1 00:00:00,400 --> 00:00:03,050 从原因到结果的路径 2 00:00:03,050 --> 00:00:05,539 既黑暗且危险的 3 00:00:05,539 --> 00:00:08,900 但是计量经济学的武器非常强大 4 00:00:09,211 --> 00:00:13,700 当目睹平行趋势时 我们掌握了双重差分法 5 00:00:14,450 --> 00:00:16,850 ♪ [] ♪ 6 00:00:20,100 --> 00:00:21,423 计量经济学大师在寻找 7 00:00:21,423 --> 00:00:24,800 令人信服的 「其他条件不变的比较」 8 00:00:25,100 --> 00:00:29,419 理想的对比是 9 00:00:29,419 --> 00:00:30,600 看起来相似的处理组和对照组 形成对照 10 00:00:30,600 --> 00:00:34,630 但有时这种可比性是难以捉摸的 11 00:00:34,630 --> 00:00:36,805 在没有处理的情况下 12 00:00:36,805 --> 00:00:40,100 当处理组及对照组类似地演变时 13 00:00:40,100 --> 00:00:42,307 即使起点不同 14 00:00:42,307 --> 00:00:44,900 也有望进行因果推断 15 00:00:45,600 --> 00:00:48,400 针对平行演化的武器 16 00:00:48,664 --> 00:00:50,886 大师说的「平行趋势」 17 00:00:50,886 --> 00:00:53,233 叫做「双重差分法」… 18 00:00:53,233 --> 00:00:54,420 - 双重差分法... 19 00:00:54,420 --> 00:00:56,900 - ...或简称为DD - 好的 20 00:00:56,900 --> 00:00:59,987 - 现在让我们看看 DD 21 00:00:59,987 --> 00:01:02,888 如何帮助我们了解美国历史上 22 00:01:02,888 --> 00:01:04,370 最重要的经济事件之一 23 00:01:05,300 --> 00:01:08,300 - 现在我们一起回顾大萧条的情況— 24 00:01:08,800 --> 00:01:12,200 我国有史以来最严重的经济灾难 25 00:01:13,100 --> 00:01:16,200 在 1933 年失业率达到 25%— 26 00:01:16,600 --> 00:01:19,114 这是之前或之后从未见过的水平 27 00:01:19,473 --> 00:01:22,100 数百万国民失去了家园或土地 28 00:01:22,600 --> 00:01:24,737 自杀率飙升 29 00:01:24,737 --> 00:01:26,766 贫困的家庭依靠施食处和面包生产线 30 00:01:26,766 --> 00:01:28,155 来避免挨饿 31 00:01:29,400 --> 00:01:31,589 - 经济学家们 32 00:01:31,589 --> 00:01:34,000 就大萧条的原因展开了激烈的争论 33 00:01:34,000 --> 00:01:36,983 然而,大多数经济学家都同意 这个难题的关键部分 34 00:01:36,983 --> 00:01:39,458 是银行大规模倒闭 35 00:01:39,800 --> 00:01:41,900 这是施行存款保险制度之前的年代 36 00:01:42,100 --> 00:01:46,513 因此,如果银行破产 你的储蓄也会化为乌有 37 00:01:46,513 --> 00:01:47,672 - 取消你的帐户? 38 00:01:47,672 --> 00:01:48,892 - 对啊,我想取消我的帐户 39 00:01:48,892 --> 00:01:50,616 我不会在这家银行留下一分钱 40 00:01:52,600 --> 00:01:56,100 - 面对银行业危机,央行有一项选择 41 00:01:56,400 --> 00:01:58,524 随意地放贷给陷入困境的银行 42 00:01:58,524 --> 00:02:01,100 或者袖手旁观拒绝贷款 43 00:02:01,500 --> 00:02:05,440 借钱给有困难的银行叫「易钱」 44 00:02:05,440 --> 00:02:08,100 拒贷叫「紧钱」 45 00:02:10,200 --> 00:02:12,872 - 货币学派的代表人物 米尔顿弗里德曼和安娜施瓦茨 46 00:02:12,872 --> 00:02:14,882 把大萧条称为 47 00:02:14,882 --> 00:02:16,350 「大收缩」 48 00:02:16,800 --> 00:02:18,262 指责美联储 49 00:02:18,262 --> 00:02:21,200 就国家摇摇欲坠的金融机构 实施紧缩政策 50 00:02:21,200 --> 00:02:24,000 是一项错误的政策 51 00:02:24,360 --> 00:02:25,743 他们争辩说 52 00:02:25,743 --> 00:02:27,895 易钱可让许多银行继续营业 53 00:02:27,895 --> 00:02:29,700 从而缩短大萧条的时期 54 00:02:30,400 --> 00:02:32,110 但其他人不同意 55 00:02:32,110 --> 00:02:33,769 如果银行因为其不明智的贷款决定 56 00:02:33,769 --> 00:02:35,954 而资不抵债 57 00:02:35,954 --> 00:02:38,900 那么救助只会鼓励更多的愚蠢行为 58 00:02:39,600 --> 00:02:42,965 经济学家把这个问题称为「道德风险」 59 00:02:42,965 --> 00:02:46,100 今天人们仍就救助和道德风险 继续进行辩论 60 00:02:46,500 --> 00:02:48,599 如果金融巨头雷曼兄弟 61 00:02:48,599 --> 00:02:51,500 被允许在大衰退前夕倒闭 62 00:02:52,000 --> 00:02:54,703 在理想的世界里 我们将会通过对随机选择的地区 63 00:02:54,703 --> 00:02:58,400 应用不同的美联储政策 来回答这个问题 64 00:02:59,000 --> 00:03:00,250 但是通过使用双重差分法 65 00:03:00,250 --> 00:03:02,119 来比较不同货币政策的跨领域趋势 66 00:03:02,119 --> 00:03:06,300 我们仍然可以学到很多事情 67 00:03:10,810 --> 00:03:12,522 - 这怎么可能呢? 68 00:03:12,522 --> 00:03:15,623 所有美国银行不是实施 相同的美联储政策吗? 69 00:03:15,623 --> 00:03:17,400 - 对啊 - 好问题 70 00:03:17,700 --> 00:03:21,484 联邦储备系统分为 12 个区 71 00:03:21,484 --> 00:03:23,860 由12家地区性的联邦储备银行组成 72 00:03:24,301 --> 00:03:27,467 今天,美联储政策是在国家层面制定的 73 00:03:27,467 --> 00:03:31,973 但在 1930 年代,地区性的 联邦储备银行几乎可以随心所欲 74 00:03:31,973 --> 00:03:33,276 - 啊,真有趣 75 00:03:33,276 --> 00:03:35,500 - 这就是最棒的地方 76 00:03:35,500 --> 00:03:39,302 在1930 年代,管理第六区的 亚特兰大联邦储备银行 77 00:03:39,302 --> 00:03:41,473 遵循「易钱」政策 78 00:03:41,473 --> 00:03:45,400 用手推车运送现金 去拯救破产的金融机构 79 00:03:45,900 --> 00:03:48,816 而管理第八区的 圣路易斯联邦储备银行 80 00:03:48,816 --> 00:03:50,668 则采取了紧缩的资金政策 81 00:03:51,100 --> 00:03:53,900 「让愚蠢的人倒下吧!」 他们在圣路易斯说 82 00:03:54,300 --> 00:03:58,225 因此,货币政策的自然实验诞生了 83 00:03:58,701 --> 00:04:02,000 更好的是,这是州内的实验 84 00:04:02,000 --> 00:04:04,347 第 6 区和第 8 区之间的边界 85 00:04:04,347 --> 00:04:06,762 穿过密西西比州中部 86 00:04:07,300 --> 00:04:09,321 密西西比北部实施紧钱政策 87 00:04:09,321 --> 00:04:11,870 而密西西比南部则实施易钱政策 88 00:04:11,870 --> 00:04:15,200 但是两个地区施行相同的 州法律和银行法规 89 00:04:15,520 --> 00:04:16,853 - 密西西比州第 6 区 90 00:04:16,853 --> 00:04:19,985 是处理组 91 00:04:19,985 --> 00:04:23,100 在金融危机期间可以获得「易钱」 92 00:04:23,800 --> 00:04:25,091 密西西比州第 8 区 93 00:04:25,091 --> 00:04:27,800 是对照组 94 00:04:27,800 --> 00:04:30,225 在金融危机期间实施「紧钱」政策 95 00:04:31,300 --> 00:04:34,040 1930 年是 96 00:04:34,040 --> 00:04:35,400 自然实验的关键年份 97 00:04:35,800 --> 00:04:37,439 考德威尔公司 98 00:04:37,439 --> 00:04:40,377 是一个位于南方的庞大金融帝国 99 00:04:40,377 --> 00:04:41,987 垮台了 100 00:04:42,700 --> 00:04:46,000 银行业建立在信心和信任的基础上 101 00:04:46,500 --> 00:04:49,151 考德威尔的垮台引发了恐慌 102 00:04:49,151 --> 00:04:53,049 一下子导致了大规模的银行挤兑 103 00:04:53,049 --> 00:04:55,114 存款人想拿回他们的钱 104 00:04:55,114 --> 00:04:58,200 导致银行破产并关门大吉 105 00:05:01,000 --> 00:05:03,321 我们将会使用双重差分法 106 00:05:03,321 --> 00:05:06,614 来衡量相反的货币政策的影响 107 00:05:06,614 --> 00:05:09,164 以应对考德威尔危机 108 00:05:12,500 --> 00:05:16,279 这幅图按年份绘制了 109 00:05:16,279 --> 00:05:18,762 密西西比州第8区和第6区的 银行数目 110 00:05:19,273 --> 00:05:21,413 我们从 1929 年开始 111 00:05:21,413 --> 00:05:24,200 这是考德威尔垮台前一年 112 00:05:24,200 --> 00:05:27,565 在8区有169家银行开业 113 00:05:27,565 --> 00:05:31,242 而在6区有141家银行开业 114 00:05:31,242 --> 00:05:32,574 在接下来的一年里 115 00:05:32,574 --> 00:05:37,000 我们在两个地区都看到 类似的少数银行倒闭 116 00:05:37,400 --> 00:05:40,135 运营银行数目的变化 117 00:05:40,135 --> 00:05:42,168 非常相似— 118 00:05:42,168 --> 00:05:44,600 这就是平行趋势的样子 119 00:05:45,500 --> 00:05:48,783 于1930 年 11 月,考德威尔倒下 120 00:05:48,783 --> 00:05:50,400 恐慌开始了 121 00:05:51,200 --> 00:05:53,917 施行紧钱政策的 8 区银行 122 00:05:53,917 --> 00:05:55,300 倒闭频发 123 00:05:55,800 --> 00:05:58,712 但是施行易钱政策的6区银行 124 00:05:58,712 --> 00:06:00,247 倒闭速度较慢 125 00:06:00,800 --> 00:06:03,000 这一时期的分化趋势 126 00:06:03,000 --> 00:06:06,602 可能归因于易钱与紧钱的分别 127 00:06:06,602 --> 00:06:12,020 在1931年7月,8区放弃紧钱政策 128 00:06:12,020 --> 00:06:14,420 在两个区都施行易钱政策 129 00:06:14,700 --> 00:06:16,900 平行趋势得以恢复 130 00:06:17,300 --> 00:06:19,229 在反事实的世界里 131 00:06:19,229 --> 00:06:22,420 6 区银行亦施行紧钱政策的话 132 00:06:22,420 --> 00:06:23,800 那会发生什么事呢? 133 00:06:24,201 --> 00:06:28,547 如果我们将第 8 区的趋势 推断到第 6 区 134 00:06:28,547 --> 00:06:29,900 看起来就像这样子 135 00:06:30,290 --> 00:06:33,095 因此有效的「易钱」政策 136 00:06:33,095 --> 00:06:36,462 使 6 区偏离 8 区趋势 137 00:06:36,462 --> 00:06:38,900 所默示的路径 138 00:06:41,244 --> 00:06:44,475 「易钱」政策拯救了多少家银行呢? 139 00:06:44,475 --> 00:06:49,021 这个表的第一行报告了 140 00:06:49,021 --> 00:06:50,162 第 6 区处理组的数据 141 00:06:50,162 --> 00:06:54,237 第二行报告了第 8 区对照组的数据 142 00:06:54,237 --> 00:06:57,494 第一列显示了 1930 年危机开始之前 143 00:06:57,494 --> 00:07:00,613 营运银行的数目 144 00:07:00,613 --> 00:07:03,673 第二列显示 1931 年的数目 145 00:07:03,903 --> 00:07:05,607 这是每个地区在危机期间 146 00:07:05,607 --> 00:07:08,663 采取不同货币政策时的 147 00:07:08,663 --> 00:07:10,237 关键时期 148 00:07:10,237 --> 00:07:14,347 最右边的一栏报告了区内的变化 149 00:07:14,347 --> 00:07:20,456 第 6 区有 14 家银行倒下 而第 8 区有 33 家银行倒下 150 00:07:20,456 --> 00:07:23,973 政策效果的数学公式很简单 151 00:07:24,400 --> 00:07:28,430 我们从第 6 区运营银行的变化中 152 00:07:28,810 --> 00:07:32,200 减去第 8 区运营银行的变化 153 00:07:32,800 --> 00:07:35,700 因而得名「双重差分法」 154 00:07:37,000 --> 00:07:41,736 - 33 减 14 等于 19 155 00:07:42,500 --> 00:07:46,800 我们估计有19家银行 被「易钱」政策救活了 156 00:07:47,300 --> 00:07:50,730 在实践中,这里显示的表格和数字 157 00:07:50,730 --> 00:07:52,912 是 DD 分析的开始 158 00:07:52,912 --> 00:07:54,453 而不是结束 159 00:07:55,400 --> 00:07:57,100 如何衡量 DD 估计的统计显着性 160 00:07:57,100 --> 00:08:00,047 事实证明 161 00:08:00,047 --> 00:08:02,264 非常棘手 162 00:08:02,264 --> 00:08:05,600 而回归通常是解决方案的一部分 163 00:08:09,200 --> 00:08:12,336 有效的 DD 分析背后的关键假设 164 00:08:12,336 --> 00:08:14,894 是平行趋势的假设 165 00:08:15,369 --> 00:08:17,842 回想一下「其他条件不变」的原则 166 00:08:17,842 --> 00:08:20,922 我们理想的比较 167 00:08:20,922 --> 00:08:24,023 是两个地区体验相同的商业环境 168 00:08:24,023 --> 00:08:25,997 除了一个因素 169 00:08:25,997 --> 00:08:27,916 易钱或紧钱 170 00:08:29,200 --> 00:08:32,348 两个地区都有相同类型的客户 171 00:08:32,348 --> 00:08:35,300 还会以完全相同的速度破产 172 00:08:35,700 --> 00:08:38,600 他们员工的技能是相同的 依此类推 173 00:08:39,200 --> 00:08:43,498 完美的「其他条件不变的比较」 将使我们能够清楚地看到 174 00:08:43,498 --> 00:08:46,594 不同美联储政策的因果关系 175 00:08:46,594 --> 00:08:49,019 在这情况下,这是不可能的 176 00:08:49,019 --> 00:08:53,600 但平行趋势的想法 是以类似概念为基础 177 00:08:53,600 --> 00:08:57,364 如果我们看到这两个地区 随着时间的过去 178 00:08:57,364 --> 00:08:59,654 经历了类似的银行数目趋势 179 00:08:59,654 --> 00:09:01,294 在没有相关政策的情况下 180 00:09:01,294 --> 00:09:04,407 我们假设这是很好的比较 181 00:09:04,407 --> 00:09:07,434 我们看到,当两个地区 采用相同的美联储政策时 182 00:09:07,434 --> 00:09:09,800 无论在危机之前和之后 183 00:09:10,100 --> 00:09:12,400 这两个地区都在平行移动 184 00:09:13,100 --> 00:09:16,028 唯一的一次各地区表现不同 185 00:09:16,028 --> 00:09:18,300 就是美联储采用不同的政策时 186 00:09:19,400 --> 00:09:20,599 有鉴于此 187 00:09:20,599 --> 00:09:24,268 美联储的政策或是 1930 年至 1931 年 188 00:09:24,268 --> 00:09:26,700 出现分化趋势的其中一个原因 189 00:09:27,800 --> 00:09:30,106 但我们还应该看看 190 00:09:30,106 --> 00:09:31,703 密西西比州北部特有的其他变化 191 00:09:31,703 --> 00:09:33,200 - 嗯? - 你是什么意思呢? 192 00:09:33,500 --> 00:09:35,396 - 想象一下,于1930 年 193 00:09:35,396 --> 00:09:39,100 强烈的龙卷风袭击了 密西西比州北部而不是南部 194 00:09:39,600 --> 00:09:41,950 这些龙卷风摧毁了农场 195 00:09:41,950 --> 00:09:44,300 导致农民拖欠贷款 196 00:09:44,551 --> 00:09:46,800 使他们的银行倒闭 197 00:09:47,400 --> 00:09:49,438 那么第 6 区和第 8 区 198 00:09:49,438 --> 00:09:52,272 将会有两种不同的区别 199 00:09:52,700 --> 00:09:55,047 美联储政策&天气 200 00:09:55,047 --> 00:09:58,219 我们很难将美联储政策 201 00:09:58,219 --> 00:10:01,590 确定为第 8 区银行 202 00:10:01,590 --> 00:10:02,600 倒闭增加的原因 203 00:10:02,600 --> 00:10:04,248 - 其他一切都不是平等的 204 00:10:07,200 --> 00:10:09,014 - DD 的可信度是生是死 205 00:10:09,014 --> 00:10:10,980 在 1930 年密西西比州北部 206 00:10:10,980 --> 00:10:13,794 所发生的特别事的唯一原因 207 00:10:13,794 --> 00:10:16,161 是不同的地区美联储政策 208 00:10:16,600 --> 00:10:20,530 我们身在 DD 天堂其中 有着平行趋势的强烈视觉证据 209 00:10:21,277 --> 00:10:25,549 - 一般而言,我们评估是否使用 DD 210 00:10:25,549 --> 00:10:30,200 第一步通常是对周期外的平行趋势 211 00:10:30,200 --> 00:10:31,700 进行视觉确认 212 00:10:31,700 --> 00:10:34,784 而我们期望看到政策带来的效果 213 00:10:35,094 --> 00:10:36,985 在我们的例子中的政策是 214 00:10:36,985 --> 00:10:39,835 面对银行倒闭实施「易钱」政策 215 00:10:40,500 --> 00:10:45,000 计量经济学大師使用 DD 来探索许多政策的影响 216 00:10:45,800 --> 00:10:47,900 例如最低法定饮酒年龄 217 00:10:48,500 --> 00:10:52,200 和环境变化,获得干净的水源 218 00:10:52,867 --> 00:10:54,200 在我们的下一个视频中 219 00:10:54,500 --> 00:10:57,035 我们将会看到一个示例 我们如何使用回归分析 220 00:10:57,035 --> 00:10:59,200 来进行 DD 分析 221 00:11:00,800 --> 00:11:02,183 - 你是一名老师吗? 222 00:11:02,183 --> 00:11:05,788 单击以探索在课堂上 使用视频的方法 223 00:11:05,788 --> 00:11:08,847 如果你是一名学生 请回答以下一些练习题 224 00:11:08,847 --> 00:11:11,200 确保已理解此视频的内容 225 00:11:11,600 --> 00:11:14,200 或者,如果你已准备好了 请单击观看下一个视频 226 00:11:14,600 --> 00:11:17,093 你还可以浏览 MRU 的网站 227 00:11:17,093 --> 00:11:20,193 以了解更多课程、教师资源等 228 00:11:20,193 --> 00:11:21,692 ♪ [] ♪