-
W ostatnim filmie wiedzieliśmy rzeczywistość, w której waluta
między, albo kurs wymiany między juanem
a dolarem wynosił 10 do 1.
Po tym kursie wymiany, Chiny wysyłały więcej
towarów, w zależności od tego czy mierzylibyśmy w dolarach
czy juanach, wysyłały więcej do USA niż USA
wysyłały do Chin.
A to powodowało nierówności między walutami.
Juan drożał albo dolar
taniał, jednak w końcu chińskie towary
stawały się na tyle drogie, że w USA spadał na nie popyt.
Amerykańskie towary stawały się na tyle tanie, że w Chinach
wzrastał popyt, a handel
wracał do równowagi.
To byłoby w porządku, gdyby wszyscy chcieli mieć równowagę w handlu.
A co jeśli chiński rząd nie chciałby takiej sytuacji?
Powiedzieliby, hej, musimy się rozwijać, a USA
już są rozwinięte. Chcemy mieć przemysłową zaplecze,
a także rynek, by sprzedawać nasze towary.
Chcemy eksportować więcej do USA, niż
od nich importujemy.
Chcemy wzrostu opartego na eksporcie.
Nie spodobałyby im się mechanizmy, które zobaczyli, nie
podobała im się waluta, nie podobało im się, że
juan drożał.
Zatem powiedzmy, że chiński rząd, przewinę trochę,
chiński rząd chce utrzymać stały
kurs walutowy, kończy mi się miejsce tutaj,
10 juanów za 1 dolara.
A chcą tego, chcą, by taka sytuacja
trwała wiecznie, by Chiny wysyłały więcej do
USA niż USA wysyła do Chin, a może chcieli
jeszcze więcej, by Chiny wysyłały jeszcze więcej
do USA, niż USA wysyła do Chin, aby Chiny
mogły zbudować swoje przemysłowe zaplecze.
A bardziej złowroga perspektywa zakłada, że
zmniejszy się zaplecze przemysłowe USA.
Wtedy produkowaliby towary taniej i taniej,
a przedsiębiorcy z USA
nie mogliby z nimi rywalizować.
Bedziemy jeszcze o tym mówić w innych filmach, nie jest ooczywiste, że taka
sytuacja jest całkowicie jednostronna.
Tak naprawdę i USA mogą skorzystać w takiej sytuacji
i o tym teraz pomówimy.
To jest nieco bardziej skomplikowane.
Jak mogliby tego dokonać?
Powiedzmy, że chiński rząd chce takiego
obrotu spraw i chce, by to trwało.
Nie chcą powrotu do równowagi handlowej.
Jak mogliby interweniować na rynku walut, aby
to się nie zmieniało?
Bo, jak powiedzieliśmy, im więcej kupuje się chińskich
towarów, tym większy jest jest popyt na juany, następuje
aprecjacja juana i deprecjacja dolara.
A jak mieć jedno i drugie?
Jak można mieć ciasto i zjeść ciastko?
Jak sprawić, by wysyłać więcej towarów do USA
niż do Chin bez aprecjacji juana?
By to osiągnąć chiński rząd,
a może w szczególności moglibyśmy mówić o
Chiński Banku Centralnym.
Chiński Bank Centralny, który jest częścią
rządu, mógłby powiedzieć, hej,
dodrukujmy pieniądze.
Narysuję Chiński Bank Centralny.
Zrobię to innym kolorem.
-
Mogą po prostu dodrukować pieniądze.
A więc mamy scenariusz, który zaproponowałem w ostatnich dwóch
filmach, gdzie zachodził ujemny bilans handlowy.
Był popyt na 1000 juanów, ale
podaż tylko na 500.
A więc muszą to wyrównać.
Mogą wydrukować 500 juanów, a później wymienić
je na dolary.
-
Co się stało?
Nagle mamy 100 dolarów, które chcemy
wymienić na 1000 juanów, jeśli kurs walutowy
byłby stały.
Mamy zatem popyt na 1000 juanów.
Zanim Chiński Bank Centralny interweniował, był
popyt tylko na 500 juanów.
Ale teraz Chiński Bank Centralny mówi, OK, teraz
mamy popyt na 1000 juanów, podaż na 500 juanów,
musimy wyprodukować kolejnych 500 juanów.
Możemy je po prostu dodrukować, a później wymienić na dolary
to, co wydrukowaliśmy.
I tak po prostu zajdzie równowaga
między popytem a podażą.
Jest 1000 juanów, 500 tutaj i 500 tam, które trzeba
wymienić na dolary. Oraz 100 dolarów, które
chcemy wymienić na 1000 juanów.
Jeśli zrobiliby tak, waluta nie uległaby zmianie.
Kurs wymiany nie uległby zmianie.
Popyt i podaż na walutę, byłyby równe.
To działa i, co ciekawe, tak właśnie
robiono od jakiegoś czasu.
Jednak jest jedna pułapka.
Kiedy oni tak robią, co się dzieje?
Wysyłają więcej do USA
niż USA wysyła do Chin.
Muszą ciągle dodrukowywać juany i tymi juanami
kupować dolary, by utrzymać
tanią chińską walutę.
Gromadzą dolary.
Ciągle drukują juany i muszą
gromadzić dolary.
Narysuję tutaj. Zatem Chiński Bank Centralny gromadzi
dolary i ma ich coraz więcej.
Mogą dodrukować tak dużo juanów jak chcą,
te juany, wymieniają je na dolary i gromadzą
coraz więcej i więcej dolarów.
Im bardziej chcą, by ujemny bilans handlowy miał miejsce,
im dłużej ma trwać, tym więcej dolarów
będą musieli zgromadzić.
Muszą tylko kontynuować, nie mogą
przestać.
Muszą to kontynuować, by utrzymać
taki bilans handlowy jak dotychczas.
W następnym filmie opowiem, co tak naprawdę
muszą zrobić z tymi dolarami, bo przecież
nie trzymają ich w gotówce. Co tak naprawę muszą zrobić
z tymi dolarami, a także jakie konsekwencje może to mieć na
gospodarkę USA.
Następnie pomówimy o tym jak sytuacja może się rozwinąć,
ale okaże się, że bardzo trudno jest
tego dokonać, kiedy już się zacznie.
-