WEBVTT

00:00:00.400 --> 00:00:03.050
[Profesor] El camino de la causa al efecto

00:00:03.050 --> 00:00:05.539
es oscuro y peligros,

00:00:05.539 --> 00:00:08.900
pero las armas
de la econometría son eficaces.

00:00:09.211 --> 00:00:13.450
El uso eficaz de las diferencias

00:00:13.450 --> 00:00:14.450
en diferencias cuando existen
tendencias paralelas.

00:00:14.450 --> 00:00:16.850
♪ (música) ♪

00:00:20.100 --> 00:00:21.423
Los maestros de las métricas

00:00:21.423 --> 00:00:24.800
buscan comparaciones ceteris paribus
convincentes.

00:00:25.100 --> 00:00:29.419
La comparación ideal contrasta
los grupos de tratamiento y de control

00:00:29.419 --> 00:00:30.600
que parecen similares,

00:00:30.600 --> 00:00:34.630
pero a veces estos tipos de comparaciones
son difíciles de comprender.

00:00:34.630 --> 00:00:36.805
Cuando los grupos de tratamiento y control

00:00:36.805 --> 00:00:40.100
evolucionan de forma similar
en ausencia de tratamiento,

00:00:40.100 --> 00:00:42.307
incluso si lo hacen
desde diferentes puntos de partida,

00:00:42.307 --> 00:00:44.900
existe la posibilidad
de inferencia causal.

00:00:45.600 --> 00:00:48.400
El arma que usa la evolución paralela,

00:00:48.664 --> 00:00:50.886
los maestros le dicen:
"tendencias paralelas",

00:00:50.886 --> 00:00:53.233
se llama las Diferencias en diferencias...

00:00:53.233 --> 00:00:54.420
[Estudiante susurrando]
Las Diferencias en diferencias...

00:00:54.420 --> 00:00:56.900
- ...o, para resumir, DD
- [Estudiante] Bien.

00:00:56.900 --> 00:00:59.987
[Profesor] Veamos cómo DD
nos puede ayudar a entender

00:00:59.987 --> 00:01:02.888
uno de los eventos económicos
más importantes

00:01:02.888 --> 00:01:04.370
en la historia de EE. UU.

00:01:05.300 --> 00:01:08.300
[Joshua] Veamos a la Gran Depresión,

00:01:08.800 --> 00:01:12.200
el peor desastre económico
que nuestro país conocido hasta ahora:

00:01:13.100 --> 00:01:16.200
el desempleo alcanzó el 25 % en 1933,

00:01:16.600 --> 00:01:19.114
un nivel no visto antes ni ahora;

00:01:19.473 --> 00:01:22.100
millones de personas perdieron
sus hogares y tierras;

00:01:22.600 --> 00:01:24.737
un dramático aumento de los suicidios
y las familias que padecían hambre

00:01:24.737 --> 00:01:26.766
dependían de los comedores sociales
y las filas para recibir

00:01:26.766 --> 00:01:28.155
alimento gratis para sobrevivir.

00:01:29.400 --> 00:01:31.589
[Profesor] Los economistas
discuten intensamente

00:01:31.589 --> 00:01:34.000
sobre las causas de la Gran Depresión;

00:01:34.000 --> 00:01:36.983
sin embargo, la mayoría está de acuerdo
en que la pieza clave del rompecabezas es

00:01:36.983 --> 00:01:39.458
una epidemia de quiebras bancarias.

00:01:39.800 --> 00:01:41.900
Esto fue antes de los seguros
para los depósitos bancarios,

00:01:42.100 --> 00:01:46.513
de modo que si tu banco quebraba,
tus ahorros desaparecían con él.

00:01:46.513 --> 00:01:47.672
[Cajero] ¿Cerrar su cuenta?

00:01:47.672 --> 00:01:48.892
[Cliente] Sí señor,
estoy cerrando mi cuenta.

00:01:48.892 --> 00:01:50.616
No dejaría ni un centavo
en este banco.

00:01:52.600 --> 00:01:56.100
[Profesor] Frente a la crisis bancaria,
el Banco Central tiene la opción

00:01:56.400 --> 00:01:58.524
de prestar libremente
a los bancos con problemas

00:01:58.524 --> 00:02:01.100
o apartarse y negar el préstamo.

00:02:01.500 --> 00:02:05.440
Denominaremos como "préstamo fácil"
a prestar libremente a los bancos

00:02:05.440 --> 00:02:08.100
en problemas y como "préstamo
difícil" a no prestarles dinero.

00:02:10.200 --> 00:02:12.872
[Joshua] Los maestros monetaristas
Milton Friedman y Anna Scwartz,

00:02:12.872 --> 00:02:14.882
cómo ya es bien sabido,
llamaron a la Gran Depresión:

00:02:14.882 --> 00:02:16.350
la "Gran Contracción",

00:02:16.800 --> 00:02:18.262
acusando a la Reserva Federal

00:02:18.262 --> 00:02:21.200
de imponer una política equivocada
por aumentar los intereses

00:02:21.200 --> 00:02:24.000
a las inestables 
instituciones financieras de la nación.

00:02:24.360 --> 00:02:25.743
Ellos argumentaban
que los préstamos fáciles

00:02:25.743 --> 00:02:27.895
habrían mantenido muchos bancos a flote

00:02:27.895 --> 00:02:29.700
y acortado la Gran Depresión,

00:02:30.400 --> 00:02:32.110
¡pero otros no están de acuerdo!

00:02:32.110 --> 00:02:33.769
Si los bancos son insolventes

00:02:33.769 --> 00:02:35.954
debido a las insensatas decisiones
para otorgar préstamos,

00:02:35.954 --> 00:02:38.900
los auxilios financieros
incentivan más tonterías.

00:02:39.600 --> 00:02:42.965
Los economistas llamaron
a este problema:"riesgo moral".

00:02:42.965 --> 00:02:46.100
El debate sobre los auxilios financieros
y el riesgo moral continúa hasta hoy.

00:02:46.500 --> 00:02:48.599
¿Se debión haber dejado que quebrara

00:02:48.599 --> 00:02:51.500
El monstruo financiero Lehman Brothers
en la víspera de la Gran Recesión?

00:02:52.000 --> 00:02:54.703
En un mundo ideal,
responderíamos esta pregunta

00:02:54.703 --> 00:02:58.000
con la aplicación
de diferentes políticas de la Fed

00:02:58.000 --> 00:02:59.000
a regiones elegidas al azar.

00:02:59.000 --> 00:03:00.250
Pero aún podemos aprender mucho

00:03:00.250 --> 00:03:02.119
al utilizar diferencias en diferencias

00:03:02.119 --> 00:03:06.300
para comparar tendencias entre
áreas con políticas monetarias diferentes.

00:03:10.810 --> 00:03:12.522
[Camila] ¿Eso es posible?

00:03:12.522 --> 00:03:15.623
¿Las políticas de la Fed no se aplican
a todos los bancos de EE. UU.?

00:03:15.623 --> 00:03:17.400
- [Estudiante] Sí.
- Buena pregunta.

00:03:17.700 --> 00:03:21.484
El sistema
de la Junta de la Reserva Federal

00:03:24.301 --> 00:03:27.467
se divide en 12 distritos,
cada uno dirigido por un banco regional.

00:03:27.467 --> 00:03:31.973
Hoy la política de la Fed
se establece a nivel nacional.

00:03:31.973 --> 00:03:33.276
Pero en los años 30, las Feds regionales
hacían lo que querían.

00:03:33.276 --> 00:03:35.500
[Estudiante] Ah, interesante.

00:03:35.500 --> 00:03:39.302
[Joshua] Y esto es
lo más asombroso de esto:

00:03:39.302 --> 00:03:41.473
en 1930, la Fed de Atlanta,
que operaba el distrito 6,

00:03:41.473 --> 00:03:45.400
seguía una política de préstamo fácil,

00:03:45.900 --> 00:03:48.816
enviando carretillas de efectivo
para rescatar instituciones insolventes.

00:03:48.816 --> 00:03:50.668
La Fed de San Luis,
que operaba el distrito 8,

00:03:51.100 --> 00:03:53.900
seguía una política de préstamo difícil.

00:03:54.300 --> 00:03:58.225
"¡Dejen que caigan los tontos!",
dijeron en San Luis.

00:03:58.701 --> 00:04:02.000
Y así nación un experimento natural
sobre política monetaria.

00:04:02.000 --> 00:04:04.347
Incluso, mejor porque es
un experimente dentro de un estado:

00:04:04.347 --> 00:04:06.762
el borde entre los distritos 6 y 8

00:04:07.300 --> 00:04:09.321
caía directamente
en el centro de Mississippi.

00:04:09.321 --> 00:04:11.870
Así que en el norte de Misisipi regía
la política del préstamo difícil,

00:04:11.870 --> 00:04:15.200
mientras que en el sur de Misisipi
regía la política del préstamo fácil,

00:04:15.520 --> 00:04:16.853
ambos bajo las mismas leyes estatales
y regulaciones bancarias.

00:04:16.853 --> 00:04:19.985
[Profesor] El grupo de tratamiento

00:04:19.985 --> 00:04:23.100
es la parte del distrito 6 de Misisipi

NOTE Paragraph

00:04:23.800 --> 00:04:25.091
que tenía acceso
al préstamo fácil durante la crisis.

00:04:25.091 --> 00:04:27.800
El grupo de control

00:04:27.800 --> 00:04:30.225
es la parte del distrito 8 de Misisipi

00:04:31.300 --> 00:04:34.040
que seguía el préstamos difícil
durante la crisis.

00:04:34.040 --> 00:04:35.400
El año clave de nuestro experimento

00:04:35.800 --> 00:04:37.439
es 1930.

00:04:37.439 --> 00:04:40.377
Caldwell & Company,

00:04:40.377 --> 00:04:41.987
un inmenso imperio financiero en el sur

00:04:42.700 --> 00:04:46.000
colapsó.

00:04:46.500 --> 00:04:49.151
La banca es un negocio construido
sobre la seguridad y la confianza.

00:04:49.151 --> 00:04:53.049
La ruina de Caldwell causó tal pánico,

00:04:53.049 --> 00:04:55.114
que se propagó
una estampida bancaria simultánea.

00:04:55.114 --> 00:04:58.200
Los depositantes querían
que les devolvieran su dinero,

00:05:01.000 --> 00:05:03.321
que provocó la quiebra 
y el cierre de los bancos.

00:05:03.321 --> 00:05:06.614
Usaremos las diferencias en diferencias

00:05:06.614 --> 00:05:09.164
para medir el efecto 
políticas monetarias opuestas.

00:05:12.500 --> 00:05:16.279
en respuesta a la crisis de Caldwell.

00:05:16.279 --> 00:05:18.762
Este número representa el número
de bancos por años en Misisipi

00:05:19.273 --> 00:05:21.413
para los distritos 8 y 6.

00:05:21.413 --> 00:05:24.200
Comencemos en 1929,

00:05:24.200 --> 00:05:27.565
un año antes del colapso de Caldwell.

00:05:27.565 --> 00:05:31.242
Hay 169 bancos abiertos en el distrito 8

00:05:31.242 --> 00:05:32.574
y 141 abiertos en el 6.

00:05:32.574 --> 00:05:37.000
Durante el siguiente año,

00:05:37.400 --> 00:05:40.135
vemos una cantidad similar
de bancos cerrados en ambos distritos.

00:05:40.135 --> 00:05:42.168
El cambio de la cantidad de bancos
que están operativos

00:05:42.168 --> 00:05:44.600
es sorprendentemente similar,

00:05:45.500 --> 00:05:48.783
así es cómo se ven
las tendencias paralelas.

00:05:48.783 --> 00:05:50.400
En noviembre de 1930, Caldwell colapsa

00:05:51.200 --> 00:05:53.917
y comienza el pánico.
Los bancos quebraban a cada instante

00:05:53.917 --> 00:05:55.300
en el distrito 8, que tenía la política
del préstamo difícil.

00:05:55.800 --> 00:05:58.712
Pero en el distrito 6
el descenso es más lento,

00:05:58.712 --> 00:06:00.247
pues tien la política del préstamo fácil.

00:06:00.800 --> 00:06:03.000
Las tendencias divergentes en este período

00:06:03.000 --> 00:06:06.602
pueden atribuirse
al contraste de políticas.

00:06:06.602 --> 00:06:12.020
En julio de 1931, el distrito 8 abandonó
la política de préstamo difícil,

00:06:12.020 --> 00:06:14.420
de modo que ahora ambos
tienen la política de préstamo fácil.

00:06:14.700 --> 00:06:16.900
Las tendencias paralelas se restablecen.

00:06:17.300 --> 00:06:19.229
En un mundo alternativo,

00:06:19.229 --> 00:06:22.420
donde el distrito 6 sigue
la política del préstamo difícil,

00:06:22.420 --> 00:06:23.800
¿qué sucedería?

00:06:24.201 --> 00:06:28.547
Si extrapolamos la tendencia
del distrito 8 en el 6,

00:06:28.547 --> 00:06:29.900
esto se vería así.

00:06:30.290 --> 00:06:33.095
Entonces, el tratamiento efectivo
de la política del préstamo fácil

00:06:33.095 --> 00:06:36.462
es en qué grado se desvió
el distrito 6 del trayecto

00:06:36.462 --> 00:06:38.900
sugerido por la tendencia del distrito 8.

00:06:41.244 --> 00:06:44.475
¿Cuántos bancos se salvaron
por la política del préstamo fácil?

00:06:44.475 --> 00:06:49.021
En esta tabla están los datos del grupo
de tratamiento, el distrito 6,

00:06:49.021 --> 00:06:50.162
en la primera fila

00:06:50.162 --> 00:06:54.237
y los datos del grupo de control,
el distrito 8, están en la segunda fila.

00:06:54.237 --> 00:06:57.494
La primera columna muestra
el número de bancos activos

00:06:57.494 --> 00:07:00.613
antes de que comenzara la crisis en 1930.

00:07:00.613 --> 00:07:03.673
La segunda fila muestra el de 1931.

00:07:03.903 --> 00:07:05.607
Este es el período clave,

00:07:05.607 --> 00:07:08.663
cuando cada distrito tenía
diferentes políticas monetarias

00:07:08.663 --> 00:07:10.237
durante la crisis.

00:07:10.237 --> 00:07:14.347
La columna que está más hacia la derecha
muestra cambios dentro de los distritos.

00:07:14.347 --> 00:07:20.456
El distrito 6 perdión 14 bancos,
mientras que el distrito 8 perdió 33.

00:07:20.456 --> 00:07:23.973
La fórmula matemática del efecto
del tratamiento es sencilla,

00:07:24.400 --> 00:07:28.430
sustraemos el cambio
de los bancos operativos del distrito 8

00:07:28.810 --> 00:07:32.200
de los cambios
de los bancos operativos del distrito 6

00:07:32.800 --> 00:07:35.700
y de aquí el nombre
de "Diferencias en diferencias":

00:07:37.000 --> 00:07:41.736
(-14) - (-33)= 19.

00:07:42.500 --> 00:07:46.800
Hemos estimado que 19 bancos se salvaron
por la política del préstamo fácil.

00:07:47.300 --> 00:07:50.730
En la práctica, las tablas
y las cantidades que hemos mostrado aquí

00:07:50.730 --> 00:07:52.912
son el inicio y no el final

00:07:52.912 --> 00:07:54.453
de un análisis DD.

00:07:55.400 --> 00:07:57.100
El problema es que el cálculo

00:07:57.100 --> 00:08:00.047
de la significancia estadística
de la estimación de DD

00:08:00.047 --> 00:08:02.264
resulta ser extremadamente complicado.

00:08:02.264 --> 00:08:05.600
y una regresión normalmente
es parte de la solución.

00:08:09.200 --> 00:08:12.336
Los supuestos clave detrás
de un análisis DD válido

00:08:12.336 --> 00:08:14.894
es que las tendencias sean paralelas.

00:08:15.369 --> 00:08:17.842
Recuerden el principio de ceteris paribus.

00:08:17.842 --> 00:08:20.922
Nuestra comparación ideal
tendría los dos distritos

00:08:20.922 --> 00:08:24.023
están bajo el mismo contexto comercial,

00:08:24.023 --> 00:08:25.997
excepto por un factor:

00:08:25.997 --> 00:08:27.916
las políticas de préstamo fácil
o préstamo difícil.

00:08:29.200 --> 00:08:32.348
Ambos distritos tendrían
los mismos tipos de clientes

00:08:32.348 --> 00:08:35.300
quienes quebrarían
a exactamente la misma tasa,

00:08:35.700 --> 00:08:38.600
las destrezas de sus empleados
serían las mismas, etc.

00:08:39.200 --> 00:08:43.498
La comparación ideal ceteris paribus
nos permitiría ver claramente

00:08:43.498 --> 00:08:46.594
el efecto causal
de las diferentes políticas de la Fed.

00:08:46.594 --> 00:08:49.019
En este caso, eso no es posible.

00:08:49.019 --> 00:08:53.600
Pero la idea de las tendencias paralelas
está basada en un concepto similar.

00:08:53.600 --> 00:08:57.364
Si vemos que las dos regiones
experimentan tendencias similares

00:08:57.364 --> 00:08:59.654
del número de bancos en el tiempo

00:08:59.654 --> 00:09:01.294
en ausencia de tratamiento,

00:09:01.294 --> 00:09:04.407
podemos suponer
que las comparaciones son buenas.

00:09:04.407 --> 00:09:07.434
Vemos que los dos distritos
se muven paralelamente

00:09:07.434 --> 00:09:09.800
antes y después de la crisis

00:09:10.100 --> 00:09:12.400
cuando tienen la misma política de la Fed.

00:09:13.100 --> 00:09:16.028
El úico momento en el que los distritos
se comportan diferente

00:09:16.028 --> 00:09:18.300
es cuando las políticas
de la Fed son distitntas.

00:09:19.400 --> 00:09:20.599
Por lo tanto,

00:09:20.599 --> 00:09:24.268
la política de la Fed
es una causa probable

00:09:24.268 --> 00:09:26.700
de las tendencias divergentes
de 1930 a 1931,

00:09:27.800 --> 00:09:30.106
pero también debemos verificar
otros cambios únicos

00:09:30.106 --> 00:09:31.703
hacia el norte de Misisipi.

00:09:31.703 --> 00:09:33.200
- [Estudiante] ¿Eh?
- ¿Qué quiere decir eso?

00:09:33.500 --> 00:09:35.396
[Profesor] Imaginen los tornados

00:09:35.396 --> 00:09:39.100
que ocurrieron al norte,
pero no al sur de Misisipi en 1930

00:09:39.600 --> 00:09:41.950
Estos tornados destruyeron granjas,

00:09:41.950 --> 00:09:44.300
que hicieron que sus dueños
no pudieran pagar los préstamos

00:09:44.551 --> 00:09:46.800
y, por lo tanto, sus bancos
salieron del negocio.

00:09:47.400 --> 00:09:49.438
En consecuencia, los distritos 6 y 8

00:09:49.438 --> 00:09:52.272
diferirán no en una, sino dos cosas:

00:09:52.700 --> 00:09:55.047
las políticas de la Fed
y el estado del tiempo.

00:09:55.047 --> 00:09:58.219
Y tendríamos problemas
identificando la política de la Fed

00:09:58.219 --> 00:10:01.590
como el factor causal detrás
de la crisis de la quiebra de los bancos

00:10:01.590 --> 00:10:02.600
en el distrito 8.

00:10:02.600 --> 00:10:04.248
[Estudiante] Ceteris no es paribus.

00:10:07.200 --> 00:10:09.014


00:10:09.014 --> 00:10:10.980


00:10:10.980 --> 00:10:13.794


00:10:13.794 --> 00:10:16.161


00:10:16.600 --> 00:10:20.530


00:10:21.277 --> 00:10:25.549


00:10:25.549 --> 00:10:30.200


00:10:30.200 --> 00:10:31.700


00:10:31.700 --> 00:10:34.784


00:10:35.094 --> 00:10:36.985


00:10:36.985 --> 00:10:39.835


00:10:40.500 --> 00:10:45.000


00:10:45.800 --> 00:10:47.900


00:10:48.500 --> 00:10:52.200


00:10:52.867 --> 00:10:54.200


00:10:54.500 --> 00:10:57.035


00:10:57.035 --> 00:10:59.200


00:11:00.800 --> 00:11:02.183


00:11:02.183 --> 00:11:05.788


00:11:05.788 --> 00:11:08.847


00:11:08.847 --> 00:11:11.200


00:11:11.600 --> 00:11:14.200


00:11:14.600 --> 00:11:17.093


00:11:17.093 --> 00:11:20.193


00:11:20.193 --> 00:11:21.692