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← Come gli investitori consapevoli possono scaldare l'ambiente e cambiare le aziende.

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Showing Revision 29 created 12/09/2018 by Michele Gianella.

  1. Amiamo interessarci
    dei problemi del giorno.
  2. Ci piace proprio.
  3. Commentiamo le notizie,
  4. pubblichiamo i nostri pareri
    sui canali "social",
  5. marciamo, protestiamo...
  6. Ma chi tra di noi
    sta lavorando sulle soluzioni,
  7. alle grandi soluzioni
    per i grandi problemi,
  8. come la violenza con le armi,
  9. il maltrattamento dei lavoratori,
  10. inondazioni, carestie, siccità?
  11. Chi se ne occupa?
  12. Boom!
  13. (Risate)
  14. Questi tizi.
  15. Cosa? Speravate in Peter Parker?
  16. Negli Avengers?
  17. Non vi aspettavate
    questo squarcio di diversità,
  18. che questi tizi ben vestiti,
    pieni di carisma, risolvessero i problemi?
  19. Ebbene, infatti non li stanno risolvendo.
  20. Ma prima di liquidarli, lasciatemi dire,
    non stanno risolvendo i problemi,
  21. ma ci mostreranno come fare.
  22. Quindi, chi sono?
  23. Sono investitori attivisti.
  24. Carl Icahn, Dan Loeb,
    Paul Singer, Barry Rosenstein.
  25. Questi sono i moderni uomini
    a guardia di Wall Street.
  26. (Risate)
  27. Sono tizi spaventosi.
  28. Non spaventosi come i Folletti.
  29. Intendo, spaventosi sul serio.
  30. La paura che infondono nei cuori
    di un AD aziendale e nel Consiglio,
  31. quando intervengono con le loro azioni
  32. è la stessa che provate
  33. quando sentite un orso
    fuori dalla vostra tenda,
  34. ed è buio,
  35. e voi state seduti con la bocca
    piena di patatine --
  36. (Risate)
  37. che solo poco prima
  38. eravate sgattaiolati fuori
    per prendere la borsa,
  39. perché vi era venuta fame.
  40. Quella paura lì.
  41. E in quel momento, pregate:
  42. "Oh Dio, ti prego fa
    che quest'orso passi oltre."
  43. Quell'orso non passerà oltre!
  44. Quell'orso ha fatto
    una deviazione per voi.
  45. Gli orsi amano le patatine!
  46. (Risate)
  47. Gli attivisti amano i soldi.
  48. Alcuni attivisti amano anche le patatine,
    ma di sicuro vogliono i soldi.
  49. E il modo in cui fanno soldi,
    in cui creano valore,
  50. è ottenere la gestione delle imprese,
  51. per fare cambiamenti.
  52. Ora, qualcuno direbbe
    che i cambiamenti che creano,
  53. il valore che creano,
    è di natura troppo breve.
  54. E altri direbbero che le tattiche
    che usano sono eccellenti.
  55. Sono d'accordo.
  56. Lunghe azioni legali,
    pubbliche campagne diffamatorie,
  57. non servono.
  58. Ma devo dire che c'è un gruppetto
    di attivisti, molto piccolo,
  59. che fanno di tutto per essere
    costruttivi e collaborativi.
  60. E in definitiva, dobbiamo dare
    a Cesare quel che è di Cesare.
  61. Come gruppo, sono riusciti a catalizzare
    il cambiamento su vasta scala,
  62. in grandi società,
  63. e non è cosa da poco.
  64. Ora, immaginate un mondo
  65. dove gli investitori lavorano
    con la dirigenza per cambiare,
  66. non solo per fare soldi,
  67. ma per migliorare l'ambiente e la società.
  68. Immaginate che mondo
    più verde e migliore sarebbe.
  69. Perché a un investitore
    dovrebbe importare?
  70. E innanzitutto, sono con voi:
    perché dovrebbe importargli?
  71. Perché se lavorare bene
    sui problemi ESG -
  72. problemi ambientali, sociali
    e governativi -
  73. fosse solo un atto di buona cittadinanza,
  74. allora agli investitori non importerebbe.
  75. Ma la buona notizia,
  76. e forse la salvezza
    per il nostro futuro collettivo,
  77. è che è molto più
    di un atto di buona cittadinanza.
  78. È un buon affare.
  79. Ci sono prove sufficienti
    che mostrano la correlazione
  80. tra le prestazioni ESG
    e quelle finanziarie.
  81. Le aziende che fanno del bene
    per l'ambiente e la società
  82. vanno bene anche economicamente.
  83. E molte delle migliori aziende
    l'hanno capito.
  84. Come Adidas:
  85. Adidas sta pulendo gli oceani
    e guadagna soldi nel farlo.
  86. Adidas collabora con un'organizzazione
    chiamata Parley for the Oceans.
  87. Parley raccoglie i rifiuti
    di plastica dagli oceani.
  88. Adidas usa i rifiuti di plastica
    per fare scarpe.
  89. Scarpe fatte con la plastica
    presa dagli oceani:
  90. giusto per l'ambiente
    e giusto per gli affari.
  91. Se sapete che quella parte di consumatori
    in rapida crescita, gli hipster...
  92. e sapete chi sono gli hipster--
  93. allora capite che un hipster, dovendo
    scegliere tra una scarpa anonima
  94. e una Adidas fatta
    con la plastica degli oceani
  95. sceglierà Adidas tutti i giorni
    e due volte la domenica,
  96. e andrà in giro come se non gli importasse
  97. ma cercherà ogni occasione per parlarne.
  98. Per esempio in una corsa di Uber.
  99. (Risate)
  100. "Ehi, ho notato che
    mi stavi guardando i piedi."
  101. "Cosa? No, amico, sto solo facendo slide.
    Sono un consulente, faccio slide.
  102. Slide con PowerPoint, non guardavo --"
  103. "No, va bene.
  104. So perché stavi guardando.
  105. La plastica delle mie scarpe
    ti da fastidio.
  106. Bene, lascia che ti spieghi
    per il resto della corsa.
  107. Sai, la plastica delle mie scarpe
    viene dall'oceano.
  108. Sui miei piedi, non nel tuo pesce.
  109. Per camminarci, non per essere mangiata.
  110. Piedi felici. Pesce felice. Oceano felice.
  111. Faccio la mia parte. Sono eco-scarpe.
  112. Ti servono delle eco-scarpe?"
  113. Così via, per incastrarlo.
    Ci siamo passati tutti.
  114. "Ehi, passami il telefono.
    Ti do un codice sconto.
  115. Fatti dare un codice sconto".
  116. Tutti ci siamo--
  117. Io sono saltato
    da un'Uber in corsa, gente.
  118. (Risate)
  119. Così, in corsa, sull'autostrada,
    esco. Me ne vado.
  120. Ma dobbiamo perdonare gli hipster,
    abbiamo bisogno di amarli.
  121. Gli hipster sono necessari,
    e anche le compagnie come Adidas,
  122. e sono ancora più necessari
    investitori che convincano altre imprese
  123. a comportarsi come Adidas.
  124. E qui sta la sfida.
  125. C'è un crescente gruppo di investitori,
    chiamati "investitori consapevoli".
  126. Gli investitori consapevoli
    si interessano di ESG.
  127. E parlano molto di coinvolgere
    la dirigenza negli ESG.
  128. Ma in realtà, non dirigono
    per fare dei cambiamenti
  129. che miglioreranno l'ambiente e la società.
  130. Ed è qui che gli investitori consapevoli
  131. prendono spunto dagli schemi
    degli investitori attivisti,
  132. perché questi non hanno problemi a far sì
    che la direzione faccia cambiamenti.
  133. Non hanno problemi
    ad alzare la temperatura.
  134. Prendete Paul Singer.
  135. Uno vecchia scuola
    a guardia di Wall Street
  136. ora settantenne,
    ama le patatine e fare soldi.
  137. L'Argentina doveva a Paul
    600 milioni di dollari
  138. e non avrebbe pagato.
  139. Grosso errore.
  140. Non puoi prendere i soldi
    da un guardiano e non restituirli.
  141. Paul è entrato in guerra
    contro l'Argentina.
  142. Non me lo sto inventando.
  143. Questa è bella. Fu davvero bella.
  144. Più grossa di Tyson contro Holyfield,
  145. di Ali contro Foreman.
  146. Questo è stato un uomo contro un Paese.
  147. Paul Singer è andato in giro per il
    mondo, per prendere i beni dell'Argentina.
  148. Ad un certo punto, ha provato a confiscare
    una nave della marina argentina
  149. al largo del Ghana.
  150. Ha provato a prendere il controllo
    di una nave lunga 106 metri
  151. mentre grossi ufficiali,
    con grosse pistole, erano a bordo.
  152. Ha fatto arrivare la polizia
    del Ghana con una gru
  153. minacciando di abbordarli,
  154. e solo quando gli ufficiali
    hanno abbassato le armi
  155. hanno annullato l'operazione.
  156. Questo è quello che chiamo
    alzare la temperatura.
  157. Ora, potreste dire
  158. che Paul ha perso la battaglia.
  159. Dico che Paul ha vinto la guerra,
  160. perché non è stato ripagato una volta,
  161. è stato ripagato 20 volte
    il suo investimento iniziale.
  162. Poi c'è Barry Rosenstein.
  163. Il suo fondo Jana Partners,
  164. iniziò a comprare segretamente
    azioni Whole Foods,
  165. in un periodo in cui
    la Whole Foods era in crisi.
  166. Sono arrivati all' 8 %, sono usciti,
  167. e hanno spinto la Whole Foods
    a vendersi ad Amazon,
  168. e non perché Barry volesse la consegna
    in giornata delle sue patatine biologiche.
  169. (Risate)
  170. Voleva fare un po' di soldi.
  171. Ora, l' AD della Wole Foods,
    John Mackey, e il CdA
  172. non volevano vendersi ad Amazon,
  173. perché sarebbe stato
    il peggior esempio di svendita.
  174. Ma alla fine, hanno ceduto.
  175. Perché? Perché Barry
    ha alzato la temperatura,
  176. e ha guadagnato 300 milioni
    di dollari nell'operazione.
  177. E non ha lasciato
    una buona impressione su John.
  178. "Sono avidi bastardi"
  179. Non vedrete John e Barry abbracciarsi
  180. al bar della Whole Foods.
  181. Facciamo ora un esempio molto diverso:
  182. il Fondo Pensione degli
    Insegnanti di Chicago,
  183. un investitore consapevole
    da 10 miliardi di dollari.
  184. Di recente, hanno protestato
    per le prigioni private negli USA,
  185. e buon per loro.
  186. Come nuovo genitore, vi dirò,
    sono turbato dalle immagini devastanti
  187. di bambini strappati dalle braccia
    dei loro genitori
  188. al confine americano
  189. e messi in strutture private
    che hanno fatto davvero poco
  190. per aiutare i bambini a mantenere
    i contatti con i genitori.
  191. Che hanno fatto gli insegnanti di Chicago?
  192. Sono riusciti a fare dei cambiamenti?
  193. Alzano la temperatura?
  194. Hanno guardato la direzione
    negli occhi dicendo,
  195. "Non è così che si fanno affari.
  196. C'è un modo diverso di fare.
    Lasciatecelo mostrare"?
  197. No. Hanno solo venduto le loro azioni.
  198. Vendere non ha prodotto nulla.
  199. La Direzione non si è alzata
    il giorno dopo
  200. con un'epifania e ha detto,
  201. "Dio, questi hanno venduto le azioni.
    Meglio essere carini con i bimbi"
  202. No. Non è successo.
  203. E nonostante un decennio
    di molteplici cessioni di alto profilo
  204. delle azioni di prigioni private USA,
  205. le azioni sono salite ancora.
  206. Le azioni in quello stesso periodo
    sono migliorate rispetto al mercato.
  207. E il problema più grande,
  208. è che siamo passati da una serie
    di investitori consapevoli delle azioni
  209. all'essere forse posseduti da investitori
    non interessati a questi problemi
  210. e a cui non importa cosa ne pensate.
  211. Questo è il mio problema
    con questi investitori.
  212. Il loro modus operanti di svendere
  213. o di spostare denaro
    ai fondi focalizzati sugli ESG.
  214. Non si può disinvestire il tuo modo
    di rendere il mondo più verde.
  215. Puoi disinvestire per avere
    un portafoglio più verde,
  216. ma non un mondo più verde.
  217. Quindi, cosa ci serve?
  218. Cosa ci serve per voltare pagina,
  219. perché questi investitori passino
    dalla svendita all'impegno,
  220. dal parlare di impegno
    a lavorare davvero con la Direzione
  221. per fare cambiamenti che miglioreranno
    le loro prestazioni ESG?
  222. Perché ci sono molte cose
    che potrebbero e dovrebbero fare.
  223. Dovrebbero, vista la chiara correlazione
  224. tra le prestazioni ESG
    e le prestazioni finanziarie.
  225. Potrebbero perché gli attivisti
    ci hanno dimostrato che è possibile.
  226. Un azionista può far cambiare una società.
  227. La differenza è che Paul e Barry
    fanno quel che fanno per soldi.
  228. L'investitore consapevole lo dovrebbe fare
    per migliorare la società e l'ambiente,
  229. e intanto fare soldi.
  230. e lo farebbe in un modo un po'
    più collaborativo e costruttivo.
  231. E hanno il sostegno di alcuni
    dei più grandi investitori.
  232. Vanguard e BlackRock-- insieme,
    gestiscono trilioni.
  233. Sostengono con sempre maggiore forza
    l'importanza degli ESG.
  234. L' AD di BlackRock
  235. è stato sempre più esplicito,
    nelle sue comunicazioni annuali,
  236. su questo argomento.
  237. Persino la Jana Partners, gli stessi
    che John ha definito "avidi bastardi",
  238. di recente ha scritto
    una lettera aperta alla Apple,
  239. dicendo "Ehi, i vostri smartphone
    causano dipendenza ai bambini.
  240. Fate qualcosa."
  241. La Apple ci sta lavorando.
  242. Quindi quello che serve
    è un po' di pressione.
  243. Bisogna mettere pressione
    agli investitori consapevoli
  244. e di conseguenza,
    mettere pressione alla Direzione,
  245. per fare cambiamenti che miglioreranno
    l'ambiente e la società.
  246. E da dove cominciano?
  247. Iniziando a scegliere
    un problema che gli sta a cuore
  248. e prendere posizione.
  249. Prendete posizione su un problema
    in linea con il vostro proposito:
  250. conservazione delle acque,
    diritti del lavoro, diversità.
  251. Finché è in linea con il
    vostro scopo, siete preziosi.
  252. E il miglior modo
    di sbloccare la situazione?
  253. Fate concentrare su questo
    i funzionari esperti d'investimento.
  254. Oggi, quando un attivista
    si presenta ad una campagna,
  255. è il funzionario esperto d'investimenti
    che parla con l'AD e il CdA
  256. e tutti ne vengono a conoscenza.
  257. Se un investitore consapevole
    si presenta per discutere un tema ESG,
  258. c'è un neo-assunto nel Dipartimento Rischi
  259. che parla con un neo-assunto
  260. del Dipartimento Relazioni
    con gli Investitori,
  261. e nessuno ne sente parlare.
  262. E questo deve cambiare.
  263. E non è un salto enorme.
  264. Oggi, se una compagnia
    ha scarsi risultati economici
  265. chi paga le conseguenze?
  266. Il funzionario esperto d'investimenti.
  267. Quindi cosa fanno?
  268. Mollano tutto e lavorano con la Direzione,
  269. collaborando in modo costruttivo,
  270. per fare cambiamenti che migliorino
    le prestazioni economiche.
  271. Dovrebbe essere così anche quando
    le aziende non raggiungono obiettivi ESG.
  272. E sì, questo richiede una
    standardizzazione per misurare gli ESG,
  273. ma ci stiamo lavorando.
  274. Gente, questo è il mio invito all'azione.
  275. Sono i vostri soldi.
  276. È il vostro fondo pensione,
  277. è il vostro fondo sovrano
  278. sono i vostri fondi universitari.
  279. Sono i vostri soldi.
  280. Ed è vostro diritto che siano gestiti
    secondo i vostri valori.
  281. Allora usate la vostra voce -
  282. è importante, credetemi.
  283. È stata la vostra voce a rendere
    più consapevoli gli investitori.
  284. Avete protestato per anni,
  285. perché non vi sentivate a posto
    con i vostri soldi investiti
  286. in aziende i cui valori
    non erano in linea con i vostri.
  287. È tempo di usare quella voce di nuovo.
  288. Ma stavolta, invece
    di spingerli a svendere,
  289. spingeteli a impegnarsi, per davvero,
    a lavorare davvero con la Direzione
  290. per fare cambiamenti perché migliorino
    le loro prestazioni ESG.
  291. Li avete messi a conoscenza dei problemi.
  292. Ora fateli impegnare per risolverli.
  293. Grazie.
  294. (Applauso)