0:00:18.000,0:00:21.560
Estamos no início da civilização digital.

0:00:22.520,0:00:26.160
Nos demos conta, provavelmente,[br]porque o correio virou eletrônico,

0:00:26.683,0:00:29.040
porque a música e[br]os filmes viraram líquidos,

0:00:30.000,0:00:33.920
porque tudo que antes[br]pesava nas nossas prateleiras,

0:00:34.040,0:00:37.520
como as enciclopédias, desapareceu,[br]substituído pela Wikipédia.

0:00:38.680,0:00:41.240
Hoje, há a expectativa, com ou sem razão,

0:00:41.280,0:00:43.630
que um sistema bancário[br]e financeiro inteiro

0:00:43.630,0:00:45.266
entre no nosso smartphone.

0:00:45.920,0:00:47.760
Já havia previsto, além disso,

0:00:47.760,0:00:50.240
um prêmio Nobel de economia[br]como Milton Friedman,

0:00:50.240,0:00:51.680
que em 1999 disse:

0:00:51.680,0:00:55.250
"Algo que está faltando,[br]e que logo será inventado,

0:00:55.400,0:00:57.520
é alguma forma de dinheiro digital.

0:00:58.200,0:01:02.040
Não moeda eletrônica,[br]que é associada ao indivíduo,

0:01:02.040,0:01:04.200
mas de dinheiro para o portador,

0:01:04.200,0:01:07.750
utilizável sem identificação,[br]por todos, na Internet".

0:01:08.480,0:01:12.800
Essa profecia vê hoje[br]sua realização no Bitcoin,

0:01:13.440,0:01:16.975
que está em primeiríssimo[br]lugar nessa competição.

0:01:17.215,0:01:18.270
Por quê?

0:01:18.320,0:01:21.590
Não pelo fato de ser claramente digital,

0:01:21.840,0:01:25.480
nossos euros e dólares são,[br]já há algum tempo, digitais.

0:01:26.120,0:01:28.630
Mas por ser decentralizado.

0:01:28.840,0:01:32.800
Não há, por trás dele,[br]uma organização, um governo

0:01:32.800,0:01:35.320
que o coordena de alguma forma,

0:01:35.320,0:01:38.200
fazendo a supervisão do seu funcionamento.

0:01:38.200,0:01:42.720
E mesmo que isso nos deixe inquietos,[br]é, na verdade, uma garantia muito boa

0:01:42.810,0:01:46.160
de que o Bitcoin nunca[br]poderá ser manipulado.

0:01:47.200,0:01:49.880
Trata-se de uma forma de inovação

0:01:49.880,0:01:52.960
que os anglo-saxões chamam[br]de "inovação sem autorização".

0:01:53.642,0:01:56.690
O que que dizer uma inovação[br]que não precisa de autorização?

0:01:57.145,0:02:00.320
É uma inovação que não tem[br]mecanismos de segurança centrais,

0:02:00.920,0:02:02.600
que não tem controle na entrada,

0:02:03.240,0:02:06.770
que não tem um sistema[br]de controle editorial do conteúdo.

0:02:07.400,0:02:10.039
Se isso parece um plano[br]um pouco anárquico,

0:02:10.039,0:02:11.440
e estão ficando assustados,

0:02:11.440,0:02:12.840
não fiquem.

0:02:12.840,0:02:15.440
É uma inovação que vocês[br]já viram em ação,

0:02:15.440,0:02:18.120
e que sabem ser muito eficaz,[br]mas também muito gentil.

0:02:18.720,0:02:20.320
O e-mail, por exemplo,

0:02:20.320,0:02:23.000
não foi inventado pelos correios.

0:02:23.600,0:02:27.040
A Internet não foi inventada[br]por um consórcio de telecomunicações.

0:02:27.720,0:02:31.440
Por qual motivo uma[br]rede transacional de valores

0:02:31.440,0:02:34.022
deve ser inventada[br]por um consórcio bancário?

0:02:34.022,0:02:38.097
Também acho um tanto implausível.

0:02:38.550,0:02:41.440
Descobri o Bitcoin em 2014.

0:02:41.440,0:02:45.240
Sou físico por formação,[br]e trabalhei outros 20 anos

0:02:45.240,0:02:49.480
no mundo dos bancos[br]de investimento financeiro.

0:02:49.840,0:02:54.689
Nunca me perguntei o que era a moeda.

0:02:54.819,0:02:57.080
A primeira vez que fiz isso

0:02:57.080,0:02:58.560
foi quando descobri o Bitcoin.

0:02:58.560,0:03:02.200
Esse é o melhor presente[br]que o Bitcoin me deu até agora.

0:03:03.160,0:03:06.480
E agora vou tentar, de brincadeira,

0:03:06.480,0:03:09.360
contar toda a história[br]da moeda em três minutos.

0:03:09.670,0:03:10.720
Vamos tentar.

0:03:10.720,0:03:14.910
A primeira forma de moeda que vimos[br]estabelecida na História é o ouro.

0:03:14.945,0:03:16.200
Por que o ouro?

0:03:16.200,0:03:19.053
Pode parecer estranho, mas por duas[br]características fundamentais:

0:03:19.183,0:03:21.945
porque é raro e brilha.

0:03:21.945,0:03:26.339
Parece que gostamos muito, nós,[br]seres humanos, de coisas que brilham.

0:03:26.960,0:03:29.310
O ouro também é muito maleável,

0:03:29.400,0:03:32.880
e verificar sua pureza[br]é relativamente fácil.

0:03:33.600,0:03:36.040
Num caldeirão, acenda fogo embaixo,

0:03:36.040,0:03:39.240
faça o ouro fundir, e espere esfriar.

0:03:39.840,0:03:43.720
Se, depois desse violento ciclo[br]termodinâmico, ainda brilhar, é ouro.

0:03:43.720,0:03:46.461
Qualquer outra coisa,[br]eu garanto, para de brilhar.

0:03:47.320,0:03:51.700
Mas se precisássemos acender um[br]caldeirão para cada transação comercial,

0:03:51.700,0:03:54.200
seria um pouco cansativo.

0:03:54.760,0:03:58.093
Então pedimos a Júlio, sim, Júlio César:

0:03:58.093,0:03:59.193
"Olha, Júlio,

0:03:59.193,0:04:01.720
por que você não coloca a[br]sua cara na moeda de ouro

0:04:01.720,0:04:04.760
como forma de garantir[br]o seu conteúdo de ouro?"

0:04:05.020,0:04:07.100
A primeira crise inflacionária da História

0:04:07.100,0:04:11.540
acontece com seu sucessor, César Augusto.

0:04:11.640,0:04:13.280
Até a plebe se dá conta

0:04:13.280,0:04:16.800
que a moeda não tem o ouro que deveria.

0:04:17.480,0:04:21.160
Quando você é um comerciante medieval,[br]o ouro tem outro problema.

0:04:21.720,0:04:24.560
Pesa muito, tem densidade elevada,

0:04:24.560,0:04:26.440
então é incômodo levá-lo por aí.

0:04:26.440,0:04:31.670
E também perigoso,[br]porque ladrões podem roubá-lo.

0:04:32.000,0:04:35.800
Quase simultaneamente na História,[br]os ourives de Londres,

0:04:35.800,0:04:38.080
e os que se tornaram banqueiros italianos

0:04:38.080,0:04:39.470
tiveram a mesma ideia.

0:04:40.000,0:04:43.480
Propuseram aos comerciantes[br]que deixassem o ouro em seus cofres

0:04:44.000,0:04:47.880
e em troca, davam um certificado[br]que é primeiro nominativo,

0:04:48.480,0:04:50.680
mas depois se tornava ao portador:

0:04:50.680,0:04:55.600
é uma nota de banco com a qual

0:04:55.600,0:04:57.970
é possível retirar o ouro depositado.

0:04:58.320,0:05:00.040
Nasce a nota bancária,

0:05:00.040,0:05:03.440
moeda representativa de valor[br]mantido em outro lugar.

0:05:04.120,0:05:06.680
Ambos, porém, não resistem à tentação

0:05:06.680,0:05:09.200
porque fazem uma observação fundamental.

0:05:09.800,0:05:14.200
Notam que bem poucos redimem[br]a nota bancária em ouro,

0:05:14.800,0:05:18.080
e então temos o que podemos[br]chamar de engenhosidade.

0:05:18.960,0:05:23.335
Se emitirmos mais notas bancárias[br]do que o ouro que temos nos cofres,

0:05:23.335,0:05:24.760
quem vai se dar conta?

0:05:25.320,0:05:27.160
Sabem qual é a resposta?

0:05:27.160,0:05:28.344
Ninguém!

0:05:28.344,0:05:30.920
Nasce a moeda fracionária.

0:05:31.480,0:05:34.600
Existem mais notas bancárias[br]do que ouro como garantia.

0:05:35.320,0:05:36.880
Acelerando na História,

0:05:36.880,0:05:41.400
em 1972, mesmo em um regime[br]de moeda fracionária,

0:05:42.040,0:05:44.480
a redenção de ouro das moedas,

0:05:44.480,0:05:48.120
ou do dólar norte-americano[br]no caso que estamos analisando,

0:05:48.120,0:05:49.760
há um pequeno impedimento

0:05:49.760,0:05:51.968
na discrição da política monetária.

0:05:52.078,0:05:55.080
Richard Nixon decide dar um basta.

0:05:55.080,0:05:57.680
O dólar norte-americano[br]não é mais convertível em ouro.

0:05:58.440,0:06:00.600
De agora em diante temos a moeda Fiat,

0:06:00.600,0:06:03.610
como em " Fiat Lux et Lux Fuit",

0:06:03.610,0:06:06.360
moeda que tem valor convencional,

0:06:06.360,0:06:10.040
apenas porque decidimos[br]que tem valor como contrato social.

0:06:10.640,0:06:12.620
Se alguém discorda de nós,

0:06:12.620,0:06:16.090
forçamos isso através[br]da chamada "moeda legal",

0:06:16.090,0:06:20.930
ou seja, a irrefutabilidade da moeda[br]Fiat na extinção de um débito.

0:06:22.080,0:06:25.320
Deixem-me dizer que essa é uma moeda ruim,

0:06:25.320,0:06:27.800
na verdade, é uma moeda péssima.

0:06:27.800,0:06:29.920
Isso sem examinar os exemplos

0:06:29.920,0:06:33.720
macroscópios ou deletérios[br]na história da moeda.

0:06:33.720,0:06:36.760
Até o bom, velho e caro[br]dólar norte-americano

0:06:36.760,0:06:39.640
não tem um desempenho impecável.

0:06:39.640,0:06:41.720
Desde 1913,

0:06:41.720,0:06:44.400
o ano da fundação da Reserva Federal,

0:06:44.400,0:06:49.680
o dólar norte-americano perdeu[br]96% do seu poder de aquisição.

0:06:49.920,0:06:51.600
Portanto, é uma moeda ruim,

0:06:51.600,0:06:54.560
resultado típico de uma[br]situação de monopólio.

0:06:55.680,0:06:58.500
Friedrich von Hayek,[br]prêmio Nobel de Economia

0:06:58.500,0:07:01.605
e fundador da escola austríaca[br]do pensamento econômico,

0:07:01.605,0:07:04.560
escreveu um tratado[br]inteiro lamentando o fato

0:07:04.560,0:07:08.360
que "podemos considerar o[br]monopólio governamental da moeda

0:07:08.360,0:07:09.570
como indispensável.

0:07:10.120,0:07:13.520
Não aceitaremos monopólio[br]de nada, de nenhum bem,

0:07:13.520,0:07:14.900
em economia de mercado,

0:07:14.900,0:07:18.240
aceitamos o próprio monopólio[br]de um bem sintético

0:07:18.240,0:07:21.520
que entra em 50% de qualquer[br]transação comercial,

0:07:21.520,0:07:22.804
ou seja, a moeda.

0:07:22.804,0:07:25.960
Como todo o monopólio,[br]não só nos dá um produto ruim,

0:07:25.960,0:07:29.920
mas nos impede de experimentar[br]a busca por produtos melhores."

0:07:30.720,0:07:32.160
E Hayek conclui ainda:

0:07:32.160,0:07:36.860
"Se algum dia quisermos uma boa moeda,[br]temos que tirá-la das mãos do Estado.

0:07:37.480,0:07:39.880
E como não podemos[br]fazê-lo com violência..."

0:07:39.880,0:07:43.880
bondade dele, eu aceito[br]de bom grado esse convite.

0:07:43.880,0:07:49.440
"devemos fazê-lo com um estratagema[br]inteligente, algo que não possam parar."

0:07:50.160,0:07:53.520
Bitcoin é exatamente[br]esse estratagema inteligente.

0:07:54.600,0:07:59.140
Vamos tentar aprofundar mais[br]intrinsecamente no que é a moeda.

0:07:59.140,0:08:02.440
Ela é basicamente[br]um instrumento de relação social.

0:08:03.266,0:08:05.720
Sei que talvez não gostem dessa definição,

0:08:05.720,0:08:10.609
mas se pensarem na sua experiência,[br]todos nascemos na economia do dono.

0:08:10.609,0:08:13.320
Espero que nenhum de vocês[br]tenha tido que pagar

0:08:13.320,0:08:16.280
pelos cuidados parentais[br]que mamãe e papai lhe deram,

0:08:16.280,0:08:20.760
caso contrário, lamento muito por vocês[br]e fico feliz pelo terapeuta

0:08:20.760,0:08:24.170
que com certeza vai trabalhar com vocês.

0:08:24.420,0:08:26.400
Essa economia do dono

0:08:27.240,0:08:31.320
não abrange apenas[br]a família, os amigos e vizinhos,

0:08:32.159,0:08:34.880
digamos entre aspas "toda a tribo".

0:08:35.720,0:08:37.685
É uma economia que não gradua,

0:08:37.685,0:08:41.590
porque mais cedo ou mais tarde,[br]encontramos pessoas que não conhecemos

0:08:41.590,0:08:43.400
e por isso não confiamos nelas.

0:08:43.400,0:08:46.636
Ás vezes, não confiamos nelas[br]porque as conhecemos,

0:08:46.636,0:08:47.884
mas dá no mesmo.

0:08:48.144,0:08:53.340
Agora, nós que somos[br]intrinsecamente animais sociais,

0:08:53.380,0:08:56.960
antropologicamente sociais,

0:08:57.730,0:09:00.520
queremos cooperar também[br]com quem não confiamos.

0:09:00.520,0:09:02.825
Primeiro, inventamos a troca.

0:09:02.825,0:09:07.940
Dou meus ovos à ela, mas talvez seja[br]o caso de eu querer o leite dela hoje.

0:09:08.320,0:09:12.880
Para evitar intermédios[br]no tempo e no espaço para a troca

0:09:12.880,0:09:14.510
inventamos a moeda.

0:09:14.510,0:09:19.720
Um bem sintético para cooperar[br]com aqueles que não confiamos.

0:09:19.720,0:09:24.440
Não sei vocês, mas espero um[br]momento de comoção intelectual,

0:09:24.440,0:09:27.680
porque pra mim essa observação[br]parece de um alcance gigantesco.

0:09:27.680,0:09:33.640
A moeda é um instrumento para[br]cooperar com aqueles que não confiamos.

0:09:34.040,0:09:35.430
É óbvio que hoje,

0:09:35.430,0:09:38.750
numa economia que pela primeira[br]vez é uma economia de informação,

0:09:38.750,0:09:43.480
digital e global, vem a necessidade[br]de uma moeda supranacional,

0:09:43.480,0:09:47.890
de uma moeda digital,[br]não controlada pelo Estado,

0:09:47.930,0:09:50.820
uma moeda global, da Internet.

0:09:50.820,0:09:53.680
O problema é que ao tentar[br]criar uma moeda da Internet

0:09:53.680,0:09:55.851
existem grandes dificuldades.

0:09:56.440,0:10:00.250
A maior é o chamado[br]"problema do custo duplo".

0:10:00.996,0:10:05.690
Todas as vezes que temos[br]um artigo digital que representa valor,

0:10:05.720,0:10:08.320
sempre tivemos necessidade[br]de uma autoridade central,

0:10:08.320,0:10:10.610
que nos impeça a duplicação.

0:10:10.640,0:10:14.400
Sim, sendo digital,[br]é duplicável, não é difícil.

0:10:14.400,0:10:17.020
Pensem no seu saldo da conta corrente:

0:10:17.120,0:10:20.080
se eu transferisse para ela[br]o saldo da minha conta,

0:10:20.080,0:10:22.720
sem ilusões e miudezas,

0:10:22.720,0:10:25.280
quando tentasse transferir aos senhores,

0:10:25.280,0:10:29.040
o meu banco, que preside[br]a atualização do seu livro contábil,

0:10:29.070,0:10:31.480
diria: "Não, Ferdinando[br]você não pode fazer isso".

0:10:31.680,0:10:38.490
Como criar um ativo digital que tenha[br]valor que não seja duplicável?

0:10:38.600,0:10:41.882
Pensem, por exemplo na Monalisa,[br]muito bela, sem dúvida.

0:10:41.882,0:10:44.520
Seu preço no mercado é incalculável.

0:10:45.080,0:10:47.520
Mas se fosse duplicável arbitrariamente,

0:10:47.520,0:10:49.560
em um número ilimitado[br]de cópias perfeitas,

0:10:49.560,0:10:53.980
continuaria bela, mas seu valor[br]de mercado cairia a zero.

0:10:54.240,0:10:56.880
O Bitcoin triunfa exatamente nisso,

0:10:57.440,0:11:00.440
e portanto é limitado[br]a 21 milhões de Bitcoin.

0:11:01.280,0:11:06.440
De um certo ponto de vista,[br]é raro como ouro no nível físico;

0:11:06.440,0:11:08.490
o Bitcoin é raro no nível digital.

0:11:08.920,0:11:13.080
Bitcoin é, ou pelo menos quer ser,[br]o equivalente digital do ouro.

0:11:13.080,0:11:16.750
Aqui, espero um segundo momento[br]de comoção intelectual,

0:11:16.776,0:11:18.960
porque somando tudo[br]tenho bastante certeza

0:11:18.960,0:11:23.140
que entrando nesse teatro[br]vocês estavam convencidos

0:11:23.140,0:11:25.720
de que qualquer coisa digital[br]pode ser duplicada.

0:11:25.720,0:11:29.640
O Bitcoin os desmente[br]nesse ponto extraordinário.

0:11:29.640,0:11:31.360
É um ouro digital,

0:11:31.360,0:11:35.640
no entanto, com um[br]anexo intrínseco a ele próprio,

0:11:35.640,0:11:39.720
uma rede transacional,[br]incensurável e segura,

0:11:39.720,0:11:42.900
na qual se pode transferir[br]esse ouro em nível global.

0:11:42.900,0:11:46.450
Os que são céticos, dá para ver pela cara.

0:11:46.450,0:11:48.050
Vamos fazer um outro jogo.

0:11:48.050,0:11:50.430
Imaginem que chega um alienígena, certo?

0:11:50.430,0:11:54.670
Vocês lhes explicam sobre as moedas[br]tradicionais e eu sobre o Bitcoin.

0:11:54.720,0:11:57.720
Começo a dizer ao alienígena:

0:11:57.720,0:12:00.654
"Cuidado que a moeda deles[br]não tem nenhum valor intrínseco".

0:12:01.240,0:12:03.480
E vocês, um pouco ofendidos, rebatem:

0:12:03.480,0:12:07.257
"Mas, Ferdinando, o seu Bitcoin também[br]não tem nenhum valor intrínseco!"

0:12:07.257,0:12:11.030
E eu: "Mas recém lhes expliquei[br]como é raro no ambiente digital!"

0:12:11.030,0:12:12.490
O jogo está fácil para vocês.

0:12:12.490,0:12:14.560
Se querem colocar o contrato social,

0:12:14.560,0:12:17.640
séculos da história da moeda,[br]a parte legislativa.

0:12:17.640,0:12:20.515
Bem, um a zero.[br]Bola no centro e recomeçamos.

0:12:20.695,0:12:23.234
Começo a tirar sarro de vocês,

0:12:23.234,0:12:26.064
dizendo que o dinheiro[br]que podem carregar por aí

0:12:26.064,0:12:27.960
são folhinhas coloridas.

0:12:28.400,0:12:30.840
Tudo bem, papel especial, tinta especial.

0:12:30.840,0:12:34.480
Mas senhores, são as notas do[br]Banco Imobiliário, nem mais, nem menos.

0:12:34.480,0:12:38.080
O meu dinheiro é[br]matemática e criptografia.

0:12:38.827,0:12:41.040
Não só isso, mas também[br]mostro ao alienígena

0:12:41.040,0:12:43.040
que enquanto eu sou gentil,

0:12:43.040,0:12:46.560
não forço o meu Bitcoin[br]a vocês de modo algum,

0:12:46.560,0:12:49.460
vocês são bastante coercitivos.

0:12:49.460,0:12:52.200
O euro de vocês, não posso não usá-lo.

0:12:52.200,0:12:56.910
A lei diz que se um devedor meu quiser

0:12:56.910,0:13:01.810
pagar a sua dívida comigo em euro,[br]eu não posso recusar.

0:13:02.080,0:13:08.410
Deixo pra vocês pensarem qual a impressão[br]que o alienígena vai ter disso.

0:13:08.410,0:13:09.970
Ah, já ia me esquecendo.

0:13:09.970,0:13:14.720
Talvez seja preciso dizer ao alienígena[br]que temos um senhor em Frankfurt,

0:13:14.720,0:13:17.240
muito caridoso, o mais de todos,

0:13:17.240,0:13:19.400
que daquelas folhinhas coloridas,

0:13:19.400,0:13:24.080
pode imprimir quantas quiser,[br]quando quiser e dar a quem quiser,

0:13:24.080,0:13:25.720
não foi eleito

0:13:25.720,0:13:29.610
e não precisa responder[br]a ninguém como faz o seu mandato.

0:13:29.610,0:13:31.590
Enquanto isso, já expliquei ao alienígena

0:13:31.590,0:13:35.800
que a política monetária do Bitcoin[br]é perfeitamente determinística,

0:13:35.800,0:13:37.740
não é influenciada por ninguém.

0:13:37.740,0:13:42.480
Vocês dirão: "Mas ninguém usa o Bitcoin,[br]não se veem transações com Bitcoin".

0:13:42.520,0:13:43.830
É verdade.

0:13:43.830,0:13:48.460
Em 2010, quem comprou 2 pizzas[br]pagando 10 mil bitcoins,

0:13:48.460,0:13:52.320
o que vale hoje U$40 milhões...

0:13:52.320,0:13:55.560
bem, esperamos que aquelas[br]pizzas tenham sido muito boas,

0:13:55.560,0:13:59.320
porque eu não poderia[br]digeri-las de maneira diferente.

0:13:59.320,0:14:02.960
Bitcoin é um refúgio seguro,[br]por isso valoriza,

0:14:02.960,0:14:07.830
e agora é mais apropriado compará-lo[br]não com a moeda, mas com o ouro físico.

0:14:07.960,0:14:10.480
O ouro tem sido aceito[br]em todas as civilizações

0:14:10.480,0:14:15.680
como primeira forma de moeda,[br]sem qualquer planejamento central.

0:14:16.320,0:14:19.200
Por séculos foi a forma[br]de moeda de maior sucesso,

0:14:19.760,0:14:21.400
desencadeou o desenvolvimento

0:14:21.400,0:14:23.594
de todos os sistemas[br]monetários que conhecemos,

0:14:23.594,0:14:27.080
foi superado por formas[br]de moeda mais sofisticada,

0:14:27.080,0:14:29.560
sem se tornar obsoleto por isso.

0:14:29.580,0:14:32.400
O que aconteceu durante[br]os séculos com o ouro físico,

0:14:32.400,0:14:36.705
está acontecendo nesses dez anos[br]e provavelmente nos próximos dez,

0:14:36.705,0:14:38.160
com o Bitcoin.

0:14:38.160,0:14:42.360
Essa volatilidade do Bitcoin[br]assusta muito: sobe e desce.

0:14:42.360,0:14:44.520
Mas não há necessidade desse medo.

0:14:44.520,0:14:49.528
Toda vez que se fala de Bitcoin,[br]é bom afivelar o cinto de segurança,

0:14:49.560,0:14:52.200
as rotas são sempre muito acidentadas.

0:14:52.200,0:14:54.480
Essa volatilidade é fisiológica.

0:14:54.480,0:14:56.920
Quando oferta e procura no mercado

0:14:56.920,0:14:59.560
tentam focar o valor de um bem,

0:14:59.560,0:15:02.560
se esse bem é controverso,[br]como o outro digital,

0:15:02.560,0:15:04.748
o processo será controverso também.

0:15:04.748,0:15:08.360
Já vimos isso acontecer na História[br]com o comércio eletrônico.

0:15:08.360,0:15:13.100
Olhem como a história de cotação[br]da Amazon é supervolátil.

0:15:13.129,0:15:16.160
O que assusta com o Bitcoin,[br]porém, é o chamado "drowdown",

0:15:16.160,0:15:18.200
o fato que do máximo ao mínimo

0:15:18.200,0:15:22.970
é possível perder 93% do seu valor.

0:15:22.970,0:15:24.920
A mensagem para levar para casa

0:15:24.920,0:15:27.250
é que, se algum dia,[br]quiserem investir em Bitcoin,

0:15:27.250,0:15:30.626
por favor, façam com um percentual[br]pequeno das suas economias,

0:15:30.626,0:15:35.465
com a quantidade na qual podem[br]sobreviver mesmo com a perda total.

0:15:35.465,0:15:38.360
A boa notícia é que o Bitcoin[br]não tem correlação

0:15:38.360,0:15:42.392
com os outros ativos de investimento,[br]com outras oportunidades de investimento.

0:15:42.392,0:15:46.749
Ele não está ligado a elas,[br]diversifica os riscos.

0:15:46.749,0:15:49.480
Então, em uma carteira de investimento,

0:15:49.480,0:15:51.080
parece um paradoxo,

0:15:51.080,0:15:55.360
mas acaba com os riscos da carteira[br]com o mesmo retorno esperado,

0:15:55.880,0:15:59.730
ou com o mesmo risco, aumenta[br]muito o rendimento esperado.

0:16:00.440,0:16:03.840
É sensato então fazer um pequeno[br]investimento em Bitcoin,

0:16:03.840,0:16:06.880
e isso nos dá uma dica[br]para uma avaliação geral.

0:16:06.880,0:16:10.547
Imaginem que 2% dos ativos gerenciados,

0:16:10.547,0:16:13.760
não falo dos 2% da riqueza mundial global,

0:16:13.760,0:16:16.758
mas dos 2% dos ativos[br]gerenciados profissionalmente,

0:16:16.758,0:16:19.020
investem em Bitcoin nos próximos anos.

0:16:19.020,0:16:23.480
Se fizermos os cálculos,[br]um Bitcoin vai valer US$ 100 mil.

0:16:23.480,0:16:28.960
Se, ao contrário, o Bitcoin[br]se mostra como ouro digital,

0:16:29.520,0:16:31.080
digo "se" porque, lembrem,

0:16:31.080,0:16:34.290
é um experimento ousado[br]que pode dar errado,

0:16:34.320,0:16:38.580
mas é um experimento cultural[br]e tecnologicamente sustentável.

0:16:39.160,0:16:43.310
Repito, se fosse ouro digital,[br]é melhor que o ouro físico.

0:16:43.370,0:16:44.620
Superleve,

0:16:44.620,0:16:48.920
transferível instantaneamente,[br]com custos baixíssimos,

0:16:48.920,0:16:54.070
sem problemas logísticos,[br]de modo incensurável e irrestringível.

0:16:54.070,0:16:56.600
Se o Bitcoin fosse capitalizar

0:16:56.600,0:16:59.240
o quanto o ouro capitaliza hoje no mundo,

0:16:59.720,0:17:02.450
um Bitcoin deveria valer US$ 400 mil.

0:17:03.160,0:17:05.280
US$ 100 mil, US$ 400 mil.

0:17:05.280,0:17:07.800
Não estou aqui vendendo Bitcoin.

0:17:07.800,0:17:11.640
Estou só dizendo que[br]se o Bitcoin é o ouro digital,

0:17:11.640,0:17:14.760
então hoje, ele é muito desvalorizado.

0:17:14.760,0:17:18.849
Alguém poderá fazer objeções:[br]"Eu li que não é o Bitcoin,

0:17:18.890,0:17:22.512
é a blockchain, a tecnologia[br]que sustenta o Bitcoin,

0:17:22.512,0:17:24.130
que é fundamental".

0:17:24.280,0:17:28.190
Amo, desse ponto de vista,[br]citar Confúcio, que dizia:

0:17:28.190,0:17:31.640
"Quando um homem sábio aponta[br]para a Lua, todos olham para o dedo".

0:17:31.640,0:17:34.820
A Lua é o Bitcoin, e o dedo a blockchain.

0:17:35.920,0:17:40.800
Porque não se pode fugir[br]da importância do fenômeno Bitcoin.

0:17:40.800,0:17:43.160
Se vocês têm um mínimo de consciência

0:17:43.160,0:17:45.720
de qual foi o papel do ouro físico

0:17:45.720,0:17:50.400
na história da civilização,[br]das finanças e da moeda,

0:17:51.040,0:17:53.400
o surgimento do[br]equivalente digital do ouro

0:17:53.400,0:17:57.840
na civilização digital e no futuro[br]das finanças e da moeda romperá barreiras.

0:17:58.360,0:18:02.400
Concluo com uma observação:

0:18:02.400,0:18:09.000
25-27 anos atrás, eu que usava[br]o e-mail e navegava na web,

0:18:09.640,0:18:11.560
nunca poderia imaginar

0:18:12.240,0:18:15.400
que no protocolo TCP/IP,

0:18:15.880,0:18:18.800
isto é, na tecnologia web e e-mail,

0:18:18.800,0:18:21.720
temos no futuro nossos[br]fins de semana organizados

0:18:21.720,0:18:24.080
em clubes digitais, Facebook,

0:18:24.080,0:18:29.680
em vez de comprar livros e registros[br]em formato líquido em lojas on-line,

0:18:29.680,0:18:33.480
ou que teríamos feito perguntas[br]em linguagem natural

0:18:33.480,0:18:37.720
a um computador, a um assistente digital,[br]esperando respostas sensatas.

0:18:38.160,0:18:44.520
Não sei lhes dizer, daqui a 20 anos,[br]no TCP/IP do valor, o que teremos,

0:18:44.520,0:18:47.360
quais aplicações inacreditáveis existirão:

0:18:47.360,0:18:51.840
essa é a aventura[br]que nos espera no horizonte.

0:18:51.840,0:18:53.120
Obrigado.

0:18:53.120,0:18:55.300
(Aplausos)