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♪ [música] ♪
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CAUSAS DE LA INFLACIÓN
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- [Alex] Hoy vamos a explicar
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las principales causas de la inflación;
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y vamos a hacerlo, usando
la teoría cuantitativa del dinero.
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Empecemos reescribiendo nuestra
ecuación ligeramente.
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Vamos a dividir los dos lados entre Y,
para obtener esto.
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Lo que esta ecuación nos dice
es que si los precios están cambiando
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hay tres posibles causas:
cambios en M, V o Y.
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Ahora recuerda que "P", precios,
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pueden cambiar bastante
en un corto periodo de tiempo.
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Hay muchos momentos
y lugares, por ejemplo,
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en donde los precios se han duplicado
o triplicado en un año.
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Por otro lado, V y Y son muy estables.
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Consideremos Y, es el PIB real.
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El PIB real no varía mucho durante un año.
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Y un incremento del 10% en un solo año,
eso sería un incremento asombroso.
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Y una caída de un 10%, sería
muy inusual, la gran depresión.
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Así que cambios en el PIB real
no parecen ser candidatos verosímiles
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para explicar cambios largos
y estables de precios.
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¿Y qué podemos decir de V,
la velocidad del dinero?
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La velocidad del dinero
es el promedio del número de veces
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que el dólar se usa
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para comprar productos y servicios
finalizados en un año.
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En la economía de EE.UU. en años recientes
V ha sido alrededor de 7.
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Y eso está determinado
por los mismos tipos de factores
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que pueden determinar tu V personal,
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factores como: si te pagan
semanal o quincenalmente,
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o cuánto toma un cheque
en ser acreditado a tu cuenta.
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Y como lo discutiremos más adelante,
V puede cambiar en el corto plazo,
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pero es posible que suba a un 8
o que baje a un 6.
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Usualmente no suele cambiar más que eso.
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Así que de nuevo, no parece
que V pueda cambiar lo suficiente
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como para explicar cambios
largos y estables en los precios.
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Así que si Y y V
son relativamente estables,
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por lo cual los marcaremos
con una barra sobre ellos,
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entonces, inmediatamente es el caso
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que la única cosa que puede causar
un incremento en P
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es un incremento en M.
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En otras palabras, incrementos
en los precios son causados
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por incrementos en
el suministro del dinero.
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Son los cambios en el suministro
del dinero los que manejan
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la velocidad y la altura
de nuestro elevador de la inflación.
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Podemos resumir todo esto al escribir
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la teoría cuantitativa del dinero
en pocas palabras.
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Aquí tenemos nuestra ecuación escrita
de la forma previa.
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Ahora lo que esta ecuación nos dice
es muy simple e intuitivo.
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Cuando más dinero persigue
el mismo número de bienes y servicios,
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los precios deben subir.
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Bien, ¿qué tan bien
se mantiene esta teoría?
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En esta gráfica, vamos a poner
el nivel de precios
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y el suministro de dinero de Perú
durante su hiperinflación.
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Un producto con un precio
de un inti peruano en 1980
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tendría un costo de
10 millones de intis para 1995.
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¿Ahora, qué es lo que causa
incrementos masivos en los precios?
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Bueno, tal como predijera
la teoría cuantitativa del dinero,
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también vemos en esta época
incrementos masivos
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en el suministro del dinero.
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M subió sustancialmente,
y también lo hizo P.
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También podemos escribir
la teoría cuantitativa
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en términos de tasas de crecimiento,
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las cuales indicaremos
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con una flecha sobre la variable.
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Lo que nos dice la teoría cuantitativa
en términos de crecimiento es
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que si la V y la Y no crecen mucho,
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entonces, la tasa de crecimiento
de M deberá ser igual
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a la tasa de crecimiento de los precios.
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Y recuerda, la tasa de crecimiento
de los precios es la inflación.
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Aquí vemos los mismos datos
de Perú como antes,
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excepto, que ahora estamos viendo
las tasas de crecimiento
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del suministro de dinero
y las tasas de crecimiento de los precios.
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Mientras la tasa de crecimiento
del suministro de dinero subía,
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también lo hacía la tasa de inflación.
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Increíblemente, el suministro de dinero
subía a una tasa de 6000% anual en 1990.
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Como la teoría cuantitativa predice,
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la tasa de inflación era de cerca
de 6000% anual en 1990.
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Bien, entonces la teoría funciona bien
para Perú en 1990.
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¿Y en qué otros lugares e instancias?
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Aquí mostramos las tasas de inflación
en el eje vertical
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y las tasas del crecimiento del dinero
en el eje horizontal.
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Esto es para cerca de 110 países
entre 1960 y 1990.
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Puedes ver que en promedio,
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la relación es casi perfectamente lineal,
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con un incremento de 1% en la tasa
del crecimiento de suministro de dinero
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lleva a un incremento de 1%
en la tasa de inflación.
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Ahora, esto nos enseña
tres importantes principios.
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Primero: a largo plazo,
el dinero es neutral.
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Y una duplicación del suministro de dinero
causará a largo plazo
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una duplicación en los precios.
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Segundo: si pensamos
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en un incremento significativo
y estable de la tasa de inflación,
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entonces Milton Friedman estaba
totalmente en lo correcto cuando dijo:
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"La inflación es siempre y en todos lados
un fenómeno monetario".
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Tercero: ya que los bancos comúnmente
tienen un control significativo
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sobre el suministro de dinero de un país,
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entonces, también tienen
un control significativo
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sobre la tasa de inflación de un país.
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Bien, mantén esos principios en mente.
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Nos vamos a estar refiriendo a ellos
en nuestros futuros videos.
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- [Narrador] Está en camino
a entender la economía.
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Asegúrese de no olvidar este video
respondiendo estas preguntas de práctica.
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Si está listo para más conceptos
de macroeconomía
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