Japanese subtitles

← 利回り曲線のイントロダクション

国債の利回り曲線のイントロダクション。

Get Embed Code
6 Languages

Subtitles translated from English Showing Revision 6 created 06/28/2012 by prasatkravan.

  1. ようこそ。
  2. ようこそ。
  3. 私達がさらに続いて、なぜ投資家の人達が、
  4. 不動産担保証券に投資する事を熱望していたか、
  5. もう少し理解を深めたいと思います。
  6. 基本的に住宅価格が上昇している、
    これらの家を購入している全ての人に、
  7. お金を貸すことになりました。
  8. それを理解する為には、いくつかのツールが必要だと思います。
  9. それでは、利回り曲線(イールドカーブ)のコンセプトについて、
  10. 説明したいと思います。
  11. あなたは、たぶん以前、
    これについて聞いた事がありますね。
  12. 人々はCNBCでのトークで聞いた事があると思います。
  13. そして望むならば、5分、10分後に、
  14. あなたは利回り曲線についての多くを知って欲しいです。
  15. それでは、多くの人々が利回り曲線について話す時、
  16. 国債の利回りについて話します。
  17. それは、どういう意味でしょうか?
  18. さらに、国債とは何でしょうか?
  19. それらの国債、それらは、短期国債(T-bills)、
  20. 中期国債(treasury notes)、
    もしくは、長期国債(treasury bonds)
  21. 短期国債(T-bills)
    中期国債(treasury notes)
    長期国債(treasury bonds)
  22. それらは、連邦政府のローンになります。
  23. これらは、リスクフリーであるとみなされます。
  24. なぜなら、もしあなたが連邦政府にお金を貸せば、
  25. 彼らは現金が不足しており、彼らがしなければいけない事は、
  26. アメリカでの増税であり、
    彼らはあなたの借金を返すことができます。
  27. それで、USドル建ての条件では、
    短期国債、中期国債、長期国債は、
  28. あなたが誰かにお金を貸すのと同じくらい、
  29. 安全な条件です。
  30. そして、多くの人達が利回り曲線について語る時は、
  31. 彼らは、リスクフリーの利回り曲線を話します。
  32. そして、彼らは、国債の曲線について話します。
  33. それでは、最初に少し定義を学びましょう。
  34. 短期国債、中期国債、長期国債のそれぞれ、
  35. 何が異なるでしょうか?
  36. それらは、ほとんど全てが政府のローンです。
  37. しかし、それらは時間の量が違うローンです。
  38. それで、もし私が政府に6ヶ月の1,000ドルの融資をしたら、
  39. それは、短期国債になります。
  40. そして、私が政府に1,000ドルを払ったら、
  41. 政府は私に短期国債を与えるでしょう。
  42. それで、その政府からの短期国債は、
  43. 基本的に借用書であり、それは政府が6ヵ月後に、
  44. 金利を乗せて返済するという事です。
  45. 同じように、それが3ヶ月なら、
    それは3ヶ月の短期国債です。
  46. 中期国債は1年から10年までの融資になります。
  47. それでは、このグラフで、
    実際の利回り曲線について書いてみましょう。
  48. (0から1年目まで)、
  49. 実際に短期国債の中で0年目はありません。
  50. 実際に一番短い物は、1ヶ月になります。
  51. これは、グラフ上では、この様な物になるでしょう。
  52. そして、1ヶ月後から1年目まで、それらは短期国債です。
  53. これは、ただの定義です。
  54. 1年後から10年後までは、中期国債。
  55. 実際に1年後からは中期国債だと、私は思っています。
  56. 1年目までは、短期国債。
  57. ただし、私は間違っているかもしれません。
  58. 私が間違っている場合は修正します。
  59. それらは、ただの定義です。
  60. 1年後から10年後まで、中期国債と呼びます。
  61. そして、あなたが10年目を超えていく時、
  62. それらは長期国債と呼ばれます。
  63. 気にするだけで、これらは、ただの定義です。
  64. それは脇に置いておいて、利回り曲線が何か、
  65. 話して行きましょう。
  66. 私はあなたに簡単な思考実験をしてみましょう。
  67. もし、私が誰かにお金を1ヶ月の間、貸すのか、
  68. その人に1年間もの間、貸すのか、
    どちらの状況が、
  69. リスクをより取る事になるでしょうか?
  70. もちろん、もし私が誰かに、1ヶ月の間お金を貸せば、
  71. その月だけ、何か起こる可能性がある事を知っています。
  72. だから、私は金利が払われる事を予測します。
  73. 明らかにドル換算だけでなく、それでも時間に合わせ調整され、
  74. 私はその月の金利を期待するだろう。
  75. これはそれを実際に作るための重要なポイントです。
  76. 私が、月に6%の金利を請求しようとしている時に、
  77. その1ヶ月後の人は、私に、
    私のお金で6%を支払いをしようとしている訳では、
  78. ありません。
  79. その意味は、私がもし1ヶ月の間、誰かにお金を渡して、
  80. そして、彼らはそれを返済する事でした。
  81. そして、私がそのお金を、その人か違う人に、
  82. 1ヶ月の間与えて、そしてそれを1年間やり続ける事にした、
  83. その後の集計で6%になるだろう。
  84. その6%は、私達が話す、経過年数が何年かは関係ありません。
  85. 私達が金利について話すときには、
    1ヶ月、1年、5年、15年、
  86. それは、平均的に、私達が1年間得るだろうという、
  87. レートです。
  88. それは年率金利です。
  89. それでは、私の質問に戻りましょう。
  90. もし私が誰かに、さらには政府に1ヶ月、お金を貸したら、
  91. 通常よりかは少ないリスクがそこにはあります。
  92. なぜなら、何かが起こる可能性は、年間に対して、
  93. 月間だけになるからです。
  94. 年間では、たぶん更にインフレになったり、
  95. ドルが暴落したりすれば、
    私はより良い投資に回すかもしれません。
  96. 私は1年後に現金が必要になるかもしれませんし、
  97. 私は、1ヶ月以内には現金が必要としないと自信を持っています。
  98. したがって一般的には、
    あなたが長い期間よりも短い期間に融資をした場合、
  99. あなたは少ない利回りを期待している。
  100. それでは、利回り曲線を書いてみて、それが当てはまるか、
  101. 見てみましょう。
  102. 私は実際に国債のウェブサイトを訪問してみました、
  103. それは、 treas.gov. です。
  104. これは、利回り曲線です。(イールドカーブ)
  105. 彼らが言うには、3月14日では、
  106. これは最も新しい数字です。
  107. そして、これを図ってみたいと思います。
  108. 彼らは、もしあなたが政府に1ヶ月の間、お金を貸したら、
  109. あなたは、そのお金の1.2%を受け取ります。
  110. 覚えていますか、それが1,000ドルだった場合、
  111. 1ヵ月後に、1,000ドルの1.2%を、
    受け取るという事とは違います。
  112. もし、これは年間の数字なので、
    私がそれを1年間続けた場合、
  113. 私は1.2%を得ます。
  114. 3ヶ月の物は少し、少なくなり、
  115. 6ヶ月の物は、少し多くなった金利を得ます。
  116. そして、全体的な傾向は、私が大きなお金を期待するならば、
  117. 私は政府に出来るだけ長く、長い期間、
  118. お金を貸すという事です。
  119. そして、これは興味深い例外です、
  120. あなたは、1ヶ月国債の方が、3ヶ月国債よりも、
  121. より多くの金利が得られるという事は。
  122. そして、私達は後で、なぜ長い期間の投資をしているのに、
  123. この例外は利回りが少ないのか、
    高度なプレゼンテーションをするつもりです。
  124. それは、逆利回り曲線と呼ばれています。
  125. それでは、どの様になるか図ってみましょう。
  126. 私がデーターを持っているのを見ましたね。
  127. 1ヶ月国債では1.2%の金利だと示しています。
  128. これは、1ヶ月です。
  129. それは、ここが正しいと思います。
  130. 3ヶ月国債も同じ所です。
  131. 6ヶ月国債は、1.32%得ます。
  132. 恐らく、それはこの辺でしょう。
  133. 1年国債は1.37%を得ます。
  134. たぶん、ここでしょう。
  135. 5年国債は、2.37%になります。
  136. それは、たぶんこの辺でしょう。
  137. 10年国債は、
  138. これらは、期間の全てではありません。
  139. 簡単にする為に、これらの全ては書きません。
  140. 10年国債は、3.44%です。
  141. それは、たぶんここでしょう。
  142. 20年国債は、4.3%になります。
  143. こんな感じかな。
  144. そして、30年国債は、4.35%になります。
  145. したがって、現在の利回り曲線はこの様になります。
  146. 現在の利回り曲線です。
  147. そして、あなたが、少なくとも利回り曲線が何なのか、
  148. 理解している事を期待します。
  149. それは全て、単純なグラフを使用しています。
  150. 誰かが、そのグラフを見て、言う事が出来ます。
  151. 一般的に、政府にお金を貸して、
    どの様な種類のレートを得るでしょうか?と。
  152. リスクフリーか、もしくはリスクフリーと同じくらいに基づいて、
  153. 私が異なった期間で政府にお金を貸す時に、
  154. どんな種類のレートを得るか予測出来るでしょうか?
  155. それは、利回り曲線が教えてくれます。
  156. 一般的に、それは上方へ傾斜しています。
  157. なぜなら、私が言ったように、あなたが長い期間お金を貸せば、
  158. あなたは、更にリスクを取る様な事だからです。
  159. 何かが起こる機会を沢山感じるでしょう。
  160. あなたが現金を必要になったり、
  161. あなたが現金を必要になったり、
  162. インフレーションになったり、
  163. ドルが過小評価されるかもしれませんし、
  164. 起こりうる事が沢山あります。
  165. そして、次の質問は、
  166. 何がこの利回り曲線を決定しますか?
  167. それでは、国債、政府がお金が必要な時、
  168. それがすることは、
    皆さん、私達は支出をコントロール出来ないので、
  169. 私達は皆さんから10億ドルが必要ですと、
  170. 言うことです。
  171. そして、政府は、私達は1ヶ月国債で、
  172. お金を借りますと言う。
  173. これは、1ヶ月国債です。
  174. 彼らは、10億ドルを借ります。
  175. そして、彼らはオークションを持ちます。
  176. 世界中の投資家が、これに参加し、
  177. 彼らは、今月の私の現金を置くのに安全な場所だと、
  178. 言うでしょう。
  179. 需要次第で、そのレートが決定されます。
  180. それで、もし多くの人が、これらの1ヶ月国債を、
  181. 買いたいと思うなら、レートはたぶん少し低くなるでしょう。
  182. それを、あなたは理解しましたか?
  183. それについて考えてみましょう。
  184. もし、多くの人達がそれを買いたいと思うなら、
  185. 多くの需要が供給と相対的にあります。
  186. そして、政府は低い金利をそれに払う必要があります。
  187. 同じ様に、もし何らかの理由で人々が、
  188. お金をドルで持ちたくないと思い、
    彼らはアメリカの借金がいつかデフォルトすると思い、
  189. そして、多くの人がその国債に投資しませんでした。
  190. そして、そのオークションによって、
  191. 政府は高い金利を人々の融資に、
  192. 払わなければなりません。
  193. そして、多分オークションはここで終わるでしょう。
  194. 同じ様に、政府は、異なる期間の、
  195. すべての入札を行います。
  196. 期間、その意味は、あなたがローンを取得している、
  197. 期間を意味します。
  198. 政府は、それを1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、
  199. 1年、2年、とそれぞれ行います。
  200. 政府がオークションを行った後、
  201. あなたは政府にお金を渡します。
  202. 政府はあたたに借用書、
    T-billと呼ばれる物を渡します。
  203. その後、他の人とそれを交換することができます。
  204. それは短期期間のレートを決定します。
  205. したがって、政府はオークションを行います。
  206. しかし、オークションの後、多くの人達の需要がありましたが、
  207. その後、多くの人達がパニックに陥りました。
  208. それで、市場はこの国債を売るのを試みて、
  209. それからに期待します。
  210. 高い利回りを。
  211. それは、少し複雑かもしれませんね。
  212. 時間がなくなるとき、私は常にものを乱雑にし始めます。
  213. しかし、あなたが利回り曲線のポイントが何か、
  214. 理解した事を期待します。
  215. あなたは、短期国債、中期国債、長期国債がどういう物か、
  216. 理解したでしょう。
  217. そして、あなたがこの利回り曲線が、この形状をしている意味が、
  218. 解っていると思います。
  219. それでは、次のビデオで。