WEBVTT

00:00:18.000 --> 00:00:21.560
Noi siamo all'alba
della civilizzazione digitale.

00:00:22.520 --> 00:00:26.160
Ce ne siamo accorti, probabilmente,
perché la posta è diventata elettronica,

00:00:26.683 --> 00:00:29.040
perché la musica e i film
sono diventati liquidi,

00:00:30.000 --> 00:00:33.920
perché tutto ciò che una volta
pesava sui nostri scaffali,

00:00:34.040 --> 00:00:37.520
pensiamo alle enciclopedie,
è scomparso, sostituito da Wikipedia.

00:00:38.680 --> 00:00:41.240
Bene, oggi c'è l'aspettativa,
a torto o ragione,

00:00:41.280 --> 00:00:43.630
che un intero sistema
bancario e finanziario

00:00:43.630 --> 00:00:45.266
entri nei nostri smartphone.

00:00:45.920 --> 00:00:47.760
Lo aveva già predetto, peraltro,

00:00:47.760 --> 00:00:50.240
un premio Nobel per l'economia
come Milton Friedman,

00:00:50.240 --> 00:00:51.680
il quale nel '99 ha detto:

00:00:51.680 --> 00:00:55.250
ciò che manca, e che sarà
sicuramente inventato a breve,

00:00:55.400 --> 00:00:57.520
è una forma di contante digitale -

00:00:58.200 --> 00:01:02.040
badate, non di moneta elettronica,
che è associata a degli individui,

00:01:02.040 --> 00:01:04.200
ma di contante al portatore,

00:01:04.200 --> 00:01:07.750
utilizzabile senza identificazione,
da tutti, su Internet.

00:01:08.480 --> 00:01:12.800
Ecco, quella profezia vede oggi
la sua realizzazione in bitcoin,

00:01:13.440 --> 00:01:16.975
che è assolutamente
in pole position in questa gara.

00:01:17.215 --> 00:01:18.270
Perché?

00:01:18.320 --> 00:01:21.590
Non tanto per il fatto
di essere evidentemente digitale:

00:01:21.840 --> 00:01:25.480
anche i nostri euro e dollari, di fatto,
sono ormai da tempo digitali.

00:01:26.120 --> 00:01:28.630
Quanto per essere decentralizzato:

00:01:28.840 --> 00:01:32.800
non ha cioè, alle sue spalle,
un'organizzazione, un governo

00:01:32.800 --> 00:01:35.320
che in qualche maniera ne coordinino,

00:01:35.320 --> 00:01:38.200
facciano da supervisori
del suo funzionamento.

00:01:38.200 --> 00:01:42.720
E questo, anche se un po' ci inquieta,
è in realtà una garanzia molto forte

00:01:42.810 --> 00:01:46.160
sul fatto che Bitcoin
non potrà mai essere manipolato.

00:01:47.200 --> 00:01:49.880
Si tratta di quella forma di innovazione

00:01:49.880 --> 00:01:52.960
che gli anglosassoni chiamano
"permissionless innovation".

00:01:53.642 --> 00:01:56.690
Cosa si intende per un'innovazione
che non chiede permesso?

00:01:57.145 --> 00:02:00.320
È un'innovazione che non ha
meccanismi di sicurezza centralizzati,

00:02:00.920 --> 00:02:02.600
che non ha controlli all'ingresso,

00:02:03.240 --> 00:02:06.770
che non ha un sistema
di controllo editoriale dei contenuti.

00:02:07.400 --> 00:02:10.039
Se vi sembra un piano
un po' troppo anarchico,

00:02:10.039 --> 00:02:11.440
e vi state spaventando,

00:02:11.440 --> 00:02:12.840
no, non fatelo.

00:02:12.840 --> 00:02:15.440
È un'innovazione
che avete già visto all'opera,

00:02:15.440 --> 00:02:18.120
e sa essere molto efficace,
ma anche molto gentile.

00:02:18.720 --> 00:02:20.320
L'e-mail, ad esempio,

00:02:20.320 --> 00:02:23.000
non è stato inventato
da un consorzio di uffici postali.

00:02:23.600 --> 00:02:27.040
Internet non è stata inventata
da un consorzio di telecomunicazioni.

00:02:27.720 --> 00:02:31.440
Per quale motivo un network
transazionale del valore

00:02:31.440 --> 00:02:34.022
debba essere inventato
da un consorzio di banche -

00:02:34.022 --> 00:02:38.097
beh, lasciatemi dire che il sottoscritto
lo trova alquanto implausibile.

00:02:38.550 --> 00:02:41.440
Io ho scoperto Bitcoin nel 2014.

00:02:41.440 --> 00:02:45.240
Di formazione sono un fisico,
e ho lavorato per oltre 20 anni

00:02:45.240 --> 00:02:49.480
nel mondo delle banche di investimento
su finanza e derivati.

00:02:49.840 --> 00:02:54.689
Bene, io non mi ero mai posto la domanda
su cosa fosse la moneta.

00:02:54.819 --> 00:02:57.080
La prima volta in vita mia
che me la sono posta

00:02:57.080 --> 00:02:58.560
fu quando ho scoperto Bitcoin.

00:02:58.560 --> 00:03:02.200
Questo è il più bel regalo
che Bitcoin mi abbia finora fatto.

00:03:03.160 --> 00:03:06.480
E allora proverei con voi,
giocosamente s'intende,

00:03:06.480 --> 00:03:09.360
a fare tutta la storia
della moneta in tre minuti.

00:03:09.670 --> 00:03:10.720
Proviamoci.

00:03:10.720 --> 00:03:13.760
La prima forma di moneta
che vediamo affermarsi nella storia

00:03:13.760 --> 00:03:14.945
è l'oro.

00:03:14.945 --> 00:03:16.200
Perché l'oro?

00:03:16.200 --> 00:03:19.053
Vi sembrerà strano, ma per due
caratteristiche fondamentali:

00:03:19.183 --> 00:03:21.945
perché è scarso e perché luccica.

00:03:21.945 --> 00:03:26.339
Sì, pare che ci piacciano veramente molto,
a noi esseri umani, le cose che luccicano.

00:03:26.960 --> 00:03:29.310
L'oro è anche molto malleabile,

00:03:29.400 --> 00:03:32.880
e apprezzarne la purezza
è relativamente facile.

00:03:33.600 --> 00:03:36.040
Prendete un paiolo,
accendete un fuoco sotto,

00:03:36.040 --> 00:03:39.240
fate fondere l'oro,
attendete che si raffreddi.

00:03:39.840 --> 00:03:43.720
Se, dopo questo violentissimo
ciclo termodinamico, luccica ancora è oro;

00:03:43.720 --> 00:03:46.461
qualsiasi altra cosa,
vi garantisco, smette di luccicare.

00:03:47.320 --> 00:03:51.700
Se però, per ogni transazione commerciale
noi dovessimo accendere un paiolo -

00:03:51.700 --> 00:03:54.200
insomma, è piuttosto faticoso.

00:03:54.760 --> 00:03:58.093
Ecco che allora abbiamo chiesto
a Giulio - sì, Giulio Cesare:

00:03:58.093 --> 00:03:59.193
senti, Giulio,

00:03:59.193 --> 00:04:01.720
perché non metti la tua faccia
sulla moneta d'oro

00:04:01.720 --> 00:04:04.760
in maniera da garantirne
il suo contenuto aureo?

00:04:05.020 --> 00:04:07.100
La prima crisi inflazionaria della storia

00:04:07.100 --> 00:04:11.540
è già sotto il successore
di Giulio Cesare, Cesare Augusto.

00:04:11.640 --> 00:04:13.280
Anche la plebe si rende conto

00:04:13.280 --> 00:04:16.800
che nel sesterzio non c'è l'oro
che dovrebbe esserci.

00:04:17.480 --> 00:04:21.160
Ma se siete un mercante medioevale,
l'oro ha anche un altro problema:

00:04:21.720 --> 00:04:24.560
pesa tantissimo,
ha una densità elevatissima,

00:04:24.560 --> 00:04:26.440
e quindi è scomodo da portar dietro.

00:04:26.440 --> 00:04:31.670
Nonché piuttosto pericoloso,
perché i briganti possono derubarvi.

00:04:32.000 --> 00:04:35.800
E allora quasi contemporaneamente,
nella storia, gli orefici londinesi

00:04:35.800 --> 00:04:38.080
e quelli che diventeranno
i banchieri italiani

00:04:38.080 --> 00:04:39.470
hanno la stessa idea:

00:04:40.000 --> 00:04:43.480
propongono ai mercanti
di lasciare l'oro presso i loro forzieri

00:04:44.000 --> 00:04:47.880
e danno in cambio un certificato
che è prima nominativo,

00:04:48.480 --> 00:04:50.680
ma poi diventa al portatore:

00:04:50.680 --> 00:04:55.600
è una nota di banco con la quale,
presso il loro banco pegni,

00:04:55.600 --> 00:04:57.970
è possibile redimere l'oro depositato.

00:04:58.320 --> 00:05:00.040
Nasce la banconota,

00:05:00.040 --> 00:05:03.440
moneta rappresentativa
di valore custodito altrove.

00:05:04.120 --> 00:05:06.680
Entrambi, però,
non resistono alla tentazione

00:05:06.680 --> 00:05:09.200
perché fanno un'osservazione fondamentale:

00:05:09.800 --> 00:05:14.200
notano che ben pochi
redimono la banconota in oro,

00:05:14.800 --> 00:05:18.080
e quindi hanno quella che potremmo
definire un'alzata di ingegno.

00:05:18.960 --> 00:05:23.335
Se emettiamo più banconote
dell'oro che abbiamo nei nostri forzieri,

00:05:23.335 --> 00:05:24.760
chi se ne accorge?

00:05:25.320 --> 00:05:27.160
E la risposta sapete qual'è?

00:05:27.160 --> 00:05:28.344
Nessuno!

00:05:28.344 --> 00:05:30.920
Nasce quindi la moneta frazionaria.

00:05:31.480 --> 00:05:34.600
Ci sono più banconote
dell'oro che c'è a garanzia.

00:05:35.320 --> 00:05:38.360
Andiamo veloci nella storia: 1972,

00:05:38.880 --> 00:05:41.400
pur in un regime di moneta frazionaria,

00:05:42.040 --> 00:05:44.480
la redimibilità aurea delle monete,

00:05:44.480 --> 00:05:48.120
o del dollaro statunitense
nel caso che stiamo analizzando,

00:05:48.120 --> 00:05:49.760
resta un po' una palla al piede

00:05:49.760 --> 00:05:51.968
della discrezionalità
di politica monetaria.

00:05:52.078 --> 00:05:55.080
Ecco che allora Richard Nixon
decide che no, basta:

00:05:55.080 --> 00:05:57.680
il dollaro statunitense
non è più convertibile in oro.

00:05:58.440 --> 00:06:00.600
Da allora abbiamo Fiat money,

00:06:00.600 --> 00:06:03.080
proprio nel senso di
"Fiat Lux et Lux Fuit":

00:06:03.080 --> 00:06:06.360
moneta che ha valore solo convenzionale,

00:06:06.360 --> 00:06:10.040
solo perché decidiamo che abbia valore
da contratto sociale.

00:06:10.640 --> 00:06:12.620
E se qualcuno non è d'accordo con noi,

00:06:12.620 --> 00:06:16.090
lo costringiamo attraverso una cosa
che si chiama "corso legale":

00:06:16.090 --> 00:06:20.930
cioè l'irrifiutabilità del fiat money
nell'estinzione di un debito.

00:06:22.080 --> 00:06:25.320
Lasciatemi dire che questa moneta
è una cattiva moneta,

00:06:25.320 --> 00:06:27.800
anzi potremmo anche dire
una pessima moneta:

00:06:27.800 --> 00:06:29.920
senza andare a guardare esempi

00:06:29.920 --> 00:06:33.720
assolutamente macroscopici,
o deleteri, della storia della moneta,

00:06:33.720 --> 00:06:36.760
anche il buon vecchio,
caro dollaro statunitense

00:06:36.760 --> 00:06:39.640
non ha proprio
una performance impeccabile.

00:06:39.640 --> 00:06:41.720
Pensate che dal 1913,

00:06:41.720 --> 00:06:44.400
l'anno di fondazione
della Federal Reserve,

00:06:44.400 --> 00:06:46.480
il dollaro statunitense ha perso

00:06:46.480 --> 00:06:49.280
oltre il 96 per cento
del suo potere di acquisto:

00:06:49.920 --> 00:06:51.600
è quindi una cattiva moneta,

00:06:51.600 --> 00:06:54.560
tipico risultato
di una situazione di monopolio.

00:06:55.680 --> 00:06:58.390
Friedrich von Hayek,
Premio Nobel per l'economia

00:06:58.480 --> 00:07:01.269
e fondatore della scuola austriaca
del pensiero economico,

00:07:01.665 --> 00:07:04.560
scrive un intero trattato
lamentando il fatto

00:07:04.560 --> 00:07:08.360
che "noi possiamo considerare
il monopolio governativo della moneta

00:07:08.360 --> 00:07:09.550
come indispensabile.

00:07:10.120 --> 00:07:13.520
Noi che non accetteremmo
il monopolio di nulla, di nessun bene,

00:07:13.520 --> 00:07:14.900
in un'economia di mercato,

00:07:14.900 --> 00:07:18.240
accettiamo proprio il monopolio
di quel bene sintetico

00:07:18.240 --> 00:07:21.520
che entra al 50 percento
di qualunque transazione commerciale,

00:07:21.520 --> 00:07:22.804
cioè la moneta.

00:07:22.804 --> 00:07:25.960
Come tutti i monopoli,
non solo ci ha dato un cattivo prodotto,

00:07:25.960 --> 00:07:29.920
ma ci ha impedito di sperimentare
alla ricerca di prodotti migliori."

00:07:30.720 --> 00:07:32.160
E allora, concluderà Hayek,

00:07:32.160 --> 00:07:36.680
"semmai vorremo rivedere una buona moneta,
dobbiamo toglierla dalle mani degli Stati.

00:07:37.480 --> 00:07:39.880
E siccome non possiamo farlo
con la violenza -

00:07:39.880 --> 00:07:43.880
bontà sua, e io mi adeguo
volentieri a questo invito,

00:07:43.880 --> 00:07:49.440
dovremo farlo con un astuto stratagemma,
qualcosa che non possano fermare".

00:07:50.160 --> 00:07:53.520
Bitcoin è esattamente
questo astuto stratagemma.

00:07:54.600 --> 00:07:58.910
Ma proviamo ad approfondire
più intrinsecamente che cosa è la moneta.

00:07:59.140 --> 00:08:02.440
La moneta è fondamentalmente
uno strumento di relazione sociale.

00:08:03.266 --> 00:08:05.720
Sì, lo so che magari
vi spiazza questa definizione;

00:08:05.720 --> 00:08:10.609
ma se voi pensate alla vostra esperienza,
noi tutti nasciamo nell'economia del dono.

00:08:10.609 --> 00:08:13.320
Spero per voi che nessuno di voi
abbia dovuto pagare

00:08:13.320 --> 00:08:16.280
per le cure parentali
che mamma e papà gli hanno fornito,

00:08:16.280 --> 00:08:20.760
altrimenti veramente mi dispiace per voi
e sono lieto per il vostro analista,

00:08:20.760 --> 00:08:24.170
che sicuramente avrà da lavorare con voi.

00:08:24.420 --> 00:08:26.400
Ma questa economia del dono

00:08:27.240 --> 00:08:31.320
non si allarga solo alla famiglia,
agli amici, ai vicini,

00:08:32.159 --> 00:08:34.880
diciamo così tra virgolette
"a tutta la tribù".

00:08:35.720 --> 00:08:37.685
È un'economia che però non scala,

00:08:37.685 --> 00:08:41.590
perché prima o poi incontriamo
persone che non conosciamo

00:08:41.590 --> 00:08:43.400
e per questo non ci fidiamo di loro;

00:08:43.400 --> 00:08:44.446
o a volte, talvolta,

00:08:44.446 --> 00:08:46.600
non ci fidiamo di loro
perché le conosciamo,

00:08:46.600 --> 00:08:47.884
ma è un po' lo stesso.

00:08:47.884 --> 00:08:49.120
E allora noi,

00:08:49.120 --> 00:08:52.640
che però siamo intrinsecamente
animali socievoli,

00:08:53.360 --> 00:08:56.960
siamo antropologicamente sociali,

00:08:57.730 --> 00:09:00.520
vogliamo cooperare anche con coloro
di cui non ci fidiamo.

00:09:00.520 --> 00:09:02.825
E allora, prima abbiamo
inventato il baratto:

00:09:02.825 --> 00:09:04.120
io dò le mie uova a lei,

00:09:04.120 --> 00:09:07.640
ma sarà il caso che io
debba volere il suo latte oggi.

00:09:08.320 --> 00:09:12.880
Oppure, per disintermediare
nel tempo e nello spazio il baratto,

00:09:12.880 --> 00:09:14.160
inventiamo la moneta:

00:09:14.160 --> 00:09:19.580
un bene sintetico per cooperare
con coloro di cui non ci fidiamo.

00:09:19.720 --> 00:09:24.440
Non so voi, ma io auspico
un momento di commozione intellettuale,

00:09:24.440 --> 00:09:27.680
perché a me questa osservazione
sembra di una portata gigantesca:

00:09:27.680 --> 00:09:33.080
la moneta è lo strumento per cooperare
con i nostri simili di cui non ci fidiamo.

00:09:33.626 --> 00:09:35.120
E allora, è evidente che oggi,

00:09:35.120 --> 00:09:38.438
in un'economia che per la prima volta
è un'economia dell'informazione,

00:09:38.438 --> 00:09:39.680
digitale e globale,

00:09:40.200 --> 00:09:43.480
viene la necessità
di una moneta sovranazionale,

00:09:43.480 --> 00:09:45.530
di una moneta digitale.

00:09:45.680 --> 00:09:47.930
Ma di una moneta
non controllata da Stati,

00:09:47.930 --> 00:09:50.820
di una moneta globale,
di una moneta di Internet.

00:09:50.820 --> 00:09:53.680
Il problema è che nel tentare di fare
una moneta di Internet

00:09:53.680 --> 00:09:55.641
ci sono difficoltà gigantesche.

00:09:56.440 --> 00:10:00.250
La difficoltà più grossa è il cosiddetto
"problema della doppia spesa".

00:10:00.996 --> 00:10:02.440
Tutte le volte che noi abbiamo

00:10:02.440 --> 00:10:04.720
un artefatto digitale
che rappresenta valore,

00:10:05.720 --> 00:10:08.320
abbiamo sempre avuto bisogno
di un'autorità centrale,

00:10:08.320 --> 00:10:10.210
che ne impedisca la duplicazione.

00:10:10.640 --> 00:10:14.400
Sì, essendo digitale
è duplicabile, non è difficile:

00:10:14.400 --> 00:10:16.560
pensate al saldo
del vostro conto corrente.

00:10:17.120 --> 00:10:20.080
Se io bonificassi a lei
il saldo del mio conto corrente -

00:10:20.080 --> 00:10:22.720
non si faccia illusioni, frattaglie,

00:10:22.720 --> 00:10:25.280
quando poi tentassi
di bodificarlo anche al signore,

00:10:25.280 --> 00:10:26.270
la mia banca,

00:10:26.270 --> 00:10:29.070
che presiede all'aggiornamento
del suo registro contabile,

00:10:29.070 --> 00:10:31.160
mi direbbe: "No Ferdinando,
non puoi farlo."

00:10:31.680 --> 00:10:36.960
Come facciamo a creare
un asset digitale che abbia valore,

00:10:36.960 --> 00:10:38.600
cioè non sia duplicabile, perché -

00:10:38.600 --> 00:10:40.432
pensate ad esempio alla Gioconda.

00:10:40.432 --> 00:10:41.880
Bellissima, senza dubbio.

00:10:41.880 --> 00:10:44.520
Il suo prezzo di mercato è inestimabile.

00:10:45.080 --> 00:10:47.520
Ma se fosse duplicabile arbitrariamente,

00:10:47.520 --> 00:10:49.560
in un numero illimitato
di copie perfette,

00:10:49.560 --> 00:10:51.120
resterebbe altrettanto bella,

00:10:51.120 --> 00:10:53.380
ma il suo valore di mercato
crollerebbe a zero.

00:10:54.240 --> 00:10:56.880
Bene, Bitcoin riesce proprio in questo,

00:10:57.440 --> 00:11:00.440
ed è quindi limitato
a 21 milioni di Bitcoin.

00:11:01.280 --> 00:11:06.440
Bitcoin, da un certo punto di vista,
è scarso come l'oro a livello fisico;

00:11:06.440 --> 00:11:08.490
Bitcoin lo è a livello digitale.

00:11:08.920 --> 00:11:13.080
Bitcoin è, o perlomeno vuole essere,
l'equivalente digitale dell'oro.

00:11:13.080 --> 00:11:14.400
E qui io auspicherei

00:11:14.400 --> 00:11:16.776
un secondo momento
di commozione intellettuale,

00:11:16.776 --> 00:11:18.960
perché tutto sommato
sono abbastanza sicuro

00:11:18.960 --> 00:11:22.320
che entrando in questo teatro
voi tutti siete entrati

00:11:22.320 --> 00:11:25.720
convinti che qualsiasi cosa digitale
può essere duplicata.

00:11:25.720 --> 00:11:29.530
Bitcoin vi smentisce
proprio su questo punto straordinario:

00:11:29.640 --> 00:11:31.360
è un oro digitale,

00:11:31.360 --> 00:11:35.640
peraltro con annesso,
intrinseco a Bitcoin medesimo,

00:11:35.640 --> 00:11:39.720
il network transazionale,
incensurabile e sicuro,

00:11:39.720 --> 00:11:42.420
con cui trasferire
a livello globale questo oro.

00:11:42.880 --> 00:11:46.450
Lo so che siete scettici,
lo vedo dalle facce.

00:11:46.450 --> 00:11:48.050
Allora facciamo un altro gioco:

00:11:48.050 --> 00:11:50.170
immaginiamo che arrivi
un alieno, d'accordo?

00:11:50.410 --> 00:11:53.880
Voi spiegate le monete tradizionali,
ed io spiego Bitcoin.

00:11:54.720 --> 00:11:57.720
Io parto subito,
e comincio a dire all'alieno:

00:11:57.720 --> 00:12:00.654
guarda che le loro monete
non hanno alcun valore intrinseco.

00:12:01.240 --> 00:12:03.480
E voi, giustamente,
un po' piccati ribattete:

00:12:03.480 --> 00:12:07.257
sì, ma Ferdinando, anche il tuo Bitcoin
non ha alcun valore intrinseco!

00:12:07.257 --> 00:12:11.200
Ed io: ma come, vi ho appena spiegato
la scarsità in ambito digitale!

00:12:11.200 --> 00:12:12.440
Ma avete gioco facile:

00:12:12.440 --> 00:12:14.560
Sì però vuoi mettere
il contratto sociale,

00:12:14.560 --> 00:12:17.640
secoli su questa storia
della moneta, il corso legale -

00:12:17.640 --> 00:12:20.005
Bene, uno pari,
palla al centro, ripartiamo.

00:12:20.695 --> 00:12:23.234
Io però a questo punto
incomincio a prendervi in giro,

00:12:23.234 --> 00:12:26.064
dicendovi che il contante
che vi portate in giro

00:12:26.064 --> 00:12:27.960
sono foglietti colorati.

00:12:28.400 --> 00:12:30.840
Sì, va bene, carta speciale,
inchiostro speciale:

00:12:30.840 --> 00:12:34.480
ma signori, sono le banconote
del Monopoli, né più né meno.

00:12:34.480 --> 00:12:38.080
Invece, il mio contante
è matematica e crittografia.

00:12:38.827 --> 00:12:41.040
Non solo, ma poi
faccio notare a questo alieno

00:12:41.040 --> 00:12:43.040
che mentre io sono gentile,

00:12:43.040 --> 00:12:46.560
il mio Bitcoin a voi
non lo forzo in alcun modo,

00:12:46.560 --> 00:12:49.460
eh, voi siete abbastanza coercitivi.

00:12:49.460 --> 00:12:52.200
Il vostro euro, io,
non posso fare a meno di usarlo.

00:12:52.200 --> 00:12:53.520
Il corso legale dice

00:12:53.520 --> 00:13:00.140
che se un mio debitore vuole saldare
il suo debito con me in euro,

00:13:00.140 --> 00:13:01.810
io non posso rifiutarlo.

00:13:02.080 --> 00:13:06.280
Lascio a voi ricavare
quale sia l'impressione

00:13:06.280 --> 00:13:08.400
che l'alieno si farà di questa cosa.

00:13:08.400 --> 00:13:11.840
Ah, ma dimenticavo: forse
bisognerebbe dire all'alieno, anche,

00:13:11.840 --> 00:13:13.920
che abbiamo un signore a Francoforte -

00:13:14.720 --> 00:13:17.240
uno serissimo per carità,
il più serio fra di noi,

00:13:17.240 --> 00:13:19.400
che di quei foglietti di carta colorata

00:13:19.400 --> 00:13:24.080
può stamparne quanti ne vuole,
quando vuole, darli a chi vuole,

00:13:24.080 --> 00:13:25.720
non è stato eletto

00:13:25.720 --> 00:13:29.720
e non dovrà rispondere a nessuno
di come interpreta il suo mandato.

00:13:29.720 --> 00:13:31.480
Io invece ho già spiegato all'alieno

00:13:31.480 --> 00:13:35.800
che la politica monetaria di Bitcoin
è perfettamente deterministica,

00:13:35.800 --> 00:13:37.740
non influenzabile da nessuno.

00:13:37.740 --> 00:13:38.800
Mi direte:

00:13:38.800 --> 00:13:42.520
Sì, ma sto Bitcoin non lo usa nessuno.
Non si vedono transazioni in Bitcoin.

00:13:42.520 --> 00:13:48.480
Eh, ci credo: chi ha comprato, nel 2010,
due pizze, pagandole 10.000 Bitcoin,

00:13:48.480 --> 00:13:51.360
cioè al corso attuale
40 milioni di dollari -

00:13:52.320 --> 00:13:55.560
be', speriamo che quelle pizze
fossero almeno molto, ma molto buone,

00:13:55.560 --> 00:13:58.890
perché io non sarei riuscito
a digerirle in qualche modo.

00:13:59.320 --> 00:14:02.960
Bitcoin è un bene rifugio,
quindi si tesaurizza,

00:14:02.960 --> 00:14:06.960
e allora è più opportuno confrontarlo
non con la moneta, ma con l'oro fisico.

00:14:07.960 --> 00:14:10.480
L'oro è stato accettato
da tutte le civilizzazioni

00:14:10.480 --> 00:14:14.800
come prima forma di moneta,
senza alcuna pianificazione centralizzata.

00:14:16.320 --> 00:14:19.200
Per secoli è stata la forma di moneta
di maggior successo,

00:14:19.760 --> 00:14:21.400
ha innescato lo sviluppo

00:14:21.400 --> 00:14:23.594
di tutti i sistemi monetari
che conosciamo,

00:14:23.594 --> 00:14:27.080
è stato superato da forme
di moneta più sofisticata,

00:14:27.080 --> 00:14:29.060
senza per questo diventare obsoleto.

00:14:29.580 --> 00:14:32.400
Bene, quello che è successo
nei secoli all'oro fisico

00:14:32.400 --> 00:14:36.705
sta succedendo in questi dieci anni,
e probabilmente nei prossimi decenni,

00:14:36.705 --> 00:14:37.620
a Bitcoin.

00:14:37.880 --> 00:14:42.360
Di Bitcoin spaventa moltissimo
questa volatilità: sale e scende.

00:14:42.360 --> 00:14:44.520
Guardate che non c'è molto da spaventarsi.

00:14:44.520 --> 00:14:47.088
Per carità, tutte le volte
che si parla di Bitcoin

00:14:47.088 --> 00:14:49.560
fate bene ad allacciare
le cinture di sicurezza,

00:14:49.560 --> 00:14:52.200
i percorsi sono sempre molto accidentati;

00:14:52.200 --> 00:14:54.480
ma questa volatilità è fisiologica.

00:14:54.480 --> 00:14:56.920
Quando domanda e offerta sul mercato

00:14:56.920 --> 00:14:59.560
tentano di mettere a fuoco
il valore di un bene,

00:14:59.560 --> 00:15:02.560
se questo bene è controverso,
come l'oro digitale,

00:15:02.560 --> 00:15:04.748
il processo sarà altrettanto controverso.

00:15:04.748 --> 00:15:08.360
Lo abbiamo visto accadere, nella storia,
anche per il commercio elettronico:

00:15:08.360 --> 00:15:11.600
andate a guardare la storia
della quotazione di Amazon,

00:15:11.600 --> 00:15:12.800
com'è volatile.

00:15:13.129 --> 00:15:16.160
Di Bitcoin quello che spaventa, però,
è il cosiddetto drowdown,

00:15:16.160 --> 00:15:18.200
cioè il fatto che da massimo a minimo

00:15:18.200 --> 00:15:22.970
è stato in grado di perdere
ben oltre il 93 per cento del suo valore.

00:15:22.970 --> 00:15:24.920
Quindi il messaggio da portare a casa

00:15:24.920 --> 00:15:27.040
è che, se mai voleste
investire in Bitcoin,

00:15:27.040 --> 00:15:30.520
vi prego, fatelo con una piccola
percentuale dei vostri risparmi,

00:15:30.520 --> 00:15:32.286
con la quantità dei vostri risparmi

00:15:32.286 --> 00:15:35.465
di cui potete, ragionevolmente,
sostenere la perdita integrale.

00:15:35.605 --> 00:15:38.360
Ma la buona notizia
è che Bitcoin non ha correlazione

00:15:38.360 --> 00:15:42.302
con le altre asset class di investimento,
con le altre opportunità di investimento:

00:15:42.444 --> 00:15:46.749
non si muove assieme a loro,
diversifica i rischi;

00:15:46.749 --> 00:15:49.480
quindi, introdotto
in un portafoglio d'investimento,

00:15:49.480 --> 00:15:51.080
sembrerà paradossale,

00:15:51.080 --> 00:15:55.360
ma abbatte i rischi di quel portafoglio
a parità di rendimento atteso,

00:15:55.880 --> 00:15:59.730
o, a parità di rischio,
aumenta grandemente il rendimento atteso.

00:16:00.440 --> 00:16:03.840
È quindi ragionevole fare
un piccolo investimento in Bitcoin,

00:16:03.840 --> 00:16:06.880
e questo ci dà uno spunto
per qualche valutazione di massima.

00:16:06.880 --> 00:16:10.547
Immaginiamo che il 2 percento
dei patrimoni gestiti -

00:16:10.547 --> 00:16:13.760
badate, non parlo del 2 per cento
della ricchezza globale mondiale,

00:16:13.760 --> 00:16:16.758
ma il 2 per cento dei patrimoni
gestiti professionalmente -

00:16:16.758 --> 00:16:19.030
investano nei prossimi anni in Bitcoin.

00:16:19.030 --> 00:16:20.560
Be', se facciamo due conti,

00:16:20.560 --> 00:16:23.480
un bitcoin deve andare a valere
100 mila dollari.

00:16:23.480 --> 00:16:28.960
Se Bitcoin invece è,
o dimostrasse di essere, oro digitale -

00:16:29.520 --> 00:16:31.080
e dico se perché, ricordiamoci,

00:16:31.080 --> 00:16:33.600
è un esperimento ardito,
e potrebbe fallire,

00:16:34.320 --> 00:16:38.520
ma è un esperimento culturalmente
e tecnologicamente sostanziato -

00:16:39.160 --> 00:16:41.040
ripeto, se fosse oro digitale,

00:16:41.040 --> 00:16:43.080
be', signori, è meglio dell'oro fisico:

00:16:43.080 --> 00:16:44.160
leggerissimo,

00:16:44.160 --> 00:16:48.920
trasferibile istantaneamente,
con costi transazionali bassissimi,

00:16:48.920 --> 00:16:53.860
senza problemi logistici,
in maniera incensurabile e inarrestabile.

00:16:54.160 --> 00:16:56.600
E allora, se Bitcoin
andasse a capitalizzare

00:16:56.600 --> 00:16:59.240
quanto capitalizza oggi l'oro al mondo,

00:16:59.240 --> 00:17:02.450
un bitcoin dovrebbe
valere 400.000 dollari.

00:17:03.160 --> 00:17:05.280
100.000 dollari, 400 mila dollari -

00:17:05.280 --> 00:17:07.800
signori, io non sono qui
a vendere Bitcoin.

00:17:07.800 --> 00:17:11.640
Io sto soltanto dicendo
che se Bitcoin è oro digitale,

00:17:11.640 --> 00:17:14.760
allora oggi è grandemente sottovalutato.

00:17:14.760 --> 00:17:16.449
Ma qualcuno mi obietta:

00:17:16.449 --> 00:17:18.890
no, ma ho letto che non è il Bitcoin,

00:17:18.890 --> 00:17:22.512
è la <i>blockchain</i>, la tecnologia
sottostante Bitcoin,

00:17:22.512 --> 00:17:23.970
a essere fondamentale.

00:17:24.280 --> 00:17:27.280
Io amo, da questo punto di vista,
parafrasare Confucio,

00:17:27.280 --> 00:17:28.329
il quale diceva:

00:17:28.329 --> 00:17:31.640
"Quando un uomo saggio indica la luna,
gli stolti guardano il dito".

00:17:31.640 --> 00:17:34.820
La luna è Bitcoin,
e il dito la blockchain.

00:17:35.920 --> 00:17:40.800
Perché non può sfuggirvi
la rilevanza del fenomeno Bitcoin.

00:17:40.800 --> 00:17:43.160
Se avete un minimo di consapevolezza

00:17:43.160 --> 00:17:45.720
di quale sia stato
il ruolo dell'oro fisico

00:17:45.720 --> 00:17:50.400
nella storia della civilizzazione,
della finanza e della moneta,

00:17:51.040 --> 00:17:53.400
l'emergere dell'equivalente
digitale dell'oro

00:17:53.400 --> 00:17:56.840
nella civilizzazione digitale
e nel futuro della finanza e della moneta

00:17:56.840 --> 00:17:58.040
sarà dirompente.

00:17:58.400 --> 00:18:02.400
E allora, io concluderei
con una osservazione:

00:18:02.400 --> 00:18:09.000
25-27 anni fa, io che usavo l'email
e in generale navigavo sul web,

00:18:09.640 --> 00:18:11.560
non avrei mai potuto immaginare

00:18:12.240 --> 00:18:15.400
che sul protocollo TCP/IP,

00:18:15.880 --> 00:18:18.800
cioè sulla tecnologia
sottostante web ed e-mail,

00:18:18.800 --> 00:18:21.720
avremmo in futuro
organizzato i nostri weekend

00:18:21.720 --> 00:18:24.080
in dei club digitali - Facebook,

00:18:24.080 --> 00:18:29.680
piuttosto che comprato libri e dischi
in formato liquido sui negozi online,

00:18:29.680 --> 00:18:33.480
o ancora che avremmo fatto domande
in lingua naturale

00:18:33.480 --> 00:18:35.640
ad un computer, a un assistente digitale,

00:18:35.640 --> 00:18:37.690
aspettandoci delle risposte sensate.

00:18:38.160 --> 00:18:44.520
Ecco io non so dirvi, tra 20 anni,
sul TCP/IP del valore, che cosa avremo,

00:18:44.520 --> 00:18:47.360
quali applicazioni incredibili
ci potranno essere:

00:18:47.360 --> 00:18:51.840
questa è proprio l'avventura
che aspetta tutti noi oltre l'orizzonte.

00:18:51.840 --> 00:18:52.720
Grazie.

00:18:52.720 --> 00:18:55.300
(Applausi)