WEBVTT

00:00:00.662 --> 00:00:03.303
Začněme tedy od počátku.

00:00:03.303 --> 00:00:07.138
Vraťme se do 19. století, do jeho 40. let

00:00:07.200 --> 00:00:12.345
Banky měly v této době opravdu schopnost vytvářet peníze.

00:00:12.345 --> 00:00:16.031
Způsob, který používaly, bylo tisknutí kousků papíru.

00:00:16.031 --> 00:00:19.983
Když jste do bank vložil mince, daly vám potvrzení,

00:00:19.983 --> 00:00:23.224
které říkalo, že jste si uložil pět liber

00:00:23.224 --> 00:00:30.052
a protože bylo mnohem pohodlnější nosit svazky papíru než nosit kovové mince,

00:00:30.052 --> 00:00:32.425
tak lidé používali tyto kousky papíru jako by to byly peníze.

00:00:32.425 --> 00:00:35.464
Opravdu utráceli v obchodě papírky a obchodník je akceptoval

00:00:35.464 --> 00:00:39.463
pokud banku znal a důvěřoval ji.

00:00:39.463 --> 00:00:45.094
Takže s těmi kousky papíru, které banka vydávala,

00:00:45.140 --> 00:00:48.830
se zacházelo jako s penězy a staly se stejně dobrými jako peníze samotné.

00:00:48.830 --> 00:00:51.745
Když to banky zjistily, tak si uvědomily,

00:00:51.745 --> 00:00:55.522
že když budou vydávat více kousků papíru,

00:00:55.522 --> 00:01:00.084
s většími obnosy peněz na nich napsaných a lidé s nimi budou zacházet jako s penězy,

00:01:00.084 --> 00:01:02.396
tak v podstatě získají moc vytvářet peníze.

00:01:02.396 --> 00:01:04.024
Takže čím více můžeme vydat peněz,

00:01:04.024 --> 00:01:06.531
tím více jich můžeme půjčit a tím více dostaneme z úroků.

00:01:06.531 --> 00:01:11.144
Jistě si představíte, že s takovou motivací to nemohlo skončit dobře.

00:01:11.144 --> 00:01:16.199
Vytvořily příliš mnoho peněz a to začalo způsobovat nestabilitu v ekonomice.

00:01:16.199 --> 00:01:18.583
Způsobovalo to bankovní krize, a po řadě

00:01:18.583 --> 00:01:22.823
let, kdy se to dělalo, dnešní vláda

00:01:22.823 --> 00:01:25.398
Byl to konzervativní premiér

00:01:25.398 --> 00:01:27.094
Sir Robert Peel, do toho vstoupil a řekl,

00:01:27.094 --> 00:01:29.855
Nemůžeme již déle umožňovat bankám vydávat papírové peníze

00:01:29.855 --> 00:01:32.282
kvůli potížím, které to způsobuje ekonomice.

00:01:32.282 --> 00:01:35.225
Vydaly tedy právní dokument

00:01:35.225 --> 00:01:36.658
'The Bank Charter Act',

00:01:36.658 --> 00:01:38.907
který říká, že od tohoto bodu bude mít právo vydávat papírové peníze

00:01:38.907 --> 00:01:41.304
pouze Bank of England,

00:01:41.304 --> 00:01:43.032
ale na něco zapomněli,

00:01:43.032 --> 00:01:45.919
vzhledem k tomu, že papírové peníze nejsou jedonou možností jak platit

00:01:45.919 --> 00:01:49.384
a s rostoucí oblibou používání šeků

00:01:49.384 --> 00:01:52.507
měli lídé způsob jak provádět platby pomocí čísel,

00:01:52.507 --> 00:01:55.581
které byly v účetních knihách bank,

00:01:55.581 --> 00:01:58.475
účetní záznamy. A tak získali možnost provádět platby

00:01:58.475 --> 00:02:01.463
bez použití skutečných papírových peněz nebo kovových mincí.

00:02:01.463 --> 00:02:06.004
V průběhu času jsme objevili elektřinu, dostali debetní karty,

00:02:06.004 --> 00:02:10.116
elektronické převody peněz a internetové bankovnictví.

00:02:10.116 --> 00:02:14.366
A to do té míry, že dnes více než 99% všech peněz, které mění majitele,

00:02:14.366 --> 00:02:16.624
to dělá elektronicky.

00:02:16.624 --> 00:02:21.198
Je šokující, že ačkoliv náš monetární systém je dnes elektronický,

00:02:21.198 --> 00:02:25.264
tak ten právní dokument nebyl od roku 1844 aktualizovaný,

00:02:25.264 --> 00:02:29.145
což znamená, že je již 170 let zastaralý.

00:02:29.145 --> 00:02:32.544
Zákon, který řídí náš monetární systém.

00:02:32.544 --> 00:02:35.984
Současným důvodem proč banky mohou vytvářet peníze

00:02:35.984 --> 00:02:38.744
je, že závazky, účetní zaznamy, které vytvořily,

00:02:38.744 --> 00:02:40.868
je to co používáme jako peníze.

00:02:40.868 --> 00:02:46.545
Když použijete debetní kartu tak se žádné desetilibrové bankovky

00:02:46.545 --> 00:02:49.367
nepřesouvají z jednoho účtu na účet někoho jiného,

00:02:49.367 --> 00:02:51.984
ale změní se jen účetní záznamy mezi bankami.

00:02:51.984 --> 00:02:55.667
Bank of England to vysvětluje docela jasně.

00:02:55.667 --> 00:02:58.031
Říkají, že sektor, kde se vytváří peníze v Británii,

00:02:58.031 --> 00:03:00.983
sestává z rezidentních bank a stavebních společností.

00:03:00.983 --> 00:03:04.304
Organizace, které peníze vytvářejí vydávají závazky, se kterými

00:03:04.304 --> 00:03:06.544
jiní zacházejí jako s prostředkem směny,

00:03:06.544 --> 00:03:09.948
A tyto závazky jsou čísla, která vidíte na jejich účtech.

00:03:09.948 --> 00:03:16.303
A nyní, s rostoucím významem elektronických prostředků směny, to znamená,

00:03:16.303 --> 00:03:18.503
že jsme se dostali do bodu kde,

00:03:18.503 --> 00:03:21.544
[Sir Mervyn King] "Většina peněz v naší ekonomice

00:03:21.544 --> 00:03:25.032
široké peníze, zahrnuje závazky bank ve formě bankovních vkladů."

00:03:25.032 --> 00:03:27.304
Takže většina peněz v naší ekonomice zahrnuje

00:03:27.304 --> 00:03:29.704
závazky bank ve formě bankovních vkladů.

00:03:29.704 --> 00:03:34.544
Když hovoříme o 97% nabídky peněz, kterou vytvářejí banky,

00:03:34.544 --> 00:03:36.282
tak to je to o čem mluvíme.

00:03:36.282 --> 00:03:40.463
Podívejte se na ghraf. Modrá čára je nabídka peněz vydaných bankami.

00:03:40.463 --> 00:03:42.462
Toto je hotovost, tady dole.

00:03:42.462 --> 00:03:47.265
Jedná se jen o 3% peněz, které existují.

00:03:47.265 --> 00:03:50.544
a tohle je 97% nabídky peněz,

00:03:50.544 --> 00:03:52.866
která je vytvářena bankovním sektorem.

00:03:52.866 --> 00:03:55.704
a ta 3% je to, co je obsaženo v zákonu

00:03:55.704 --> 00:03:59.782
a to je těch 97%, které jsou stávajícím zákonem ignorovány.

00:03:59.782 --> 00:04:02.864
Vždycky mi přišlo divné, že máme

00:04:02.864 --> 00:04:06.224
jednu část státu, policii, která je zodpovědná za

00:04:06.224 --> 00:04:10.543
vyhledání a potrestání kohokoliv, kdo tiskne své vlastní peníze

00:04:10.543 --> 00:04:13.965
v soukromí; říkají tomu padělání.

00:04:13.980 --> 00:04:16.055
Ovšem, máme druhou stranu státu,

00:04:16.055 --> 00:04:18.704
která má více zdrojů a fondů pro to,

00:04:18.704 --> 00:04:22.625
aby dělala všechno možné k tomu, aby povzbudila banky, soukromé společnosti,

00:04:22.625 --> 00:04:24.344
k vytváření peněz.

00:04:24.344 --> 00:04:28.532
a nikdy jsem nemohl pochopit proč je zde takový rozpor

00:04:28.532 --> 00:04:32.224
a proč je dobré pro elektronické peníze, že se vytvářejí

00:04:32.224 --> 00:04:36.263
soukromým bankovním sektorem, ale špatné když kdokoliv tiskne papírové peníze

00:04:36.263 --> 00:04:41.145
Pak jsem narazil na rozhovor s Paul Fisher na BBC

00:04:41.145 --> 00:04:45.904
[Paul Fisher] " Když začnete tisknout peníze, tak vytváříte určitou hodnotu pro sebe.

00:04:45.904 --> 00:04:48.825
Když můžete vydat dluhopisy v hodnotách tisíců liber pro každého,

00:04:48.825 --> 00:04:50.949
tak získáte tisíce liber zdarma.

00:04:50.949 --> 00:04:55.907
A proto omezujeme možnost lidí vytvářet jejich vlastní bankovky tímto způsobem.

00:04:55.907 --> 00:04:57.782
[Tázající se] "Vy nás tím chráníte před námi samotnými?"

00:04:57.782 --> 00:05:01.746
[Paul Fisher] "Ochraňujeme vás před šarlatány."

00:05:01.746 --> 00:05:05.584
[Smích od posluchačů]

00:05:05.584 --> 00:05:09.305
Hovořil o padělání, ale klíčová fráze pro mě byla

00:05:09.305 --> 00:05:13.033
Když můžete vydat dluhopisy v hodnotách tisíců liber pro každého,

00:05:13.033 --> 00:05:15.504
tak získáte tisíce liber zdarma.

00:05:15.504 --> 00:05:17.032
A teď, co banky dělají když vytvářejí půjčky je,

00:05:17.032 --> 00:05:22.065
že vydávají závazky, dluhopisy. Jen v posledních destei letech

00:05:22.065 --> 00:05:26.427
vydali banky více než 1 trilión nových

00:05:26.441 --> 00:05:30.824
dluhopisů, těchto závazků. A to, co získali zadarmo

00:05:30.824 --> 00:05:37.032
byl dluh ve výši 1 trilión liber, smlouvy nesoucí úrok.

00:05:37.032 --> 00:05:40.745
Jedná se o hypotéky, osobní půjčky, firemní půjčky.

00:05:40.745 --> 00:05:43.583
Je to náš dluh bankovnímu sektoru.

00:05:43.583 --> 00:05:47.705
Jak jste mohli dnes dopoledne vidět, celkový úrok, který je nutné platit za tento dluh

00:05:47.705 --> 00:05:51.743
je přesun ze společnosti do bankovního sektoru

00:05:51.743 --> 00:05:56.781
mezi 108 a 217 bilióny liber každý rok.

00:05:56.781 --> 00:05:58.781
samozřejmě část z toho se vrátí zpátky k lidem

00:05:58.781 --> 00:06:00.983
prostřednictvím úroků ze spořících účtů,

00:06:00.983 --> 00:06:04.742
a prostřednictvím odměn, provizí a daní, které banky platí,

00:06:04.742 --> 00:06:08.583
ale pořád obrovskou část z toho slízne jako smetanu prostředník ,

00:06:08.583 --> 00:06:10.824
a to je masivní přesun bohatství,

00:06:10.824 --> 00:06:13.585
a zhoršuje to nerovnost.

00:06:13.585 --> 00:06:21.064
Myslím, že ekonomové a lidé ve vládě, kteří obhajují tento systém

00:06:21.064 --> 00:06:23.305
a říkají, že je to něco, co bychom měli udržovat a užitečná věc,

00:06:23.305 --> 00:06:27.137
to dělají jen proto, že věří tomu, že to lze řídit.

00:06:27.137 --> 00:06:29.745
A věří tomu, protože se dozvěděli

00:06:29.745 --> 00:06:32.385
několik příběhu v kurzech ekonomie o peněžním multiplikátoru,

00:06:32.385 --> 00:06:37.010
a že centrální banka má kontrolu nad tím, kolik je peněz v ekonomice.

00:06:37.087 --> 00:06:39.504
My si ale skutečně myslíme, že se to nedá řídit

00:06:39.504 --> 00:06:44.116
a to je jeden z důvodů proč jsme se dohodli na tomto specifickém typu reformy

00:06:44.116 --> 00:06:48.224
ale duvodem je že se to nedá řídit. Nevypadá to , že

00:06:48.224 --> 00:06:52.117
by se peněžní nabídka dala řídit. je to něco mimo kontrolu.

00:06:52.117 --> 00:06:55.616
ale dokonce i Mervyn King řekl, že klíčovou rolí Bank of England

00:06:55.616 --> 00:07:00.264
bylo vždy zajistit, aby bylo do ekonomiky dodáváno správné množství peněz

00:07:00.264 --> 00:07:03.305
aní moc ani málo

00:07:03.305 --> 00:07:07.225
" 50 let zápasili mí předchůdci s tím, aby uhlídali, že jich není příliš mnoho, což vede k inflaci

00:07:07.225 --> 00:07:11.824
Já se ocitám v opačné situaci, kdy musím vysvětlovat, že je v ekonomivçe příliš málo peněz."

00:07:11.824 --> 00:07:17.116
Tak to je nejmocnější muž a jedna z nejkmocnějších centrálních bank ve světě

00:07:17.116 --> 00:07:22.745
přiznávající, že během posledního půlstoletí zápasili s tím, aby měli banky pod kontrolou,

00:07:22.745 --> 00:07:25.199
aby udrželi nabídku peněz pod kontrolou.

00:07:25.199 --> 00:07:30.383
A když máte takové přiznání atk si myslím, že to opravdu ukazuje, že systém se nedá řídit

00:07:30.383 --> 00:07:37.116
Kniha jde do větších detailů; kolem šdesáti stránek vysvětlujících proč mechanismus, u kterého

00:07:37.116 --> 00:07:41.384
ekonomové věřií, že může kontrolovat peněžní nabídku, již nefunguje.

00:07:41.384 --> 00:07:47.665
V podstatě jde o to, že existuje tento boj mezi touhou bankovního sektoru

00:07:47.665 --> 00:07:50.700
vytvářet co nejvíce peněz, aby maximalizoval své zisky, protože čím více

00:07:50.700 --> 00:07:54.943
peněz vytvoří, tím více jich půjčí a tím větší úrok z půjček získají,

00:07:54.943 --> 00:07:59.823
a potřebou Bank of England ochraňovat veřejný zájem,

00:07:59.823 --> 00:08:02.904
aby omezila inflaci a nestabilitu v ekonomice.

00:08:02.904 --> 00:08:06.506
A z těchto dvou, alespoň v posledních 50 letech,

00:08:06.506 --> 00:08:10.615
to je motiv zisku bank, který zvítězil

00:08:10.615 --> 00:08:12.423
Jaké z toho plynou důsledky?

00:08:12.423 --> 00:08:15.949
No, v prvé řadě víme, že banky vytvářejí příliš mnoho peněz.

00:08:15.949 --> 00:08:19.224
Vytvářejí je ze špatného důvodu.

00:08:19.224 --> 00:08:25.664
Takže vidíme většinu peněz, které jsou jakmile je banky vytvoří, přesouvány přímo na trh nemovitostí a do finančního sektoru.

00:08:25.664 --> 00:08:31.225
Hodně málo, okolo 13%, během posledních deseti let šlo do nefinančního businessu.

00:08:31.225 --> 00:08:36.864
To je reálne ekonomiky; pracovní místa, obchody, business a továrny.

00:08:36.864 --> 00:08:42.949
Okolo 10% šlo do kreditních karet, osobních půjček, spotřebních financí.

00:08:42.949 --> 00:08:47.544
A to vedlo k finanční krizi. Jak řekl Adair Turner a jak jsme to viděli dnes ráno.

00:08:47.544 --> 00:08:53.116
Některé novinové titulky, které se objevily v posledních dnech jsou horší a horší.

00:08:53.116 --> 00:08:55.543
Británie očekává horší propad než během Velké deprese

00:08:55.543 --> 00:09:00.663
Chvíli jsme hovořili o tom, že se zotavujeme; růst byl 0,1%

00:09:00.663 --> 00:09:04.366
Teď jsme zpátky v dvojité recesi,

00:09:04.366 --> 00:09:07.300
a pak, až se dostaví znovu zotavení tak se dostaneme do trojité recese.

00:09:07.300 --> 00:09:09.700
To je skutečná horská dráha

00:09:09.700 --> 00:09:15.464
Globální nezaměstnanost dosáhne v roce 2013 recordních 200 milionů lidí

00:09:15.464 --> 00:09:22.867
Nemají nic užitečného na práci s ohledem na současnou situaci?

00:09:22.867 --> 00:09:29.867
Nemáme dost peněz. je málo čísel v počítačových systémech vytvořených bankovním sektorem,

00:09:29.867 --> 00:09:32.282
které by umožnili těmto lidem dělat něco užitečného.

00:09:32.282 --> 00:09:38.031
vede to k masivnímu zadlužení, protože peníze vytvářejí banky, když dávají půjčky

00:09:38.031 --> 00:09:40.117
Když peněžní nabídka roste tak dluh roste také.

00:09:40.117 --> 00:09:45.703
A celá generace nebyla schopna si koupit dům.

00:09:45.703 --> 00:09:48.343
Nerovnost, o které jsme mluvili

00:09:48.343 --> 00:09:51.304
Nestabilita, která je opravdu velmi špatná pro business.

00:09:51.304 --> 00:09:57.366
Pořad budete slyšet ekonomy a lobisty pro banky říkat, že stávající bankovní systém je dobrý,

00:09:57.366 --> 00:09:59.583
protože poskytuje businessu půjčky a pomáhá růst ekonomice

00:09:59.583 --> 00:10:08.385
ale my věříme, že stávající bankovní systém je opravdu škodlivý pro ekonomikui a tvorbu bohatství

00:10:08.385 --> 00:10:11.200
Ničí životní prostředí, jak jsme o tom ráno mluvili.

00:10:11.200 --> 00:10:13.741
A je špatný i pro demokracii.

00:10:13.741 --> 00:10:19.464
Banky mají větší moc ovlivnit ekonomiku skrze své půjčky než celá vláda.

00:10:19.464 --> 00:10:22.782
Ale máme všechny členy parlamentu, kteří zkoumají co vláda dděla

00:10:22.782 --> 00:10:27.361
a pouze 80 členů představenstev, kteří dávají pozor co dělají banky.

00:10:27.361 --> 00:10:32.463
A důvodem proč se systém dostal do tohoto bodu je, že pokaždé když se stane něco špatného se stávajícím bankovním systémem,

00:10:32.463 --> 00:10:38.905
tak přijde vláda se záchrannou sítí nebo novými způsoby podpory, které umožní systému dále fungovat.

00:10:38.905 --> 00:10:42.304
A viděli jste to v extrémní podobě během posledních pěti nebo šesti letech.

00:10:42.304 --> 00:10:51.383
Chci teď zdůraznit, že někteří lidé předpokládají, že pokud je bankovní systémuspořádaný určitým způsobem,

00:10:51.383 --> 00:10:54.065
tak je to kvůli tomu, že ho takto navrhlo několik moudrých lidí.

00:10:54.065 --> 00:11:00.592
Ale současný bankovní systém, bez toho, že bychom tady zabředli do evoluční debaty,

00:11:00.592 --> 00:11:04.543
nevykazuje žádné známky rozumného návrhu.

00:11:04.543 --> 00:11:06.824
(smích od obecenstva)

00:11:06.824 --> 00:11:08.782
vyvinul se v prtůběhu času a pokaždé, když nastala krize,

00:11:08.782 --> 00:11:14.281
tak přišly nové balíčky od vlády, nová opatření Bank of England.

00:11:14.281 --> 00:11:20.704
Věci jako pomoc v nouzi, dotace na půjčky; všemožné postupy vedoucí k tomu, aby systém dál fungoval.

00:11:20.704 --> 00:11:27.328
Někdy evoluce funguje velmi dobře a získáte něco, co je docela pěkné, dobře fungující a efektivní.

00:11:27.344 --> 00:11:29.224
Jindy to tak dobře nedopadne.

00:11:29.224 --> 00:11:34.345
Nenabízím, žádnou cenu za uhodnutí, kterou z těchto dvou ryb reprezentuje současný bankovní systém.

00:11:34.345 --> 00:11:41.948
Základ je, že víte, že když postavíte dům na písku tak se zboří.

00:11:41.948 --> 00:11:43.704
To se teď odehrává.

00:11:43.704 --> 00:11:45.616
Máme bankovní sytsém postavený na písku.

00:11:45.616 --> 00:11:49.984
Nezáleží na tom kolik výztuže nebo podpory tomu dáte.

00:11:49.984 --> 00:11:52.224
Nestačí jét za obyvateli a říci jim

00:11:52.224 --> 00:11:55.781
"našlapujte opatrně když jste v domu, protože je trochu nestabilní

00:11:55.781 --> 00:11:58.383
a pokud byste shodili nějakou hmotnost tak to bude taky skvělé."

00:11:58.383 --> 00:12:04.700
Musíte to zbourat. Musíte začít od začátku a postavit něco na pevných základech.

00:12:04.700 --> 00:12:08.064
To je to, co děláme v knize.

00:12:08.064 --> 00:12:11.447
Takze nam zustal nefungujici system.

00:12:11.447 --> 00:12:16.532
ktery nefunguje pro economiji ani pro spolecnost

00:12:16.532 --> 00:12:24.224
Muj colega Andrew Jackson kteremu vdecime za vetsinu prace na teto knize nasel nasledujici citat

00:12:24.224 --> 00:12:28.116
ktery vystizne shrnuje jeden z ucelu teto knihy

00:12:28.116 --> 00:12:33.904
"Problemy ktere ted mame jsou nase (lidmi zpusobene) problem a tudiz mohou byt lidmi take vyreseny. Zadny z osudovych problem lidi neni nevyresitelny

00:12:33.904 --> 00:12:38.781


00:12:38.781 --> 00:12:41.544


00:12:41.544 --> 00:12:49.367


00:12:49.367 --> 00:12:54.464


00:12:54.464 --> 00:13:00.159


00:13:00.159 --> 00:13:03.500


00:13:03.500 --> 00:13:05.282


00:13:05.282 --> 00:13:13.616


00:13:13.616 --> 00:13:16.032


00:13:16.032 --> 00:13:19.366


00:13:19.366 --> 00:13:22.065


00:13:22.065 --> 00:13:25.449


00:13:25.449 --> 00:13:29.504


00:13:29.504 --> 00:13:32.984


00:13:32.984 --> 00:13:36.866


00:13:36.866 --> 00:13:43.544


00:13:43.544 --> 00:13:52.104


00:13:52.104 --> 00:13:55.745


00:13:55.745 --> 00:13:58.865


00:13:58.865 --> 00:14:01.505


00:14:01.505 --> 00:14:08.063


00:14:08.063 --> 00:14:10.984


00:14:10.984 --> 00:14:14.308


00:14:14.308 --> 00:14:18.426


00:14:18.426 --> 00:14:23.666


00:14:23.666 --> 00:14:26.424


00:14:26.424 --> 00:14:32.385


00:14:32.385 --> 00:14:36.032


00:14:36.032 --> 00:14:40.365


00:14:40.365 --> 00:14:46.366


00:14:46.366 --> 00:14:50.662


00:14:50.662 --> 00:14:54.583


00:14:54.583 --> 00:14:59.304


00:14:59.304 --> 00:15:02.143


00:15:02.143 --> 00:15:06.866


00:15:06.866 --> 00:15:10.117


00:15:10.117 --> 00:15:12.463


00:15:12.463 --> 00:15:16.781


00:15:16.781 --> 00:15:20.305


00:15:20.305 --> 00:15:23.283


00:15:23.283 --> 00:15:24.703


00:15:24.703 --> 00:15:28.199


00:15:28.199 --> 00:15:33.864


00:15:33.864 --> 00:15:39.903


00:15:39.903 --> 00:15:45.144


00:15:45.144 --> 00:15:52.384


00:15:52.384 --> 00:15:59.183


00:15:59.183 --> 00:16:03.031


00:16:03.031 --> 00:16:05.949


00:16:05.949 --> 00:16:08.906


00:16:08.906 --> 00:16:17.144


00:16:17.144 --> 00:16:21.025


00:16:21.025 --> 00:16:26.543


00:16:26.543 --> 00:16:33.064


00:16:33.064 --> 00:16:35.543


00:16:35.543 --> 00:16:43.064


00:16:43.064 --> 00:16:45.449


00:16:45.449 --> 00:16:50.384


00:16:50.384 --> 00:16:55.503


00:16:55.503 --> 00:16:58.144


00:16:58.144 --> 00:17:03.667


00:17:03.667 --> 00:17:08.663


00:17:08.663 --> 00:17:15.305


00:17:15.305 --> 00:17:21.505


00:17:21.505 --> 00:17:24.222


00:17:24.222 --> 00:17:26.199


00:17:26.199 --> 00:17:29.279


00:17:29.279 --> 00:17:31.672


00:17:31.672 --> 00:17:35.064


00:17:35.064 --> 00:17:40.544


00:17:40.544 --> 00:17:44.949


00:17:44.949 --> 00:17:47.665


00:17:47.665 --> 00:17:51.365


00:17:51.365 --> 00:17:55.200


00:17:55.200 --> 00:17:58.223


00:17:58.223 --> 00:18:01.985


00:18:01.985 --> 00:18:06.065


00:18:06.065 --> 00:18:07.905


00:18:07.905 --> 00:18:14.064


00:18:14.064 --> 00:18:18.463


00:18:18.463 --> 00:18:24.949


00:18:24.949 --> 00:18:30.703


00:18:30.703 --> 00:18:32.303


00:18:32.303 --> 00:18:37.543


00:18:37.543 --> 00:18:42.984


00:18:42.984 --> 00:18:46.700


00:18:46.700 --> 00:18:53.102


00:18:53.102 --> 00:18:55.905


00:18:55.905 --> 00:19:01.424


00:19:01.424 --> 00:19:04.783


00:19:04.783 --> 00:19:08.463


00:19:08.463 --> 00:19:12.624


00:19:12.624 --> 00:19:16.949


00:19:16.949 --> 00:19:20.573


00:19:20.573 --> 00:19:23.077


00:19:23.077 --> 00:19:26.750


00:19:26.750 --> 00:19:32.825


00:19:32.825 --> 00:19:35.624


00:19:35.624 --> 00:19:40.532


00:19:40.532 --> 00:19:46.782


00:19:46.782 --> 00:19:49.503


00:19:49.503 --> 00:19:56.344


00:19:56.344 --> 00:19:58.781


00:19:58.781 --> 00:20:02.281


00:20:02.281 --> 00:20:10.949


00:20:10.949 --> 00:20:15.507


00:20:15.507 --> 00:20:19.102


00:20:19.102 --> 00:20:23.583


00:20:23.583 --> 00:20:27.624


00:20:27.624 --> 00:20:30.345


00:20:30.345 --> 00:20:34.031


00:20:34.031 --> 00:20:37.449


00:20:37.449 --> 00:20:40.464


00:20:40.464 --> 00:20:48.904


00:20:48.904 --> 00:20:52.544


00:20:52.544 --> 00:20:55.184


00:20:55.184 --> 00:21:01.781


00:21:01.781 --> 00:21:08.419


00:21:08.419 --> 00:21:13.987


00:21:13.987 --> 00:21:18.199


00:21:18.199 --> 00:21:25.866


00:21:25.866 --> 00:21:28.281


00:21:28.281 --> 00:21:32.950


00:21:32.950 --> 00:21:37.144


00:21:37.144 --> 00:21:46.145


00:21:46.145 --> 00:21:52.946


00:21:52.946 --> 00:21:58.224


00:21:58.224 --> 00:22:03.199


00:22:03.199 --> 00:22:10.224


00:22:10.224 --> 00:22:14.703


00:22:14.703 --> 00:22:17.544


00:22:17.544 --> 00:22:23.382


00:22:23.382 --> 00:22:28.585


00:22:28.585 --> 00:22:31.905


00:22:31.905 --> 00:22:36.502


00:22:36.502 --> 00:22:42.782


00:22:42.782 --> 00:22:48.046


00:22:48.046 --> 00:22:53.385


00:22:53.385 --> 00:22:57.782


00:22:57.782 --> 00:23:02.744


00:23:02.744 --> 00:23:08.543


00:23:08.543 --> 00:23:12.032


00:23:12.032 --> 00:23:16.143


00:23:16.143 --> 00:23:24.782


00:23:24.782 --> 00:23:30.704


00:23:30.704 --> 00:23:35.424


00:23:35.424 --> 00:23:40.781


00:23:40.781 --> 00:23:45.033


00:23:45.033 --> 00:23:46.983


00:23:46.983 --> 00:23:50.344


00:23:50.344 --> 00:23:55.743


00:23:55.743 --> 00:24:02.224


00:24:02.224 --> 00:24:06.704


00:24:06.704 --> 00:24:10.031


00:24:10.031 --> 00:24:12.543


00:24:12.543 --> 00:24:19.144


00:24:19.144 --> 00:24:25.743


00:24:25.743 --> 00:24:31.145


00:24:31.145 --> 00:24:38.304


00:24:38.304 --> 00:24:44.742


00:24:44.742 --> 00:24:47.305


00:24:47.305 --> 00:24:51.464


00:24:51.464 --> 00:24:53.985


00:24:53.985 --> 00:24:58.144


00:24:58.144 --> 00:25:05.064


00:25:05.064 --> 00:25:11.144


00:25:11.144 --> 00:25:13.985


00:25:13.985 --> 00:25:16.823


00:25:16.823 --> 00:25:23.544


00:25:23.544 --> 00:25:29.867


00:25:29.867 --> 00:25:32.306


00:25:32.306 --> 00:25:38.305


00:25:38.305 --> 00:25:48.115


00:25:48.115 --> 00:25:50.825


00:25:50.825 --> 00:25:58.469


00:25:58.469 --> 00:26:02.366


00:26:02.366 --> 00:26:10.449


00:26:10.449 --> 00:26:17.186


00:26:17.186 --> 00:26:19.384


00:26:19.384 --> 00:26:24.747


00:26:24.747 --> 00:26:29.143


00:26:29.143 --> 00:26:35.384


00:26:35.384 --> 00:26:38.986


00:26:38.986 --> 00:26:41.344


00:26:41.344 --> 00:26:45.742


00:26:45.742 --> 00:26:50.950


00:26:50.950 --> 00:26:57.867


00:26:57.867 --> 00:27:01.782


00:27:01.782 --> 00:27:07.342


00:27:07.342 --> 00:27:13.144


00:27:13.144 --> 00:27:18.624


00:27:18.624 --> 00:27:23.464


00:27:23.464 --> 00:27:28.031


00:27:28.031 --> 00:27:33.983


00:27:33.983 --> 00:27:40.185


00:27:40.185 --> 00:27:43.750


00:27:43.750 --> 00:27:45.781


00:27:45.781 --> 00:27:49.367


00:27:49.367 --> 00:27:55.533


00:27:55.533 --> 00:27:59.781


00:27:59.781 --> 00:28:10.867


00:28:10.867 --> 00:28:17.781


00:28:17.781 --> 00:28:22.225


00:28:22.225 --> 00:28:26.144


00:28:26.144 --> 00:28:31.531


00:28:31.531 --> 00:28:37.623


00:28:37.623 --> 00:28:43.783


00:28:43.783 --> 00:28:50.624


00:28:50.624 --> 00:28:54.345


00:28:54.345 --> 00:29:02.905


00:29:02.905 --> 00:29:07.905


00:29:07.905 --> 00:29:14.700


00:29:14.700 --> 00:29:17.063


00:29:17.063 --> 00:29:22.304


00:29:22.304 --> 00:29:27.224


00:29:27.224 --> 00:29:29.185


00:29:29.185 --> 00:29:34.183


00:29:34.183 --> 00:29:37.624


00:29:37.624 --> 00:29:43.985


00:29:43.985 --> 00:29:45.615


00:29:45.615 --> 00:29:49.780


00:29:49.780 --> 00:29:56.704


00:29:56.704 --> 00:30:01.543


00:30:01.543 --> 00:30:03.067


00:30:03.067 --> 00:30:08.304


00:30:08.304 --> 00:30:13.065


00:30:13.065 --> 00:30:18.183


00:30:18.183 --> 00:30:21.903


00:30:21.903 --> 00:30:26.343


00:30:26.343 --> 00:30:30.948


00:30:30.948 --> 00:30:37.222


00:30:37.222 --> 00:30:41.982


00:30:41.982 --> 00:30:45.623


00:30:45.623 --> 00:30:51.305


00:30:51.305 --> 00:30:55.903


00:30:55.903 --> 00:30:59.905


00:30:59.905 --> 00:31:06.182


00:31:06.182 --> 00:31:12.366


00:31:12.366 --> 00:31:22.281


00:31:22.281 --> 00:31:25.116


00:31:25.116 --> 00:31:29.281


00:31:29.281 --> 00:31:35.033


00:31:35.033 --> 00:31:42.224


00:31:42.224 --> 00:31:45.948


00:31:45.948 --> 00:31:50.064


00:31:50.064 --> 00:31:56.225


00:31:56.225 --> 00:32:00.032


00:32:00.032 --> 00:32:02.584


00:32:02.584 --> 00:32:05.345


00:32:05.345 --> 00:32:11.032


00:32:11.032 --> 00:32:15.703


00:32:15.703 --> 00:32:19.665


00:32:19.665 --> 00:32:27.422


00:32:27.422 --> 00:32:31.383


00:32:31.383 --> 00:32:35.781


00:32:35.781 --> 00:32:42.985


00:32:42.985 --> 00:32:49.200


00:32:49.200 --> 00:32:53.383


00:32:53.383 --> 00:32:57.705


00:32:57.705 --> 00:33:01.783