The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)

A thriller about a genius algorithm builder who dared to stand up against Wall Street. Haim Bodek, aka The Algo Arms Dealer.

From the makers of the much-praised Quants: the Alchemists of Wall Street and Money & Speed: Inside the Black Box. Now the long-awaited final episode of a trilogy in search of the winners and losers of the tech revolution on Wall Street. Could mankind lose control of this increasingly complex system?

Director: Marije Meerman
Research: Gerko Wessel

сверхбыстрые компьютеры и продвинутые формулы большей частью вытеснили людей-трейдеров из финансовых рынков

алгоритмы, которые отныне живут сами по себе

Они ждут, затаившись, пока ваши акции Apple или пенсионные деньги выйдут на рынок

Единственные, кто понимает в них хоть что-то - это их архитекторы = разработчики алгоритмов

Хайм Бодек - один из таких разработчиков

После обнаружения неправомерных действий он решил предпринять личную атаку на эту систему

Это шаг против неписаного кода секретности, принятого на Уолл стрит

У него есть для вас кое-что...

"Это неправильно - никогда не винить рынок, не винить других, винить только себя... ваш код - неправильный!"

На уолл-стрит тебя всегда рвут на части, если только не ты рвешь на части

На Уолл Стрит принят кодекс молчания. Ты не обращаешься к SEC если что

Эта история про обратную сторону Уолл Стрит. Добро пожаловать на темную сторону - мы проведем вас по тихим закоулкам финансовой системы

И все это - ради движения в один цент в цене акции

Единственный тик... малейшее изменение в цене... и тут вступают алгоритмы и разыгрывается игра.

И когда этот тик реализуется - мир разделится на победителей и проигравших

Система, стоящая за финансовыми рынками, содержащая математические модели, датацентры и многие мили оптических кабелей,

скрыта за технологической сложностью и секретностью

Архитекторы этих машин - новое поколение сотрудников Уолл Стрит

Кванты - математики и физики - занимаются технологической революцией

Хайм Бодек - квант. Специализировался на разработке искусственного интеллекта и работал на Халл Трейдинг и Годман Сакс.

Он знает систему изнутри

Он помогал ее создавать

Однажды мне позвонили: "Привет! тебе нужно связаться с этим парнем - Хаймом Бодек"

У него есть революционная информация про HFT трейдинг - а это одна из тем, которую мы освещаем в Битве Квантов.

Конечно, я ему позвоню.

Слушать Хайма - было как открыть ящик Пандорры.

И он буквально выстрелил свою историю - со слайдами. Люди в аудитории были поражены

Никто не говорил о типах ордеров до Хайма.

И когда я услышал Хайма ... при правильном использовании буквально гарантируют вам прибыль.

Были люди в аудитории, которые интересовались - кто этот парень? кто разрешил ему говорить об этих вещах?

Ведь он практически разрушил нашу систему генерации прибыли.

Там было много русских. Один подошел ко мне и сказал "я знаю, что ты делаешь. Нужна помощь - у меня есть кое-какие друзья.

Я точно на конференцию Квантов? - подумал я. Вот так реагировали люди. Я сказал себе: "Это кучка гиков, которые делают эти вещи"

Я не думал о том, что иду против мафии :)

В 2011 собственная HFT компании Бодека - Trading Machines - разорилась

По словам Бодека причиной стал неправильный тип ордера.

Порядок, в котором он указал бирже исполнить его ордер.

Не совсем тот сетап, который был у меня :)

Но сойдет

Когда мы запустили Trading Machines - мы точно знали насколько наши машины быстрее других - по фирмам - и у кого более быстрые машины, чем у нас.

Нам ведь приходилось торговать против этих фирм.

- Т.е. вы были так же быстры как и остальные?

- Нет, мы были еще быстрее

Можно взять таймфрэйм в одну секунду и для алгоритмов это будет целая жизнь, которую вы не видите.

Барт Кэлиман пригласил Хайма рассказать его историю.

на очередном собрании Битвы Квантов, где кванты обсуждают высокочастотный трейдинг.

среди других тем.

Когда покупаешь акцию - покупаешь по определенной цене и следующему покупателю придется платить больше.

И эта разница была тем преимуществом, что позволяла многим HFT фирмам зарабатывать.

Сама по себе разница ничтожная, но когда повторяешь операцию миллионы раз - это создает огромную прибыль.

Лет десять назад можно было запустить эту модель на рынок, уйти загорать на пляж, а в конце дня можно было пересчитать прибыль.

Бодек также составил алгоритм, который гарантировал прибыль.

Денежная машина, которая ВЫДЕРЖАЛА глобальный кризис 2008 года.

Но затем алгоритм стал сбоить.

На некоторых биржах поведение программ было очень странным.

Наблюдаешь за алгоритмом - а он просто не может торговать.

Вроде, все работает правильно - но сделки не совершаются.

Проверил досконально - может, код изменился? Но там миллион строк кода.

Паттерн, который я увидел, был мне совершенно незнаком - никогда такого не видел.

Это неправильно. Никогда не вини других, не вини рынок - виноват всегда ты. Неправильный у тебя код.

Двенадцать месяцев занял у меня разбор ситуации и потом все прояснилось - причем объяснил мне все это человек.

Вот почему я так долго с этим разбирался - ведь я пытался понять что МЫ сделали неправильно.

[алгоритмы плывут к шлюзу биржи]

[алгоритм Хайма блокируется шлюзом]

Я отправился на мероприятие той самой биржи и говорю - извините, но у меня баг

С кем вы говорили?

С бизнес-разработчиком - т.е. тем самым специалистом, который как раз должен стимулировать увеличение оборота биржи

Он мне и объяснил, что мои роботы принудительно получали низший приоритет

Потому что я использовал не тот тип ордера.

На самом деле я не виню ассиметрию на рынке, которая нас прикончила...

Но я потерял год жизни, пытаясь понять то, что я мог узнать на вечеринке.

Какая была первая реакция?

Я был унижен.

Я... как я мог это знать?

Бодек думал что понимает устройство автоматических систем финансовых рынков

Но оказалось, что внутри есть ограничения, связанные с социальным кодексом.

Некоторые трейдеры нашли способ, чтобы их ордера перепрыгивали других в очереди

Бодек начинал карьеру в фирме-пионере автоматических систем трейдинга.

В Чикаго, в Халл-трейдинг

У нас был очень строгий формализованный отбор кандидатов.

Так что получить работу в Холл-трейдинг весьма тяжело.

Блэр Халл - легенда трейдинга.

Математический гений, он сделал свое первое состояние в блэк-джэк в Лас-Вегасе.

На эти деньги он и основал Халл-Трейдинг.

С другими квантами он был на передовой автоматических систем в трейдинге.

В 1977-м, когда я впервые попал на Тихоокеанскую биржу

я понял, что вся эта бумага на полу биржи, не имела смысла

И приличный программист мог бы автоматизировать весь процесс за год.

То, куда двинется трейдинг в ближайшие тридцать лет - было совершенно ясно для меня

Никто из тех, кто поступил в Халл-Трейдинг не думал о Уолл Стрит.

Они хотели работать среди реально умнейших людей.

И работать над интересными проектами

Они не ассоциировали свою работу со спекуляциями.

Никогда не хотел работать инвестиционным банкиром.

Я больше из мира Гугл.

Но... все сложилось как сложилось

Наше исследование истоков технологического развития в трейдинге, которое наблюдалось на финансовых рынков последние десятилетия,

привело нас, пожалуй, к еще большей легенде - Томасу Пэтэфи.

Здесь все есть - и американский флаг, и природа.

50 минут от Нью-Йорка в хороший день... это прекрасно :)

В 21 год Пэтэфи бежал из коммунистической Венгрии

Он был один из первых, кто оценил невероятные возможности автоматического трейдинга.

С его компанией - Интерактив Брокерс - его состояние оценивают в шесть миллиардов долларов.

Нас он принял в своем офисе.

У меня был первый iPad в мире :) я сделал его в 1983 году

Мы использовали его в яме.

Вот это подключалось к батарее.

Здесь высвечивались опционы - страйки и даты экспирации

Здесь биды, здесь офферы

Так что наши люди в яме могли видеть, что происходит с рынком

А вот здесь можно было нажимать...

Это же тач-скрин?

Да

И мы говорим про...

1983 год

А как остальные?

Остальные все в голове держали

Вы запатентовали это устройство?

Нет, я не верю в патенты

Патенты, я считаю, деморализуют других людей изобретать новые вещи.

И другие копировали?

Да, конечно. Другие меня всегда копировали, но это нормально - это двигает мир вперед

Вы могли иметь компьютер в яме в начале 80-х, но вы не могли подключить его напрямую к данным.

Мой компьютер был в офисе, и я бегал между этажами, чтобы заключать сделки

Я не мог напрямую получать котировки в компьютер

Впервые когда котировки опционов дошли до ямы,

чтобы ввести данные по S&P500 у нас был - как бы это назвать - человек-тикер

Это был человек, который смотрел на экран и устанавливал цену вверх или вниз - чтобы убедиться, что цена была одна и та же.

Эти правила были для того, чтобы трейдеры не могли воспользоваться преимуществами автоматизации

Тогда мы придумали способ подключиться напрямую к проводам, которые подключались к клавиатуре

чтобы избежать использования людей, нажимающих на клавиши

Потом этот парень из NASDAQ подошел и сказал Эй! Так нельзя! Все ордера должны вводиться посредством клавиатуры.

Тогда мы построили прибор с резиновыми пальцами, автоматизированный, который бил по нужным клавишам :)

Он был очень шумный

На следующий день этот парень снова пришел, услышал адский шум и не знал, что делать

И ушел. Больше мы его не видели

В 90-х владельцы Wall Street осознали, что они позади всех в технологическом развитии

Незадолго до начала нового века Блэр Халл продал свою компанию вместе с персоналом

инвестиционному банку Goldman Sacks

за полмиллиарда долларов

Через покупку Саксами компании Халла мы будто вошли через заднюю дверь

Часто шутили об этом

Нам всем раздали тесты персонализации

По их итогам вышло, что мой тип - сумасшедший ученый

В течение девяти месяцев семья была озабочена тем, что теперь я работаю в банке

Большую часть жизни и детства я провел в окружении физиков и лабораторий

Что сказал ваш отец?

Вряд ли он гордился

В нашем мире люди были исключительные

Помню когда мне было восемь и друзья семьи собирались вместе... Этот парень получил Нобелевку, и этот тоже... пожми им руки обоим

Эти люди создавали ядерную бомбу вообще-то

Они верили, что наука сделает мир лучше

И способ сделать мир лучше - понимать, создавать, открывать, узнавать новое

И эти люди, смотря на мир финансов, сказали бы - если ты такой умный - зачем ты этим занимаешься?

Делать больше денег чем тот другой парень - разве для этого рождаются гении?

Объединенные силы лучших умов из математиков и физиков, которые решили работать в финансах

привели к тому, что 70% трейдинга теперь - автоматизировано

а 50% сделок осуществляются за милисекунды

что называют высокочастотным трейдингом - или HFT

HFT не имеет отношения к экономике вообще. Он связан с работой сетей, их отказами и как заставить их отказать

как заставить их отказать в твою пользу

и так, чтобы не засекли

Компания Эрика Нанекс продает финансовые данные

из любопытства он исследует абнормальные паттерны в финансовых данных

Он знает, что происходит на финансовых рынках внутри милисекунд

Куда едем, Эрик?

CME, Аврора, Иллинойс

Но ведь CME в Чикаго?

Ерунда. Главное - где находятся датацентры

Вот это здание слева - датацентры CME

Огромное

Огромное. Здесь каждый день миллиарды долларов меняют руки на фьючерсном рынке

Когда вы направляете ордер на покупку или продажу - все происходит здесь

Огромные антенны

Да, чтобы быстро в Нью-Йорк данные передать

Если забраться на вышку (что я не советую), и посмотрите в направлении, куда указывает антенна и у вас будет телескоп - увидите следующую вышку

Я думала вы используете оптические кабели

Напрямую лучше

Скорость света и расстояние

Свет в воздухе быстрее распространяется нежели по кабелю

На одну наносекунду быть может - и этого достаточно. Главное быть быстрее других

Есть разные факторы влияющие на качество передачи сигнала

Фракционные атмосферные явления

Погода

Детский надувной шарик не вовремя

Системы Бодека - Trading Machines - также делают деньги на сверхскоростных решениях

Если бы это было игра на равных и я бы проиграл , я бы упрекал себя, зализывал раны и вел бы себя тихо

Но я знаю, где лично я облажался, а где - нет

В январе 2011-го компания Бодека закрывается - навсегда

Слышал про Trading Machines, но ничего не знал про Хайма

Потом мы встретились - несколько месяцев спустя как Trading Machines фактически прекратили деятельность

Не случайно Бодек начал общаться со Скотом Патэсоном

журналистом из Wall Street Journal

Патерсон освещал HFT трейдинг на протяжении многих лет

Независимо друг от друга Патерсон и Бодек оба интересовались проблемой конфликта интересов - между биржами и HFT фирмами

Мы встретились в Старбаксе в Манхэтенне

И отчетливо помню, как в конце беседы Хайм сказал что-то насчет мошенничества на рынке

И он считал это отчасти причиной того, что случилось с Trading Machines

У меня была организационная диаграмма с персоналиями HFT

И другие элементы - часть моей бизнес-компетенции

Он много поработал на этим

И вы отдали ему эти документы?

Нет, просто дал взглянуть

Ты должен рассказать мне все

Много раз в моей карьере я общался с людьми, которые что-то знали - потенциально незаконное

но никогда не удавалось заставить их зайти дальше - кроме неопределенных намеков

Помню нашу первую встречу в его доме, 10:30 утра и проговорили часов семь

Ничего не ели - бокал воды, просто слушал и записывал

Потом села батарея у моего ноутбука

Пришлось записывать руками

Я пытался объяснить метафорически... это как цирк

Некоторые думаю, что все это комедия, но, к сожалению, это реальность

Представьте концертный зал - пусть это будет концерт Металлики - мне нравится металл

Итак, Металлика выступает. Билетная будка открывается в шесть вечера

Так что я подхожу и встаю в очередь

Люди подходят и занимают очередь за мной

Так что я уже не последний

Это - скальперы

И они тоже в очереди

Я могу их видеть, потому что они в одинаковых футболках

У них тоже близкие отношения с биржей

С организаторами концерта, в смысле

Один из них, быть может, принес с собой большие объемы

И он купит много билетов

И потом перепродаст их другим клиентам

Другой, например, владеет 10% всех билетов

Третий... много не имеет на ЭТОМ концерте, но на других концертах - он имеет МНОГО

Так что на этом концерте у него королевская ложа

Так что у этих ребят очень близкие отношения с организаторами данного концерта

Скальпируют билеты Металлики

Итак, билетная будка открывается и я жду момента, когда цена изменится

И вот что я вижу - каждый из этих ребят-скальперов идет в одну пикосекунду - они буквально телепортируются впереди меня

Как это случилось? спрашиваю я организаторов

О, они очень быстрце

Да нет же - они телепортировались - они же были позади меня

Как они меня опередили?

Нет разницы между типом ордера и парнем в футболке

Просто... маленький кусок кода, который просит "Эй, не обращайся со мной плохо, пожалуйста"

Как вы познакомились с Хаймом Бодеком?

Я встретил его в доме Блэра Халла, меня пригласили на ужин

Он вам понравился?

Он классный. Он разбирается в программах и через пять минут мы уже общались на нашей волне

Когда он рассказал свою историю - вы знали об этих деталях в вашей работе с финансовыми данными?

Нет, мы не знали кто стоит за исполнением наших ордеров, а он знал, кто стоит за его

И он знает на каких биржах

Да, он видит, что он должен быть следующим для исполнения... но этого не происходило

Когда мне объяснили - остальное понять было просто

Если ты не знаешь, что там есть скальперы, которые используют специальные типы ордеров, чтобы перепрыгивать очередь и скупать все билеты

И ты этого не знаешь, а это значительная часть подноготной трейдинга

И если ты не знаешь этого механизма - тебе остается верить потоку котировок

Кто это все устроил?

Ну точно не тот бизнес-разработчик

Только несколько человек могли создать подобную систему

Меньше десяти

Значительно меньше десяти

Вы знаете их всех?

Большинство знаю лично, не всех

Но с их работой я знаком отлично

Что за алгоритмы вы создавали в Citadel?

Не могу рассказать

Меня порвут юристы Citadel :)

Его попросили выступить экспертом на слушаниях по HFT делу

Как и Бодек - он один из инсайдеров, которые привнесли на слушания свои знания

На самом верху работает HFT

и propriaty desks банков

Это - большая вечеринка, каждый хотел бы ее обслуживать или быть ее частью

Чуть ниже - биржи, и весь их бизнес сконцентрирован вокруг объемов

Поэтому биржи делают все возможное, чтобы привлечь HFT фирмы на свою сторону

Брокеры зарабатывают на комиссиях

с покупок своих клиентов

В самом низу - покупатели

Пенсионные и взаимные фонды

Они - инвесторы. Пришли на рынок, потому что думают, что конкретная бумага - перспективная

И сумма, которую зарабатывает вся эта прокладка...

Да, это затраты на трейдинг

Когда пенсионный или взаимный фонд размещает ордер на бирже - как вы его называете между собой, на жаргоне?

Тупые деньги. Низковисящий фрукт. Ужин. Хлеб с маслом.

Задача любых алгоритмов - понять, когда крупный институциональный инвестор размещает большой ордер

Так что алгоритмы просто ждут моих пенсионных денег на рынке?

Да, и они оторвут кусок ваших денег для себя

Смерть от тысячи порезов :) ваш ордер обкусывают, пока он размещается на бирже

Вам бы лучше находится по другую сторону сделки - там вы заработаете денег

Так продолжается очень давно, и, думаю, люди в основном привыкли и не задают вопросов

Они смирились с тем, что их обкрадывают

На Уолл Стрит тебя либо обкрадывают, либо ты обкрадываешь - без вариантов

Люди, деньги которых находятся в пенсионных фондах или на инвестиционных счетах, не понимают, что на самом деле происходит

Если бы они поняли, что это ИХ деньги, что банки отбирают и репортуют как свою прибыль, они бы сделали что=нибудь

Проблема в том, что все это слишком сложно для обывателей, чтобы понять

Для меня это была чистая комедия, когда эта история с типом ордера прояснилась

Удивительно, как много людей не знали, что биржи предлагают специальные типы ордеров

Процентов 90, думаю

Не знают, как работают финансовые рынки на самом деле

Изначально биржи принадлежали брокерам, которые размещали акции новых компаний на рынке с расчетом на продажу акций клиентам и получение комиссии

И эти компании будут расти

Они будут успешными и все будут счастливы

Что изменилось - сейчас биржи захватили крупные инвесторы - private equty банками

Которые вовсе не обязательно заинтересованы в размещении новых компаний - их целью стала стабильная генерация прибыли каждый месяц

HFT фирмы обеспечивают биржам комиссию за каждую сделку

Чем больше сделок - тем жирнее прибыль бирж

HFT фирмы богатеют на технологической сложности

Потому что они понимают систему лучше других, это их бизнес

Изучить рынок, найти неэффективности на рынке и заработать на них

Биржи изменились.

От мест, где компании привлекали инвесторов,

до датацентров, где разворачиваются войны между алгоритмами

которые бьются между собой на скорости света

Скрытый мир

в котором, в результате сбоя, в 2010-м году

862 миллиардов долларов испарились за минуты на американском фондовом рынке

ого, тысяча пунктов!

они должны остановить торговлю!

То обрушение было решающим моментом для меня

Игнорировать его было невозможно

я как раз был в HFT яме

все было как обычно - с учетом того, что рынок упал на 2.5%

Беспорядки в Греции и каждый эпизод на ТВ вызывал очередное падение рынка

Помню, смотрю на монитор - как обычно SNBC канал - Доу падает на сто пунктов

Ок, продолжаем работать

Через минуту - еще на сто пунктов

Я поднялся из-за стола и подошел к фьючерс-трейдерам

Они в суматохе, не понимают, что происходит

Куча ордеров на рынке, все сходят с ума

Еще сто пунктов

Глава компании подбегает и кричит "отключайте все!"

Все начали отключать компьютеры

Мы собрались около двух мониторов

На одном был фьючерсный рынок

Ордера на покупку и на продажу

Это же рынок, верно?

И вот мы наблюдаем

Ордера начинают исчезать - их отменяют

И все. Ничего нет

На секунды рынок прекратил существование

Как будто смотришь в небытие

Никаких мыслей - что дальше

Я думал, что-то ужасное случилось

Я позвонил на свой трейдинг деск - ребят, что происходит? "мы не знаем"

Ну давайте ждать пока все закончится

Конец мира, похоже

Даже 9/11 не оказал такого эффекта на рынки

Затем рынок стал восстанавливаться и начался отскок

Меня изменил этот случай

Возвращаясь в тот день - я потерял веру в капитализм, или по крайней мере ту его форму, что мы выстроили

Больше я ему не доверял

У моего друга докторская степень по климатологии из Гарварда

он работал с нами

У другого - степень в биомедицине

инженер полупроводников

позади меня - доктор математики из MIT

И эти люди используют невероятную мощь своих умов чтобы выкусывать центы в HFT трейдинге

Я вдруг перестал это понимать

Они должны были заниматься проблемами рака или глобального потепления

А они тупо состояние зарабатывают

... им не следовало здесь находиться

Эй, рынок закрыт. Я купил Фэйсбук на ночь

идиот

Мы управляем хэдж-фондом прямо отсюда

На самом деле мы управляем сообществом трейдеров

Я с Лос-Анджелос, главный трейдер с Бостона, мы собрались вместе здесь чтобы ударно заработать

Брайан - бывший трейдер из Trading Machines

Хайм Бодек - наш "алго-дилер"

Так мы его зовем. Он консультирует нас о технологической архитектуре и мы становимся лучше как трейдеры

Учу эти ребят побивать другие машины

Мне это интересно с учетом моего опыта

Вместе с друзьями Питер арендовал лофт в центре Манхэтэна и запустил хедж-фонд

Недавно они пригласили Бодека чтобы разработать алроритм, который симулирует поведение дэй-трейдера

Чарли прям здесь и живет, раньше здесь был кабинет

он превратил его в джунгли, отлично устроился

Кондей, туалет

Ананд - наш основной трейдер - у него самая большая комната

Главная спальня

Все здесь. Апартаменты реально большие

После трудового дня, измотанные, собираемся здесь и зависаем

Здесь и сплю. Мое одеяло - надо бы почистить

Хайм спит прямо на диване, когда приезжает

...когда идет вниз... жадные насчет дельты... в этом все дело...

Изначально мы связались с ним через твиттер, поговорили по телефону, он мне показался гением

Приезжай, посмотришь наш офис, может, поработаем вместе

Он приехал и сразу к делу

Прямо в костюме, который, кстати, хреново на нем сидел

У Ананда был лист - вопросов к Хайму Бодеку

И Хайм с ходу начал "хаймить" - прямо к делу

Он опытный, с внушительным резюме

Но факт, тем не менее - его системы потерпели поражение

И это накладывает отпечаток на то, как вас воспринимает индустрия

Про него говорят, что он ненадежный и больше не может работать

После общения с журналистом Скотом Паттерсоном, который позже опубликует данный материл в книге Dark pools

Бодек обратился в Комиссию по ценным бумагам США - SEC

На Уолл Стрит принят кодекс молчания. Ты не обращаешься к SEC и не рассказываешь им инсайд про индустрию

Если ты это сделал - ты стукач

Я подумал про себя - это должно прекратиться. Если кто-то выступит против - все это закончится за ночь. Этот странный кодекс - искусственный, созданный альфа-игроками

Бодекс обратился в SEC

Расследование длится уже два года

SEC не комментирует ход расследования

SEC не предпринял никаких шагов, а ведь уже прошло два года.

Хотя они показали заинтересованность в том, чтобы исправить неправомерные действия и наказать биржи

Так что - либо ничего противозаконного не нашли, либо все настолько сложно, что займет годы

Конечно, технологическая сложность и компетенция HFT фирм превосходит таковую у SEC

Эти ребята очень умные и они, пожалуй, могут оправдаться перед SEC - почему нужны эти типы ордеров и почему они полезны для всего рынка

Они могут быть очень убедительными

И спустить на тормозах или умело прикрыть ту часть системы, которая позволяет им зарабатывать огромные деньги - гарантировано

Я думаю, что проп-фирмы используют правила для своей выгоды

На самом деле мы создали эти правила, потому что они были нужны.

И мы создали эти специальные типы ордеров, которые сейчас так пристально анализирует SEC

Не думаю, что можно критиковать HFT фирмы, которые просто играли по правилам

Можно ли ожидать от финансовых регуляторов того же уровня технологических компетенций?

После обрушения 2010 года были и другие случаи сбоев, например, компьютерный сбой при размещении Фэйсбука

Обрушение твиттера, когда люди подумали, что бомбят Белый Дом

Или тот случай с потерей за 17 минут 100 миллионов долларов в Goldman Sachs из-за неверного алгоритма

В мире, настолько скрытном и сложном, похоже, никто не понимает, что происходит

А контролировать и подавно

Все взаимосвязано. Биржи, рынки, фирмы, оборудование, протоколы, программы, алгоритмы, взаимодействие...

Все это вместе делает систему в целом невероятно сложной.

Падение 2010 - отличный пример.

Нет никакой причинно-следственной связи в том случае.

Что вызвало обрушение - глупый вопрос.

В контексте всей сложной системы

И если заново проиграть всю цепочку событий того дня, нет никаких гарантий, что можно будет избежать обрушения

Такова природы сложных систем

Т.е. даже инсайдеры не понимают рынков?

Думаю, никто не понимает.

Это свойство сложных систем - они могут быть за пределами человеческого понимания

Как создатель алгоритма - ты понимаешь его.

Но когда он начинает взаимодействовать со множеством других систем, его поведение становится сложно предсказать

Что сказал ваш отец, когда вы стали стукачом?

На самом деле это вписывается в систему ценностей, в которой я вырос

Он сказал "я тебя предупреждал"?

Думаю, произошедшее вполне вписывается в его понимание функционирования финансовой системы

Когда попадаешь на обложку журнала, следует хранить копии, думаю

"Для сверхбыстрых торговых систем есть способ перепрыгнуть в очереди"

Думаю, люди не понимаю, что основной элемент в культуре Уолл Стрит - это страх.

Обычно участники Уолл Стрит сами про себя думают, что обладают сильной волей и заслуживают тех денег, что зарабатывают

Но если смотришь на это каждый день, на повседневную жизнь, там заправляет страх. Постоянный.

Боишься того, что в машине играет неправильная музыка по пути на парковку.

Буквально?

Да. Очень много страха.

Особенно в инвестиционных банках

То, что сделал я - самое страшное, что только можно представить для них

Вызвать беспокойство в индустрии... разрушить репутацию... быть отвергнутым... это самый страшный кошмар для них.

Здесь есть правило большого пальца?

Типа шортить на первый день?

Есть. Не шортить по вторникам

Мне брокер рассказал

Трудность не в том, что ты отвергнут, трудность в том - что делать дальше.

[перевод и субтитры - Sergei789 для Smart-lab.ru]