WEBVTT

00:00:18.000 --> 00:00:21.560
Estamos no início da civilização digital.

00:00:22.520 --> 00:00:26.160
Nos demos conta, provavelmente,
porque o correio virou eletrônico,

00:00:26.683 --> 00:00:29.040
porque a música e
os filmes viraram líquidos,

00:00:30.000 --> 00:00:33.920
porque tudo que antes
pesava nas nossas prateleiras,

00:00:34.040 --> 00:00:37.520
como as enciclopédias, desapareceu,
substituído pela Wikipédia.

00:00:38.680 --> 00:00:41.240
Hoje, há a expectativa, com ou sem razão,

00:00:41.280 --> 00:00:43.630
que um sistema bancário
e financeiro inteiro

00:00:43.630 --> 00:00:45.266
entre no nosso smartphone.

00:00:45.920 --> 00:00:47.760
Já havia previsto, além disso,

00:00:47.760 --> 00:00:50.240
um prêmio Nobel de economia
como Milton Friedman,

00:00:50.240 --> 00:00:51.680
que em 1999 disse:

00:00:51.680 --> 00:00:55.250
"Algo que está faltando,
e que logo será inventado,

00:00:55.400 --> 00:00:57.520
é alguma forma de dinheiro digital.

00:00:58.200 --> 00:01:02.040
Não moeda eletrônica,
que é associada ao indivíduo,

00:01:02.040 --> 00:01:04.200
mas de dinheiro para o portador,

00:01:04.200 --> 00:01:07.750
utilizável sem identificação,
por todos, na Internet".

00:01:08.480 --> 00:01:12.800
Essa profecia vê hoje
sua realização no Bitcoin,

00:01:13.440 --> 00:01:16.975
que está em primeiríssimo
lugar nessa competição.

00:01:17.215 --> 00:01:18.270
Por quê?

00:01:18.320 --> 00:01:21.590
Não pelo fato de ser claramente digital,

00:01:21.840 --> 00:01:25.480
nossos euros e dólares são,
já há algum tempo, digitais.

00:01:26.120 --> 00:01:28.630
Mas por ser decentralizado.

00:01:28.840 --> 00:01:32.800
Não há, por trás dele,
uma organização, um governo

00:01:32.800 --> 00:01:35.320
que o coordena de alguma forma,

00:01:35.320 --> 00:01:38.200
fazendo a supervisão do seu funcionamento.

00:01:38.200 --> 00:01:42.720
E mesmo que isso nos deixe inquietos,
é, na verdade, uma garantia muito boa

00:01:42.810 --> 00:01:46.160
de que o Bitcoin nunca
poderá ser manipulado.

00:01:47.200 --> 00:01:49.880
Trata-se de uma forma de inovação

00:01:49.880 --> 00:01:52.960
que os anglo-saxões chamam
de "inovação sem autorização".

00:01:53.642 --> 00:01:56.690
O que que dizer uma inovação
que não precisa de autorização?

00:01:57.145 --> 00:02:00.320
É uma inovação que não tem
mecanismos de segurança centrais,

00:02:00.920 --> 00:02:02.600
que não tem controle na entrada,

00:02:03.240 --> 00:02:06.770
que não tem um sistema
de controle editorial do conteúdo.

00:02:07.400 --> 00:02:10.039
Se isso parece um plano
um pouco anárquico,

00:02:10.039 --> 00:02:11.440
e estão ficando assustados,

00:02:11.440 --> 00:02:12.840
não fiquem.

00:02:12.840 --> 00:02:15.440
É uma inovação que vocês
já viram em ação,

00:02:15.440 --> 00:02:18.120
e que sabem ser muito eficaz,
mas também muito gentil.

00:02:18.720 --> 00:02:20.320
O e-mail, por exemplo,

00:02:20.320 --> 00:02:23.000
não foi inventado pelos correios.

00:02:23.600 --> 00:02:27.040
A Internet não foi inventada
por um consórcio de telecomunicações.

00:02:27.720 --> 00:02:31.440
Por qual motivo uma
rede transacional de valores

00:02:31.440 --> 00:02:34.022
deve ser inventada
por um consórcio bancário?

00:02:34.022 --> 00:02:38.097
Também acho um tanto implausível.

00:02:38.550 --> 00:02:41.440
Descobri o Bitcoin em 2014.

00:02:41.440 --> 00:02:45.240
Sou físico por formação,
e trabalhei outros 20 anos

00:02:45.240 --> 00:02:49.480
no mundo dos bancos
de investimento financeiro.

00:02:49.840 --> 00:02:54.689
Nunca me perguntei o que era a moeda.

00:02:54.819 --> 00:02:57.080
A primeira vez que fiz isso

00:02:57.080 --> 00:02:58.560
foi quando descobri o Bitcoin.

00:02:58.560 --> 00:03:02.200
Esse é o melhor presente
que o Bitcoin me deu até agora.

00:03:03.160 --> 00:03:06.480
E agora vou tentar, de brincadeira,

00:03:06.480 --> 00:03:09.360
contar toda a história
da moeda em três minutos.

00:03:09.670 --> 00:03:10.720
Vamos tentar.

00:03:10.720 --> 00:03:14.910
A primeira forma de moeda que vimos
estabelecida na História é o ouro.

00:03:14.945 --> 00:03:16.200
Por que o ouro?

00:03:16.200 --> 00:03:19.053
Pode parecer estranho, mas por duas
características fundamentais:

00:03:19.183 --> 00:03:21.945
porque é raro e brilha.

00:03:21.945 --> 00:03:26.339
Parece que gostamos muito, nós,
seres humanos, de coisas que brilham.

00:03:26.960 --> 00:03:29.310
O ouro também é muito maleável,

00:03:29.400 --> 00:03:32.880
e verificar sua pureza
é relativamente fácil.

00:03:33.600 --> 00:03:36.040
Num caldeirão, acenda fogo embaixo,

00:03:36.040 --> 00:03:39.240
faça o ouro fundir, e espere esfriar.

00:03:39.840 --> 00:03:43.720
Se, depois desse violento ciclo
termodinâmico, ainda brilhar, é ouro.

00:03:43.720 --> 00:03:46.461
Qualquer outra coisa,
eu garanto, para de brilhar.

00:03:47.320 --> 00:03:51.700
Mas se precisássemos acender um
caldeirão para cada transação comercial,

00:03:51.700 --> 00:03:54.200
seria um pouco cansativo.

00:03:54.760 --> 00:03:58.093
Então pedimos a Júlio, sim, Júlio César:

00:03:58.093 --> 00:03:59.193
"Olha, Júlio,

00:03:59.193 --> 00:04:01.720
por que você não coloca a
sua cara na moeda de ouro

00:04:01.720 --> 00:04:04.760
como forma de garantir
o seu conteúdo de ouro?"

00:04:05.020 --> 00:04:07.100
A primeira crise inflacionária da História

00:04:07.100 --> 00:04:11.540
acontece com seu sucessor, César Augusto.

00:04:11.640 --> 00:04:13.280
Até a plebe se dá conta

00:04:13.280 --> 00:04:16.800
que a moeda não tem o ouro que deveria.

00:04:17.480 --> 00:04:21.160
Quando você é um comerciante medieval,
o ouro tem outro problema.

00:04:21.720 --> 00:04:24.560
Pesa muito, tem densidade elevada,

00:04:24.560 --> 00:04:26.440
então é incômodo levá-lo por aí.

00:04:26.440 --> 00:04:31.670
E também perigoso,
porque ladrões podem roubá-lo.

00:04:32.000 --> 00:04:35.800
Quase simultaneamente na História,
os ourives de Londres,

00:04:35.800 --> 00:04:38.080
e os que se tornaram banqueiros italianos

00:04:38.080 --> 00:04:39.470
tiveram a mesma ideia.

00:04:40.000 --> 00:04:43.480
Propuseram aos comerciantes
que deixassem o ouro em seus cofres

00:04:44.000 --> 00:04:47.880
e em troca, davam um certificado
que é primeiro nominativo,

00:04:48.480 --> 00:04:50.680
mas depois se tornava ao portador:

00:04:50.680 --> 00:04:55.600
é uma nota de banco com a qual

00:04:55.600 --> 00:04:57.970
é possível retirar o ouro depositado.

00:04:58.320 --> 00:05:00.040
Nasce a nota bancária,

00:05:00.040 --> 00:05:03.440
moeda representativa de valor
mantido em outro lugar.

00:05:04.120 --> 00:05:06.680
Ambos, porém, não resistem à tentação

00:05:06.680 --> 00:05:09.200
porque fazem uma observação fundamental.

00:05:09.800 --> 00:05:14.200
Notam que bem poucos redimem
a nota bancária em ouro,

00:05:14.800 --> 00:05:18.080
e então temos o que podemos
chamar de engenhosidade.

00:05:18.960 --> 00:05:23.335
Se emitirmos mais notas bancárias
do que o ouro que temos nos cofres,

00:05:23.335 --> 00:05:24.760
quem vai se dar conta?

00:05:25.320 --> 00:05:27.160
Sabem qual é a resposta?

00:05:27.160 --> 00:05:28.344
Ninguém!

00:05:28.344 --> 00:05:30.920
Nasce a moeda fracionária.

00:05:31.480 --> 00:05:34.600
Existem mais notas bancárias
do que ouro como garantia.

00:05:35.320 --> 00:05:36.880
Acelerando na História,

00:05:36.880 --> 00:05:41.400
em 1972, mesmo em um regime
de moeda fracionária,

00:05:42.040 --> 00:05:44.480
a redenção de ouro das moedas,

00:05:44.480 --> 00:05:48.120
ou do dólar norte-americano
no caso que estamos analisando,

00:05:48.120 --> 00:05:49.760
há um pequeno impedimento

00:05:49.760 --> 00:05:51.968
na discrição da política monetária.

00:05:52.078 --> 00:05:55.080
Richard Nixon decide dar um basta.

00:05:55.080 --> 00:05:57.680
O dólar norte-americano
não é mais convertível em ouro.

00:05:58.440 --> 00:06:00.600
De agora em diante temos a moeda Fiat,

00:06:00.600 --> 00:06:03.610
como em " Fiat Lux et Lux Fuit",

00:06:03.610 --> 00:06:06.360
moeda que tem valor convencional,

00:06:06.360 --> 00:06:10.040
apenas porque decidimos
que tem valor como contrato social.

00:06:10.640 --> 00:06:12.620
Se alguém discorda de nós,

00:06:12.620 --> 00:06:16.090
forçamos isso através
da chamada "moeda legal",

00:06:16.090 --> 00:06:20.930
ou seja, a irrefutabilidade da moeda
Fiat na extinção de um débito.

00:06:22.080 --> 00:06:25.320
Deixem-me dizer que essa é uma moeda ruim,

00:06:25.320 --> 00:06:27.800
na verdade, é uma moeda péssima.

00:06:27.800 --> 00:06:29.920
Isso sem examinar os exemplos

00:06:29.920 --> 00:06:33.720
macroscópios ou deletérios
na história da moeda.

00:06:33.720 --> 00:06:36.760
Até o bom, velho e caro
dólar norte-americano

00:06:36.760 --> 00:06:39.640
não tem um desempenho impecável.

00:06:39.640 --> 00:06:41.720
Desde 1913,

00:06:41.720 --> 00:06:44.400
o ano da fundação da Reserva Federal,

00:06:44.400 --> 00:06:49.680
o dólar norte-americano perdeu
96% do seu poder de aquisição.

00:06:49.920 --> 00:06:51.600
Portanto, é uma moeda ruim,

00:06:51.600 --> 00:06:54.560
resultado típico de uma
situação de monopólio.

00:06:55.680 --> 00:06:58.500
Friedrich von Hayek,
prêmio Nobel de Economia

00:06:58.500 --> 00:07:01.605
e fundador da escola austríaca
do pensamento econômico,

00:07:01.605 --> 00:07:04.560
escreveu um tratado
inteiro lamentando o fato

00:07:04.560 --> 00:07:08.360
que "podemos considerar o
monopólio governamental da moeda

00:07:08.360 --> 00:07:09.570
como indispensável.

00:07:10.120 --> 00:07:13.520
Não aceitaremos monopólio
de nada, de nenhum bem,

00:07:13.520 --> 00:07:14.900
em economia de mercado,

00:07:14.900 --> 00:07:18.240
aceitamos o próprio monopólio
de um bem sintético

00:07:18.240 --> 00:07:21.520
que entra em 50% de qualquer
transação comercial,

00:07:21.520 --> 00:07:22.804
ou seja, a moeda.

00:07:22.804 --> 00:07:25.960
Como todo o monopólio,
não só nos dá um produto ruim,

00:07:25.960 --> 00:07:29.920
mas nos impede de experimentar
a busca por produtos melhores."

00:07:30.720 --> 00:07:32.160
E Hayek conclui ainda:

00:07:32.160 --> 00:07:36.860
"Se algum dia quisermos uma boa moeda,
temos que tirá-la das mãos do Estado.

00:07:37.480 --> 00:07:39.880
E como não podemos
fazê-lo com violência..."

00:07:39.880 --> 00:07:43.880
bondade dele, eu aceito
de bom grado esse convite.

00:07:43.880 --> 00:07:49.440
"devemos fazê-lo com um estratagema
inteligente, algo que não possam parar."

00:07:50.160 --> 00:07:53.520
Bitcoin é exatamente
esse estratagema inteligente.

00:07:54.600 --> 00:07:59.140
Vamos tentar aprofundar mais
intrinsecamente no que é a moeda.

00:07:59.140 --> 00:08:02.440
Ela é basicamente
um instrumento de relação social.

00:08:03.266 --> 00:08:05.720
Sei que talvez não gostem dessa definição,

00:08:05.720 --> 00:08:10.609
mas se pensarem na sua experiência,
todos nascemos na economia do dono.

00:08:10.609 --> 00:08:13.320
Espero que nenhum de vocês
tenha tido que pagar

00:08:13.320 --> 00:08:16.280
pelos cuidados parentais
que mamãe e papai lhe deram,

00:08:16.280 --> 00:08:20.760
caso contrário, lamento muito por vocês
e fico feliz pelo terapeuta

00:08:20.760 --> 00:08:24.170
que com certeza vai trabalhar com vocês.

00:08:24.420 --> 00:08:26.400
Essa economia do dono

00:08:27.240 --> 00:08:31.320
não abrange apenas
a família, os amigos e vizinhos,

00:08:32.159 --> 00:08:34.880
digamos entre aspas "toda a tribo".

00:08:35.720 --> 00:08:37.685
É uma economia que não gradua,

00:08:37.685 --> 00:08:41.590
porque mais cedo ou mais tarde,
encontramos pessoas que não conhecemos

00:08:41.590 --> 00:08:43.400
e por isso não confiamos nelas.

00:08:43.400 --> 00:08:46.636
Ás vezes, não confiamos nelas
porque as conhecemos,

00:08:46.636 --> 00:08:47.884
mas dá no mesmo.

00:08:48.144 --> 00:08:53.340
Agora, nós que somos
intrinsecamente animais sociais,

00:08:53.380 --> 00:08:56.960
antropologicamente sociais,

00:08:57.730 --> 00:09:00.520
queremos cooperar também
com quem não confiamos.

00:09:00.520 --> 00:09:02.825
Primeiro, inventamos a troca.

00:09:02.825 --> 00:09:07.940
Dou meus ovos à ela, mas talvez seja
o caso de eu querer o leite dela hoje.

00:09:08.320 --> 00:09:12.880
Para evitar intermédios
no tempo e no espaço para a troca

00:09:12.880 --> 00:09:14.510
inventamos a moeda.

00:09:14.510 --> 00:09:19.720
Um bem sintético para cooperar
com aqueles que não confiamos.

00:09:19.720 --> 00:09:24.440
Não sei vocês, mas espero um
momento de comoção intelectual,

00:09:24.440 --> 00:09:27.680
porque pra mim essa observação
parece de um alcance gigantesco.

00:09:27.680 --> 00:09:33.640
A moeda é um instrumento para
cooperar com aqueles que não confiamos.

00:09:34.040 --> 00:09:35.430
É óbvio que hoje,

00:09:35.430 --> 00:09:38.750
numa economia que pela primeira
vez é uma economia de informação,

00:09:38.750 --> 00:09:43.480
digital e global, vem a necessidade
de uma moeda supranacional,

00:09:43.480 --> 00:09:47.890
de uma moeda digital,
não controlada pelo Estado,

00:09:47.930 --> 00:09:50.820
uma moeda global, da Internet.

00:09:50.820 --> 00:09:53.680
O problema é que ao tentar
criar uma moeda da Internet

00:09:53.680 --> 00:09:55.851
existem grandes dificuldades.

00:09:56.440 --> 00:10:00.250
A maior é o chamado
"problema do custo duplo".

00:10:00.996 --> 00:10:05.690
Todas as vezes que temos
um artigo digital que representa valor,

00:10:05.720 --> 00:10:08.320
sempre tivemos necessidade
de uma autoridade central,

00:10:08.320 --> 00:10:10.610
que nos impeça a duplicação.

00:10:10.640 --> 00:10:14.400
Sim, sendo digital,
é duplicável, não é difícil.

00:10:14.400 --> 00:10:17.020
Pensem no seu saldo da conta corrente:

00:10:17.120 --> 00:10:20.080
se eu transferisse para ela
o saldo da minha conta,

00:10:20.080 --> 00:10:22.720
sem ilusões e miudezas,

00:10:22.720 --> 00:10:25.280
quando tentasse transferir aos senhores,

00:10:25.280 --> 00:10:29.040
o meu banco, que preside
a atualização do seu livro contábil,

00:10:29.070 --> 00:10:31.480
diria: "Não, Ferdinando
você não pode fazer isso".

00:10:31.680 --> 00:10:38.490
Como criar um ativo digital que tenha
valor que não seja duplicável?

00:10:38.600 --> 00:10:41.882
Pensem, por exemplo na Monalisa,
muito bela, sem dúvida.

00:10:41.882 --> 00:10:44.520
Seu preço no mercado é incalculável.

00:10:45.080 --> 00:10:47.520
Mas se fosse duplicável arbitrariamente,

00:10:47.520 --> 00:10:49.560
em um número ilimitado
de cópias perfeitas,

00:10:49.560 --> 00:10:53.980
continuaria bela, mas seu valor
de mercado cairia a zero.

00:10:54.240 --> 00:10:56.880
O Bitcoin triunfa exatamente nisso,

00:10:57.440 --> 00:11:00.440
e portanto é limitado
a 21 milhões de Bitcoin.

00:11:01.280 --> 00:11:06.440
De um certo ponto de vista,
é raro como ouro no nível físico;

00:11:06.440 --> 00:11:08.490
o Bitcoin é raro no nível digital.

00:11:08.920 --> 00:11:13.080
Bitcoin é, ou pelo menos quer ser,
o equivalente digital do ouro.

00:11:13.080 --> 00:11:16.750
Aqui, espero um segundo momento
de comoção intelectual,

00:11:16.776 --> 00:11:18.960
porque somando tudo
tenho bastante certeza

00:11:18.960 --> 00:11:23.140
que entrando nesse teatro
vocês estavam convencidos

00:11:23.140 --> 00:11:25.720
de que qualquer coisa digital
pode ser duplicada.

00:11:25.720 --> 00:11:29.640
O Bitcoin os desmente
nesse ponto extraordinário.

00:11:29.640 --> 00:11:31.360
É um ouro digital,

00:11:31.360 --> 00:11:35.640
no entanto, com um
anexo intrínseco a ele próprio,

00:11:35.640 --> 00:11:39.720
uma rede transacional,
incensurável e segura,

00:11:39.720 --> 00:11:42.900
na qual se pode transferir
esse ouro em nível global.

00:11:42.900 --> 00:11:46.450
Os que são céticos, dá para ver pela cara.

00:11:46.450 --> 00:11:48.050
Vamos fazer um outro jogo.

00:11:48.050 --> 00:11:50.430
Imaginem que chega um alienígena, certo?

00:11:50.430 --> 00:11:54.670
Vocês lhes explicam sobre as moedas
tradicionais e eu sobre o Bitcoin.

00:11:54.720 --> 00:11:57.720
Começo a dizer ao alienígena:

00:11:57.720 --> 00:12:00.654
"Cuidado que a moeda deles
não tem nenhum valor intrínseco".

00:12:01.240 --> 00:12:03.480
E vocês, um pouco ofendidos, rebatem:

00:12:03.480 --> 00:12:07.257
"Mas, Ferdinando, o seu Bitcoin também
não tem nenhum valor intrínseco!"

00:12:07.257 --> 00:12:11.030
E eu: "Mas recém lhes expliquei
como é raro no ambiente digital!"

00:12:11.030 --> 00:12:12.490
O jogo está fácil para vocês.

00:12:12.490 --> 00:12:14.560
Se querem colocar o contrato social,

00:12:14.560 --> 00:12:17.640
séculos da história da moeda,
a parte legislativa.

00:12:17.640 --> 00:12:20.515
Bem, um a zero.
Bola no centro e recomeçamos.

00:12:20.695 --> 00:12:23.234
Começo a tirar sarro de vocês,

00:12:23.234 --> 00:12:26.064
dizendo que o dinheiro
que podem carregar por aí

00:12:26.064 --> 00:12:27.960
são folhinhas coloridas.

00:12:28.400 --> 00:12:30.840
Tudo bem, papel especial, tinta especial.

00:12:30.840 --> 00:12:34.480
Mas senhores, são as notas do
Banco Imobiliário, nem mais, nem menos.

00:12:34.480 --> 00:12:38.080
O meu dinheiro é
matemática e criptografia.

00:12:38.827 --> 00:12:41.040
Não só isso, mas também
mostro ao alienígena

00:12:41.040 --> 00:12:43.040
que enquanto eu sou gentil,

00:12:43.040 --> 00:12:46.560
não forço o meu Bitcoin
a vocês de modo algum,

00:12:46.560 --> 00:12:49.460
vocês são bastante coercitivos.

00:12:49.460 --> 00:12:52.200
O euro de vocês, não posso não usá-lo.

00:12:52.200 --> 00:12:56.910
A lei diz que se um devedor meu quiser

00:12:56.910 --> 00:13:01.810
pagar a sua dívida comigo em euro,
eu não posso recusar.

00:13:02.080 --> 00:13:08.410
Deixo pra vocês pensarem qual a impressão
que o alienígena vai ter disso.

00:13:08.410 --> 00:13:09.970
Ah, já ia me esquecendo.

00:13:09.970 --> 00:13:14.720
Talvez seja preciso dizer ao alienígena
que temos um senhor em Frankfurt,

00:13:14.720 --> 00:13:17.240
muito caridoso, o mais de todos,

00:13:17.240 --> 00:13:19.400
que daquelas folhinhas coloridas,

00:13:19.400 --> 00:13:24.080
pode imprimir quantas quiser,
quando quiser e dar a quem quiser,

00:13:24.080 --> 00:13:25.720
não foi eleito

00:13:25.720 --> 00:13:29.610
e não precisa responder
a ninguém como faz o seu mandato.

00:13:29.610 --> 00:13:31.590
Enquanto isso, já expliquei ao alienígena

00:13:31.590 --> 00:13:35.800
que a política monetária do Bitcoin
é perfeitamente determinística,

00:13:35.800 --> 00:13:37.740
não é influenciada por ninguém.

00:13:37.740 --> 00:13:42.480
Vocês dirão: "Mas ninguém usa o Bitcoin,
não se veem transações com Bitcoin".

00:13:42.520 --> 00:13:43.830
É verdade.

00:13:43.830 --> 00:13:48.460
Em 2010, quem comprou 2 pizzas
pagando 10 mil bitcoins,

00:13:48.460 --> 00:13:52.320
o que vale hoje U$40 milhões...

00:13:52.320 --> 00:13:55.560
bem, esperamos que aquelas
pizzas tenham sido muito boas,

00:13:55.560 --> 00:13:59.320
porque eu não poderia
digeri-las de maneira diferente.

00:13:59.320 --> 00:14:02.960
Bitcoin é um refúgio seguro,
por isso valoriza,

00:14:02.960 --> 00:14:07.830
e agora é mais apropriado compará-lo
não com a moeda, mas com o ouro físico.

00:14:07.960 --> 00:14:10.480
O ouro tem sido aceito
em todas as civilizações

00:14:10.480 --> 00:14:15.680
como primeira forma de moeda,
sem qualquer planejamento central.

00:14:16.320 --> 00:14:19.200
Por séculos foi a forma
de moeda de maior sucesso,

00:14:19.760 --> 00:14:21.400
desencadeou o desenvolvimento

00:14:21.400 --> 00:14:23.594
de todos os sistemas
monetários que conhecemos,

00:14:23.594 --> 00:14:27.080
foi superado por formas
de moeda mais sofisticada,

00:14:27.080 --> 00:14:29.560
sem se tornar obsoleto por isso.

00:14:29.580 --> 00:14:32.400
O que aconteceu durante
os séculos com o ouro físico,

00:14:32.400 --> 00:14:36.705
está acontecendo nesses dez anos
e provavelmente nos próximos dez,

00:14:36.705 --> 00:14:38.160
com o Bitcoin.

00:14:38.160 --> 00:14:42.360
Essa volatilidade do Bitcoin
assusta muito: sobe e desce.

00:14:42.360 --> 00:14:44.520
Mas não há necessidade desse medo.

00:14:44.520 --> 00:14:49.528
Toda vez que se fala de Bitcoin,
é bom afivelar o cinto de segurança,

00:14:49.560 --> 00:14:52.200
as rotas são sempre muito acidentadas.

00:14:52.200 --> 00:14:54.480
Essa volatilidade é fisiológica.

00:14:54.480 --> 00:14:56.920
Quando oferta e procura no mercado

00:14:56.920 --> 00:14:59.560
tentam focar o valor de um bem,

00:14:59.560 --> 00:15:02.560
se esse bem é controverso,
como o outro digital,

00:15:02.560 --> 00:15:04.748
o processo será controverso também.

00:15:04.748 --> 00:15:08.360
Já vimos isso acontecer na História
com o comércio eletrônico.

00:15:08.360 --> 00:15:13.100
Olhem como a história de cotação
da Amazon é supervolátil.

00:15:13.129 --> 00:15:16.160
O que assusta com o Bitcoin,
porém, é o chamado "drowdown",

00:15:16.160 --> 00:15:18.200
o fato que do máximo ao mínimo

00:15:18.200 --> 00:15:22.970
é possível perder 93% do seu valor.

00:15:22.970 --> 00:15:24.920
A mensagem para levar para casa

00:15:24.920 --> 00:15:27.250
é que, se algum dia,
quiserem investir em Bitcoin,

00:15:27.250 --> 00:15:30.626
por favor, façam com um percentual
pequeno das suas economias,

00:15:30.626 --> 00:15:35.465
com a quantidade na qual podem
sobreviver mesmo com a perda total.

00:15:35.465 --> 00:15:38.360
A boa notícia é que o Bitcoin
não tem correlação

00:15:38.360 --> 00:15:42.392
com os outros ativos de investimento,
com outras oportunidades de investimento.

00:15:42.392 --> 00:15:46.749
Ele não está ligado a elas,
diversifica os riscos.

00:15:46.749 --> 00:15:49.480
Então, em uma carteira de investimento,

00:15:49.480 --> 00:15:51.080
parece um paradoxo,

00:15:51.080 --> 00:15:55.360
mas acaba com os riscos da carteira
com o mesmo retorno esperado,

00:15:55.880 --> 00:15:59.730
ou com o mesmo risco, aumenta
muito o rendimento esperado.

00:16:00.440 --> 00:16:03.840
É sensato então fazer um pequeno
investimento em Bitcoin,

00:16:03.840 --> 00:16:06.880
e isso nos dá uma dica
para uma avaliação geral.

00:16:06.880 --> 00:16:10.547
Imaginem que 2% dos ativos gerenciados,

00:16:10.547 --> 00:16:13.760
não falo dos 2% da riqueza mundial global,

00:16:13.760 --> 00:16:16.758
mas dos 2% dos ativos
gerenciados profissionalmente,

00:16:16.758 --> 00:16:19.020
investem em Bitcoin nos próximos anos.

00:16:19.020 --> 00:16:23.480
Se fizermos os cálculos,
um Bitcoin vai valer US$ 100 mil.

00:16:23.480 --> 00:16:28.960
Se, ao contrário, o Bitcoin
se mostra como ouro digital,

00:16:29.520 --> 00:16:31.080
digo "se" porque, lembrem,

00:16:31.080 --> 00:16:34.290
é um experimento ousado
que pode dar errado,

00:16:34.320 --> 00:16:38.580
mas é um experimento cultural
e tecnologicamente sustentável.

00:16:39.160 --> 00:16:43.310
Repito, se fosse ouro digital,
é melhor que o ouro físico.

00:16:43.370 --> 00:16:44.620
Superleve,

00:16:44.620 --> 00:16:48.920
transferível instantaneamente,
com custos baixíssimos,

00:16:48.920 --> 00:16:54.070
sem problemas logísticos,
de modo incensurável e irrestringível.

00:16:54.070 --> 00:16:56.600
Se o Bitcoin fosse capitalizar

00:16:56.600 --> 00:16:59.240
o quanto o ouro capitaliza hoje no mundo,

00:16:59.720 --> 00:17:02.450
um Bitcoin deveria valer US$ 400 mil.

00:17:03.160 --> 00:17:05.280
US$ 100 mil, US$ 400 mil.

00:17:05.280 --> 00:17:07.800
Não estou aqui vendendo Bitcoin.

00:17:07.800 --> 00:17:11.640
Estou só dizendo que
se o Bitcoin é o ouro digital,

00:17:11.640 --> 00:17:14.760
então hoje, ele é muito desvalorizado.

00:17:14.760 --> 00:17:18.849
Alguém poderá fazer objeções:
"Eu li que não é o Bitcoin,

00:17:18.890 --> 00:17:22.512
é a blockchain, a tecnologia
que sustenta o Bitcoin,

00:17:22.512 --> 00:17:24.130
que é fundamental".

00:17:24.280 --> 00:17:28.190
Amo, desse ponto de vista,
citar Confúcio, que dizia:

00:17:28.190 --> 00:17:31.640
"Quando um homem sábio aponta
para a Lua, todos olham para o dedo".

00:17:31.640 --> 00:17:34.820
A Lua é o Bitcoin, e o dedo a blockchain.

00:17:35.920 --> 00:17:40.800
Porque não se pode fugir
da importância do fenômeno Bitcoin.

00:17:40.800 --> 00:17:43.160
Se vocês têm um mínimo de consciência

00:17:43.160 --> 00:17:45.720
de qual foi o papel do ouro físico

00:17:45.720 --> 00:17:50.400
na história da civilização,
das finanças e da moeda,

00:17:51.040 --> 00:17:53.400
o surgimento do
equivalente digital do ouro

00:17:53.400 --> 00:17:57.840
na civilização digital e no futuro
das finanças e da moeda romperá barreiras.

00:17:58.360 --> 00:18:02.400
Concluo com uma observação:

00:18:02.400 --> 00:18:09.000
25-27 anos atrás, eu que usava
o e-mail e navegava na web,

00:18:09.640 --> 00:18:11.560
nunca poderia imaginar

00:18:12.240 --> 00:18:15.400
que no protocolo TCP/IP,

00:18:15.880 --> 00:18:18.800
isto é, na tecnologia web e e-mail,

00:18:18.800 --> 00:18:21.720
temos no futuro nossos
fins de semana organizados

00:18:21.720 --> 00:18:24.080
em clubes digitais, Facebook,

00:18:24.080 --> 00:18:29.680
em vez de comprar livros e registros
em formato líquido em lojas on-line,

00:18:29.680 --> 00:18:33.480
ou que teríamos feito perguntas
em linguagem natural

00:18:33.480 --> 00:18:37.720
a um computador, a um assistente digital,
esperando respostas sensatas.

00:18:38.160 --> 00:18:44.520
Não sei lhes dizer, daqui a 20 anos,
no TCP/IP do valor, o que teremos,

00:18:44.520 --> 00:18:47.360
quais aplicações inacreditáveis existirão:

00:18:47.360 --> 00:18:51.840
essa é a aventura
que nos espera no horizonte.

00:18:51.840 --> 00:18:53.120
Obrigado.

00:18:53.120 --> 00:18:55.300
(Aplausos)