Вернуться к видео

The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)

  • 0:15 - 0:24
    сверхбыстрые компьютеры и продвинутые формулы большей частью вытеснили людей-трейдеров из финансовых рынков
  • 0:24 - 0:28
    алгоритмы, которые отныне живут сами по себе
  • 0:29 - 0:35
    Они ждут, затаившись, пока ваши акции Apple или пенсионные деньги выйдут на рынок
  • 0:36 - 0:43
    Единственные, кто понимает в них хоть что-то - это их архитекторы = разработчики алгоритмов
  • 0:43 - 0:47
    Хайм Бодек - один из таких разработчиков
  • 0:47 - 0:55
    После обнаружения неправомерных действий он решил предпринять личную атаку на эту систему
  • 0:56 - 1:03
    Это шаг против неписаного кода секретности, принятого на Уолл стрит
  • 1:03 - 1:06
    У него есть для вас кое-что...
  • 1:06 - 1:14
    "Это неправильно - никогда не винить рынок, не винить других, винить только себя... ваш код - неправильный!"
  • 1:14 - 1:19
    На уолл-стрит тебя всегда рвут на части, если только не ты рвешь на части
  • 1:19 - 1:25
    На Уолл Стрит принят кодекс молчания. Ты не обращаешься к SEC если что
  • 1:25 - 1:37
    Эта история про обратную сторону Уолл Стрит. Добро пожаловать на темную сторону - мы проведем вас по тихим закоулкам финансовой системы
  • 1:37 - 1:42
    И все это - ради движения в один цент в цене акции
  • 1:45 - 1:52
    Единственный тик... малейшее изменение в цене... и тут вступают алгоритмы и разыгрывается игра.
  • 1:53 - 2:01
    И когда этот тик реализуется - мир разделится на победителей и проигравших
  • 2:10 - 2:19
    Система, стоящая за финансовыми рынками, содержащая математические модели, датацентры и многие мили оптических кабелей,
  • 2:19 - 2:23
    скрыта за технологической сложностью и секретностью
  • 2:25 - 2:29
    Архитекторы этих машин - новое поколение сотрудников Уолл Стрит
  • 2:30 - 2:37
    Кванты - математики и физики - занимаются технологической революцией
  • 2:38 - 2:47
    Хайм Бодек - квант. Специализировался на разработке искусственного интеллекта и работал на Халл Трейдинг и Годман Сакс.
  • 2:47 - 2:49
    Он знает систему изнутри
  • 2:50 - 2:51
    Он помогал ее создавать
  • 2:52 - 2:57
    Однажды мне позвонили: "Привет! тебе нужно связаться с этим парнем - Хаймом Бодек"
  • 2:57 - 3:03
    У него есть революционная информация про HFT трейдинг - а это одна из тем, которую мы освещаем в Битве Квантов.
  • 3:03 - 3:06
    Конечно, я ему позвоню.
  • 3:10 - 3:14
    Слушать Хайма - было как открыть ящик Пандорры.
  • 3:15 - 3:24
    И он буквально выстрелил свою историю - со слайдами. Люди в аудитории были поражены
  • 3:27 - 3:32
    Никто не говорил о типах ордеров до Хайма.
  • 3:32 - 3:41
    И когда я услышал Хайма ... при правильном использовании буквально гарантируют вам прибыль.
  • 3:46 - 3:57
    Были люди в аудитории, которые интересовались - кто этот парень? кто разрешил ему говорить об этих вещах?
  • 3:58 - 4:03
    Ведь он практически разрушил нашу систему генерации прибыли.
  • 4:05 - 4:27
    Там было много русских. Один подошел ко мне и сказал "я знаю, что ты делаешь. Нужна помощь - у меня есть кое-какие друзья.
  • 4:27 - 4:37
    Я точно на конференцию Квантов? - подумал я. Вот так реагировали люди. Я сказал себе: "Это кучка гиков, которые делают эти вещи"
  • 4:37 - 4:41
    Я не думал о том, что иду против мафии :)
  • 4:43 - 4:50
    В 2011 собственная HFT компании Бодека - Trading Machines - разорилась
  • 4:50 - 4:54
    По словам Бодека причиной стал неправильный тип ордера.
  • 4:54 - 4:59
    Порядок, в котором он указал бирже исполнить его ордер.
  • 4:59 - 5:03
    Не совсем тот сетап, который был у меня :)
  • 5:06 - 5:08
    Но сойдет
  • 5:08 - 5:23
    Когда мы запустили Trading Machines - мы точно знали насколько наши машины быстрее других - по фирмам - и у кого более быстрые машины, чем у нас.
  • 5:23 - 5:25
    Нам ведь приходилось торговать против этих фирм.
  • 5:25 - 5:29
    - Т.е. вы были так же быстры как и остальные?
  • 5:29 - 5:33
    - Нет, мы были еще быстрее
  • 5:41 - 5:50
    Можно взять таймфрэйм в одну секунду и для алгоритмов это будет целая жизнь, которую вы не видите.
  • 5:52 - 5:57
    Барт Кэлиман пригласил Хайма рассказать его историю.
  • 5:57 - 6:02
    на очередном собрании Битвы Квантов, где кванты обсуждают высокочастотный трейдинг.
  • 6:02 - 6:04
    среди других тем.
  • 6:07 - 6:13
    Когда покупаешь акцию - покупаешь по определенной цене и следующему покупателю придется платить больше.
  • 6:13 - 6:22
    И эта разница была тем преимуществом, что позволяла многим HFT фирмам зарабатывать.
  • 6:25 - 6:35
    Сама по себе разница ничтожная, но когда повторяешь операцию миллионы раз - это создает огромную прибыль.
  • 6:37 - 6:47
    Лет десять назад можно было запустить эту модель на рынок, уйти загорать на пляж, а в конце дня можно было пересчитать прибыль.
  • 6:48 - 6:55
    Бодек также составил алгоритм, который гарантировал прибыль.
  • 6:55 - 7:00
    Денежная машина, которая ВЫДЕРЖАЛА глобальный кризис 2008 года.
  • 7:00 - 7:04
    Но затем алгоритм стал сбоить.
  • 7:06 - 7:13
    На некоторых биржах поведение программ было очень странным.
  • 7:16 - 7:20
    Наблюдаешь за алгоритмом - а он просто не может торговать.
  • 7:20 - 7:28
    Вроде, все работает правильно - но сделки не совершаются.
  • 7:28 - 7:32
    Проверил досконально - может, код изменился? Но там миллион строк кода.
  • 7:32 - 7:39
    Паттерн, который я увидел, был мне совершенно незнаком - никогда такого не видел.
  • 7:39 - 7:48
    Это неправильно. Никогда не вини других, не вини рынок - виноват всегда ты. Неправильный у тебя код.
  • 7:48 - 7:58
    Двенадцать месяцев занял у меня разбор ситуации и потом все прояснилось - причем объяснил мне все это человек.
  • 7:58 - 8:08
    Вот почему я так долго с этим разбирался - ведь я пытался понять что МЫ сделали неправильно.
  • 8:08 - 8:14
    [алгоритмы плывут к шлюзу биржи]
  • 8:14 - 8:20
    [алгоритм Хайма блокируется шлюзом]
  • 8:20 - 8:30
    Я отправился на мероприятие той самой биржи и говорю - извините, но у меня баг
  • 8:30 - 8:32
    С кем вы говорили?
  • 8:32 - 8:41
    С бизнес-разработчиком - т.е. тем самым специалистом, который как раз должен стимулировать увеличение оборота биржи
  • 8:41 - 8:45
    Он мне и объяснил, что мои роботы принудительно получали низший приоритет
  • 8:45 - 8:48
    Потому что я использовал не тот тип ордера.
  • 8:48 - 8:54
    На самом деле я не виню ассиметрию на рынке, которая нас прикончила...
  • 8:54 - 9:02
    Но я потерял год жизни, пытаясь понять то, что я мог узнать на вечеринке.
  • 9:02 - 9:03
    Какая была первая реакция?
  • 9:03 - 9:06
    Я был унижен.
  • 9:06 - 9:11
    Я... как я мог это знать?
  • 9:11 - 9:19
    Бодек думал что понимает устройство автоматических систем финансовых рынков
  • 9:19 - 9:25
    Но оказалось, что внутри есть ограничения, связанные с социальным кодексом.
  • 9:25 - 9:34
    Некоторые трейдеры нашли способ, чтобы их ордера перепрыгивали других в очереди
  • 9:34 - 9:39
    Бодек начинал карьеру в фирме-пионере автоматических систем трейдинга.
  • 9:39 - 9:42
    В Чикаго, в Халл-трейдинг
  • 9:42 - 9:50
    У нас был очень строгий формализованный отбор кандидатов.
  • 9:50 - 9:53
    Так что получить работу в Холл-трейдинг весьма тяжело.
  • 9:53 - 9:56
    Блэр Халл - легенда трейдинга.
  • 9:56 - 10:03
    Математический гений, он сделал свое первое состояние в блэк-джэк в Лас-Вегасе.
  • 10:03 - 10:08
    На эти деньги он и основал Халл-Трейдинг.
  • 10:08 - 10:12
    С другими квантами он был на передовой автоматических систем в трейдинге.
  • 10:12 - 10:17
    В 1977-м, когда я впервые попал на Тихоокеанскую биржу
  • 10:17 - 10:23
    я понял, что вся эта бумага на полу биржи, не имела смысла
  • 10:23 - 10:29
    И приличный программист мог бы автоматизировать весь процесс за год.
  • 10:29 - 10:36
    То, куда двинется трейдинг в ближайшие тридцать лет - было совершенно ясно для меня
  • 10:36 - 10:40
    Никто из тех, кто поступил в Халл-Трейдинг не думал о Уолл Стрит.
  • 10:40 - 10:46
    Они хотели работать среди реально умнейших людей.
  • 10:46 - 10:50
    И работать над интересными проектами
  • 10:50 - 10:53
    Они не ассоциировали свою работу со спекуляциями.
  • 10:53 - 10:55
    Никогда не хотел работать инвестиционным банкиром.
  • 10:55 - 11:04
    Я больше из мира Гугл.
  • 11:04 - 11:15
    Но... все сложилось как сложилось
  • 11:15 - 11:23
    Наше исследование истоков технологического развития в трейдинге, которое наблюдалось на финансовых рынков последние десятилетия,
  • 11:23 - 11:32
    привело нас, пожалуй, к еще большей легенде - Томасу Пэтэфи.
  • 11:32 - 11:40
    Здесь все есть - и американский флаг, и природа.
  • 11:40 - 11:48
    50 минут от Нью-Йорка в хороший день... это прекрасно :)
  • 11:48 - 11:52
    В 21 год Пэтэфи бежал из коммунистической Венгрии
  • 11:52 - 11:59
    Он был один из первых, кто оценил невероятные возможности автоматического трейдинга.
  • 11:59 - 12:05
    С его компанией - Интерактив Брокерс - его состояние оценивают в шесть миллиардов долларов.
  • 12:05 - 12:09
    Нас он принял в своем офисе.
  • 12:09 - 12:24
    У меня был первый iPad в мире :) я сделал его в 1983 году
  • 12:24 - 12:31
    Мы использовали его в яме.
  • 12:31 - 12:37
    Вот это подключалось к батарее.
  • 12:37 - 12:44
    Здесь высвечивались опционы - страйки и даты экспирации
  • 12:44 - 12:46
    Здесь биды, здесь офферы
  • 12:46 - 12:56
    Так что наши люди в яме могли видеть, что происходит с рынком
  • 12:56 - 12:58
    А вот здесь можно было нажимать...
  • 12:58 - 12:59
    Это же тач-скрин?
  • 12:59 - 13:01
    Да
  • 13:01 - 13:02
    И мы говорим про...
  • 13:02 - 13:04
    1983 год
  • 13:04 - 13:05
    А как остальные?
  • 13:05 - 13:13
    Остальные все в голове держали
  • 13:13 - 13:16
    Вы запатентовали это устройство?
  • 13:16 - 13:17
    Нет, я не верю в патенты
  • 13:17 - 13:24
    Патенты, я считаю, деморализуют других людей изобретать новые вещи.
  • 13:24 - 13:27
    И другие копировали?
  • 13:27 - 13:38
    Да, конечно. Другие меня всегда копировали, но это нормально - это двигает мир вперед
  • 13:38 - 13:45
    Вы могли иметь компьютер в яме в начале 80-х, но вы не могли подключить его напрямую к данным.
  • 13:45 - 13:58
    Мой компьютер был в офисе, и я бегал между этажами, чтобы заключать сделки
  • 13:58 - 14:01
    Я не мог напрямую получать котировки в компьютер
  • 14:01 - 14:05
    Впервые когда котировки опционов дошли до ямы,
  • 14:05 - 14:11
    чтобы ввести данные по S&P500 у нас был - как бы это назвать - человек-тикер
  • 14:11 - 14:18
    Это был человек, который смотрел на экран и устанавливал цену вверх или вниз - чтобы убедиться, что цена была одна и та же.
  • 14:18 - 14:27
    Эти правила были для того, чтобы трейдеры не могли воспользоваться преимуществами автоматизации
  • 14:27 - 14:44
    Тогда мы придумали способ подключиться напрямую к проводам, которые подключались к клавиатуре
  • 14:44 - 14:49
    чтобы избежать использования людей, нажимающих на клавиши
  • 14:49 - 15:03
    Потом этот парень из NASDAQ подошел и сказал Эй! Так нельзя! Все ордера должны вводиться посредством клавиатуры.
  • 15:03 - 15:21
    Тогда мы построили прибор с резиновыми пальцами, автоматизированный, который бил по нужным клавишам :)
  • 15:21 - 15:28
    Он был очень шумный
  • 15:28 - 15:40
    На следующий день этот парень снова пришел, услышал адский шум и не знал, что делать
  • 15:40 - 15:53
    И ушел. Больше мы его не видели
  • 15:53 - 16:01
    В 90-х владельцы Wall Street осознали, что они позади всех в технологическом развитии
  • 16:01 - 16:07
    Незадолго до начала нового века Блэр Халл продал свою компанию вместе с персоналом
  • 16:07 - 16:10
    инвестиционному банку Goldman Sacks
  • 16:10 - 16:14
    за полмиллиарда долларов
  • 16:14 - 16:19
    Через покупку Саксами компании Халла мы будто вошли через заднюю дверь
  • 16:19 - 16:22
    Часто шутили об этом
  • 16:22 - 16:33
    Нам всем раздали тесты персонализации
  • 16:33 - 16:41
    По их итогам вышло, что мой тип - сумасшедший ученый
  • 16:41 - 16:50
    В течение девяти месяцев семья была озабочена тем, что теперь я работаю в банке
  • 16:50 - 16:56
    Большую часть жизни и детства я провел в окружении физиков и лабораторий
  • 16:56 - 17:02
    Что сказал ваш отец?
  • 17:02 - 17:06
    Вряд ли он гордился
  • 17:06 - 17:13
    В нашем мире люди были исключительные
  • 17:13 - 17:26
    Помню когда мне было восемь и друзья семьи собирались вместе... Этот парень получил Нобелевку, и этот тоже... пожми им руки обоим
  • 17:26 - 17:31
    Эти люди создавали ядерную бомбу вообще-то
  • 17:31 - 17:37
    Они верили, что наука сделает мир лучше
  • 17:37 - 17:45
    И способ сделать мир лучше - понимать, создавать, открывать, узнавать новое
  • 17:45 - 17:52
    И эти люди, смотря на мир финансов, сказали бы - если ты такой умный - зачем ты этим занимаешься?
  • 17:52 - 18:00
    Делать больше денег чем тот другой парень - разве для этого рождаются гении?
  • 18:00 - 18:06
    Объединенные силы лучших умов из математиков и физиков, которые решили работать в финансах
  • 18:06 - 18:10
    привели к тому, что 70% трейдинга теперь - автоматизировано
  • 18:10 - 18:15
    а 50% сделок осуществляются за милисекунды
  • 18:15 - 18:19
    что называют высокочастотным трейдингом - или HFT
  • 18:19 - 18:27
    HFT не имеет отношения к экономике вообще. Он связан с работой сетей, их отказами и как заставить их отказать
  • 18:27 - 18:29
    как заставить их отказать в твою пользу
  • 18:29 - 18:35
    и так, чтобы не засекли
  • 18:35 - 18:40
    Компания Эрика Нанекс продает финансовые данные
  • 18:40 - 18:46
    из любопытства он исследует абнормальные паттерны в финансовых данных
  • 18:46 - 18:55
    Он знает, что происходит на финансовых рынках внутри милисекунд
  • 18:55 - 18:58
    Куда едем, Эрик?
  • 18:58 - 19:02
    CME, Аврора, Иллинойс
  • 19:02 - 19:04
    Но ведь CME в Чикаго?
  • 19:04 - 19:14
    Ерунда. Главное - где находятся датацентры
  • 19:14 - 19:18
    Вот это здание слева - датацентры CME
  • 19:18 - 19:19
    Огромное
  • 19:19 - 19:27
    Огромное. Здесь каждый день миллиарды долларов меняют руки на фьючерсном рынке
  • 19:27 - 19:32
    Когда вы направляете ордер на покупку или продажу - все происходит здесь
  • 19:32 - 19:34
    Огромные антенны
  • 19:34 - 19:38
    Да, чтобы быстро в Нью-Йорк данные передать
  • 19:38 - 19:50
    Если забраться на вышку (что я не советую), и посмотрите в направлении, куда указывает антенна и у вас будет телескоп - увидите следующую вышку
  • 19:50 - 19:54
    Я думала вы используете оптические кабели
  • 19:54 - 19:59
    Напрямую лучше
  • 19:59 - 20:04
    Скорость света и расстояние
  • 20:04 - 20:23
    Свет в воздухе быстрее распространяется нежели по кабелю
  • 20:23 - 20:38
    На одну наносекунду быть может - и этого достаточно. Главное быть быстрее других
  • 20:38 - 20:42
    Есть разные факторы влияющие на качество передачи сигнала
  • 20:42 - 20:44
    Фракционные атмосферные явления
  • 20:44 - 20:48
    Погода
  • 20:48 - 20:54
    Детский надувной шарик не вовремя
  • 20:54 - 21:01
    Системы Бодека - Trading Machines - также делают деньги на сверхскоростных решениях
  • 21:01 - 21:19
    Если бы это было игра на равных и я бы проиграл , я бы упрекал себя, зализывал раны и вел бы себя тихо
  • 21:19 - 21:26
    Но я знаю, где лично я облажался, а где - нет
  • 21:26 - 21:34
    В январе 2011-го компания Бодека закрывается - навсегда
  • 21:34 - 21:41
    Слышал про Trading Machines, но ничего не знал про Хайма
  • 21:41 - 21:50
    Потом мы встретились - несколько месяцев спустя как Trading Machines фактически прекратили деятельность
  • 21:50 - 21:55
    Не случайно Бодек начал общаться со Скотом Патэсоном
  • 21:55 - 21:58
    журналистом из Wall Street Journal
  • 21:58 - 22:02
    Патерсон освещал HFT трейдинг на протяжении многих лет
  • 22:02 - 22:15
    Независимо друг от друга Патерсон и Бодек оба интересовались проблемой конфликта интересов - между биржами и HFT фирмами
  • 22:15 - 22:20
    Мы встретились в Старбаксе в Манхэтенне
  • 22:20 - 22:33
    И отчетливо помню, как в конце беседы Хайм сказал что-то насчет мошенничества на рынке
  • 22:33 - 22:37
    И он считал это отчасти причиной того, что случилось с Trading Machines
  • 22:38 - 22:47
    У меня была организационная диаграмма с персоналиями HFT
  • 22:47 - 22:55
    И другие элементы - часть моей бизнес-компетенции
  • 22:55 - 22:59
    Он много поработал на этим
  • 22:59 - 23:02
    И вы отдали ему эти документы?
  • 23:02 - 23:04
    Нет, просто дал взглянуть
  • 23:04 - 23:08
    Ты должен рассказать мне все
  • 23:08 - 23:21
    Много раз в моей карьере я общался с людьми, которые что-то знали - потенциально незаконное
  • 23:21 - 23:32
    но никогда не удавалось заставить их зайти дальше - кроме неопределенных намеков
  • 23:32 - 23:45
    Помню нашу первую встречу в его доме, 10:30 утра и проговорили часов семь
  • 23:45 - 23:56
    Ничего не ели - бокал воды, просто слушал и записывал
  • 23:56 - 23:58
    Потом села батарея у моего ноутбука
  • 23:58 - 24:04
    Пришлось записывать руками
  • 24:04 - 24:11
    Я пытался объяснить метафорически... это как цирк
  • 24:11 - 24:17
    Некоторые думаю, что все это комедия, но, к сожалению, это реальность
  • 24:17 - 24:26
    Представьте концертный зал - пусть это будет концерт Металлики - мне нравится металл
  • 24:26 - 24:31
    Итак, Металлика выступает. Билетная будка открывается в шесть вечера
  • 24:31 - 24:36
    Так что я подхожу и встаю в очередь
  • 24:36 - 24:40
    Люди подходят и занимают очередь за мной
  • 24:40 - 24:41
    Так что я уже не последний
  • 24:41 - 24:45
    Это - скальперы
  • 24:45 - 24:48
    И они тоже в очереди
  • 24:48 - 24:54
    Я могу их видеть, потому что они в одинаковых футболках
  • 24:54 - 24:58
    У них тоже близкие отношения с биржей
  • 24:58 - 25:06
    С организаторами концерта, в смысле
  • 25:06 - 25:13
    Один из них, быть может, принес с собой большие объемы
  • 25:13 - 25:16
    И он купит много билетов
  • 25:16 - 25:21
    И потом перепродаст их другим клиентам
  • 25:21 - 25:28
    Другой, например, владеет 10% всех билетов
  • 25:28 - 25:35
    Третий... много не имеет на ЭТОМ концерте, но на других концертах - он имеет МНОГО
  • 25:35 - 25:41
    Так что на этом концерте у него королевская ложа
  • 25:41 - 25:49
    Так что у этих ребят очень близкие отношения с организаторами данного концерта
  • 25:49 - 25:53
    Скальпируют билеты Металлики
  • 25:53 - 26:07
    Итак, билетная будка открывается и я жду момента, когда цена изменится
  • 26:07 - 26:23
    И вот что я вижу - каждый из этих ребят-скальперов идет в одну пикосекунду - они буквально телепортируются впереди меня
  • 26:23 - 26:27
    Как это случилось? спрашиваю я организаторов
  • 26:27 - 26:29
    О, они очень быстрце
  • 26:29 - 26:31
    Да нет же - они телепортировались - они же были позади меня
  • 26:31 - 26:34
    Как они меня опередили?
  • 26:34 - 26:39
    Нет разницы между типом ордера и парнем в футболке
  • 26:39 - 26:51
    Просто... маленький кусок кода, который просит "Эй, не обращайся со мной плохо, пожалуйста"
  • 26:51 - 26:53
    Как вы познакомились с Хаймом Бодеком?
  • 26:53 - 26:59
    Я встретил его в доме Блэра Халла, меня пригласили на ужин
  • 26:59 - 27:00
    Он вам понравился?
  • 27:00 - 27:06
    Он классный. Он разбирается в программах и через пять минут мы уже общались на нашей волне
  • 27:06 - 27:12
    Когда он рассказал свою историю - вы знали об этих деталях в вашей работе с финансовыми данными?
  • 27:12 - 27:26
    Нет, мы не знали кто стоит за исполнением наших ордеров, а он знал, кто стоит за его
  • 27:26 - 27:30
    И он знает на каких биржах
  • 27:30 - 27:41
    Да, он видит, что он должен быть следующим для исполнения... но этого не происходило
  • 27:41 - 27:45
    Когда мне объяснили - остальное понять было просто
  • 27:45 - 27:57
    Если ты не знаешь, что там есть скальперы, которые используют специальные типы ордеров, чтобы перепрыгивать очередь и скупать все билеты
  • 27:57 - 28:03
    И ты этого не знаешь, а это значительная часть подноготной трейдинга
  • 28:03 - 28:10
    И если ты не знаешь этого механизма - тебе остается верить потоку котировок
  • 28:10 - 28:12
    Кто это все устроил?
  • 28:12 - 28:18
    Ну точно не тот бизнес-разработчик
  • 28:18 - 28:26
    Только несколько человек могли создать подобную систему
  • 28:26 - 28:32
    Меньше десяти
  • 28:32 - 28:33
    Значительно меньше десяти
  • 28:33 - 28:35
    Вы знаете их всех?
  • 28:35 - 28:43
    Большинство знаю лично, не всех
  • 28:43 - 28:46
    Но с их работой я знаком отлично
  • 28:46 - 28:49
    Что за алгоритмы вы создавали в Citadel?
  • 28:49 - 28:55
    Не могу рассказать
  • 28:55 - 28:58
    Меня порвут юристы Citadel :)
  • 28:58 - 29:06
    Его попросили выступить экспертом на слушаниях по HFT делу
  • 29:06 - 29:22
    Как и Бодек - он один из инсайдеров, которые привнесли на слушания свои знания
  • 29:22 - 29:25
    На самом верху работает HFT
  • 29:25 - 29:28
    и propriaty desks банков
  • 29:28 - 29:37
    Это - большая вечеринка, каждый хотел бы ее обслуживать или быть ее частью
  • 29:37 - 29:45
    Чуть ниже - биржи, и весь их бизнес сконцентрирован вокруг объемов
  • 29:45 - 29:53
    Поэтому биржи делают все возможное, чтобы привлечь HFT фирмы на свою сторону
  • 29:53 - 29:59
    Брокеры зарабатывают на комиссиях
  • 29:59 - 30:02
    с покупок своих клиентов
  • 30:02 - 30:03
    В самом низу - покупатели
  • 30:03 - 30:06
    Пенсионные и взаимные фонды
  • 30:06 - 30:14
    Они - инвесторы. Пришли на рынок, потому что думают, что конкретная бумага - перспективная
  • 30:14 - 30:18
    И сумма, которую зарабатывает вся эта прокладка...
  • 30:18 - 30:23
    Да, это затраты на трейдинг
  • 30:23 - 30:31
    Когда пенсионный или взаимный фонд размещает ордер на бирже - как вы его называете между собой, на жаргоне?
  • 30:31 - 30:45
    Тупые деньги. Низковисящий фрукт. Ужин. Хлеб с маслом.
  • 30:45 - 30:53
    Задача любых алгоритмов - понять, когда крупный институциональный инвестор размещает большой ордер
  • 30:53 - 30:55
    Так что алгоритмы просто ждут моих пенсионных денег на рынке?
  • 30:55 - 30:59
    Да, и они оторвут кусок ваших денег для себя
  • 30:59 - 31:10
    Смерть от тысячи порезов :) ваш ордер обкусывают, пока он размещается на бирже
  • 31:10 - 31:20
    Вам бы лучше находится по другую сторону сделки - там вы заработаете денег
  • 31:20 - 31:26
    Так продолжается очень давно, и, думаю, люди в основном привыкли и не задают вопросов
  • 31:26 - 31:29
    Они смирились с тем, что их обкрадывают
  • 31:29 - 31:32
    На Уолл Стрит тебя либо обкрадывают, либо ты обкрадываешь - без вариантов
  • 31:32 - 31:43
    Люди, деньги которых находятся в пенсионных фондах или на инвестиционных счетах, не понимают, что на самом деле происходит
  • 31:43 - 31:54
    Если бы они поняли, что это ИХ деньги, что банки отбирают и репортуют как свою прибыль, они бы сделали что=нибудь
  • 31:54 - 31:59
    Проблема в том, что все это слишком сложно для обывателей, чтобы понять
  • 31:59 - 32:07
    Для меня это была чистая комедия, когда эта история с типом ордера прояснилась
  • 32:07 - 32:15
    Удивительно, как много людей не знали, что биржи предлагают специальные типы ордеров
  • 32:15 - 32:18
    Процентов 90, думаю
  • 32:18 - 32:36
    Не знают, как работают финансовые рынки на самом деле
  • 32:36 - 32:53
    Изначально биржи принадлежали брокерам, которые размещали акции новых компаний на рынке с расчетом на продажу акций клиентам и получение комиссии
  • 32:53 - 32:55
    И эти компании будут расти
  • 32:55 - 32:57
    Они будут успешными и все будут счастливы
  • 32:57 - 33:09
    Что изменилось - сейчас биржи захватили крупные инвесторы - private equty банками
  • 33:09 - 33:21
    Которые вовсе не обязательно заинтересованы в размещении новых компаний - их целью стала стабильная генерация прибыли каждый месяц
  • 33:21 - 33:26
    HFT фирмы обеспечивают биржам комиссию за каждую сделку
  • 33:26 - 33:35
    Чем больше сделок - тем жирнее прибыль бирж
  • 33:35 - 33:40
    HFT фирмы богатеют на технологической сложности
  • 33:40 - 33:42
    Потому что они понимают систему лучше других, это их бизнес
  • 33:42 - 33:50
    Изучить рынок, найти неэффективности на рынке и заработать на них
  • 33:50 - 33:52
    Биржи изменились.
  • 33:52 - 33:55
    От мест, где компании привлекали инвесторов,
  • 33:55 - 33:59
    до датацентров, где разворачиваются войны между алгоритмами
  • 33:59 - 34:05
    которые бьются между собой на скорости света
  • 34:05 - 34:07
    Скрытый мир
  • 34:07 - 34:10
    в котором, в результате сбоя, в 2010-м году
  • 34:10 - 34:17
    862 миллиардов долларов испарились за минуты на американском фондовом рынке
  • 34:20 - 34:23
    ого, тысяча пунктов!
  • 34:23 - 34:26
    они должны остановить торговлю!
  • 34:32 - 34:36
    То обрушение было решающим моментом для меня
  • 34:36 - 34:38
    Игнорировать его было невозможно
  • 34:38 - 34:41
    я как раз был в HFT яме
  • 34:41 - 34:45
    все было как обычно - с учетом того, что рынок упал на 2.5%
  • 34:45 - 34:54
    Беспорядки в Греции и каждый эпизод на ТВ вызывал очередное падение рынка
  • 34:54 - 35:04
    Помню, смотрю на монитор - как обычно SNBC канал - Доу падает на сто пунктов
  • 35:04 - 35:07
    Ок, продолжаем работать
  • 35:07 - 35:10
    Через минуту - еще на сто пунктов
  • 35:10 - 35:14
    Я поднялся из-за стола и подошел к фьючерс-трейдерам
  • 35:14 - 35:18
    Они в суматохе, не понимают, что происходит
  • 35:18 - 35:23
    Куча ордеров на рынке, все сходят с ума
  • 35:23 - 35:26
    Еще сто пунктов
  • 35:26 - 35:31
    Глава компании подбегает и кричит "отключайте все!"
  • 35:31 - 35:36
    Все начали отключать компьютеры
  • 35:36 - 35:40
    Мы собрались около двух мониторов
  • 35:40 - 35:45
    На одном был фьючерсный рынок
  • 35:45 - 35:50
    Ордера на покупку и на продажу
  • 35:50 - 35:52
    Это же рынок, верно?
  • 35:52 - 35:55
    И вот мы наблюдаем
  • 35:55 - 36:00
    Ордера начинают исчезать - их отменяют
  • 36:00 - 36:03
    И все. Ничего нет
  • 36:06 - 36:11
    На секунды рынок прекратил существование
  • 36:11 - 36:13
    Как будто смотришь в небытие
  • 36:13 - 36:15
    Никаких мыслей - что дальше
  • 36:15 - 36:19
    Я думал, что-то ужасное случилось
  • 36:23 - 36:32
    Я позвонил на свой трейдинг деск - ребят, что происходит? "мы не знаем"
  • 36:37 - 36:41
    Ну давайте ждать пока все закончится
  • 36:45 - 36:47
    Конец мира, похоже
  • 36:50 - 36:55
    Даже 9/11 не оказал такого эффекта на рынки
  • 36:57 - 37:02
    Затем рынок стал восстанавливаться и начался отскок
  • 37:04 - 37:07
    Меня изменил этот случай
  • 37:07 - 37:17
    Возвращаясь в тот день - я потерял веру в капитализм, или по крайней мере ту его форму, что мы выстроили
  • 37:17 - 37:20
    Больше я ему не доверял
  • 37:21 - 37:24
    У моего друга докторская степень по климатологии из Гарварда
  • 37:24 - 37:26
    он работал с нами
  • 37:26 - 37:29
    У другого - степень в биомедицине
  • 37:29 - 37:32
    инженер полупроводников
  • 37:32 - 37:37
    позади меня - доктор математики из MIT
  • 37:37 - 37:44
    И эти люди используют невероятную мощь своих умов чтобы выкусывать центы в HFT трейдинге
  • 37:44 - 37:48
    Я вдруг перестал это понимать
  • 37:50 - 37:58
    Они должны были заниматься проблемами рака или глобального потепления
  • 37:58 - 38:01
    А они тупо состояние зарабатывают
  • 38:04 - 38:06
    ... им не следовало здесь находиться
  • 39:29 - 39:35
    Эй, рынок закрыт. Я купил Фэйсбук на ночь
  • 39:35 - 39:36
    идиот
  • 39:51 - 39:55
    Мы управляем хэдж-фондом прямо отсюда
  • 39:55 - 39:59
    На самом деле мы управляем сообществом трейдеров
  • 39:59 - 40:07
    Я с Лос-Анджелос, главный трейдер с Бостона, мы собрались вместе здесь чтобы ударно заработать
  • 40:07 - 40:13
    Брайан - бывший трейдер из Trading Machines
  • 40:20 - 40:22
    Хайм Бодек - наш "алго-дилер"
  • 40:24 - 40:32
    Так мы его зовем. Он консультирует нас о технологической архитектуре и мы становимся лучше как трейдеры
  • 40:32 - 40:37
    Учу эти ребят побивать другие машины
  • 40:37 - 40:40
    Мне это интересно с учетом моего опыта
  • 40:42 - 40:49
    Вместе с друзьями Питер арендовал лофт в центре Манхэтэна и запустил хедж-фонд
  • 40:49 - 40:56
    Недавно они пригласили Бодека чтобы разработать алроритм, который симулирует поведение дэй-трейдера
  • 40:59 - 41:03
    Чарли прям здесь и живет, раньше здесь был кабинет
  • 41:03 - 41:11
    он превратил его в джунгли, отлично устроился
  • 41:11 - 41:13
    Кондей, туалет
  • 41:13 - 41:18
    Ананд - наш основной трейдер - у него самая большая комната
  • 41:18 - 41:24
    Главная спальня
  • 41:24 - 41:29
    Все здесь. Апартаменты реально большие
  • 41:29 - 41:40
    После трудового дня, измотанные, собираемся здесь и зависаем
  • 41:40 - 41:49
    Здесь и сплю. Мое одеяло - надо бы почистить
  • 41:49 - 41:53
    Хайм спит прямо на диване, когда приезжает
  • 41:53 - 41:59
    ...когда идет вниз... жадные насчет дельты... в этом все дело...
  • 41:59 - 42:06
    Изначально мы связались с ним через твиттер, поговорили по телефону, он мне показался гением
  • 42:06 - 42:12
    Приезжай, посмотришь наш офис, может, поработаем вместе
  • 42:12 - 42:17
    Он приехал и сразу к делу
  • 42:17 - 42:22
    Прямо в костюме, который, кстати, хреново на нем сидел
  • 42:22 - 42:29
    У Ананда был лист - вопросов к Хайму Бодеку
  • 42:29 - 42:34
    И Хайм с ходу начал "хаймить" - прямо к делу
  • 42:42 - 42:47
    Он опытный, с внушительным резюме
  • 42:52 - 42:59
    Но факт, тем не менее - его системы потерпели поражение
  • 42:59 - 43:03
    И это накладывает отпечаток на то, как вас воспринимает индустрия
  • 43:03 - 43:08
    Про него говорят, что он ненадежный и больше не может работать
  • 43:13 - 43:20
    После общения с журналистом Скотом Паттерсоном, который позже опубликует данный материл в книге Dark pools
  • 43:20 - 43:27
    Бодек обратился в Комиссию по ценным бумагам США - SEC
  • 43:27 - 43:38
    На Уолл Стрит принят кодекс молчания. Ты не обращаешься к SEC и не рассказываешь им инсайд про индустрию
  • 43:43 - 43:46
    Если ты это сделал - ты стукач
  • 43:46 - 44:01
    Я подумал про себя - это должно прекратиться. Если кто-то выступит против - все это закончится за ночь. Этот странный кодекс - искусственный, созданный альфа-игроками
  • 44:01 - 44:05
    Бодекс обратился в SEC
  • 44:05 - 44:09
    Расследование длится уже два года
  • 44:09 - 44:13
    SEC не комментирует ход расследования
  • 44:13 - 44:18
    SEC не предпринял никаких шагов, а ведь уже прошло два года.
  • 44:18 - 44:26
    Хотя они показали заинтересованность в том, чтобы исправить неправомерные действия и наказать биржи
  • 44:26 - 44:31
    Так что - либо ничего противозаконного не нашли, либо все настолько сложно, что займет годы
  • 44:31 - 44:43
    Конечно, технологическая сложность и компетенция HFT фирм превосходит таковую у SEC
  • 44:43 - 44:54
    Эти ребята очень умные и они, пожалуй, могут оправдаться перед SEC - почему нужны эти типы ордеров и почему они полезны для всего рынка
  • 44:54 - 44:56
    Они могут быть очень убедительными
  • 44:56 - 45:06
    И спустить на тормозах или умело прикрыть ту часть системы, которая позволяет им зарабатывать огромные деньги - гарантировано
  • 45:06 - 45:11
    Я думаю, что проп-фирмы используют правила для своей выгоды
  • 45:11 - 45:16
    На самом деле мы создали эти правила, потому что они были нужны.
  • 45:16 - 45:20
    И мы создали эти специальные типы ордеров, которые сейчас так пристально анализирует SEC
  • 45:20 - 45:26
    Не думаю, что можно критиковать HFT фирмы, которые просто играли по правилам
  • 45:26 - 45:32
    Можно ли ожидать от финансовых регуляторов того же уровня технологических компетенций?
  • 45:32 - 45:41
    После обрушения 2010 года были и другие случаи сбоев, например, компьютерный сбой при размещении Фэйсбука
  • 45:41 - 45:45
    Обрушение твиттера, когда люди подумали, что бомбят Белый Дом
  • 45:45 - 45:54
    Или тот случай с потерей за 17 минут 100 миллионов долларов в Goldman Sachs из-за неверного алгоритма
  • 45:54 - 46:00
    В мире, настолько скрытном и сложном, похоже, никто не понимает, что происходит
  • 46:00 - 46:03
    А контролировать и подавно
  • 46:03 - 46:14
    Все взаимосвязано. Биржи, рынки, фирмы, оборудование, протоколы, программы, алгоритмы, взаимодействие...
  • 46:14 - 46:23
    Все это вместе делает систему в целом невероятно сложной.
  • 46:23 - 46:27
    Падение 2010 - отличный пример.
  • 46:27 - 46:31
    Нет никакой причинно-следственной связи в том случае.
  • 46:31 - 46:35
    Что вызвало обрушение - глупый вопрос.
  • 46:35 - 46:39
    В контексте всей сложной системы
  • 46:39 - 46:46
    И если заново проиграть всю цепочку событий того дня, нет никаких гарантий, что можно будет избежать обрушения
  • 46:46 - 46:50
    Такова природы сложных систем
  • 46:58 - 47:02
    Т.е. даже инсайдеры не понимают рынков?
  • 47:02 - 47:05
    Думаю, никто не понимает.
  • 47:05 - 47:16
    Это свойство сложных систем - они могут быть за пределами человеческого понимания
  • 47:16 - 47:20
    Как создатель алгоритма - ты понимаешь его.
  • 47:20 - 47:26
    Но когда он начинает взаимодействовать со множеством других систем, его поведение становится сложно предсказать
  • 47:43 - 47:50
    Что сказал ваш отец, когда вы стали стукачом?
  • 47:50 - 47:54
    На самом деле это вписывается в систему ценностей, в которой я вырос
  • 47:54 - 48:00
    Он сказал "я тебя предупреждал"?
  • 48:00 - 48:05
    Думаю, произошедшее вполне вписывается в его понимание функционирования финансовой системы
  • 48:07 - 48:12
    Когда попадаешь на обложку журнала, следует хранить копии, думаю
  • 48:12 - 48:19
    "Для сверхбыстрых торговых систем есть способ перепрыгнуть в очереди"
  • 48:21 - 48:30
    Думаю, люди не понимаю, что основной элемент в культуре Уолл Стрит - это страх.
  • 48:30 - 48:41
    Обычно участники Уолл Стрит сами про себя думают, что обладают сильной волей и заслуживают тех денег, что зарабатывают
  • 48:41 - 48:50
    Но если смотришь на это каждый день, на повседневную жизнь, там заправляет страх. Постоянный.
  • 48:50 - 48:59
    Боишься того, что в машине играет неправильная музыка по пути на парковку.
  • 48:59 - 49:02
    Буквально?
  • 49:02 - 49:06
    Да. Очень много страха.
  • 49:06 - 49:09
    Особенно в инвестиционных банках
  • 49:09 - 49:13
    То, что сделал я - самое страшное, что только можно представить для них
  • 49:13 - 49:24
    Вызвать беспокойство в индустрии... разрушить репутацию... быть отвергнутым... это самый страшный кошмар для них.
  • 49:39 - 49:43
    Здесь есть правило большого пальца?
  • 49:43 - 49:45
    Типа шортить на первый день?
  • 49:45 - 49:48
    Есть. Не шортить по вторникам
  • 49:48 - 49:50
    Мне брокер рассказал
  • 49:52 - 50:02
    Трудность не в том, что ты отвергнут, трудность в том - что делать дальше.
  • 50:05 - 50:09
    [перевод и субтитры - Sergei789 для Smart-lab.ru]
Заголовок:
The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)
Описание:

A thriller about a genius algorithm builder who dared to stand up against Wall Street. Haim Bodek, aka The Algo Arms Dealer.

From the makers of the much-praised Quants: the Alchemists of Wall Street and Money & Speed: Inside the Black Box. Now the long-awaited final episode of a trilogy in search of the winners and losers of the tech revolution on Wall Street. Could mankind lose control of this increasingly complex system?

Director: Marije Meerman
Research: Gerko Wessel

больше » « меньше
Язык видео:
English
Длительность:
50:31
zona2151 изменил-а субтитры (русский) для The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)
Sergei Klimenko изменил-а субтитры (русский) для The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)
Sergei Klimenko изменил-а субтитры (русский) для The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)
Sergei Klimenko изменил-а субтитры (русский) для The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)
Sergei Klimenko изменил-а субтитры (русский) для The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)
Sergei Klimenko изменил-а субтитры (русский) для The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)
Sergei Klimenko изменил-а субтитры (русский) для The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)
Sergei Klimenko изменил-а субтитры (русский) для The Wall Street Code (Marije Meerman, VPRO)
Показать всё

Russian субтитры

Версии Сравнить версии

  • 21-я версия Изменено
    zona2151
  • 20-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 19-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 18-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 17-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 16-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 15-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 14-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 13-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 12-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 11-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 10-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 9-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 8-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 7-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 6-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 5-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 4-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 3-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 2-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko
  • 1-я версия Изменено (в старой версии редактора)
    Sergei Klimenko