มาทบทวนกันว่าเราทำอะไรบ้างในวิดีโอที่แล้ว
และพวกคุณคนหนึ่งได้แนะนำว่าจะดีมากถ้า
เราวาดแผนภาพเวลาด้วย
ดังนั้นผมจะวาดแผนภาพเวลาด้วย
ชอร์ต
เรากำลังเรียนเกี่ยวกับการขายแบบชอร์ต
และในตัวอย่างที่แล้ว -- ขอผมวาดแผนภาพเวลา
กรณีที่ทุกอย่างเป็นไปด้วยดีสำหรับนักขายแบบชอร์ต
ดังนั้นขอผมวาดราคาหุ้นของ IBM
ขอผมทำมันให้ -- โอเค ได้แล้วล่ะ
สมมุติว่านี่คือ -- นี่คือแผนภาพเวลาของเรา
ไปทีละวัน
ขอผมวาดหุ้นของ IBM มันอาจดูเหมือน--
นี่คือแกน y ของผม
สมมุติว่าหุ้นตอนนี้อยู่ที่ $100 เขาซื้อขาย
กันประมาณตรงนี้
และสมมุติว่ามันเกิดขึ้นทีหลัง โอเคไหม
แต่เรากำลังนั่งอยู่ตรงจุดนี้-- เรากำลัง
นั่งอยู่ที่ เรียกว่าวันที่ 0 แล้วกัน
แล้วนักขายแบบชอร์ตจะทำอะไร
สมมุติว่านักขายแบบชอร์ต ตอนนี้-- ขอผมดูว่า
ผมจะวาดบัญชีงบดุลของเขาได้ไหม
ดังนั้นตอนนี้ นักขายแบบชอร์ต เขามีสินทรัพย์ และ
หนี้สิน
สินทรัพย์ของเขา-- ผมไม่สนใจเรื่องหลักประกัน
และของพวกนั้นตอนนี้
แต่เขาต้องมีสินทรัพย์บางอย่างก่อนหน้านี้มาแล้ว
เพื่อให้สามารถยืมหุ้นได้
แต่ อันที่จริง -- ผมจะให้เขา
มีหลักประกันมาก่อนเลย
สมมุติว่าเขามี $60 ในบัญชีอยู่แล้ว
ดังนั้นเขามีสินทรัพย์อยู่ $60 ในวันที่ 0
จากนั้น นี่คือวันที่เขาบอกว่า คุณรู้ไหม
ฉันวิเคราะห์มาแล้วและคิดว่า IBM-- เขาไม่เห็น
ราคาหุ้นส่วนนี้ ผมหมายความว่า
มันจะดีมากถ้าเขาเห็นได้
ไม่งั้นคุณก็ชอร์ตด้วยความมั่นใจ
แต่สิ่งเขาเห็นมีแค่อดีต จริงไหม
ถ้าเขาทำแผนภาพหุ้น แล้วเขาเห็นว่า -- ขอผมเปลี่ยน
สีหน่อย -- เขาเห็นเฉพาะส่วนสีเขียวตรงนี้
เขาไม่มีทางเห็นสิ่งที่อยู่ในอนาคต
แต่เขามั่นใจมากว่า IBM กำลังจะลง
ดังนั้นที่เขาทำคือ เขายืมหุ้น IBM มาในวันนั้น
นั่นคือ ในวันนั้น เขายืมหุ้นมาหนึ่งหุ้น
ดังนั้นเขามี -- เรียกมันว่า IBM -- IBM หนึ่งหุ้น
และเขาก็เป็หนี้เป็น IBM หนึ่งหุ้น
จริงไหม
หลังจากที่คุณยืมมันมา ก่อนที่จะทำอะไร
กับมัน คุณมีมันเป็นสินทรัพย์ และคุณก็มีหนี้เป็นหุ้นด้วย
และหากคุณต้องการย้อนการยืม คุณ
ต้องสามารถคืนหุ้นกลับไปให้ได้
แต่ที่เขาทำตอนนี้คือ เขาขายหุ้น IBM
เขาขายหุ้นดังกล่าวและได้เงิน $100 มา
เพราะว่านั่นคือราคาตลาด
นั่นคือราคาที่ผู้คนยินดีจะซื้อขายหุ้น IBM
ณ เวลานั้น
นั่นคือวันที่ 0
จากนั้นสมมุติว่า IBM รายงานรายได้ของบริษัท และ
มันออกมาแย่มาก
และมันเกิดขึ้น ไม่รู้สิ อาจจะ
เป็นวันนี้
IBM รายงานออกมา
และราคาหุ้นก็ตกลง ตกลง ตกลง
ผู้คนใช้เวลานานกว่าจะรู้ว่า
รายงานนั้นแย่ขนาดไหน
และตอนนี้วันนี้ เมื่อราคาหุ้นตกลงมาถึง $50
นักขายชอร์ตของเราก็บอกว่า โอเค นั่นพอแล้ว
ฉันไม่คิดว่าราคาหุ้นจะลงไปกว่านี้แล้ว
งั้นในวันนั้น -- สมมุติว่าวันที่ 10
10 วันผ่านไป
วันที่ 10 เขาก็ตัดสินใจจะกลบหุ้น
นั่นคือในวันที่ 10 บัญชีงบดุลของเขา --
ขอผมวาดมันใหม่
ดังนั้นในวันที่ 10 เขามีอะไรบ้าง
เขามี $160
$60 ที่เขามีมาก่อน ที่มาจาการงานของเขา
และเขาเป็นหนี้ -- นี่คือสินทรัพย์ และหนี้สิน
คือ เขาติดหุ้น IBM หนึ่งหุ้นกับโบรกเกอร์
และโบรกเกอร์ก็ติดหุ้น IBM หนึ่งหุ้นกับผู้ถือหุ้น
คนหนึ่งที่เก็บหุ้นไว้กับโบรกเกอร์คนนั้น
และเขาต้องการกลบหนี้เหมือนกัน
สิ่งที่เขาทำก็คือ เขาเอาเงิน $100 -- ไม่ ไม่ใช ขอโทษที
เขาไม่ต้องใช้ $100
ตอนนี้ราคาหุ้นของ IBM เท่่ากับแค่ $50 จริงไหม
เขาก็เอา $50 ไปซื้อหุ้น IBM หนึ่งอัน
แทนที่จะเป็น $160 ตอนนี้เขามี $110
และมีหุ้น IBM หนึ่งหุ้น
จากนั้นเขาก็เอาหุ้น IBM นี้
ไปคืนให้นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพื่อจ่ายหนี้
และนั่นเป็นอันเสร็จสิ้น
เขาไม่มีหนี้อีก และมีทรัพย์สินเป็น $110
ดังนั้นเขาทำเงินได้ $50
และหวังว่านี่คงทำให้ทุกอย่างชัดเจนขึ้น ว่าเขาซื้อ
ตรงนี้ และขายตรงนี้
และนั่นเป็นวิธีกลับกับการซื้อขายโดยทั่วไป มันเหมือน
กับคุณทำในเวลาย้อนหลัง
แต่นี่เป็นสถานการณ์ที่ดีมากสำหรับนักขายแบบชอร์ต
แต่เขาก็มีโอกาสเสียได้ง่ายมากเช่นกัน
ลองดูว่าสถานการณ์แบบไหนที่เขาจะพลาดได้
ขอผมวาดแผนภาพหุ้นอีกอันสำหรับ IBM
ขอผมวาดหุ้นขึ้นในวันที่เราตั้งคำถาม
และเราบอกว่า มันดูเหมือนอะไรอย่างนั้น ที่
การซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $100
และนี่คือวันที่นักขายแบบชอร์ตของเราตัดสินใจ
ชอร์ตมัน และนี่เกิดขึ้น
จริงไหม
เขาได้ยืมหุ้น IBM มาหนึ่งหุ้น
และเขามีหนี้สินเป็นหุ้น IBM หนึ่งหุ้น
เขาขายหุ้นไปและได้เงิน $100 มา
จากนั้นสมมุติว่า IBM รายงานในวันนี้ นี่คือวันที่ 0
ตอนนี้ IBM รายงานออกมา และมันออกมาดีมาก
บริษัทมีผลงานดีกว่าที่ใครจะคาดคิด
ดังนั้นหุ้น IBM ก็พุ่งทะยาน
และไปถึงระดับนี้
และที่จุดนี้ -- และผมจะพูดถึง short psychology และ
short squeezing และอื่น ๆ -- แต่บางที
ตรงนี้เขาอาจจะ โอ้ ไม่ นี่เป็นแค่การรบกวนชั่วคราวเท่านั้น
ขอผมกลับมายึดตามเดิมดีกว่า
จากนั้น ราคาหุ้นก็เพิ่มขึ้น และเพิ่มขึ้น และเขาบอกว่า โอ้
นี่มันแค่ชั่วคราว เดี๋ยวมันก็กลับลงมา
แต่ ณ จุดหนึ่ง ความอดทนของผมก็
หมดลง
สมมุติว่า IBM มีหุ้นไปถึง $150
เขาบอกว่า ฉันทนไม่ไหวแล้ว
และผมว่าคุณคงเริ่มรู้ถึงพลวัตที่เป็นลบมาก ๆ
หรือพลวัตที่สุ่มเสี่ยงมาก ที่เกิดขึ้น
กับชอร์ต นั่นคือว่าคุณสามารถเสียเงินเท่าไหร่ก็ได้
เพราะตอนนี้เกิดอะไรขึ้น
สมมุติว่าเขาต้องการกลบหนี้ตรงนี้
นั่นคือวันที่ 10 ในอีกโลกหนึ่ง
ตอนนี้ สินทรัพย์และหนี้สินของเขาเป็นเท่าใด
ในวันที่ 10 สินทรัพย์ของเขา เราบอกว่า เท่ากับ $60
เพราะเข่าได้ขายชอร์ตไปแล้ว เขาจึงมี $160
แต่เขาติดหนี้เป็น IBM หนึ่งหุ้น
เพื่อแก้ทุกอย่างกลับมา เพื่อจ่ายหุ้น IBM คืน
เขาต้องทำอะไรบ้าง
เขาต้องไปที่ตลาดหุ้นและซื้อหุ้น IBM
ด้วยราคาที่สูงขึ้น คือ $150
ดังนั้นเมื่อเขาซื้อหุ้น แทนที่จะมี $160 เขาต้องใช้ 100 --
-- ดังนั้นเขามี $10 -- จากนั้นเขาต้องใช้ $150 เพื่อซื้อ -- $150
จาก $160 เพื่อซื้อหุ้น IBM หนึ่งหุ้น
แล้วก็ได้หุ้นมา
จากนั้นเขาก็เอาหุ้นคืนให้กับโบรกเกอร์
และหักล้างหนี้
สุดท้ายเขาเหลือเงินแค่ $10
ดังนั้นในสถานการณ์นี้ ที่ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น
ไป $50 เขาเสียเงิน $50
ดังนั้นเขาจึงขายถูก แล้วซื้อแพง จริงไหม
และนี่คงทำให้คุณเห็นว่า มันเสี่ยงจริง ๆ
ที่จะขายแบบชอร์ต และ
เขาสามารถเสียเงินได้เป็นอนันต์
ถ้าเกิด IBM แทนที่ขึ้นเป็น $150 มันกลายเป็น $200 ล่ะ
งั้นเขาก็ต้องเสีย $200 -- หากมันขึ้นถึง $200
เขาก็ต้องเสียเงินทั้งสิ้น $100
หากหุ้นขึ้นถึง $300 เขาก็ต้องเสียทั้งสิ้น $200
ดังนั้นเงินที่เสียไป ไม่ใช่แค่
ปริมาณที่ชอร์ตตอนแรกเท่านั้น
มันไม่ใช่แค่ $100 หรือ ราคา
เดิมของหุ้น IBM ใดก็ตาม
มันเป็นไปได้ถึงอนันต์ และนั่นสามารถ
ทำลายงบดุลของคุณได้เลย
หรือมันทำให้ชีวิตคุณพังได้
ขณะที่ตอนที่คุณซื้อขายแบบ long หากผม
ซื้อ IBM ตรงนี้
และสมมุติว่าผมคือคนที่ซื้อหุ้นจากนักขาย
แบบชอร์ต
อะไรคือสถานการณ์ที่แย่ที่สุดของผม
สิ่งที่แย่ที่สุดที่เกิดขึ้นได้ คือหุ้น
ของ IBM กลายเป็น 0
ดังนั้นที่ผมเสียไป ได้ ผมก็แค่ลงไปถึง 0
ผมไม่ได้เป็นหนี้ใครถึงอนันต์
ดังนั้น การขายแบบชอร์ต ด้วยธรรมชาติของอนันต์
คุณสามารถบอกว่าที่จุดด้อยของการขายแบบชอร์ต จริงไหม
เขาสามารถเสียเงินเป็นอนันต์ได้
เขาต้องระวังมาก เกี่ยวกับการวาง
เงินและวิธีการป้องกันตัวจาก
เหตุการณ์แบบนี้
และเราจะพูดถึงเรื่องอย่างเช่น
margin requirements และสิ่งที่อยู่ในอนาคต
ที่ช่วยยืนยัน -- นี่คือวิธีที่โบรกเกอร์ยืนยันว่า
นักขายแบบชอร์ตจะสามารถ -- สามารถซื้อ
หุ้นกลับมาได้
เอาล่ะ แล้วพบกันใหม่ในวิดีโอหน้า