WEBVTT

00:00:00.000 --> 00:00:00.600
-

00:00:00.600 --> 00:00:03.430
W ostatnim filmie wiedzieliśmy rzeczywistość, w której waluta

00:00:03.430 --> 00:00:06.080
między, albo kurs wymiany między juanem

00:00:06.080 --> 00:00:08.780
a dolarem wynosił 10 do 1.

00:00:08.780 --> 00:00:13.740
Po tym kursie wymiany, Chiny wysyłały więcej

00:00:13.740 --> 00:00:16.890
towarów, w zależności od tego czy mierzylibyśmy w dolarach

00:00:16.890 --> 00:00:20.960
czy juanach, wysyłały więcej do USA niż USA

00:00:20.960 --> 00:00:22.760
wysyłały do Chin.

00:00:22.760 --> 00:00:25.920
A to powodowało nierówności między walutami.

00:00:25.920 --> 00:00:28.840
Juan drożał albo dolar

00:00:28.840 --> 00:00:32.509
taniał, jednak w końcu chińskie towary

00:00:32.509 --> 00:00:35.340
stawały się na tyle drogie, że w USA spadał na nie popyt.

00:00:35.340 --> 00:00:38.090
Amerykańskie towary stawały się na tyle tanie, że w Chinach

00:00:38.090 --> 00:00:39.900
wzrastał popyt, a handel

00:00:39.900 --> 00:00:42.520
wracał do równowagi.

00:00:42.520 --> 00:00:47.810
To byłoby w porządku, gdyby wszyscy chcieli mieć równowagę w handlu.

00:00:47.810 --> 00:00:50.380
A co jeśli chiński rząd nie chciałby takiej sytuacji?

00:00:50.380 --> 00:00:52.880
Powiedzieliby, hej, musimy się rozwijać, a USA

00:00:52.880 --> 00:00:55.800
już są rozwinięte. Chcemy mieć przemysłową zaplecze,

00:00:55.800 --> 00:00:59.110
a także rynek, by sprzedawać nasze towary.

00:00:59.110 --> 00:01:02.070
Chcemy eksportować więcej do USA, niż

00:01:02.070 --> 00:01:03.250
od nich importujemy.

00:01:03.250 --> 00:01:05.650
Chcemy wzrostu opartego na eksporcie.

00:01:05.650 --> 00:01:09.250
Nie spodobałyby im się mechanizmy, które zobaczyli, nie

00:01:09.250 --> 00:01:11.390
podobała im się waluta, nie podobało im się, że

00:01:11.390 --> 00:01:13.440
juan drożał.

00:01:13.440 --> 00:01:16.730
Zatem powiedzmy, że chiński rząd, przewinę trochę,

00:01:16.730 --> 00:01:29.560
chiński rząd chce utrzymać stały

00:01:29.560 --> 00:01:45.700
kurs walutowy, kończy mi się miejsce tutaj,

00:01:45.700 --> 00:01:47.570
10 juanów za 1 dolara.

00:01:47.570 --> 00:01:50.120
A chcą tego, chcą, by taka sytuacja

00:01:50.120 --> 00:01:53.680
trwała wiecznie, by Chiny wysyłały więcej do

00:01:53.680 --> 00:01:57.170
USA niż USA wysyła do Chin, a może chcieli

00:01:57.170 --> 00:01:59.210
jeszcze więcej, by Chiny wysyłały jeszcze więcej

00:01:59.210 --> 00:02:02.310
do USA, niż USA wysyła do Chin, aby Chiny

00:02:02.310 --> 00:02:04.390
mogły zbudować swoje przemysłowe zaplecze.

00:02:04.390 --> 00:02:07.340
A bardziej złowroga perspektywa zakłada, że

00:02:07.340 --> 00:02:10.370
zmniejszy się zaplecze przemysłowe USA.

00:02:10.370 --> 00:02:12.920
Wtedy produkowaliby towary taniej i taniej,

00:02:12.920 --> 00:02:14.530
a przedsiębiorcy z USA

00:02:14.530 --> 00:02:15.710
nie mogliby z nimi rywalizować.

00:02:15.710 --> 00:02:20.740
Bedziemy jeszcze o tym mówić w innych filmach, nie jest ooczywiste, że taka

00:02:20.740 --> 00:02:23.470
sytuacja jest całkowicie jednostronna.

00:02:23.470 --> 00:02:26.140
Tak naprawdę i USA mogą skorzystać w takiej sytuacji

00:02:26.140 --> 00:02:27.830
i o tym teraz pomówimy.

00:02:27.830 --> 00:02:29.390
To jest nieco bardziej skomplikowane.

00:02:29.390 --> 00:02:30.700
Jak mogliby tego dokonać?

00:02:30.700 --> 00:02:32.930
Powiedzmy, że chiński rząd chce takiego

00:02:32.930 --> 00:02:34.970
obrotu spraw i chce, by to trwało.

00:02:34.970 --> 00:02:37.720
Nie chcą powrotu do równowagi handlowej.

00:02:37.720 --> 00:02:41.660
Jak mogliby interweniować na rynku walut, aby

00:02:41.660 --> 00:02:42.660
to się nie zmieniało?

00:02:42.660 --> 00:02:45.380
Bo, jak powiedzieliśmy, im więcej kupuje się chińskich

00:02:45.380 --> 00:02:49.060
towarów, tym większy jest jest popyt na juany, następuje

00:02:49.060 --> 00:02:51.470
aprecjacja juana i deprecjacja dolara.

00:02:51.470 --> 00:02:52.560
A jak mieć jedno i drugie?

00:02:52.560 --> 00:02:54.730
Jak można mieć ciasto i zjeść ciastko?

00:02:54.730 --> 00:02:58.360
Jak sprawić, by wysyłać więcej towarów do USA

00:02:58.360 --> 00:03:03.090
niż do Chin bez aprecjacji juana?

00:03:03.090 --> 00:03:05.030
By to osiągnąć chiński rząd,

00:03:05.030 --> 00:03:07.770
a może w szczególności moglibyśmy mówić o

00:03:07.770 --> 00:03:09.850
Chiński Banku Centralnym.

00:03:09.850 --> 00:03:12.520
Chiński Bank Centralny, który jest częścią

00:03:12.520 --> 00:03:16.690
rządu, mógłby powiedzieć, hej,

00:03:16.690 --> 00:03:17.820
dodrukujmy pieniądze.

00:03:17.820 --> 00:03:20.230
Narysuję Chiński Bank Centralny.

00:03:30.140 --> 00:03:31.390
Zrobię to innym kolorem.

00:03:31.390 --> 00:03:43.410
-

00:03:43.410 --> 00:03:46.860
Mogą po prostu dodrukować pieniądze.

00:03:46.860 --> 00:03:50.220
A więc mamy scenariusz, który zaproponowałem w ostatnich dwóch

00:03:50.220 --> 00:03:53.250
filmach, gdzie zachodził ujemny bilans handlowy.

00:03:53.250 --> 00:03:56.310
Był popyt na 1000 juanów, ale

00:03:56.310 --> 00:03:58.480
podaż tylko na 500.

00:03:58.480 --> 00:04:02.540
A więc muszą to wyrównać.

00:04:02.540 --> 00:04:15.680
Mogą wydrukować 500 juanów, a później wymienić

00:04:15.680 --> 00:04:16.930
je na dolary.

00:04:16.930 --> 00:04:24.090
-

00:04:24.090 --> 00:04:25.620
Co się stało?

00:04:25.620 --> 00:04:29.790
Nagle mamy 100 dolarów, które chcemy

00:04:29.790 --> 00:04:33.590
wymienić na 1000 juanów, jeśli kurs walutowy

00:04:33.590 --> 00:04:34.740
byłby stały.

00:04:34.740 --> 00:04:37.035
Mamy zatem popyt na 1000 juanów.

00:04:37.035 --> 00:04:39.510
Zanim Chiński Bank Centralny interweniował, był

00:04:39.510 --> 00:04:42.270
popyt tylko na 500 juanów.

00:04:42.270 --> 00:04:44.910
Ale teraz Chiński Bank Centralny mówi, OK, teraz

00:04:44.910 --> 00:04:48.450
mamy popyt na 1000 juanów, podaż na 500 juanów,

00:04:48.450 --> 00:04:50.110
musimy wyprodukować kolejnych 500 juanów.

00:04:50.110 --> 00:04:53.360
Możemy je po prostu dodrukować, a później wymienić na dolary

00:04:53.360 --> 00:04:55.490
to, co wydrukowaliśmy.

00:04:55.490 --> 00:04:58.300
I tak po prostu zajdzie równowaga

00:04:58.300 --> 00:05:00.320
między popytem a podażą.

00:05:00.320 --> 00:05:05.390
Jest 1000 juanów, 500 tutaj i 500 tam, które trzeba

00:05:05.390 --> 00:05:09.090
wymienić na dolary. Oraz 100 dolarów, które

00:05:09.090 --> 00:05:12.180
chcemy wymienić na 1000 juanów.

00:05:12.180 --> 00:05:15.060
Jeśli zrobiliby tak, waluta nie uległaby zmianie.

00:05:15.060 --> 00:05:18.990
Kurs wymiany nie uległby zmianie.

00:05:18.990 --> 00:05:22.900
Popyt i podaż na walutę, byłyby równe.

00:05:22.900 --> 00:05:26.320
To działa i, co ciekawe, tak właśnie

00:05:26.320 --> 00:05:28.210
robiono od jakiegoś czasu.

00:05:28.210 --> 00:05:30.710
Jednak jest jedna pułapka.

00:05:30.710 --> 00:05:35.130
Kiedy oni tak robią, co się dzieje?

00:05:35.130 --> 00:05:37.820
Wysyłają więcej do USA

00:05:37.820 --> 00:05:39.780
niż USA wysyła do Chin.

00:05:39.780 --> 00:05:43.200
Muszą ciągle dodrukowywać juany i tymi juanami

00:05:43.200 --> 00:05:45.580
kupować dolary, by utrzymać

00:05:45.580 --> 00:05:47.660
tanią chińską walutę.

00:05:47.660 --> 00:05:51.290
Gromadzą dolary.

00:05:51.290 --> 00:05:53.770
Ciągle drukują juany i muszą

00:05:53.770 --> 00:05:55.530
gromadzić dolary.

00:05:55.530 --> 00:05:58.730
Narysuję tutaj. Zatem Chiński Bank Centralny gromadzi

00:05:58.730 --> 00:06:01.160
dolary i ma ich coraz więcej.

00:06:01.160 --> 00:06:04.920
Mogą dodrukować tak dużo juanów jak chcą,

00:06:04.920 --> 00:06:09.120
te juany, wymieniają je na dolary i gromadzą

00:06:09.120 --> 00:06:15.170
coraz więcej i więcej dolarów.

00:06:15.170 --> 00:06:17.800
Im bardziej chcą, by ujemny bilans handlowy miał miejsce,

00:06:17.800 --> 00:06:20.320
im dłużej ma trwać, tym więcej dolarów

00:06:20.320 --> 00:06:21.160
będą musieli zgromadzić.

00:06:21.160 --> 00:06:22.990
Muszą tylko kontynuować, nie mogą

00:06:22.990 --> 00:06:23.970
przestać.

00:06:23.970 --> 00:06:26.610
Muszą to kontynuować, by utrzymać

00:06:26.610 --> 00:06:27.950
taki bilans handlowy jak dotychczas.

00:06:27.950 --> 00:06:29.720
W następnym filmie opowiem, co tak naprawdę

00:06:29.720 --> 00:06:32.240
muszą zrobić z tymi dolarami, bo przecież

00:06:32.240 --> 00:06:34.850
nie trzymają ich w gotówce. Co tak naprawę muszą zrobić

00:06:34.850 --> 00:06:37.480
z tymi dolarami, a także jakie konsekwencje może to mieć na

00:06:37.480 --> 00:06:39.400
gospodarkę USA.

00:06:39.400 --> 00:06:43.870
Następnie pomówimy o tym jak sytuacja może się rozwinąć,

00:06:43.870 --> 00:06:46.850
ale okaże się, że bardzo trudno jest

00:06:46.850 --> 00:06:50.280
tego dokonać, kiedy już się zacznie.

00:06:50.280 --> 00:06:51.067
-