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Las ideas sobre las uniones fiscales y bancarias frecuentemente son sugeridas como remedios a largo plazo
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para la crisis del euro. Veamos como es que éstas no son tan fáciles de llevar a cabo.
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La idea de la unión fiscal tiene buen razonamiento económico, y de hecho una variedad de esta idea es lo que los
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Estados Unidos logró cuando cambió sus antiguos artículos de la confederación por la constitución de 1789.
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Una de las ventajas de la unión fiscal es que los estados individuales reciben ayuda desde una unidad federal
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centralizada. En los Estados Unidos por ejemplo los pagos federales de medicaid son una forma de esta ayuda.
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La segunda ventaja de la unión fiscal es que tienes la unión centralizada mas grande cargando la mayor parte del riesgo
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fiscal y esta unidad fiscal puede cargar el riesgo mas eficientemente.
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Sin embargo una unión fiscal en la zona del euro sería difícil llevar a cabo, en mayor parte porque las
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naciones individuales son democracias por si mismas independientes y parece que prefieren seguir siéndolo.
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Consideremos 3 problemas importantes. Uno de ellos es el 'riesgo moral', por ejemplo mientras el gobierno de
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Alemania o Holanda estén comprometidos a rescatar al gobierno de España o Italia, el gobierno de Alemania
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claro que teme que España o Italia corran un exceso de deuda sabiendo que otro conjunto de contribuyentes
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pagarán la cuenta. Puedes creer que sería bueno tener una autoridad europea centralizada que
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controle todos los presupuestos, pero eso es muy difícil de concordar con las elecciones democráticas en
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cada una de las naciones individuales. Es muy difícil lo que la democracia significará para cada una de las naciones
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individuales si esos gobiernos electos democráticamente no tienen el poder de planear sus propios presupuestos.
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Para que todo eso funcione, probablemente se debe tener un electorado unificado en toda la zona del euro o
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Unión Europea y en este momento ésto es muy difícil de imaginar. No parece que los gobiernos nacionales quieran
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dar tanto de su soberanía. Finalmente incluso si todo esto fuera aconsejable y deseado, sería muy difícil llevarlo a
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cabo porque como están constituidos actualmente los cambios en los tratados son muy difíciles en la Unión Europea,
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y cambios en los tratados de hecho estarían requeridos para traer este tipo de unión fiscal.
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Claro que notarás que si hay un parlamento europeo, pero cuando se habla de los problemas fiscales realmente no
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están a cargo. ¿Qué tal la idea de la unión bancaria en el sentido de tener seguro de bancos, en el nivel de toda la
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la zona del euro o la Unión Europea? Claro que si vemos a los Estados Unidos, los seguros de depósitos de bancos
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los hace el FDIC que se hace a nivel nacional y es por eso que ellos reconocen que si los depósitos de los bancos,
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son asegurados en el nivel estatal ésto sería un sistema menos deseado y menos estable.
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De nuevo ésta unión bancaria sería una buena idea económica abstracta pero políticamente es difícil de obtener.
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El problema clave es que la unión bancaria tiende a ser también la unión fiscal.
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Asume que una entidad de la Unión Europea garantiza depósitos de los bancos digamos que en Italia,
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los gobiernos italianos también podrán hacer reglas que requieren ese banco italiano compre muchos títulos del gobierno
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y si el banco lo asegura Bruselas, el banco es forzado a comparar títulos del gobierno de Italia, entonces
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indirectamente Bruselas garantiza una demanda para los seguros gubernamentales de Italia y ésta es una forma
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en donde indirectamente la unión bancaria se ha vuelto una unión fiscal.
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Aquí hay una nueva forma de ver como la unión bancaria básicamente significa unión fiscal.
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Digamos de nuevo que una entidad basada en Bruselas garantiza un valor de un banco italiano.
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El gobierno italiano luego decide nacionalizar ese banco, bueno si Bruselas está garantizando el valor del banco
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y el banco ahora es parte del gobierno de Italia, esencialmente Bruselas está garantizando parte de la posición fiscal
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del gobierno italiano y el gobierno italiano siempre le puede pedir prestado dinero a ese banco, sabiendo que está
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garantizado por Bruselas y de nuevo hay un conducto indirecto en el cual la unión bancaria se vuelve unión fiscal.
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Incluso cuando una unión bancaria tiene sentido económico, si una unión fiscal es políticamente imposible por
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las razones discutidas con anterioridad bueno, la unión bancaria es problemática también.
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Por cierto un problema final con la unión bancaria tiene que ver con el tiempo que requiere la preparación de las regulaciones
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realmente efectivas entre los bancos. Hay algunas regulaciones bancarias entre fronteras, pero imaginarnos que la
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Unión Europea tomará los detalles de la regulación de los bancos en cada uno de los países afectados,
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bueno entonces tomará años poner esa maquinaria institucional en funcionamiento y ahora no es claro que tenemos muchos
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años para terminar ese trabajo. Solo para resumir, cuando es posible las uniones fiscales y bancarias, si tienen sentido.
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Cuando la gente las implora, están muy lejos de oírse ridículos. Dicho esto, es de hecho muy difícil imaginarse que
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pueden funcionar para la zona de euro o la Union Europea porque esa región está siendo constituida como una serie de
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entidades separadas con elecciones separadas y con presupuestos separados.
