1
00:00:00,630 --> 00:00:02,570
İqtisadiyyatdakı normal dövrlərdə Fed

2
00:00:02,570 --> 00:00:06,260
federal fondlar nisbətini 
hədəf alaraq meydana gələn

3
00:00:06,260 --> 00:00:10,830
iqtisadi fəaliyyətin 
miqdarını idarə etməyə çalışır.

4
00:00:10,830 --> 00:00:12,340
Federal fondlar dərəcəsi.

5
00:00:12,340 --> 00:00:13,900
Bu daim xəbərlərdə danışıldığını

6
00:00:13,900 --> 00:00:15,670
eşitdiyiniz nisbətdir.

7
00:00:15,670 --> 00:00:17,750
Və bu əsasən Federalın 
bankların bir-birinə

8
00:00:17,750 --> 00:00:20,790
bir gecədə borc pul 
verməsini- nəğd borc pul-

9
00:00:20,790 --> 00:00:24,340
hədəfləyən sistemdir.

10
00:00:24,340 --> 00:00:26,030
Artıq son videoda gördük ki,

11
00:00:26,030 --> 00:00:28,500
Fed bir-birinə borc vermə 
nisbətini bəyənmirsə və

12
00:00:28,500 --> 00:00:31,170
hətta federal fond faizlərini 
elan etməsi bankların, hey,

13
00:00:31,170 --> 00:00:33,992
deməsinə səbəb olmazsa, 
əgər Fed müdaxilə edərsə o

14
00:00:33,992 --> 00:00:36,450
dərəcədə bir-birimizə borc vermirik, FED

15
00:00:36,450 --> 00:00:38,740
həqiqətən müdaxilə edə bilər.

16
00:00:38,740 --> 00:00:42,480
Kənara çıxa bilər, açıq bazar 
əməliyyatları apara bilər

17
00:00:42,480 --> 00:00:45,130
və ümumiyyətlə xəzinə 
qiymətli kağızlarını yalnız

18
00:00:45,130 --> 00:00:47,680
ümumi bazardan ala bilər.

19
00:00:47,680 --> 00:00:50,590
Nə edirsə, dövriyyədə olan nağd pulun

20
00:00:50,590 --> 00:00:54,220
miqdarını artırır, bu da
nağd tələbi azaldır, təklifi

21
00:00:54,220 --> 00:00:58,790
artırır və faiz dərəcəsini 
aşağı salmalıdır.

22
00:00:58,790 --> 00:01:01,940
Və Fed adətən bu faiz nisbətini 
müəyyən bir zona daxilində,

23
00:01:01,940 --> 00:01:05,390
müəyyən bir hədəf ətrafında 
əldə etməyi düşünür.

24
00:01:05,390 --> 00:01:07,790
Fed-in normal olaraq 
satın aldığı xəzinələr

25
00:01:07,790 --> 00:01:09,660
qısamüddətli xəzinələrdir.

26
00:01:09,660 --> 00:01:11,620
Bunun səbəbi, bunun daha az riskli

27
00:01:11,620 --> 00:01:14,440
olmasıdır və bəzən müvəqqəti 
bir razılığa gələ bilərlər.

28
00:01:14,440 --> 00:01:16,320
Deyəcəklər ki, bax,
indi səndən alacağıq,

29
00:01:16,320 --> 00:01:19,340
ancaq gələcək bir tarixdə 
müəyyən bir qiymətə almağa

30
00:01:19,340 --> 00:01:20,320
razı olsan.

31
00:01:20,320 --> 00:01:22,710
Və buna yenidən alış müqaviləsi deyilir.

32
00:01:22,710 --> 00:01:24,590
Bununla əlaqədar başqa 
bir video da danışacağam.

33
00:01:24,590 --> 00:01:27,360
Ancaq açıq bazar əməliyyatlarının əsas

34
00:01:27,360 --> 00:01:30,230
məqsədi bu gecədəki borc 
dərəcəsini təyin etməkdir.

35
00:01:30,230 --> 00:01:34,020
Ancaq ümumiyyətlə qısamüddətli xəzinə 
borcları ilə məşğul olurlar, çünki

36
00:01:34,020 --> 00:01:35,280
daha təhlükəsizdir.

37
00:01:35,280 --> 00:01:38,660
Fed-i daha az faiz dərəcəsi 
riskinə məruz qoyur.

38
00:01:38,660 --> 00:01:41,780
Ancaq təsəvvür edə 
bilərsiniz ki, Fed iqtisadiyyatı

39
00:01:41,780 --> 00:01:44,720
stimullaşdırmağa çalışmaq 
üçün dostluğun əsasını qoymaq

40
00:01:44,720 --> 00:01:47,740
üçün faiz dərəcələrini 
aşağı salmağa davam edər.

41
00:01:47,740 --> 00:01:52,750
Beləliklə, federal fondlar 
nisbətini 4% -dən 3% -ə, 2% -ə

42
00:01:52,750 --> 00:01:57,580
endirməyə davam edir, bəlkə 
də nəticədə 0% -ə enir.

43
00:01:57,580 --> 00:02:00,010
Bütün vaxt bunu pul çap 
ettməklə və qısamüddətli

44
00:02:00,010 --> 00:02:02,030
ABŞ qiymətli kağızlarını almaqla edir.

45
00:02:02,030 --> 00:02:06,180
Və bəlkə də bu nöqtədə 
gəlir əyrisi buna bənzəyir.

46
00:02:06,180 --> 00:02:07,560
Ancaq bəlkə də bu kifayət deyil.

47
00:02:07,560 --> 00:02:09,020
Ola bilsin ki, iqtisadiyyat 
hələ də zəifləyir.

48
00:02:09,020 --> 00:02:11,450
Bəlkə də insanlar hələ 
ipoteka krediti almırlar.

49
00:02:11,450 --> 00:02:14,920
Beləliklə, indi Fed artıq ənənəvi 
açıq bazar əməliyyatları

50
00:02:14,920 --> 00:02:15,534
edə bilməz.

51
00:02:15,534 --> 00:02:17,950
Və artıq yalnız federal fondlar dərəcəsinə

52
00:02:17,950 --> 00:02:20,740
yönəldilməyəcək, çünki həqiqətən, 
daha aşağı düşə bilməz.

53
00:02:20,740 --> 00:02:22,410
Artıq sıfıra çatıb.

54
00:02:22,410 --> 00:02:26,870
Banklar arasında bir gecəlik qısa 
müddətli borclanma artıq sıfırdır.

55
00:02:26,870 --> 00:02:28,980
Ancaq Fed daha çox 
nağd pul almaq istəyirsə,

56
00:02:28,980 --> 00:02:31,700
indi fərqli qiymətli kağızlar ala bilər.

57
00:02:31,700 --> 00:02:34,470
Xəzinə qiymətli kağızlarını 
ala bilər - buna görə

58
00:02:34,470 --> 00:02:36,220
qısa müddətli xəzinə 
qiymətli kağızları əvəzinə,

59
00:02:36,220 --> 00:02:39,090
bəlkə də daha uzun müddətli 
xəzinə qiymətli kağızları ola bilər.

60
00:02:39,090 --> 00:02:41,580
Beləliklə, bəlkə də bir il, beş il, 10 ilə

61
00:02:41,580 --> 00:02:42,660
çıxan şeylər.

62
00:02:42,660 --> 00:02:44,650
Buradakı nöqtə iki qat olardı.

63
00:02:44,650 --> 00:02:49,080
Biri, sistemə nağd pul 
vurmaq, nağd pul yazdırmaq

64
00:02:49,080 --> 00:02:50,910
və orada qoymaq, belə ki, insanların

65
00:02:50,910 --> 00:02:53,140
sərmayə qoyması və 
bank sisteminin işləməsi

66
00:02:53,140 --> 00:02:54,010
üçün var.

67
00:02:54,010 --> 00:02:57,930
Ancaq daha uzun borc 
üçün borc alma xərclərinin

68
00:02:57,930 --> 00:03:00,670
aşağı düşməsi üçün gəlir 
əyrisini daha da açıq

69
00:03:00,670 --> 00:03:03,130
şəkildə idarə etmək ola bilər, 
beləliklə gəlir əyrisi buna

70
00:03:03,130 --> 00:03:03,860
bənzəyir.

71
00:03:03,860 --> 00:03:07,530
Çünki daha uzun müddətli xəzinələr alırsa,

72
00:03:07,530 --> 00:03:09,430
verimi azaldır.

73
00:03:09,430 --> 00:03:12,860
Yoxsa xəzinə olmayan şeyləri 
almağa başlaya bilərlər.

74
00:03:12,860 --> 00:03:14,860
Bəlkə ipoteka ilə təmin edilmiş 
qiymətli kağızlar alacaqlar.

75
00:03:14,860 --> 00:03:17,970
Beləliklə, ipoteka bazarını 
bir az genişləndirər,

76
00:03:17,970 --> 00:03:19,500
bir az daha axıcı edir.

77
00:03:19,500 --> 00:03:21,920
Həm də Fed-in hədəf 
nisbətindən artıq narahat

78
00:03:21,920 --> 00:03:25,220
olmadığı bu qeyri-ənənəvi
müdaxilə növü, çünki

79
00:03:25,220 --> 00:03:27,210
hədəf nisbəti artıq sıfırdadır.

80
00:03:27,210 --> 00:03:30,120
Fed-in qısamüddətli borc 
almadığı, lakin daha

81
00:03:30,120 --> 00:03:32,160
uzun müddətli borc 
almağa başladığı yerlərdə,

82
00:03:32,160 --> 00:03:34,041
gəlir əyrisi daha da aşağı düşür.

83
00:03:34,041 --> 00:03:36,040
Və bəlkə də başlamaq üçün xəzinə qiymətli kağızları

84
00:03:36,040 --> 00:03:36,560
olmayan şeylər.

85
00:03:36,560 --> 00:03:38,434
Bəlkə korporativ borc almağa başlayırlar.

86
00:03:38,434 --> 00:03:42,180
Bəlkə ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli 
kağızlar almağa başlayırlar.

87
00:03:42,180 --> 00:03:44,070
Buna kəmiyyət asanlığı deyilir.

88
00:03:47,352 --> 00:03:48,810
Bunun ənənəvi Fed açıq bazar

89
00:03:48,810 --> 00:03:51,990
əməliyyatlarından 
fərqləndirən iki elementi

90
00:03:51,990 --> 00:03:52,860
var.

91
00:03:52,860 --> 00:03:55,890
Artıq Fed fondu dərəcəsi
ilə maraqlanmırlar,

92
00:03:55,890 --> 00:03:57,730
çünki artıq sıfır səviyyəsindədir.

93
00:03:57,730 --> 00:04:00,630
Başqa bir şey budur ki, 
gəlir əyrisindən bəlkə də

94
00:04:00,630 --> 00:04:02,340
daha aşağı şeylər satın alırlar.

95
00:04:02,340 --> 00:04:04,640
Beləliklə, gəlir əyrisinin 
özünü idarə etməyə çalışırlar.

96
00:04:04,640 --> 00:04:08,680
Bəlkə də bu bazarları bir az daha işlək

97
00:04:08,680 --> 00:04:12,500
vəziyyətə gətirmək məqsədi ilə daha 
az ənənəvi qiymətli kağız

98
00:04:12,500 --> 00:04:13,873
alırlar.