
Menyumbangkan ke badan amal,[br]apa pun yang membuat Anda senang.

0:03:12.818,0:03:15.913
Namun sekarang, struktur modal[br]bisnis Anda tampak seperti ini.

0:03:15.913,0:03:17.500
Sekarang saya punya banyak utang.

0:03:17.500,0:03:21.907
Saya beli bisnis Anda dengan rasio utang.[br]Ini pembelian yang dibiayai dengan utang.

0:03:21.907,0:03:26.000
Jadi, sekarang, ada modal satu juta dolar[br]yang berasal dari saya

0:03:26.023,0:03:30.478
dan utang sembilan juta dolar[br]yang berasal dari bank.

0:03:30.478,0:03:32.647
Itu utang sebesar sembilan juta dolar.

0:03:32.647,0:03:37.034
Aset, setidaknya yang saya bayar,[br]adalah 10 juta dolar.

0:03:37.034,0:03:40.744
Liabilitasnya sembilan juta dolar.[br]Sisanya adalah satu juta.

0:03:40.803,0:03:42.311
Mari kita memikirkan investasi ini,

0:03:42.311,0:03:44.737
dengan asumsi bisnis terus[br]menghasilkan sejuta per tahun,

0:03:44.737,0:03:47.463
kita pikirkan betapa besar[br]kemungkinan hasilnya

0:03:47.463,0:03:50.334
untuk investasi saya[br]sebesar satu juta dolar.

0:03:50.334,0:03:54.143
Jadi, sebelumnya, saya punya[br]penghasilan sebelum pajak, yaitu 1,5 juta.

0:03:54.143,0:03:59.739
Jadi, 1,5 juta sebelum pajak.[br]Sebelum pajak.

0:03:59.739,0:04:02.310
Sekarang, saya harus membayar bunga.

0:04:02.310,0:04:05.003
Sekarang, saya harus membayar...[br]Jadi, sembilan juta dolar

0:04:05.003,0:04:10.978
dengan bunga 10 persen,[br]berarti bunganya 900.000 dolar.

0:04:10.978,0:04:13.337
Jadi, sekarang, penghasilan[br]sebelum pajaknya bukan 1,5 juta.

0:04:13.337,0:04:17.144
Saya juga harus membayar[br]bunga sebesar 900.000.

0:04:17.144,0:04:22.936
Jadi, dikurangi 900.000,[br]berarti saya punya 600.000.

0:04:22.936,0:04:30.404
Jadi, 1,5 juta dikurangi 900.000[br]adalah pemasukan sebelum pajak per tahun.

0:04:30.404,0:04:33.605
Penghasilan sebelum pajak[br]sebesar 600.000 per tahun,

0:04:33.605,0:04:35.402
lalu saya akan membayar pajaknya.

0:04:35.402,0:04:37.670
Kelebihan bunga korporasi[br]adalah dapat mengurangi pajak.

0:04:39.561,0:04:41.894
Itu dikurangi[br]dari pemasukan sebelum pajak.

0:04:41.894,0:04:45.009
Jadi, Anda mengambil 900 dari 1,5,[br]sisanya 600,

0:04:45.009,0:04:46.622
lalu Anda membayar pajaknya

0:04:46.622,0:04:48.643
dan anggaplah persentase pajaknya sama.

0:04:48.643,0:04:51.477
Jadi, sekitar sepertiganya[br]untuk pemerintah.

0:04:51.477,0:04:56.136
Jadi, Anda memiliki[br]penghasilan bersih sebesar 400.000.

0:04:56.136,0:04:57.712
Jika Anda melihat hitungannya,[br]ini kesepakatan bagus untuk saya,

0:04:57.712,0:05:01.003
atau seharusnya saya mengatakan Anda,

0:05:01.003,0:05:02.270
namun saya orang yang membelinya.

0:05:02.270,0:05:03.560
Anda adalah orang yang menjual bisnis ini[br]kepada saya. Jadi, ini saya sekarang.

0:05:04.560,0:05:09.727
Saya mendapat penghasilan bersih[br]sebesar 400.000 dolar per tahun,

0:05:09.727,0:05:11.604
Itu cukup bagus karena investasi saya[br]hanyalah satu juta dolar.

0:05:13.404,0:05:15.405
Jadi, walaupun ini tampak seperti bisnis[br]yang tidak berkembang,

0:05:15.405,0:05:17.143
walaupun tampaknya[br]saya hanya mendapat laba 10 persen,

0:05:17.143,0:05:20.935
saya dapat membeli dengan utang,

0:05:20.935,0:05:23.336
saya dapat melakukan pembelian terutang,

0:05:23.336,0:05:27.070
kini saya bisa mendapat[br]400.000 dolar per tahun

0:05:27.070,0:05:29.144
dengan investasi sebesar satu juta dolar.

0:05:29.144,0:05:34.310
Kini, tiba-tiba, ini bukan hasil tahunan[br]yang tidak begitu berkembang lagi.