İqtisadiyyatdakı normal dövrlərdə Fed
federal fondlar nisbətini hədəf alaraq meydana gələn
iqtisadi fəaliyyətin miqdarını idarə etməyə çalışır.
Federal fondlar dərəcəsi.
Bu daim xəbərlərdə danışıldığını
eşitdiyiniz nisbətdir.
Və bu əsasən Federalın bankların bir-birinə
bir gecədə borc pul verməsini- nəğd borc pul-
hədəfləyən sistemdir.
Artıq son videoda gördük ki,
Fed bir-birinə borc vermə nisbətini bəyənmirsə və
hətta federal fond faizlərini elan etməsi bankların, hey,
deməsinə səbəb olmazsa, əgər Fed müdaxilə edərsə o
dərəcədə bir-birimizə borc vermirik, FED
həqiqətən müdaxilə edə bilər.
Kənara çıxa bilər, açıq bazar əməliyyatları apara bilər
və ümumiyyətlə xəzinə qiymətli kağızlarını yalnız
ümumi bazardan ala bilər.
Nə edirsə, dövriyyədə olan nağd pulun
miqdarını artırır, bu da nağd tələbi azaldır, təklifi
artırır və faiz dərəcəsini aşağı salmalıdır.
Və Fed adətən bu faiz nisbətini müəyyən bir zona daxilində,
müəyyən bir hədəf ətrafında əldə etməyi düşünür.
Fed-in normal olaraq satın aldığı xəzinələr
qısamüddətli xəzinələrdir.
Bunun səbəbi, bunun daha az riskli
olmasıdır və bəzən müvəqqəti bir razılığa gələ bilərlər.
Deyəcəklər ki, bax, indi səndən alacağıq,
ancaq gələcək bir tarixdə müəyyən bir qiymətə almağa
razı olsan.
Və buna yenidən alış müqaviləsi deyilir.
Bununla əlaqədar başqa bir video da danışacağam.
Ancaq açıq bazar əməliyyatlarının əsas
məqsədi bu gecədəki borc dərəcəsini təyin etməkdir.
Ancaq ümumiyyətlə qısamüddətli xəzinə borcları ilə məşğul olurlar, çünki
daha təhlükəsizdir.
Fed-i daha az faiz dərəcəsi riskinə məruz qoyur.
Ancaq təsəvvür edə bilərsiniz ki, Fed iqtisadiyyatı
stimullaşdırmağa çalışmaq üçün dostluğun əsasını qoymaq
üçün faiz dərəcələrini aşağı salmağa davam edər.
Beləliklə, federal fondlar nisbətini 4% -dən 3% -ə, 2% -ə
endirməyə davam edir, bəlkə də nəticədə 0% -ə enir.
Bütün vaxt bunu pul çap ettməklə və qısamüddətli
ABŞ qiymətli kağızlarını almaqla edir.
Və bəlkə də bu nöqtədə gəlir əyrisi buna bənzəyir.
Ancaq bəlkə də bu kifayət deyil.
Ola bilsin ki, iqtisadiyyat hələ də zəifləyir.
Bəlkə də insanlar hələ ipoteka krediti almırlar.
Beləliklə, indi Fed artıq ənənəvi açıq bazar əməliyyatları
edə bilməz.
Və artıq yalnız federal fondlar dərəcəsinə
yönəldilməyəcək, çünki həqiqətən, daha aşağı düşə bilməz.
Artıq sıfıra çatıb.
Banklar arasında bir gecəlik qısa müddətli borclanma artıq sıfırdır.
Ancaq Fed daha çox nağd pul almaq istəyirsə,
indi fərqli qiymətli kağızlar ala bilər.
Xəzinə qiymətli kağızlarını ala bilər - buna görə
qısa müddətli xəzinə qiymətli kağızları əvəzinə,
bəlkə də daha uzun müddətli xəzinə qiymətli kağızları ola bilər.
Beləliklə, bəlkə də bir il, beş il, 10 ilə
çıxan şeylər.
Buradakı nöqtə iki qat olardı.
Biri, sistemə nağd pul vurmaq, nağd pul yazdırmaq
və orada qoymaq, belə ki, insanların
sərmayə qoyması və bank sisteminin işləməsi
üçün var.
Ancaq daha uzun borc üçün borc alma xərclərinin
aşağı düşməsi üçün gəlir əyrisini daha da açıq
şəkildə idarə etmək ola bilər, beləliklə gəlir əyrisi buna
bənzəyir.
Çünki daha uzun müddətli xəzinələr alırsa,
verimi azaldır.
Yoxsa xəzinə olmayan şeyləri almağa başlaya bilərlər.
Bəlkə ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlar alacaqlar.
Beləliklə, ipoteka bazarını bir az genişləndirər,
bir az daha axıcı edir.
Həm də Fed-in hədəf nisbətindən artıq narahat
olmadığı bu qeyri-ənənəvi müdaxilə növü, çünki
hədəf nisbəti artıq sıfırdadır.
Fed-in qısamüddətli borc almadığı, lakin daha
uzun müddətli borc almağa başladığı yerlərdə,
gəlir əyrisi daha da aşağı düşür.
Və bəlkə də başlamaq üçün xəzinə qiymətli kağızları
olmayan şeylər.
Bəlkə korporativ borc almağa başlayırlar.
Bəlkə ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlar almağa başlayırlar.
Buna kəmiyyət asanlığı deyilir.
Bunun ənənəvi Fed açıq bazar
əməliyyatlarından fərqləndirən iki elementi
var.
Artıq Fed fondu dərəcəsi ilə maraqlanmırlar,
çünki artıq sıfır səviyyəsindədir.
Başqa bir şey budur ki, gəlir əyrisindən bəlkə də
daha aşağı şeylər satın alırlar.
Beləliklə, gəlir əyrisinin özünü idarə etməyə çalışırlar.
Bəlkə də bu bazarları bir az daha işlək
vəziyyətə gətirmək məqsədi ilə daha az ənənəvi qiymətli kağız
alırlar.