WEBVTT

00:00:00.060 --> 00:00:03.043
在上一部影片裡，我們看到一個事實

00:00:03.043 --> 00:00:06.008
就是在中美兩國貨幣，或著說匯率之間

00:00:06.008 --> 00:00:08.077
面額從10到1的變動

00:00:08.077 --> 00:00:12.828
以這樣的匯率來看

00:00:12.828 --> 00:00:16.089
無論你以美元或者人民幣來計算

00:00:16.089 --> 00:00:20.096
中國總是運輸更多的貨物到美國

00:00:20.096 --> 00:00:22.076
而美國的運輸量則遠遠小於中國

00:00:22.076 --> 00:00:25.092
因為如此，造成中美兩國貨幣匯率失調

00:00:25.092 --> 00:00:29.652
所以人民幣逐漸升值，而美元不斷貶值

00:00:29.652 --> 00:00:32.050
直到最終中國貨物價格高昂

00:00:32.050 --> 00:00:35.034
導致美國需求降低

00:00:35.034 --> 00:00:38.009
而美國貨物則變得價格實惠

00:00:38.009 --> 00:00:39.089
吸引中國大量購買

00:00:39.089 --> 00:00:42.052
最終達到中美貿易平衡

00:00:42.052 --> 00:00:47.081
現在，假設雙方願意實現貿易平衡，這樣很好

00:00:47.081 --> 00:00:50.038
可是萬一中國政府並不希望如此，

00:00:50.038 --> 00:00:52.088
他們曾說過，我們需要發展經濟，

00:00:52.088 --> 00:00:55.079
美國早已是發達國家，而我們希望有工業基礎，

00:00:55.079 --> 00:00:59.010
我們想要有個能銷售貨物的市場

00:00:59.010 --> 00:01:02.007
我們希望有更多貨物出口到美國

00:01:02.007 --> 00:01:03.025
而不是進口更多

00:01:03.025 --> 00:01:05.065
希望出口型經濟增長

00:01:05.065 --> 00:01:09.025
他們並不想看到現在這種自由流動的形式

00:01:09.025 --> 00:01:11.039
他們不喜歡貨幣流通

00:01:11.039 --> 00:01:13.337
不希望人民幣不斷升值

00:01:13.544 --> 00:01:16.026
試想中國政府

00:01:16.026 --> 00:01:17.720
（讓我上去一點）

00:01:17.720 --> 00:01:24.745
中國政府－

00:01:24.745 --> 00:01:27.726
想要－

00:01:27.726 --> 00:01:30.272
固定－

00:01:30.272 --> 00:01:32.978
貨幣

00:01:32.978 --> 00:01:41.526
匯率

00:01:41.526 --> 00:01:42.857
沒位子寫了

00:01:42.857 --> 00:01:45.095
就是說中國政府希望保持固定匯率

00:01:45.095 --> 00:01:47.056
固定－10元人民幣等於1美元－的匯率

00:01:47.056 --> 00:01:50.012
同時他們希望這種固定匯率能一直持續下去

00:01:50.012 --> 00:01:53.068
這樣中國就能出口更多貨品到美國

00:01:53.068 --> 00:01:56.448
而不是進口更多美國貨

00:01:56.448 --> 00:01:59.020
也可能他們希望這種方式能持續更久

00:01:59.020 --> 00:02:02.031
中國不斷出口越來越多到美國

00:02:02.031 --> 00:02:04.039
如此一來，中國就能建立自身的工業基礎

00:02:04.039 --> 00:02:07.034
而我想較壞的想法會認為：

00:02:07.034 --> 00:02:10.037
這種方式會使美國的工業基礎枯竭

00:02:10.037 --> 00:02:13.383
中國則不斷生產更加價廉的貨品

00:02:13.383 --> 00:02:14.699
然後使得美國製造商

00:02:14.699 --> 00:02:15.922
無法與其競爭

00:02:15.922 --> 00:02:17.756
(這個，我未來將在影片裡討論更多)

00:02:17.756 --> 00:02:23.046
但這並不是100%的一面倒

00:02:23.046 --> 00:02:26.013
實際上，美國也能從中得到一些利益

00:02:26.013 --> 00:02:27.083
我們會再有更多的討論

00:02:27.083 --> 00:02:29.038
而且涉及的面向也很多

00:02:29.038 --> 00:02:30.069
所以他們是如何做到的呢？

00:02:30.069 --> 00:02:32.093
讓我簡單地說

00:02:32.093 --> 00:02:34.096
中國政府希望凍結這樣的現狀

00:02:34.096 --> 00:02:37.071
他們並不希望所謂的雙邊貿易平衡

00:02:37.071 --> 00:02:41.065
他們怎樣才能透過干擾貨幣市場

00:02:41.065 --> 00:02:42.065
以保持現狀不變呢？

00:02:42.065 --> 00:02:45.037
如果更多的中國貨品被購買

00:02:45.037 --> 00:02:49.006
這當然需要更多的人民幣

00:02:49.006 --> 00:02:51.046
一旦人民幣升值，美元就會貶值

00:02:51.046 --> 00:02:52.056
但是如何同時做到？

00:02:52.056 --> 00:02:54.072
如何兩者兼顧呢？

00:02:54.072 --> 00:02:58.036
如何能夠出口更多的貨品到美國

00:02:58.036 --> 00:03:03.009
又要防止人民幣升值呢？

00:03:03.009 --> 00:03:05.003
如何做到的？

00:03:05.003 --> 00:03:07.077
中國政府

00:03:07.077 --> 00:03:09.976
或者更準確地來說－中央人民銀行

00:03:09.976 --> 00:03:13.221
隸屬於中國政府的中央人民銀行

00:03:13.362 --> 00:03:16.068
它說：「嘿～為了保持人民幣的低價，」

00:03:16.077 --> 00:03:18.645
「我們將印製更多的人民幣」

00:03:18.645 --> 00:03:21.930
現在先讓我畫出中央人民銀行

00:03:21.951 --> 00:03:29.418
所以這是中國中央銀行

00:03:29.418 --> 00:03:33.060
讓我換一種顏色

00:03:33.060 --> 00:03:34.608
在這裡

00:03:34.608 --> 00:03:36.577
所以－

00:03:36.577 --> 00:03:38.418
這是－

00:03:38.418 --> 00:03:40.364
中國的－

00:03:40.364 --> 00:03:43.409
中央銀行

00:03:43.409 --> 00:03:47.315
中央人民銀行通常加印人民幣

00:03:47.315 --> 00:03:50.021
所以，在接下來的2個影片裡

00:03:50.021 --> 00:03:53.025
我將會解釋說明這種不平衡的貿易

00:03:53.025 --> 00:03:56.031
假設，有1000元人民幣的需求

00:03:56.031 --> 00:03:58.047
卻只有500元人民幣的供給

00:03:58.047 --> 00:04:02.053
他們能做的就是讓雙邊平衡

00:04:02.053 --> 00:04:10.431
他們可以印製500塊人民幣

00:04:10.431 --> 00:04:14.201
500元人民幣

00:04:14.201 --> 00:04:18.645
然後嘗試換成等額的美元

00:04:18.645 --> 00:04:21.333
他們將把它換成美元

00:04:21.333 --> 00:04:24.247
將它－換成美元

00:04:24.247 --> 00:04:25.395
所以，發生了什麼事？

00:04:25.395 --> 00:04:29.079
我們有100美元在嘗試兌換成

00:04:29.079 --> 00:04:32.258
大約1000塊的人民幣

00:04:32.258 --> 00:04:34.074
如果匯率可以保持不變的話

00:04:34.074 --> 00:04:37.003
這代表需求有1000元人民幣

00:04:37.003 --> 00:04:39.050
在中央人民銀行未干涉之前

00:04:39.050 --> 00:04:42.026
卻只有500塊人民幣的供應量

00:04:42.026 --> 00:04:44.091
可現在央行說：

00:04:44.091 --> 00:04:48.044
如果需求有1000塊，但市場實際只有500塊

00:04:48.044 --> 00:04:50.011
所以，我們將加印500塊

00:04:50.011 --> 00:04:53.036
我們確實可以就加印人民幣

00:04:53.036 --> 00:04:55.049
然後再嘗試兌換成等額的美元

00:04:55.049 --> 00:04:57.353
如此一來

00:04:57.353 --> 00:05:00.031
就能保持收入和支出的供需平衡

00:05:00.031 --> 00:05:05.038
你有了1000塊人民幣
有500塊和加印的500塊

00:05:05.038 --> 00:05:08.204
就能兌換成美元

00:05:08.204 --> 00:05:12.018
100美金也就能兌換成1000塊人民幣

00:05:12.018 --> 00:05:15.006
如果雙方願意這樣，現金貨幣就無需變動

00:05:15.006 --> 00:05:18.099
匯率也不會改變

00:05:18.099 --> 00:05:22.089
兩國貨幣現金的需求和供應將會平衡

00:05:22.089 --> 00:05:24.860
而這也行得通

00:05:24.860 --> 00:05:26.031
坦白說，

00:05:26.031 --> 00:05:28.020
雙邊政府確實曾這樣做過

00:05:28.020 --> 00:05:30.070
但這其中有一些隱情

00:05:30.070 --> 00:05:33.104
現實生活中，他們到底是如何操作的呢？

00:05:33.104 --> 00:05:35.446
倒底事情是如何進行的？

00:05:35.446 --> 00:05:37.081
中國出口更多貨物到美國

00:05:37.081 --> 00:05:39.739
同時美國也出口貨物到中國，但顯然比起中國出口量少

00:05:39.739 --> 00:05:42.450
他們就加印人民幣

00:05:42.450 --> 00:05:44.503
或者購買美元

00:05:44.503 --> 00:05:47.789
為了讓人民幣貨幣保持便宜的競爭優勢

00:05:47.789 --> 00:05:51.029
所以中國就不斷持有更多美金

00:05:51.029 --> 00:05:53.076
他們也嘗試加印人民幣

00:05:53.076 --> 00:05:55.052
然後不斷積累美元

00:05:55.052 --> 00:05:57.811
讓我在這邊畫出來

00:05:57.811 --> 00:06:01.016
因此央行持續不斷擁有更多美金

00:06:01.016 --> 00:06:04.092
他們加印想要的人民幣數目

00:06:04.092 --> 00:06:09.012
然後把這些人民幣兌換成美金

00:06:09.012 --> 00:06:15.017
這就導致中國持有越來越多的美金

00:06:15.017 --> 00:06:17.080
中國越希望貿易不平衡發生

00:06:17.080 --> 00:06:19.354
並且想要這樣的情況更長久些

00:06:19.354 --> 00:06:21.016
那就必須累積更多的美金

00:06:21.016 --> 00:06:22.099
所以他們一直這樣做著

00:06:22.099 --> 00:06:23.882
甚至根本停不下來

00:06:23.882 --> 00:06:26.061
他們此舉是為了保持

00:06:26.061 --> 00:06:28.140
所謂的貿易平衡

00:06:28.140 --> 00:06:29.872
下一個影片裡，我將分析

00:06:29.872 --> 00:06:32.024
他們如何處理這些持有的美金

00:06:32.024 --> 00:06:34.085
因為他們不願僅僅以現金形式保留

00:06:34.085 --> 00:06:36.648
事實上，他們如何使用這些美金

00:06:36.648 --> 00:06:39.670
可能將影響美國經濟

00:06:39.670 --> 00:06:43.087
然後我們將討論這一切是如何自行發展的

00:06:43.087 --> 00:06:46.085
我們也發現這些一旦開始自行發展

00:06:46.085 --> 00:06:50.027
就非常難以解釋清楚