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← Cómo los inversores responsables pueden presionar y hacer que las empresas cambien

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Showing Revision 16 created 11/18/2018 by Lidia Cámara de la Fuente.

  1. Nos encanta estar al día.

  2. Nos apasiona.
  3. Comentamos las noticias,
  4. publicamos en las redes sociales,
  5. nos manifestamos, protestamos...
  6. ¿Pero quién está trabajando en soluciones,
  7. grandes soluciones para grandes asuntos,
  8. como la violencia con armas,
  9. el maltrato laboral,
  10. inundaciones, hambre, sequía?
  11. ¿Quién está con esto?
  12. ¡Boom!
  13. Estos hombres.
  14. (Risas)

  15. ¿Qué? ¿Estaban esperando a Peter Parker?

  16. ¿Los Vengadores?
  17. ¿No esperaban esta gran diversidad
  18. de tíos atractivos con carisma
    para resolver los problemas?
  19. Bien, porque no van a resolverlos.
  20. Antes de que los descarten,
  21. no van a resolver los problemas,
  22. pero nos enseñarán cómo.
  23. ¿Quiénes son?
  24. Son inversores activistas.
  25. Carl Icahn, Dan Loeb,
    Paul Singer, Barry Rosenstein.
  26. Son los gángsters actuales de Wall Street.
  27. (Risas)

  28. Hombres aterrorizadores.
  29. No como Green Goblin.

  30. Verdaderamente aterrorizadores.
  31. El miedo que provocan en un CEO
    y una junta
  32. cuando entran en sus mercados
  33. es el mismo que cuando hay un oso
    ante su tienda de campaña,
  34. y está oscuro,
  35. y estás sentado con la boca
    llena de Doritos...
  36. (Risas)

  37. hace unos instantes,

  38. Ud. había salido de la tienda
    para quitar la trampa del oso
  39. porque Ud. tenía antojos.
  40. Ese miedo.
  41. Y en ese momento, Ud. está rezando:
  42. "por favor, Dios, que este oso
    pase de largo".
  43. Ese oso no pasa de largo.
  44. Ese oso se desvió de su camino por Ud.
  45. ¡A los osos les gustan los Doritos!
  46. (Risas)

  47. A los activistas les gusta el dinero.

  48. A algunos también les gustan los Doritos,
    pero definitivamente quieren dinero.
  49. Y la forma con la que ganan dinero,
    la forma con la que crean valor
  50. es gestionando corporaciones
  51. para realizar cambios.
  52. Algunos discutirán
    los cambios que realizan,

  53. el valor que crean es a corto plazo.
  54. Otros dicen que las estrategias
    que utilizan son atroces.
  55. Estoy de acuerdo.
  56. Procesos largos y prolongados,
  57. campañas de desprestigio...
  58. no es necesario.
  59. Pero hay un grupo pequeño de activistas,
  60. muy pequeño,
  61. que hacen todo para ser
    constructivos y colaborativos.
  62. Hay que confiar en quien se lo merece.
  63. Han conseguido catalizar
    un cambio a gran escala
  64. en grandes corporaciones,
  65. no es un logro pequeño.
  66. Ahora imaginen un mundo

  67. donde todos los inversores
    trabajasen por el cambio,
  68. no solo para conseguir más dinero,
  69. sino para mejorar
    el medioambiente y la sociedad.
  70. Imaginen lo ecológico y mejor
    que sería este mundo.
  71. ¿Por qué le importa a un inversor?
  72. Y pienso igual:
    ¿Por qué le importaría a un inversor?
  73. Porque si cumplir con los asuntos de ESG--
  74. medioambiente, y cuestiones sociales
    y de gobierno--
  75. fuese un acto de buena fe
    de ciudadanía corporativa,
  76. a los inversores no les importaría.
  77. Pero las buenas noticias,
  78. y puede que la salvación
    de nuestro futuro colectivo,
  79. va más allá de un buen acto
    de ciudadanía corporativa.
  80. Es un buen negocio.
  81. No hay suficientes pruebas
    que muestren la correlación
  82. entre las acciones de ESG
    y el rendimiento financiero.
  83. Las empresas que benefician
    al medioambiente y la sociedad
  84. también se benefician financieramente.
  85. Algunas de las mejores empresas
    lo están haciendo
  86. como Adidas.

  87. Adidas está limpiando los océanos
    y ganando dinero a la vez.
  88. Adidas se unió a la organización
    llamada Parley for the Oceans.
  89. Parley sale y recoge
    desechos plásticos del océano.
  90. Adidas usa los desechos
    para hacer zapatos.
  91. Zapatos hechos con plástico del océano:
  92. bueno para el medioambiente
    y bueno para el negocio.
  93. Porque si conocen el segmento en aumento
    de consumidores llamados hipsters
  94. y sé que conocen a los hipsters--
  95. saben que si un hispter tiene que elegir
    entre un zapato sin marca
  96. y unas Adidas de plástico del oceáno
  97. escogerá las Adidas todos los días
    y dos veces los domingos,
  98. y saldrá como si no fuese gran cosa
  99. pero buscará cualquier oportunidad
    para hablar de ello.
  100. Como en un UberPool.
  101. (Risas)

  102. "Me fijé que me estás mirando los pies".

  103. "¿Qué? No, estoy haciendo diapositivas.
    Soy consultor. Hago diapositivas.

  104. Estoy haciendo diapositivas,
    no estoy mirando".
  105. "Está bien.

  106. Entiendo por qué miran.
  107. El plástico de mis zapatos
    les debe molestar.
  108. Déjenme que se lo explique
    durante el trayecto.
  109. Verán, el plástico de mi zapato
    es del océano,
  110. en mis pies, no en su pescado,
  111. paseándose, no masticándose.
  112. Pies contentos. Peces contentos.
    Océano contento.
  113. Cumplo con mi parte.
    Tengo zapatos ecológicos.
  114. ¿Necesitan zapatos ecológicos?".
  115. Todos hemos estado ahí.

  116. "Denme su número.
    Les doy un código de descuento.

  117. Les daré un código de descuento".
  118. Hemos pasado por eso--

  119. He salido corriendo de UberPools
    en marcha.
  120. (Risas)

  121. En marcha, en la carretera.
    Me fui. Me fui.

  122. Pero tenemos que perdonar a los hipsters,
    tenemos que quererles.

  123. Necesitamos a los hipsters,
    necesitamos empresas como Adidas
  124. y necesitamos que los inversores
    convenzan a otras empresas
  125. para ser como Adidas.
  126. Y aquí está el reto.

  127. Hay un grupo en aumento de inversores,
    "inversores responsables"
  128. que se preocupan
    por las cuestiones de ESG.
  129. Y hablan mucho de la gestión comprometida
    con cuestiones de ESG.
  130. Pero no consiguen
    que la gestión haga cambios
  131. que mejoren el medioambiente
    y la sociedad.
  132. Y es donde los inversores responsables
    pueden tomar como ejemplo
  133. a los inversores activistas,
  134. porque no tienen problemas
    en gestionar consiguiendo cambios.
  135. No tienen problemas para presionar.
  136. Como Paul Singer.

  137. Es un gánster de la vieja escuela
    de Wall Street,
  138. ahora tiene 70, le gustan los Doritos,
    le gusta ganar dinero.
  139. Argentina le debía a Paul
    USD 600 millones
  140. y no iba a pagarlos.
  141. Gran error.
  142. No se puede pedir dinero a un gánster
    y no devolverlo.
  143. Paul declaró la guerra a Argentina.
  144. No me lo estoy inventando.
  145. Es grande. Es gigante.
  146. Esto era mayor que Tyson contra Holyfield,
  147. Ali contra Foreman.
  148. Esto fue hombre contra país.
  149. Paul Singer globalmente intentó incautar
    los activos de Argentina.
  150. En un momento, intentó incautar
    un buque de la armada argentina
  151. en la costa de Ghana.
  152. Intentó adueñarse de un barco de 106 m
  153. mientras los altos oficiales de la marina
    con grandes armas estaban en el barco.
  154. Consiguió que la policía de Ghana
    fuese con una grúa
  155. y amenazase con subir al barco,
  156. y no fue hasta que los oficiales
    tiraron sus armas
  157. que cancelaron la operación.
  158. Eso es lo que llamo presionar.
  159. Puede que digan

  160. que Paul perdió la batalla.
  161. Y diría que Paul ganó la guerra
  162. porque no le pagaron solo una vez
  163. sino que le pagaron 20 veces
    su inversión original.
  164. También está Barry Rosenstein.

  165. Su fondo, Jana Partners,
  166. empezó comprando acciones en Whole Foods
  167. en la época que tenían problemas.
  168. Tenían el 8 %, salieron,
  169. y presionaron a Whole Foods
    para venderse a Amazon,
  170. no porque Barry quisiera que le
    dieran sus Doritos orgánicos el mismo día.
  171. (Risas)

  172. Quería ganar dinero.

  173. El CEO de WHole Foods,
    John Mackey, y la junta
  174. no querían venderse a Amazon
  175. porque sería el ejemplo de traicionarse.
  176. Pero al final cedieron.
  177. ¿Por qué? Porque Barry les presionó,
  178. y consiguió USD 300 millones
    en el proceso.
  179. Y no dio una muy buena impresión a John.
  180. No van a ver a John y a Barry abrazándose
  181. en la cafetería.
  182. Veamos otro ejemplo diferente:

  183. la fundación Chicago Teacher's Pension,
  184. un inversor responsable de
    USD 10 mil millones.
  185. Dijeron que estaban en contra
    de las prisiones privadas,
  186. y bien por ellos.
  187. Como padre primerizo estoy preocupado
    por las horribles imágenes
  188. de niños arrancados
    de los brazos de sus padres
  189. en la frontera
  190. y llevados a centros privados de detención
    que hicieron muy poco
  191. para ayudar a los niños mantener contacto
    con sus padres.
  192. ¿Qué hicieron los maestros de Chicago?

  193. ¿Lograron cambios?
  194. ¿Presionaron?
  195. ¿Miraron la gestión y dijeron,
  196. "No es forma de llevar un negocio.
  197. Hay una manera diferente
    de hacer las cosas?".
  198. No. Simplemente vendieron sus acciones.
  199. Vender no contribuyó en nada.
  200. No es como si la gestión se levantase
  201. y tuviese una visión y dijese,
  202. "Los profesores vendieron sus acciones.
    Deberíamos ser buenos con ellos".
  203. No. No pasó.
  204. Y a pesar de una década
    de grandes enajenaciones
  205. en el mercado de las cárceles privadas,
  206. las acciones han aumentado.
  207. Las acciones en el mismo período
    han superado al mercado.
  208. La gran cuestión es que
  209. pasamos de inversores responsables
    que tenían las acciones
  210. a inversores a los que
    no les importan los problemas
  211. y no les importa lo que piensen
    de los problemas.
  212. Y este es mi problema
    con los inversores responsables.

  213. Su motor es desinvertir
  214. o desviar dinero a fondos de ESG.
  215. Uno no puede desviar su camino
    hacia un mundo más ecológico.
  216. Uno puede desviarte
    hacia una cartera más ecológica,
  217. pero no a un mundo más ecológico.
  218. Así que, ¿qué hace falta?

  219. ¿Qué hace falta para cambiar el guion
  220. para conseguir que pasen de desviar
    a comprometerse,
  221. de hablar sobre compromiso
    a verdaderamente trabajar en la gestión
  222. para conseguir cambios que mejoren
    el rendimiento de ESG?
  223. Porque hay muchas ideas
    que deberían y podrían hacer.
  224. Dada la clara correlación
    entre el rendimiento de ESG
  225. y el rendimiento económico,
  226. podrían porque los activistas
    nos han enseñado que podrían,
  227. poder un accionista cambiar una empresa.
  228. La diferencia es que Paul y Barry
    lo hacen para ganar dinero.
  229. Los inversores responsables mejorarían
    la sociedad y el medioambiente
  230. y a la vez ganarían dinero
  231. y lo harían un poco más colaborativamente
    y constructivamente.
  232. Y tienen el apoyo de algunos
    de los grandes inversores.
  233. Vanguard y BlackRock--
    juntos gestionan billones.
  234. Han hablado abiertamente
    de la importancia de ESG.
  235. El CEO de BlackRock ha hablado
    abiertamente en sus cartas anuales
  236. sobre este tema.
  237. Incluso Jana Partners, el mismo gánster
    que John llamó "cabrón codicioso",
  238. ayudó a escribir una carta pública
    para Apple,
  239. diciendo, "Tus smartphones
    causan adicción a los niños.
  240. Arréglalo".
  241. Apple está trabajando en ello.
  242. Lo que hace falta es algo de presión.

  243. Hace falta presión
    hacia los inversores responsables
  244. para, a su vez, presionar la gestión
  245. para que realicen cambios que mejoren
    el medioambiente y la sociedad.
  246. ¿Y por dónde empezamos?
  247. Empiezan escogiendo un tema
    que les importe
  248. y adoptan una postura.
  249. Adopten una postura con un tema
    que esté alineado con su propósito:
  250. el agua, los derechos laborales,
    la diversidad.
  251. Mientras estén alineados
    con tu propósito, son muy buenos.
  252. ¿Y la mayor barrera?
  253. Conseguir que los profesionales expertos
    en inversiones se centren en esto.
  254. Hoy, cuando un activista
    muestra una campaña,
  255. es el profesional de inversión
    quien habla con el CEO y la junta
  256. y todos escuchan al respecto.
  257. Cuando un inversor responsable aparece
    para hablar de ESG,
  258. es un empleado junior
    en el departamento de riesgos
  259. que habla con otro junior
    del departamento de inversiones,
  260. y nadie escucha al respecto
    y esto necesita cambiar.
  261. Y no es un paso gigante.
  262. Cuando una empresa no tiene
    buenos resultados,
  263. ¿quién es el acusado?
  264. El empleado experto en inversiones.
  265. ¿Entonces qué hacen?
  266. Dejan todo y trabajan con la gestión,
  267. de forma colaborativa y constructiva
  268. para realizar cambios para mejorar
    el rendimiento económico de la empresa.
  269. Lo mismo debería pasar cuando la empresa
    tiene malos resultado en ESG.
  270. Y sí, es necesaria la estandarización
    de cómo medimos el ESG,
  271. pero estamos en ello.
  272. Así que esta es mi llamada de atención:

  273. es su dinero.
  274. Es su fondo de pensiones,
  275. es su fondo de riqueza soberana,
  276. es su fondo universitario,
  277. es su dinero.
  278. Es su derecho tener el dinero
    gestionado conforme a sus valores.
  279. Así que utilicen su voz
  280. y confíen en que es importante.
  281. Fue su voz la que consiguió
    los inversores más responsables.
  282. Se quejaron durante años,
  283. porque no les gustaba
    cómo se estaba invirtiendo su dinero
  284. en empresas cuyos valores
    no concordaban con los suyos.
  285. Es hora de usar su voz otra vez.
  286. Pero en vez de presionarles
    para desinvertir,
  287. presionen para que se comprometan
    a trabajar en la gestión
  288. para hacer cambios que mejoren
    el rendimiento de ESG.
  289. Puede que les conciencien de estos temas.

  290. Hagan que se centren en arreglarlo.
  291. Gracias.

  292. (Aplausos)