İqtisadiyyatdakı normal dövrlərdə, FES
(Federal Ehtiyatlar Sistemi)federal
fondlar nisbətini hədəf alaraq meydana
gələn iqtisadi fəaliyyətin
miqdarını idarə etməyə çalışır.
FES uçot faiz dərəcəsi.
--
--
Bu o faiz dərəcəsidir ki,
FES istəyir ki,gündəlik əsasda
banklar borcları bir-birlərinə
bu faiz dərəcəsi ilə versinlər.
Son videoda gördüyünüz kimi,
bankların bir- birilərinə verdiyi
borcların faiz
dərəcəsi FES tərəfindən bəyənilmirsə,
FES buna müdaxilə edə bilər.
--
--
Kənara çıxa bilər, açıq bazar
əməliyyatları apara bilər
və ümumiyyətlə xəzinə
qiymətli kağızlarını yalnız
ümumi bazardan ala bilər.
Nə edirsə, dövriyyədə olan nağd pulun
miqdarını artırır, bu da
nağd tələbi azaldır, təklifi
artırır və faiz dərəcəsini
aşağı salmalıdır.
Və Fed adətən bu faiz nisbətini
müəyyən bir zona daxilində,
müəyyən bir hədəf ətrafında
əldə etməyi düşünür.
Fed-in normal olaraq
satın aldığı xəzinələr
qısamüddətli xəzinələrdir.
Bunun səbəbi, bunun daha az riskli
olmasıdır və bəzən müvəqqəti
bir razılığa gələ bilərlər.
Deyəcəklər ki, bax,
indi səndən alacağıq,
ancaq gələcək bir tarixdə
müəyyən bir qiymətə almağa
razı olsan.
Və buna yenidən alış müqaviləsi deyilir.
Bununla əlaqədar başqa
bir video da danışacağam.
Ancaq açıq bazar əməliyyatlarının əsas
məqsədi bu gecədəki borc
dərəcəsini təyin etməkdir.
Ancaq ümumiyyətlə qısamüddətli xəzinə
borcları ilə məşğul olurlar, çünki
daha təhlükəsizdir.
Fed-i daha az faiz dərəcəsi
riskinə məruz qoyur.
Ancaq təsəvvür edə
bilərsiniz ki, Fed iqtisadiyyatı
stimullaşdırmağa çalışmaq
üçün dostluğun əsasını qoymaq
üçün faiz dərəcələrini
aşağı salmağa davam edər.
Beləliklə, federal fondlar
nisbətini 4% -dən 3% -ə, 2% -ə
endirməyə davam edir, bəlkə
də nəticədə 0% -ə enir.
Bütün vaxt bunu pul çap
ettməklə və qısamüddətli
ABŞ qiymətli kağızlarını almaqla edir.
Və bəlkə də bu nöqtədə
gəlir əyrisi buna bənzəyir.
Ancaq bəlkə də bu kifayət deyil.
Ola bilsin ki, iqtisadiyyat
hələ də zəifləyir.
Bəlkə də insanlar hələ
ipoteka krediti almırlar.
Beləliklə, indi Fed artıq ənənəvi
açıq bazar əməliyyatları
edə bilməz.
Və artıq yalnız federal fondlar dərəcəsinə
yönəldilməyəcək, çünki həqiqətən,
daha aşağı düşə bilməz.
Artıq sıfıra çatıb.
Banklar arasında bir gecəlik qısa
müddətli borclanma artıq sıfırdır.
Ancaq Fed daha çox
nağd pul almaq istəyirsə,
indi fərqli qiymətli kağızlar ala bilər.
Xəzinə qiymətli kağızlarını
ala bilər - buna görə
qısa müddətli xəzinə
qiymətli kağızları əvəzinə,
bəlkə də daha uzun müddətli
xəzinə qiymətli kağızları ola bilər.
Beləliklə, bəlkə də bir il, beş il, 10 ilə
çıxan şeylər.
Buradakı nöqtə iki qat olardı.
Biri, sistemə nağd pul
vurmaq, nağd pul yazdırmaq
və orada qoymaq, belə ki, insanların
sərmayə qoyması və
bank sisteminin işləməsi
üçün var.
Ancaq daha uzun borc
üçün borc alma xərclərinin
aşağı düşməsi üçün gəlir
əyrisini daha da açıq
şəkildə idarə etmək ola bilər,
beləliklə gəlir əyrisi buna
bənzəyir.
Çünki daha uzun müddətli xəzinələr alırsa,
verimi azaldır.
Yoxsa xəzinə olmayan şeyləri
almağa başlaya bilərlər.
Bəlkə ipoteka ilə təmin edilmiş
qiymətli kağızlar alacaqlar.
Beləliklə, ipoteka bazarını
bir az genişləndirər,
bir az daha axıcı edir.
Həm də Fed-in hədəf
nisbətindən artıq narahat
olmadığı bu qeyri-ənənəvi
müdaxilə növü, çünki
hədəf nisbəti artıq sıfırdadır.
Fed-in qısamüddətli borc
almadığı, lakin daha
uzun müddətli borc
almağa başladığı yerlərdə,
gəlir əyrisi daha da aşağı düşür.
Və bəlkə də başlamaq üçün xəzinə qiymətli kağızları
olmayan şeylər.
Bəlkə korporativ borc almağa başlayırlar.
Bəlkə ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli
kağızlar almağa başlayırlar.
Buna kəmiyyət asanlığı deyilir.
Bunun ənənəvi Fed açıq bazar
əməliyyatlarından
fərqləndirən iki elementi
var.
Artıq Fed fondu dərəcəsi
ilə maraqlanmırlar,
çünki artıq sıfır səviyyəsindədir.
Başqa bir şey budur ki,
gəlir əyrisindən bəlkə də
daha aşağı şeylər satın alırlar.
Beləliklə, gəlir əyrisinin
özünü idarə etməyə çalışırlar.
Bəlkə də bu bazarları bir az daha işlək
vəziyyətə gətirmək məqsədi ilə daha
az ənənəvi qiymətli kağız
alırlar.