1
00:00:01,715 --> 00:00:03,430
Ở video cuối, trong thực tế

2
00:00:03,430 --> 00:00:06,080
khi tỉ giá trao đổi giữa tiền Yuan và

3
00:00:06,080 --> 00:00:08,780
USD được bắt đầu ở tỉ lệ 10 đổi 1.

4
00:00:08,780 --> 00:00:13,740
Với tỉ giá đó, China đã xuất khẩu nhiều 
hàng hóa hơn

5
00:00:13,740 --> 00:00:16,890
cho dù được tính theo Yuan hay USD

6
00:00:16,890 --> 00:00:20,960
thì hàng xuất sang U.S nhiều hơn so với

7
00:00:20,960 --> 00:00:22,760
hàng U.S xuất sang China.

8
00:00:22,760 --> 00:00:25,920
Vì vậy, chúng ta thấy 
sự bất cân bằng giữa hai đồng tiền.

9
00:00:25,920 --> 00:00:28,840
Yuan trở nên đắt hơn, hay USD

10
00:00:28,840 --> 00:00:32,509
trở nên rẻ hơn, cho đến khi hàng của China

11
00:00:32,509 --> 00:00:35,340
tăng giá đến mức làm giảm lượng cầu ở U.S,

12
00:00:35,340 --> 00:00:38,090
còn hàng của U.S trở nên rẻ 
và vì thế làm tăng

13
00:00:38,090 --> 00:00:39,900
lượng cầu ở China, dẫn đến việc

14
00:00:39,900 --> 00:00:42,536
sự cân bằng trong thương mại.

15
00:00:45,172 --> 00:00:47,810
Mọi việc sẽ OK nếu ai cũng muốn 
có sự cân bằng này,

16
00:00:47,810 --> 00:00:49,500
nhưng nếu China không muốn điều này

17
00:00:51,190 --> 00:00:52,726
Họ nói họ cần phát triển,

18
00:00:54,262 --> 00:00:55,800
U.S thì đã phát triển rồi,
họ muốn có một nền tảng công nghiệp,

19
00:00:55,800 --> 00:00:59,110
chúng tôi muốn có một thị trường để bán sản phẩm của chúng tôi.

20
00:00:59,110 --> 00:01:02,070
Chúng tôi muốn xuất khẩu sang U.S,

21
00:01:02,070 --> 00:01:03,250
nhiều hơn là nhập khẩu từ U.S.

22
00:01:03,250 --> 00:01:05,650
Chúng tôi muốn xuất khẩu thúc đẩy sự tăng trưởng.

23
00:01:05,650 --> 00:01:09,250
Cho nên họ không thích khía cạnh mà họ đã thấy,

24
00:01:09,250 --> 00:01:11,390
họ không thích đồng tiền của họ,

25
00:01:11,390 --> 00:01:13,440
tiền Yuan tăng giá.

26
00:01:13,440 --> 00:01:16,730
Thế là chính phủ China -- [ chỉnh màn hình ]

27
00:01:16,730 --> 00:01:29,560
Chính phủ China muốn giữ

28
00:01:29,560 --> 00:01:45,700
tỉ giá tiền tệ ở 1 mức cố định -- [ chỉnh màn hình ]

29
00:01:45,700 --> 00:01:47,570
--ở mức 10 Yuan đổi 1 USD.

30
00:01:47,570 --> 00:01:50,120
Họ muốn thế vì họ muốn trạng thái này

31
00:01:50,120 --> 00:01:53,680
mãi mãi, rằng China tiếp tục xuất khẩu sang U.S.

32
00:01:53,680 --> 00:01:57,170
nhiều hơn là U.S. sang China, hoặc có thể

33
00:01:57,170 --> 00:01:59,210
họ muốn xuất khẩu ngày càng nhiều hơn nữa

34
00:01:59,210 --> 00:02:02,310
sang U.S. hơn là hàng U.S. nhập sang China,

35
00:02:02,310 --> 00:02:04,390
để China có thể xây dựng cái nên công nghiệp mà họ muốn.

36
00:02:04,390 --> 00:02:07,340
Và, tôi đoán là có 1 ý đồ khác, đó là

37
00:02:07,340 --> 00:02:10,370
làm nền công nghiệp U.S. bị tiêu tàn.

38
00:02:10,370 --> 00:02:11,756
Việc họ cứ sản xuất hàng hóa ngày càng rẻ hơn

39
00:02:13,142 --> 00:02:14,530
cho đến khi các nhà sản xuất ở U.S.

40
00:02:14,530 --> 00:02:15,710
không cạnh tranh được nữa.

41
00:02:15,710 --> 00:02:20,740
Chúng ta sẽ nói về điều này sau,

42
00:02:20,740 --> 00:02:23,470
Việc này không đơn thuần là 100% một phía

43
00:02:23,470 --> 00:02:26,140
trên thực tế, U.S. cũng có nhiều ích lợi

44
00:02:26,140 --> 00:02:27,830
từ việc này, và vấn đề này sẽ bàn luận kỹ sau.

45
00:02:27,830 --> 00:02:29,390
Vì sẽ có 1 chút liên quan.

46
00:02:29,390 --> 00:02:30,700
Vậy làm cách nào mà họ làm giữ giá tiền Yuan?

47
00:02:30,700 --> 00:02:32,930
Giả sử chính phủ China muốn điều này,

48
00:02:32,930 --> 00:02:34,970
và họ muốn tình trạng này đóng băng.

49
00:02:34,970 --> 00:02:37,720
Họ không muốn trạng thái cân bằng thương mại.

50
00:02:37,720 --> 00:02:41,660
Làm cách nào mà họ có thể can thiệp vào thị trường tiền tệ để

51
00:02:41,660 --> 00:02:42,660
tình trạng xuất siêu này không bị thay đổi?

52
00:02:42,660 --> 00:02:45,380
Bởi vì, như đã nói, nếu càng nhiều hàng China được mua,

53
00:02:45,380 --> 00:02:49,060
sẽ càng nhiều nhu cầu về Yuan, tiền China sẽ được giá,

54
00:02:49,060 --> 00:02:51,470
và do đó USD sẽ bị giảm giá so với Yuan.

55
00:02:51,470 --> 00:02:52,560
Nhưng thế nào mà họ lại làm được cả hai?

56
00:02:52,560 --> 00:02:54,730
Làm sao họ vừa có được cái bánh và vừa ăn nó?

57
00:02:54,730 --> 00:02:58,360
Làm sao họ vừa có càng nhiều hàng được xuất qua U.S.

58
00:02:58,360 --> 00:03:03,090
hơn là hàng nhập từ U.S. vừa không làm tiền Yuan tăng giá?

59
00:03:03,090 --> 00:03:05,030
Và để thực hiện điều đó, chính phủ China,

60
00:03:05,030 --> 00:03:07,770
hoặc là cụ thể hơn ở đây, chúng ta có thể nói về

61
00:03:07,770 --> 00:03:09,850
Ngân Hàng Nhân Dân Trung Quốc.

62
00:03:09,850 --> 00:03:12,520
Ngân Hàng này là một phần của chính phủ China

63
00:03:12,520 --> 00:03:16,690
họ nói, để giúp cho đồng quan của chúng ta giảm giá,

64
00:03:16,690 --> 00:03:17,820
chúng ta sẽ in thêm tiền.

65
00:03:17,820 --> 00:03:20,230
Để tôi vẽ tượng trưng Ngân Hàng China.

66
00:03:30,140 --> 00:03:35,713
Để tôi cho nó một cái màu mới.

67
00:03:41,286 --> 00:03:46,860
Và cách mà họ làm là chỉ việc in tiền.

68
00:03:46,860 --> 00:03:50,220
Thế là chúng ta có tình huống mà tôi đã liệt kê

69
00:03:50,220 --> 00:03:53,250
ở hai video trước, khi có sự mất cân bằng này.

70
00:03:53,250 --> 00:03:56,310
Khi đó có nhu cầu cần đổi 1000 CNY sang USD

71
00:03:56,310 --> 00:03:58,480
nhưng cung chỉ có 500 CNY.

72
00:03:58,480 --> 00:04:02,540
Thế nên cái họ cần làm là cân bằng sự chênh lệch này.

73
00:04:02,540 --> 00:04:15,680
Họ chỉ cần in thêm 500 CNY nữa

74
00:04:15,680 --> 00:04:18,993
và đổi sang USD.

75
00:04:22,306 --> 00:04:25,620
Vậy điều gì vừa xảy ra?

76
00:04:25,620 --> 00:04:29,790
Thoạt nhiên, chúng ta có 100 USD muốn đổi

77
00:04:29,790 --> 00:04:33,590
sang tương đương 1,000 CNY nếu tỉ giá

78
00:04:33,590 --> 00:04:34,740
được giữ nguyên.

79
00:04:34,740 --> 00:04:37,035
Thế là đang có nhu cầu cho 1,000 CNY

80
00:04:37,035 --> 00:04:39,510
trước khi Ngân Hàng China tham gia, thì chỉ có

81
00:04:39,510 --> 00:04:42,270
500 CNY trong lượng cung mà thôi.

82
00:04:42,270 --> 00:04:44,910
Nhưng bây giờ Ngân Hàng China nói, được rồi,

83
00:04:44,910 --> 00:04:46,643
có nhu cầu cho 1,000 CNY, nhưng lượng cung chỉ có 500 CNY trên thị trường,

84
00:04:48,376 --> 00:04:50,110
chúng ta sẽ sản xuất thêm 500 CNY còn lại.

85
00:04:50,110 --> 00:04:53,360
Chỉ cần in số tiền đó ra mà thôi, và rồi chúng ta sẽ đổi

86
00:04:53,360 --> 00:04:55,490
tiền mà chúng ta đã in sang USD.

87
00:04:55,490 --> 00:04:58,300
Và chỉ có thế, giờ bạn có một

88
00:04:58,300 --> 00:05:00,320
sự cân bằng giữa cung và cầu.

89
00:05:00,320 --> 00:05:05,390
Bạn có 1,000 CNY, 500 ở đây và 500 ở đây muốn

90
00:05:05,390 --> 00:05:09,090
được đổi sang USD, và rồi bạn có 100 đô la muốn

91
00:05:09,090 --> 00:05:12,180
được đổi sang, tôi nghĩ là, thành 1,000 CNY.

92
00:05:12,180 --> 00:05:15,060
Vậy là nếu họ làm như thế, thì giá trị đồng tiền sẽ không thay đổi.

93
00:05:15,060 --> 00:05:18,990
Tỉ giá sẽ không thay đổi.

94
00:05:18,990 --> 00:05:22,900
Cung và cầu của hai tiền tệ này sẽ bằng nhau.

95
00:05:22,900 --> 00:05:26,320
Đó chính là cách mà họ đã

96
00:05:26,320 --> 00:05:28,210
và đang làm hiện nay.

97
00:05:28,210 --> 00:05:30,710
Nhưng có một cái bẫy ở đây.

98
00:05:30,710 --> 00:05:35,130
Trong thời gian mà họ cứ làm như thế, 
thì điều gì sẽ xảy ra?

99
00:05:35,130 --> 00:05:37,820
Nếu họ tiếp tục xuất càng nhiều 
hàng hóa sang U.S.

100
00:05:37,820 --> 00:05:39,780
nhiều hơn là từ U.S. sang China,

101
00:05:39,780 --> 00:05:43,200
họ sẽ tiếp tục in CNY và mua USD

102
00:05:43,200 --> 00:05:45,580
với số tiền họ in để giữ cho

103
00:05:45,580 --> 00:05:47,660
đồng tiền China vẫn rẻ.

104
00:05:47,660 --> 00:05:51,290
Và họ sẽ tiếp tục tích góp USD.

105
00:05:51,290 --> 00:05:53,770
và cứ tiếp tục in Yuan và

106
00:05:53,770 --> 00:05:55,530
tích góp USD.

107
00:05:55,530 --> 00:05:58,730
Để tôi vẽ ở đây, Ngân hàng China

108
00:05:58,730 --> 00:06:01,160
bắt đầu tích góp 
ngày càng nhiều USD hơn nữa.

109
00:06:01,160 --> 00:06:04,920
Họ có thể in Yuan nhiều bao nhiêu tùy ý,

110
00:06:04,920 --> 00:06:09,120
số tiền đó sẽ được đổi sang USD 
và rồi họ sẽ

111
00:06:09,120 --> 00:06:15,170
bắt đầu tích góp nhiều USD hơn nữa ở đây.

112
00:06:15,170 --> 00:06:17,800
Và khi họ càng muốn sự mất cân bằng này
xảy ra chừng nào

113
00:06:17,800 --> 00:06:20,320
nghĩa là họ muốn kéo dài lâu chừng đó,
và sẽ càng nhiều USD

114
00:06:20,320 --> 00:06:21,160
tích góp được.

115
00:06:21,160 --> 00:06:22,990
Cho nên họ phải tiếp tục duy trì điều này,

116
00:06:22,990 --> 00:06:23,970
và không thể dừng lại được.

117
00:06:23,970 --> 00:06:26,610
Họ sẽ phải tiếp tục làm điều này để giữ

118
00:06:26,610 --> 00:06:27,950
sự cân bằng ở tình trạng mà họ muốn.

119
00:06:27,950 --> 00:06:29,720
Và trong video tiếp theo, tôi sẽ nói về cái mà họ

120
00:06:29,720 --> 00:06:32,240
phải làm với số USD này bởi vì họ không thể giữ

121
00:06:32,240 --> 00:06:34,850
nó ở dạng tiền mặt, cái mà họ sẽ phải làm với

122
00:06:34,850 --> 00:06:37,480
số USD này, và rồi những ảnh hưởng mà nó

123
00:06:37,480 --> 00:06:39,400
thể tới nền kinh tế U.S.

124
00:06:39,400 --> 00:06:43,870
Sau đó chúng ta có thể nói thêm về việc 
quá trình này tự đảo ngược lại được,

125
00:06:43,870 --> 00:06:46,850
nhưng chúng ta sẽ phát hiện ra rằng
sẽ rất khó

126
00:06:46,850 --> 00:06:50,280
để tháo gỡ tình trạnh này 
ngay khi nó đã bắt đầu.