[Profesor] El camino de la causa al efecto es oscuro y peligros, pero las armas de la econometría son eficaces. El uso eficaz de las diferencias en diferencias cuando existen tendencias paralelas. ♪ (música) ♪ Los maestros de las métricas buscan comparaciones ceteris paribus convincentes. La comparación ideal contrasta los grupos de tratamiento y de control que parecen similares, pero a veces estos tipos de comparaciones son difíciles de comprender. Cuando los grupos de tratamiento y control evolucionan de forma similar en ausencia de tratamiento, incluso si lo hacen desde diferentes puntos de partida, existe la posibilidad de inferencia causal. El arma que usa la evolución paralela, los maestros le dicen: "tendencias paralelas", se llama las Diferencias en diferencias... [Estudiante susurrando] Las Diferencias en diferencias... - ...o, para resumir, DD - [Estudiante] Bien. [Profesor] Veamos cómo DD nos puede ayudar a entender uno de los eventos económicos más importantes en la historia de EE. UU. [Joshua] Veamos a la Gran Depresión, el peor desastre económico que nuestro país conocido hasta ahora: el desempleo alcanzó el 25 % en 1933, un nivel no visto antes ni ahora; millones de personas perdieron sus hogares y tierras; un dramático aumento de los suicidios y las familias que padecían hambre dependían de los comedores sociales y las filas para recibir alimento gratis para sobrevivir. [Profesor] Los economistas discuten intensamente sobre las causas de la Gran Depresión; sin embargo, la mayoría está de acuerdo en que la pieza clave del rompecabezas es una epidemia de quiebras bancarias. Esto fue antes de los seguros para los depósitos bancarios, de modo que si tu banco quebraba, tus ahorros desaparecían con él. [Cajero] ¿Cerrar su cuenta? [Cliente] Sí señor, estoy cerrando mi cuenta. No dejaría ni un centavo en este banco. [Profesor] Frente a la crisis bancaria, el Banco Central tiene la opción de prestar libremente a los bancos con problemas o apartarse y negar el préstamo. Denominaremos como "préstamo fácil" a prestar libremente a los bancos en problemas y como "préstamo difícil" a no prestarles dinero. [Joshua] Los maestros monetaristas Milton Friedman y Anna Scwartz, cómo ya es bien sabido, llamaron a la Gran Depresión: la "Gran Contracción", acusando a la Reserva Federal de imponer una política equivocada por aumentar los intereses a las inestables instituciones financieras de la nación. Ellos argumentaban que los préstamos fáciles habrían mantenido muchos bancos a flote y acortado la Gran Depresión, ¡pero otros no están de acuerdo! Si los bancos son insolventes debido a las insensatas decisiones para otorgar préstamos, los auxilios financieros incentivan más tonterías. Los economistas llamaron a este problema:"riesgo moral". El debate sobre los auxilios financieros y el riesgo moral continúa hasta hoy. ¿Se debión haber dejado que quebrara El monstruo financiero Lehman Brothers en la víspera de la Gran Recesión? En un mundo ideal, responderíamos esta pregunta con la aplicación de diferentes políticas de la Fed a regiones elegidas al azar. Pero aún podemos aprender mucho al utilizar diferencias en diferencias para comparar tendencias entre áreas con políticas monetarias diferentes. [Camila] ¿Eso es posible? ¿Las políticas de la Fed no se aplican a todos los bancos de EE. UU.? - [Estudiante] Sí. - Buena pregunta. El sistema de la Junta de la Reserva Federal se divide en 12 distritos, cada uno dirigido por un banco regional. Hoy la política de la Fed se establece a nivel nacional. Pero en los años 30, las Feds regionales hacían lo que querían. [Estudiante] Ah, interesante. [Joshua] Y esto es lo más asombroso de esto: en 1930, la Fed de Atlanta, que operaba el distrito 6, seguía una política de préstamo fácil, enviando carretillas de efectivo para rescatar instituciones insolventes. La Fed de San Luis, que operaba el distrito 8, seguía una política de préstamo difícil. "¡Dejen que caigan los tontos!", dijeron en San Luis. Y así nación un experimento natural sobre política monetaria. Incluso, mejor porque es un experimente dentro de un estado: el borde entre los distritos 6 y 8 caía directamente en el centro de Mississippi. Así que en el norte de Misisipi regía la política del préstamo difícil, mientras que en el sur de Misisipi regía la política del préstamo fácil, ambas bajo las mismas leyes estatales y regulaciones bancarias. [Profesor] El grupo de tratamiento es la parte del distrito 6 de Misisipi, que tenía acceso al préstamo fácil durante la crisis. El grupo de control es la parte del distrito 8 de Misisipi, que seguía el préstamos difícil durante la crisis. El años clave de nuestro experimento es 1930.