RKA4 - Olá, meu amigo ou minha amiga! Tudo bem com
você?
Seja muito bem-vindo ou bem-vinda a
mais um vídeo da Khan Academy Brasil.
Neste vídeo vamos conversar sobre algo
que eu costumo chamar de plano ???,
\\\já que veio de um homem chamado o
Toddy Putzke???.
Eu acho que esse plano é
muito bom, mas vamos pensar um pouco
sobre as repercussões e ver se ele tem
alguma chance de funcionar.
É importante
deixar claro aqui que muito do que
veremos neste vídeo toma como base o
contexto dos Estados Unidos.
Então a
moeda, os bancos e o sistema de governo
se referem a esse país.
Para começar a
conversar é importante lembrar que em
outros vídeos eu falei sobre uns 50
bancos,
\\\mas isso complicaria as coisas
aqui.
Então, em vez de 50 bancos com
capital inicial de 14 bilhões de dólares,
\\\eu vou falar sobre cinco bancos, cada um
com 140 bilhões de capital.
O importante
é que haja mais um banco e que não sejam
grandes demais para falir,
\\\ou seja, o ideal é
que seja criada uma competição.
Por
possuírem balança os completamente novos,
esses bancos serão capazes de fazer uma
alavancagem de 10 para 1,
\\\algo meio doido,
eu sei,
\\\mas não podemos esquecer que
bancos como Mary Lint, Morgan Stanley e
outros desse tipo tem se alavancado a 30
ou a 40 para 1.
Então ***dez para uma é
normal para um banco.
Bancos como esses
conseguem atrair capital, afinal governos
estrangeiros provavelmente gostariam de
emprestar para eles
\\\e o setor privado
também gostaria.
Como são bancos
comerciais, eles podem receber depósitos.
Muitas pessoas vão querer colocar seu
dinheiro nesses bancos, pois eles
apresentam um balanço bastante
transparente, que estará disponível para
todos os americanos.
Além disso, os
empréstimos fornecidos aos bancos por
cada cidadão americano comum será
totalmente garantido pelo seguro FDC,
\\\que é o equivalente ao fundo garantidor de
crédito que temos aqui no Brasil.
Seguros como esse são importantes, e particularmente
falando, eu até gostaria que a cobertura
do seguro FDC você maior,
\\\mas o fato é
que devido à estrutura e ao seguro,
bancos como esses vão atrair depósitos
de pessoas comuns.
Afinal, elas se sentirão
seguras com esses bancos.
Eu falei tudo
isso para dizer que esses bancos não
terão problemas em serem capitalizados e
realizar uma alavancagem de 10 para 1.
No entanto, a pergunta a ser feita aqui é:
\\\isso vai resolver o problema
fundamental de manter no mercado de
crédito fluindo para as pessoas a quem
ele deve oferecer crédito?
Eu já falei
com um banco forte, como os que eu citei,
\\\não
terá problemas em ter acesso a tanto
crédito quanto o governo por capaz de
prover.
Eles também vão atrair depósitos,
eles vão atrair investimentos do setor
privado e do exterior,
\\\principalmente com
esses cinco anos de garantia do governo.
Então, sem dúvida, ele vai conseguir
colocar 10 vezes esse dinheiro de volta
no sistema.
Sendo assim, se você pegar
coletivamente 700 bilhões de dólares,
\\\isso vai gerar 10 vezes esse valor, ou
seja, 7 trilhões de dólares em novos
empréstimos.
Bem, esse que 7 trilhões
correspondem a literalmente metade do
PIB americano.
Você pode falar que isso é
muita coisa, que isso pode gerar crédito
demais,
\\\e isso pode levar o mercado de
crédito do congelamento ao
superaquecimento.
Com isso, talvez você
pense:
"7 trilhões é liquidez demais.
Por que não reduzimos esse número um
pouco? Em vez de 700 bilhões de
dólares, que tal 100 bilhões?
Por que com
100 bilhões, se tivermos 10 bancos,
poderemos injetar dez bilhões a cada um
deles.
Ao injetar 100 bilhões de dólares,
e caso todos se alavanquem,
\\\eles vão
introduzir um trilhão de novos
empréstimos que poderão ser empregados
na construção de fábricas e coisas reais,
\\\já que a motivação deles não provém da
possibilidade de ajudar seus amigos
\\\e nem
as empresas para quem eles trabalham.
As empresas é que estão doando e contribuindo com eles
de alguma forma, ou prometendo empregos.
Esse um trilhão de dólares não será
usado para comprar ativos a preços
maiores do que deveriam.
Eles poderiam
comprar ativos a preços com desconto se
os gerentes desses bancos visassem um
bom retorno,
\\\mas, provavelmente, eles vão
investir em áreas da economia que eles
observam um retorno positivo para o
investimento.
Uma pessoa uma vez me
enviou uma nota dizendo que colocar toda
essa liquidez no sistema financeiro,
\\\seja
7 ou um trilhão de dólares, poderia gerar
uma hiperinflação.
Eu acho que há muitos
maus entendidos *** sobre a inflação,
\\\por
isso vale a pena a gente conversar um
pouquinho aqui sobre isso.
Em geral, se
alguém faz um investimento positivo,
\\\por exemplo, vamos supor que eu tenha um
dólar aqui e faça um investimento que
vai gerar um dólar e vinte centavos.
Isso,
por definição, não é inflação.
Eu tinha um
dólar no mundo e eu criei um dólar e
vinte centavos de riqueza,
\\\então, na
verdade, o bolo está maior.
Eu sei que a inflação é
um conceito bem abstrato, mas uma forma
boa de falar sobre isso é imaginar que a
gente tem um bolo de bens e serviços de
um país.
Vamos supor, então, que a gente
tenha aqui bens e serviços em um ano.
Poderíamos dizer que é o PIB, ou como
você quiser medir isso.
Vamos dizer
também que eu tenho uma outra quantidade
aqui que é o montante de dinheiro que ar
em um certo ano a oferta de dinheiro
alguma coisa interessante porque não
depende apenas da quantidade de notas e
moedas ela também é uma função de quão
rápido elas são transacionados E quanto
alavancagem a no sistema Sendo assim
você pode ter toda uma economia onde tem
apenas uma única nota de um dólar mas
toda vez que alguém precisa de alguma
coisa elas trocam essa nota de um dólar
por exemplo se essa nota de um dólar for
usada umas 15 trilhões de vezes ao ano
teríamos nessa economia na verdade 15
trilhões de dólares enfim vamos dizer
que essa é a quantidade de dinheiro se a
quantidade de dinheiro crescer mais de
bens e serviços e a capacidade produtiva
do país teremos inflação se esse círculo
cresce mais rápido do que esse a
inflação porém se esse círculo crescer
mais rápido do que esse aqui teremos
então uma deflação a gente vai ter a
mesma quantidade de moeda representando
mais bens e serviços Então na verdade
bens e serviços ficam mais baratos o
problema de que nós estamos falando
agora essa crise de crédito é um
problema de desalavancagem que ocorre
quando o governo injeta um dólar nesse
sistema bancário falido e ao inveja
alavancarem emprestar para outros bancos
ele Guarda esse dinheiro é bom falar
aqui que em um sistema normal quando
você empresta um dólar para um banco
vamos dizer aqui que seja o Fed que está
emprestando esse dinheiro para o banco É
assim que costuma ser injetado liquidez
Então vamos dizer que o Fed emprestou um
dólar para o banco considerando que o
banco só pode se alavancarem até 10 para
1 ele tem que reservar
o centro do dólar ou seja dez centavos
aí ele empresta os outros 90 centavos
para alguém para um outro banco esse
outro banco Tem que manter 10% disso
então ele empresta oitenta e um centavos
para outra pessoa depois essa outra
pessoa pode emprestar até oitenta e um
centavos vezes eram, nove para alguém
isso da 70 e poucos centavos você
conseguiu entender a ideia que tem um
sistema bancário normal e operante um
dólar injetado no sistema tem que ser
feito o multiplicador e isso acaba
criando um monte de dinheiro é isso que
as pessoas implicitamente dizem quando
estão falando sobre imprimir dinheiro
mas o que está acontecendo agora nesse
problema que Estamos levantando aqui é
que quando o Fed empresta um dólar para
o banco a o banco esta com tanto medo
que ele não vai emprestar para ninguém
ele Segura esse dólar porque agora sua
prioridade não é conseguir qualquer
ganho a mais sobre o dinheiro que tem
sua prioridade principal é a
sobrevivência sendo assim e vai para um
buraco negro e essa é a frustração do
Fred ele continua emprestando o dinheiro
para o sistema mas o dinheiro desaparece
e conforme a economia desacelera a
velocidade do dinheiro também diminui
então o maior problema quando você tem
uma crise de crédito e também é uma
recessão é que a oferta de moeda diminui
a quantidade de bens e serviços
provavelmente diminui também mas a
oferta de moeda diminui ainda mais então
o seu maior problema é a deflação esse
foi o maior problema durante a grande
depressão e isso e foi o maior problema
na crise do Japão bem hibernei que
escreveu um artigo sobre isso e ele diz
que sempre dá para curar deflação
imprimindo dinheiro jogando de um
helicóptero de certa forma é isso que
está sendo feito o Fed está disposto a
assumir um grande risco de crédito dos
bancos EA emprestar dinheiro para o
sistema O problema é que esse esse
efeito multiplicador Deus aparece a uma
taxa mais rápida do que você joga
dinheiro de um helicóptero
e assim teremos uma deflação Antes
quando alavancagem não era de apenas dez
para um mas era de 30 para um ou 40 para
um cada dólar que era colocado no
sistema se transformava em 40 que eram
dados à outras pessoas para que pudessem
se alavancar ou seja tivemos essa imensa
explosão de dinheiro e o único motivo
para não ter uma inflação nos últimos
anos pelo menos uma inflação mensurável
é que no outro lado da equação a gente
tinha toda uma nova capacidade produtiva
vindo da China e da índia é então bens
manufaturados ficaram muito mais baratos
mas bem que não eram manufaturadas como
commodity se casos acabaram tendo uma
imensa inflação até mesmo a mensalidade
da faculdade ou saúde coisas que
dependem do trabalho dos Estados
unidenses ficaram bastante caras e isso
porque houve essa gigantesca injeção de
dinheiro a forma diferente de mensurar
moeda mas o indicador mais amplo chamado
MT o que o governo americano deixou de
reportar oficialmente porque havia
alavancagem de imagem no sistema agora
está acontecendo exatamente o contrário
alavancagem está sumindo do sistema não
é empréstimo entre as partes todos estão
indo de uma alavancagem entre 30 para um
para dez para um o dinheiro está
desaparecendo do sistema há uma
desaceleração isso está em contração mas
está aí uma contração ainda maior e não
importa o que o Fed faça francamente eu
acho que esse novo Resgate financeiro de
700 bilhões de dólares é um helicóptero
que vem Berneck sempre falou em usar e
sempre que você joga dinheiro de um
helicóptero a questão é onde jogar eles
acham que eles deveriam jogar em um já
faliu do sistema bancário o objetivo
desse vídeo discutir essa questão e quem
sabe mostrar que talvez você devesse
jogar esse dinheiro em um novo sistema
bancário ou talvez jogar no bolso de
todo mundo e ver o que acontece ou ainda
talvez deixar que o novo que surjam
enfim era isso que eu queria conversar
hoje e eu sei que pode parecer um pouco
confuso mas eu espero que você tenha
compreendido quero deixar aqui para você
um grande abraço e dizer que te encontro
na próxima