No último vídeo, vimos uma realidade em que a conversão
entre, ou a taxa de câmbio entre o yuan
e o dólar começou em 10 para 1.
E a essa taxa de câmbio, a China estava exportando mais produtos em termos
- não importa se você mede em dólares ou em yuan -
estavam exportando mais do que os E.U.A. do que os E.U.A. exportando
para a China
E, por causa disso, vimos um desequilíbrio entre as moedas.
O Yuan ficou mais caro, ou o dólar ficou mais barato,
até que eventualmente o preço dos produtos chineses
estava caro o suficiente para haver menor demanda nos E.U.A.
e os produtos americanos ficaram baratos o suficiente
para aumentar a demanda na China, e
o comércio voltou ao equilíbrio.
Agora: está tudo bem se todos querem ter um comércio equilibrado,
mas e se o governo chinês não quisesse isso?
Eles disseram "Ei, precisamos nos desenvolver,
os Estados unidos já são desenvolvidos. Queremos uma base industrial,
queremos um mercado para onde vender nossos produtos.
Queremos exportar mais aos Estados Unidos do que
importamos deles.
Queremos crescimento baseado em exportação".
Eles não gostaram da dinâmica que viram, não gostaram
do valor de conversão, não gostaram do
Yuan ficando caro.
Então digamos que o governo chinês - deixe-me voltar um pouco pra cima -
o governo chinês queira manter
a taxa de câmbio indexada a - fiquei sem espaço aqui -
a 10 yuans por dólar.
E querem isso, eles querem essa situação
para sempre, para que a China continue a exportar mais para os E.U.A.
do que os E.U.A. exportam para a China, ou talvez quisessem ainda mais.
Que a China continuasse exportando mais e mais
para os E.U.A. do que os E.U.A. para a China,
para que a China pudesse construir sua base industrial.
E acho que a visão mais sombria é a de que o objetivo era que
a base industrial americana ficasse empobrecida.
Que os chineses produzam tudo mais e mais barato,
até que os fabricantes americanos
não possam competir.
Falaremos mais sobre isso em mais vídeos, não é claro que isso seja
100% vantajoso só para um lado.
Na verdade, existem vantagens que os Estados obtém com
isso também, e discutiremos mais isso.
É um pouco mais complexo.
Como eles poderiam fazer isso?
Vamos dizer que o governo chinês queira essa realidade,
e a queiram congelada.
Eles não querem uma realidade em que o comércio se altera.
Como eles podem interferir nos mercados de câmbio para
que as mudanças não ocorram?
Porque, como dissemos, se mais bens chineses são comprados,
há mais demanda pelo Yuan, o Yuan deve valorizar,
o dólar desvalorizar.
Mas como conseguir ambos?
Como manter e comer o seu pedaço do bolo?
Como ter mais produtos exportados para os Estados Unidos
do que o contrário, sem que o Yuan valorize?
E a maneira de se fazer isso é pelo governo chinês
ou mais especificamente devemos falar do
Banco Central Chinês.
O Banco Central Chinês, que é parte
do governo chinês pode dizer "ei, para manter o Yuan desvalorizado,
vamos imprimir dinheiro."
Deixe-me desenhar o Banco Central Chinês.
O Banco Central da China
O Banco Central da China... Deixe-me descer até aqui.
O Banco Central da China... Farei isso com uma cor nova.
Bem aqui temos o Banco Central Chinês.
O que eles fazem, eles podem apenas imprimir dinheiro.
Tínhamos esse cenário, que destaquei nos últimos dois vídeos,
onde havia esse desequilíbrio.
Havia demanda para mil yuans, mas oferta de apenas
500 yuans.
O que eles podem fazer é simplesmente equalizar isso.
Eles poderiam simplesmente imprimir 500 yuans e então convertê-los
em dólares.
E tentar, ou melhor, converter em dólares.
Então o que aconteceu?
De repente, nós temos cem dólares que estão tentando ser
convertido em mil yuans, se essa taxa de câmbio
fosse constante.
Há demanda por mil yuans.
Antes do Banco Central Chinês se envolver, havia
uma oferta de apenas 500 yuans.
Mas agora o Banco Central Chinês diz: "Ok, há demanda
para 1.000 yuans, tem apenas 500 de oferta,
vamos produzir mais 500.
Podemos literalmente imprimi-los". Depois vão converter
o que imprimiram em dólares.
Então simples assim, você tem um equilíbrio
de oferta e demanda.
Você tem 1.000 yuans. 500 aqui e 500 aqui que querem
ser convertidos em dólares, e então tem 100 dólares que querem
ser convertidos em 1.000 yuans.
Então se fizessem isso, a moeda não se alteraria.
A taxa de câmbio não se alteraria.
A oferta e demanda das duas moedas seria igual.
E isso funcionaria, e, francamente é o que eles tem feito
por algum tempo já.
Mas há uma sacada aqui.
Durante todo o tempo que eles tem feito isso, o que está acontecendo?
Bem, eles continuam exportando mais para os Estados Unidos e
os Estados Unidos importando para a China.
Eles caras continuam tendo que imprimir Yuans e comprar dólares
com esses Yuans para manter
a moeda chinesa barata.
Então essas pessoas vão continuar acumulando dólares.
Eles continuam imprimindo Yuans e continuam
acumulando dólares.
Deixe-me desenhar aqui. O Banco Central Chinês continua simplesmente
começa a acumular muitos dólares.
Eles podem imprimir Yuans o quanto quiserem, esses
Yuans são trocados por dólares, então esses caras
começam a acumular mais e mais dólares aqui.
E quanto mais eles querem que esse desequilíbrio ocorra,
e quanto maior o período, mais dólares
terão que acumular.
Logo eles tem que continuar fazendo isso,
não podem parar.
Eles tem que continuar para manter o balanço comercial
como está.
Depois falarei sobre o que eles precisam
fazer com esses dólares, porque
eles não podem manter em dinheiro, o que eles precisam fazer
com esses dólares e qual efeito isso tem
sobre a economia dos Estados Unidos.
Então podemos falar sobre como isso pode se desenrolar,
mas vamos ver que é muito difícil para esse cenário se
desenrolar, uma vez que ele começou.
[Legendado por: Erick Yoshida] [Revisado por: Karoline]