1
00:00:00,662 --> 00:00:03,303
Začněme tedy od počátku.

2
00:00:03,303 --> 00:00:07,138
Vraťme se do 19. století, do jeho 40. let

3
00:00:07,200 --> 00:00:12,345
Banky měly v této době opravdu schopnost vytvářet peníze.

4
00:00:12,345 --> 00:00:16,031
Způsob, který používaly, bylo tisknutí kousků papíru.

5
00:00:16,031 --> 00:00:19,983
Když jste do bank vložil mince, daly vám potvrzení,

6
00:00:19,983 --> 00:00:23,224
které říkalo, že jste si uložil pět liber

7
00:00:23,224 --> 00:00:30,052
a protože bylo mnohem pohodlnější nosit svazky papíru než nosit kovové mince,

8
00:00:30,052 --> 00:00:32,425
tak lidé používali tyto kousky papíru jako by to byly peníze.

9
00:00:32,425 --> 00:00:35,464
Opravdu utráceli v obchodě papírky a obchodník je akceptoval

10
00:00:35,464 --> 00:00:39,463
pokud banku znal a důvěřoval ji.

11
00:00:39,463 --> 00:00:45,094
Takže s těmi kousky papíru, které banka vydávala,

12
00:00:45,140 --> 00:00:48,830
se zacházelo jako s penězy a staly se stejně dobrými jako peníze samotné.

13
00:00:48,830 --> 00:00:51,745
Když to banky zjistily, tak si uvědomily,

14
00:00:51,745 --> 00:00:55,522
že když budou vydávat více kousků papíru,

15
00:00:55,522 --> 00:01:00,084
s většími obnosy peněz na nich napsaných a lidé s nimi budou zacházet jako s penězy,

16
00:01:00,084 --> 00:01:02,396
tak v podstatě získají moc vytvářet peníze.

17
00:01:02,396 --> 00:01:04,024
Takže čím více můžeme vydat peněz,

18
00:01:04,024 --> 00:01:06,531
tím více jich můžeme půjčit a tím více dostaneme z úroků.

19
00:01:06,531 --> 00:01:11,144
Jistě si představíte, že s takovou motivací to nemohlo skončit dobře.

20
00:01:11,144 --> 00:01:16,199
Vytvořily příliš mnoho peněz a to začalo způsobovat nestabilitu v ekonomice.

21
00:01:16,199 --> 00:01:18,583
Způsobovalo to bankovní krize, a po řadě

22
00:01:18,583 --> 00:01:22,823
let, kdy se to dělalo, dnešní vláda

23
00:01:22,823 --> 00:01:25,398
Byl to konzervativní premiér

24
00:01:25,398 --> 00:01:27,094
Sir Robert Peel, do toho vstoupil a řekl,

25
00:01:27,094 --> 00:01:29,855
Nemůžeme již déle umožňovat bankám vydávat papírové peníze

26
00:01:29,855 --> 00:01:32,282
kvůli potížím, které to způsobuje ekonomice.

27
00:01:32,282 --> 00:01:35,225
Vydaly tedy právní dokument

28
00:01:35,225 --> 00:01:36,658
'The Bank Charter Act',

29
00:01:36,658 --> 00:01:38,907
který říká, že od tohoto bodu bude mít právo vydávat papírové peníze

30
00:01:38,907 --> 00:01:41,304
pouze Bank of England,

31
00:01:41,304 --> 00:01:43,032
ale na něco zapomněli,

32
00:01:43,032 --> 00:01:45,919
vzhledem k tomu, že papírové peníze nejsou jedonou možností jak platit

33
00:01:45,919 --> 00:01:49,384
a s rostoucí oblibou používání šeků

34
00:01:49,384 --> 00:01:52,507
měli lídé způsob jak provádět platby pomocí čísel,

35
00:01:52,507 --> 00:01:55,581
které byly v účetních knihách bank,

36
00:01:55,581 --> 00:01:58,475
účetní záznamy. A tak získali možnost provádět platby

37
00:01:58,475 --> 00:02:01,463
bez použití skutečných papírových peněz nebo kovových mincí.

38
00:02:01,463 --> 00:02:06,004
V průběhu času jsme objevili elektřinu, dostali debetní karty,

39
00:02:06,004 --> 00:02:10,116
elektronické převody peněz a internetové bankovnictví.

40
00:02:10,116 --> 00:02:14,366
A to do té míry, že dnes více než 99% všech peněz, které mění majitele,

41
00:02:14,366 --> 00:02:16,624
to dělá elektronicky.

42
00:02:16,624 --> 00:02:21,198
Je šokující, že ačkoliv náš monetární systém je dnes elektronický,

43
00:02:21,198 --> 00:02:25,264
tak ten právní dokument nebyl od roku 1844 aktualizovaný,

44
00:02:25,264 --> 00:02:29,145
což znamená, že je již 170 let zastaralý.

45
00:02:29,145 --> 00:02:32,544
Zákon, který řídí náš monetární systém.

46
00:02:32,544 --> 00:02:35,984
Současným důvodem proč banky mohou vytvářet peníze

47
00:02:35,984 --> 00:02:38,744
je, že závazky, účetní zaznamy, které vytvořily,

48
00:02:38,744 --> 00:02:40,868
je to co používáme jako peníze.

49
00:02:40,868 --> 00:02:46,545
Když použijete debetní kartu tak se žádné desetilibrové bankovky

50
00:02:46,545 --> 00:02:49,367
nepřesouvají z jednoho účtu na účet někoho jiného,

51
00:02:49,367 --> 00:02:51,984
ale změní se jen účetní záznamy mezi bankami.

52
00:02:51,984 --> 00:02:55,667
Bank of England to vysvětluje docela jasně.

53
00:02:55,667 --> 00:02:58,031
Říkají, že sektor, kde se vytváří peníze v Británii,

54
00:02:58,031 --> 00:03:00,983
sestává z rezidentních bank a stavebních společností.

55
00:03:00,983 --> 00:03:04,304
Organizace, které peníze vytvářejí vydávají závazky, se kterými

56
00:03:04,304 --> 00:03:06,544
jiní zacházejí jako s prostředkem směny,

57
00:03:06,544 --> 00:03:09,948
A tyto závazky jsou čísla, která vidíte na jejich účtech.

58
00:03:09,948 --> 00:03:16,303
A nyní, s rostoucím významem elektronických prostředků směny, to znamená,

59
00:03:16,303 --> 00:03:18,503
že jsme se dostali do bodu kde,

60
00:03:18,503 --> 00:03:21,544
[Sir Mervyn King] "Většina peněz v naší ekonomice

61
00:03:21,544 --> 00:03:25,032
široké peníze, zahrnuje závazky bank ve formě bankovních vkladů."

62
00:03:25,032 --> 00:03:27,304
Takže většina peněz v naší ekonomice zahrnuje

63
00:03:27,304 --> 00:03:29,704
závazky bank ve formě bankovních vkladů.

64
00:03:29,704 --> 00:03:34,544
Když hovoříme o 97% nabídky peněz, kterou vytvářejí banky,

65
00:03:34,544 --> 00:03:36,282
tak to je to o čem mluvíme.

66
00:03:36,282 --> 00:03:40,463
Podívejte se na ghraf. Modrá čára je nabídka peněz vydaných bankami.

67
00:03:40,463 --> 00:03:42,462
Toto je hotovost, tady dole.

68
00:03:42,462 --> 00:03:47,265
Jedná se jen o 3% peněz, které existují.

69
00:03:47,265 --> 00:03:50,544
a tohle je 97% nabídky peněz,

70
00:03:50,544 --> 00:03:52,866
která je vytvářena bankovním sektorem.

71
00:03:52,866 --> 00:03:55,704
a ta 3% je to, co je obsaženo v zákonu

72
00:03:55,704 --> 00:03:59,782
a to je těch 97%, které jsou stávajícím zákonem ignorovány.

73
00:03:59,782 --> 00:04:02,864
Vždycky mi přišlo divné, že máme

74
00:04:02,864 --> 00:04:06,224
jednu část státu, policii, která je zodpovědná za

75
00:04:06,224 --> 00:04:10,543
vyhledání a potrestání kohokoliv, kdo tiskne své vlastní peníze

76
00:04:10,543 --> 00:04:13,965
v soukromí; říkají tomu padělání.

77
00:04:13,980 --> 00:04:16,055
Ovšem, máme druhou stranu státu,

78
00:04:16,055 --> 00:04:18,704
která má více zdrojů a fondů pro to,

79
00:04:18,704 --> 00:04:22,625
aby dělala všechno možné k tomu, aby povzbudila banky, soukromé společnosti,

80
00:04:22,625 --> 00:04:24,344
k vytváření peněz.

81
00:04:24,344 --> 00:04:28,532
a nikdy jsem nemohl pochopit proč je zde takový rozpor

82
00:04:28,532 --> 00:04:32,224
a proč je dobré pro elektronické peníze, že se vytvářejí

83
00:04:32,224 --> 00:04:36,263
soukromým bankovním sektorem, ale špatné když kdokoliv tiskne papírové peníze

84
00:04:36,263 --> 00:04:41,145
Pak jsem narazil na rozhovor s Paul Fisher na BBC

85
00:04:41,145 --> 00:04:45,904
[Paul Fisher] " Když začnete tisknout peníze, tak vytváříte určitou hodnotu pro sebe.

86
00:04:45,904 --> 00:04:48,825
Když můžete vydat dluhopisy v hodnotách tisíců liber pro každého,

87
00:04:48,825 --> 00:04:50,949
tak získáte tisíce liber zdarma.

88
00:04:50,949 --> 00:04:55,907
A proto omezujeme možnost lidí vytvářet jejich vlastní bankovky tímto způsobem.

89
00:04:55,907 --> 00:04:57,782
[Tázající se] "Vy nás tím chráníte před námi samotnými?"

90
00:04:57,782 --> 00:05:01,746
[Paul Fisher] "Ochraňujeme vás před šarlatány."

91
00:05:01,746 --> 00:05:05,584
[Smích od posluchačů]

92
00:05:05,584 --> 00:05:09,305
Hovořil o padělání, ale klíčová fráze pro mě byla

93
00:05:09,305 --> 00:05:13,033
Když můžete vydat dluhopisy v hodnotách tisíců liber pro každého,

94
00:05:13,033 --> 00:05:15,504
tak získáte tisíce liber zdarma.

95
00:05:15,504 --> 00:05:17,032
A teď, co banky dělají když vytvářejí půjčky je,

96
00:05:17,032 --> 00:05:22,065
že vydávají závazky, dluhopisy. Jen v posledních destei letech

97
00:05:22,065 --> 00:05:26,427
vydali banky více než 1 trilión nových

98
00:05:26,441 --> 00:05:30,824
dluhopisů, těchto závazků. A to, co získali zadarmo

99
00:05:30,824 --> 00:05:37,032
byl dluh ve výši 1 trilión liber, smlouvy nesoucí úrok.

100
00:05:37,032 --> 00:05:40,745
Jedná se o hypotéky, osobní půjčky, firemní půjčky.

101
00:05:40,745 --> 00:05:43,583
Je to náš dluh bankovnímu sektoru.

102
00:05:43,583 --> 00:05:47,705
Jak jste mohli dnes dopoledne vidět, celkový úrok, který je nutné platit za tento dluh

103
00:05:47,705 --> 00:05:51,743
je přesun ze společnosti do bankovního sektoru

104
00:05:51,743 --> 00:05:56,781
mezi 108 a 217 bilióny liber každý rok.

105
00:05:56,781 --> 00:05:58,781
samozřejmě část z toho se vrátí zpátky k lidem

106
00:05:58,781 --> 00:06:00,983
prostřednictvím úroků ze spořících účtů,

107
00:06:00,983 --> 00:06:04,742
a prostřednictvím odměn, provizí a daní, které banky platí,

108
00:06:04,742 --> 00:06:08,583
ale pořád obrovskou část z toho slízne jako smetanu prostředník ,

109
00:06:08,583 --> 00:06:10,824
a to je masivní přesun bohatství,

110
00:06:10,824 --> 00:06:13,585
a zhoršuje to nerovnost.

111
00:06:13,585 --> 00:06:21,064
Myslím, že ekonomové a lidé ve vládě, kteří obhajují tento systém

112
00:06:21,064 --> 00:06:23,305
a říkají, že je to něco, co bychom měli udržovat a užitečná věc,

113
00:06:23,305 --> 00:06:27,137
to dělají jen proto, že věří tomu, že to lze řídit.

114
00:06:27,137 --> 00:06:29,745
A věří tomu, protože se dozvěděli

115
00:06:29,745 --> 00:06:32,385
několik příběhu v kurzech ekonomie o peněžním multiplikátoru,

116
00:06:32,385 --> 00:06:37,010
a že centrální banka má kontrolu nad tím, kolik je peněz v ekonomice.

117
00:06:37,087 --> 00:06:39,504
My si ale skutečně myslíme, že se to nedá řídit

118
00:06:39,504 --> 00:06:44,116
a to je jeden z důvodů proč jsme se dohodli na tomto specifickém typu reformy

119
00:06:44,116 --> 00:06:48,224
ale duvodem je že se to nedá řídit. Nevypadá to , že

120
00:06:48,224 --> 00:06:52,117
by se peněžní nabídka dala řídit. je to něco mimo kontrolu.

121
00:06:52,117 --> 00:06:55,616
ale dokonce i Mervyn King řekl, že klíčovou rolí Bank of England

122
00:06:55,616 --> 00:07:00,264
bylo vždy zajistit, aby bylo do ekonomiky dodáváno správné množství peněz

123
00:07:00,264 --> 00:07:03,305
aní moc ani málo

124
00:07:03,305 --> 00:07:07,225
" 50 let zápasili mí předchůdci s tím, aby uhlídali, že jich není příliš mnoho, což vede k inflaci

125
00:07:07,225 --> 00:07:11,824
Já se ocitám v opačné situaci, kdy musím vysvětlovat, že je v ekonomivçe příliš málo peněz."

126
00:07:11,824 --> 00:07:17,116
Tak to je nejmocnější muž a jedna z nejkmocnějších centrálních bank ve světě

127
00:07:17,116 --> 00:07:22,745
přiznávající, že během posledního půlstoletí zápasili s tím, aby měli banky pod kontrolou,

128
00:07:22,745 --> 00:07:25,199
aby udrželi nabídku peněz pod kontrolou.

129
00:07:25,199 --> 00:07:30,383
A když máte takové přiznání atk si myslím, že to opravdu ukazuje, že systém se nedá řídit

130
00:07:30,383 --> 00:07:37,116
Kniha jde do větších detailů; kolem šdesáti stránek vysvětlujících proč mechanismus, u kterého

131
00:07:37,116 --> 00:07:41,384
ekonomové věřií, že může kontrolovat peněžní nabídku, již nefunguje.

132
00:07:41,384 --> 00:07:47,665
V podstatě jde o to, že existuje tento boj mezi touhou bankovního sektoru

133
00:07:47,665 --> 00:07:50,700
vytvářet co nejvíce peněz, aby maximalizoval své zisky, protože čím více

134
00:07:50,700 --> 00:07:54,943
peněz vytvoří, tím více jich půjčí a tím větší úrok z půjček získají,

135
00:07:54,943 --> 00:07:59,823
a potřebou Bank of England ochraňovat veřejný zájem,

136
00:07:59,823 --> 00:08:02,904
aby omezila inflaci a nestabilitu v ekonomice.

137
00:08:02,904 --> 00:08:06,506
A z těchto dvou, alespoň v posledních 50 letech,

138
00:08:06,506 --> 00:08:10,615
to je motiv zisku bank, který zvítězil

139
00:08:10,615 --> 00:08:12,423
Jaké z toho plynou důsledky?

140
00:08:12,423 --> 00:08:15,949
No, v prvé řadě víme, že banky vytvářejí příliš mnoho peněz.

141
00:08:15,949 --> 00:08:19,224
Vytvářejí je ze špatného důvodu.

142
00:08:19,224 --> 00:08:25,664
Takže vidíme většinu peněz, které jsou jakmile je banky vytvoří, přesouvány přímo na trh nemovitostí a do finančního sektoru.

143
00:08:25,664 --> 00:08:31,225
Hodně málo, okolo 13%, během posledních deseti let šlo do nefinančního businessu.

144
00:08:31,225 --> 00:08:36,864
To je reálne ekonomiky; pracovní místa, obchody, business a továrny.

145
00:08:36,864 --> 00:08:42,949
Okolo 10% šlo do kreditních karet, osobních půjček, spotřebních financí.

146
00:08:42,949 --> 00:08:47,544
A to vedlo k finanční krizi. Jak řekl Adair Turner a jak jsme to viděli dnes ráno.

147
00:08:47,544 --> 00:08:53,116
Některé novinové titulky, které se objevily v posledních dnech jsou horší a horší.

148
00:08:53,116 --> 00:08:55,543
Británie očekává horší propad než během Velké deprese

149
00:08:55,543 --> 00:09:00,663
Chvíli jsme hovořili o tom, že se zotavujeme; růst byl 0,1%

150
00:09:00,663 --> 00:09:04,366
Teď jsme zpátky v dvojité recesi,

151
00:09:04,366 --> 00:09:07,300
a pak, až se dostaví znovu zotavení tak se dostaneme do trojité recese.

152
00:09:07,300 --> 00:09:09,700
To je skutečná horská dráha

153
00:09:09,700 --> 00:09:15,464
Globální nezaměstnanost dosáhne v roce 2013 recordních 200 milionů lidí

154
00:09:15,464 --> 00:09:22,867
Nemají nic užitečného na práci s ohledem na současnou situaci?

155
00:09:22,867 --> 00:09:29,867
Nemáme dost peněz. je málo čísel v počítačových systémech vytvořených bankovním sektorem,

156
00:09:29,867 --> 00:09:32,282
které by umožnili těmto lidem dělat něco užitečného.

157
00:09:32,282 --> 00:09:38,031
vede to k masivnímu zadlužení, protože peníze vytvářejí banky, když dávají půjčky

158
00:09:38,031 --> 00:09:40,117
Když peněžní nabídka roste tak dluh roste také.

159
00:09:40,117 --> 00:09:45,703
A celá generace nebyla schopna si koupit dům.

160
00:09:45,703 --> 00:09:48,343
Nerovnost, o které jsme mluvili

161
00:09:48,343 --> 00:09:51,304
Nestabilita, která je opravdu velmi špatná pro business.

162
00:09:51,304 --> 00:09:57,366
Pořad budete slyšet ekonomy a lobisty pro banky říkat, že stávající bankovní systém je dobrý,

163
00:09:57,366 --> 00:09:59,583
protože poskytuje businessu půjčky a pomáhá růst ekonomice

164
00:09:59,583 --> 00:10:08,385
ale my věříme, že stávající bankovní systém je opravdu škodlivý pro ekonomikui a tvorbu bohatství

165
00:10:08,385 --> 00:10:11,200
Ničí životní prostředí, jak jsme o tom ráno mluvili.

166
00:10:11,200 --> 00:10:13,741
A je špatný i pro demokracii.

167
00:10:13,741 --> 00:10:19,464
Banky mají větší moc ovlivnit ekonomiku skrze své půjčky než celá vláda.

168
00:10:19,464 --> 00:10:22,782
Ale máme všechny členy parlamentu, kteří zkoumají co vláda dděla

169
00:10:22,782 --> 00:10:27,361
a pouze 80 členů představenstev, kteří dávají pozor co dělají banky.

170
00:10:27,361 --> 00:10:32,463
A důvodem proč se systém dostal do tohoto bodu je, že pokaždé když se stane něco špatného se stávajícím bankovním systémem,

171
00:10:32,463 --> 00:10:38,905
tak přijde vláda se záchrannou sítí nebo novými způsoby podpory, které umožní systému dále fungovat.

172
00:10:38,905 --> 00:10:42,304
A viděli jste to v extrémní podobě během posledních pěti nebo šesti letech.

173
00:10:42,304 --> 00:10:51,383
Chci teď zdůraznit, že někteří lidé předpokládají, že pokud je bankovní systémuspořádaný určitým způsobem,

174
00:10:51,383 --> 00:10:54,065
tak je to kvůli tomu, že ho takto navrhlo několik moudrých lidí.

175
00:10:54,065 --> 00:11:00,592
Ale současný bankovní systém, bez toho, že bychom tady zabředli do evoluční debaty,

176
00:11:00,592 --> 00:11:04,543
nevykazuje žádné známky rozumného návrhu.

177
00:11:04,543 --> 00:11:06,824
(smích od obecenstva)

178
00:11:06,824 --> 00:11:08,782
vyvinul se v prtůběhu času a pokaždé, když nastala krize,

179
00:11:08,782 --> 00:11:14,281
tak přišly nové balíčky od vlády, nová opatření Bank of England.

180
00:11:14,281 --> 00:11:20,704
Věci jako pomoc v nouzi, dotace na půjčky; všemožné postupy vedoucí k tomu, aby systém dál fungoval.

181
00:11:20,704 --> 00:11:27,328
Někdy evoluce funguje velmi dobře a získáte něco, co je docela pěkné, dobře fungující a efektivní.

182
00:11:27,344 --> 00:11:29,224
Jindy to tak dobře nedopadne.

183
00:11:29,224 --> 00:11:34,345
Nenabízím, žádnou cenu za uhodnutí, kterou z těchto dvou ryb reprezentuje současný bankovní systém.

184
00:11:34,345 --> 00:11:41,948
Základ je, že víte, že když postavíte dům na písku tak se zboří.

185
00:11:41,948 --> 00:11:43,704
To se teď odehrává.

186
00:11:43,704 --> 00:11:45,616
Máme bankovní sytsém postavený na písku.

187
00:11:45,616 --> 00:11:49,984
Nezáleží na tom kolik výztuže nebo podpory tomu dáte.

188
00:11:49,984 --> 00:11:52,224
Nestačí jét za obyvateli a říci jim

189
00:11:52,224 --> 00:11:55,781
"našlapujte opatrně když jste v domu, protože je trochu nestabilní

190
00:11:55,781 --> 00:11:58,383
a pokud byste shodili nějakou hmotnost tak to bude taky skvělé."

191
00:11:58,383 --> 00:12:04,700
Musíte to zbourat. Musíte začít od začátku a postavit něco na pevných základech.

192
00:12:04,700 --> 00:12:08,064
To je to, co děláme v knize.

193
00:12:08,064 --> 00:12:11,447
Takze nam zustal nefungujici system.

194
00:12:11,447 --> 00:12:16,532
ktery nefunguje pro economiji ani pro spolecnost

195
00:12:16,532 --> 00:12:24,224
Muj colega Andrew Jackson kteremu vdecime za vetsinu prace na teto knize nasel nasledujici citat

196
00:12:24,224 --> 00:12:28,116
ktery vystizne shrnuje jeden z ucelu teto knihy

197
00:12:28,116 --> 00:12:33,904
"Problemy ktere ted mame jsou nase (lidmi zpusobene) problem a tudiz mohou byt lidmi take vyreseny. Zadny z osudovych problem lidi neni nevyresitelny

198
00:12:33,904 --> 00:12:38,781


199
00:12:38,781 --> 00:12:41,544


200
00:12:41,544 --> 00:12:49,367


201
00:12:49,367 --> 00:12:54,464


202
00:12:54,464 --> 00:13:00,159


203
00:13:00,159 --> 00:13:03,500


204
00:13:03,500 --> 00:13:05,282


205
00:13:05,282 --> 00:13:13,616


206
00:13:13,616 --> 00:13:16,032


207
00:13:16,032 --> 00:13:19,366


208
00:13:19,366 --> 00:13:22,065


209
00:13:22,065 --> 00:13:25,449


210
00:13:25,449 --> 00:13:29,504


211
00:13:29,504 --> 00:13:32,984


212
00:13:32,984 --> 00:13:36,866


213
00:13:36,866 --> 00:13:43,544


214
00:13:43,544 --> 00:13:52,104


215
00:13:52,104 --> 00:13:55,745


216
00:13:55,745 --> 00:13:58,865


217
00:13:58,865 --> 00:14:01,505


218
00:14:01,505 --> 00:14:08,063


219
00:14:08,063 --> 00:14:10,984


220
00:14:10,984 --> 00:14:14,308


221
00:14:14,308 --> 00:14:18,426


222
00:14:18,426 --> 00:14:23,666


223
00:14:23,666 --> 00:14:26,424


224
00:14:26,424 --> 00:14:32,385


225
00:14:32,385 --> 00:14:36,032


226
00:14:36,032 --> 00:14:40,365


227
00:14:40,365 --> 00:14:46,366


228
00:14:46,366 --> 00:14:50,662


229
00:14:50,662 --> 00:14:54,583


230
00:14:54,583 --> 00:14:59,304


231
00:14:59,304 --> 00:15:02,143


232
00:15:02,143 --> 00:15:06,866


233
00:15:06,866 --> 00:15:10,117


234
00:15:10,117 --> 00:15:12,463


235
00:15:12,463 --> 00:15:16,781


236
00:15:16,781 --> 00:15:20,305


237
00:15:20,305 --> 00:15:23,283


238
00:15:23,283 --> 00:15:24,703


239
00:15:24,703 --> 00:15:28,199


240
00:15:28,199 --> 00:15:33,864


241
00:15:33,864 --> 00:15:39,903


242
00:15:39,903 --> 00:15:45,144


243
00:15:45,144 --> 00:15:52,384


244
00:15:52,384 --> 00:15:59,183


245
00:15:59,183 --> 00:16:03,031


246
00:16:03,031 --> 00:16:05,949


247
00:16:05,949 --> 00:16:08,906


248
00:16:08,906 --> 00:16:17,144


249
00:16:17,144 --> 00:16:21,025


250
00:16:21,025 --> 00:16:26,543


251
00:16:26,543 --> 00:16:33,064


252
00:16:33,064 --> 00:16:35,543


253
00:16:35,543 --> 00:16:43,064


254
00:16:43,064 --> 00:16:45,449


255
00:16:45,449 --> 00:16:50,384


256
00:16:50,384 --> 00:16:55,503


257
00:16:55,503 --> 00:16:58,144


258
00:16:58,144 --> 00:17:03,667


259
00:17:03,667 --> 00:17:08,663


260
00:17:08,663 --> 00:17:15,305


261
00:17:15,305 --> 00:17:21,505


262
00:17:21,505 --> 00:17:24,222


263
00:17:24,222 --> 00:17:26,199


264
00:17:26,199 --> 00:17:29,279


265
00:17:29,279 --> 00:17:31,672


266
00:17:31,672 --> 00:17:35,064


267
00:17:35,064 --> 00:17:40,544


268
00:17:40,544 --> 00:17:44,949


269
00:17:44,949 --> 00:17:47,665


270
00:17:47,665 --> 00:17:51,365


271
00:17:51,365 --> 00:17:55,200


272
00:17:55,200 --> 00:17:58,223


273
00:17:58,223 --> 00:18:01,985


274
00:18:01,985 --> 00:18:06,065


275
00:18:06,065 --> 00:18:07,905


276
00:18:07,905 --> 00:18:14,064


277
00:18:14,064 --> 00:18:18,463


278
00:18:18,463 --> 00:18:24,949


279
00:18:24,949 --> 00:18:30,703


280
00:18:30,703 --> 00:18:32,303


281
00:18:32,303 --> 00:18:37,543


282
00:18:37,543 --> 00:18:42,984


283
00:18:42,984 --> 00:18:46,700


284
00:18:46,700 --> 00:18:53,102


285
00:18:53,102 --> 00:18:55,905


286
00:18:55,905 --> 00:19:01,424


287
00:19:01,424 --> 00:19:04,783


288
00:19:04,783 --> 00:19:08,463


289
00:19:08,463 --> 00:19:12,624


290
00:19:12,624 --> 00:19:16,949


291
00:19:16,949 --> 00:19:20,573


292
00:19:20,573 --> 00:19:23,077


293
00:19:23,077 --> 00:19:26,750


294
00:19:26,750 --> 00:19:32,825


295
00:19:32,825 --> 00:19:35,624


296
00:19:35,624 --> 00:19:40,532


297
00:19:40,532 --> 00:19:46,782


298
00:19:46,782 --> 00:19:49,503


299
00:19:49,503 --> 00:19:56,344


300
00:19:56,344 --> 00:19:58,781


301
00:19:58,781 --> 00:20:02,281


302
00:20:02,281 --> 00:20:10,949


303
00:20:10,949 --> 00:20:15,507


304
00:20:15,507 --> 00:20:19,102


305
00:20:19,102 --> 00:20:23,583


306
00:20:23,583 --> 00:20:27,624


307
00:20:27,624 --> 00:20:30,345


308
00:20:30,345 --> 00:20:34,031


309
00:20:34,031 --> 00:20:37,449


310
00:20:37,449 --> 00:20:40,464


311
00:20:40,464 --> 00:20:48,904


312
00:20:48,904 --> 00:20:52,544


313
00:20:52,544 --> 00:20:55,184


314
00:20:55,184 --> 00:21:01,781


315
00:21:01,781 --> 00:21:08,419


316
00:21:08,419 --> 00:21:13,987


317
00:21:13,987 --> 00:21:18,199


318
00:21:18,199 --> 00:21:25,866


319
00:21:25,866 --> 00:21:28,281


320
00:21:28,281 --> 00:21:32,950


321
00:21:32,950 --> 00:21:37,144


322
00:21:37,144 --> 00:21:46,145


323
00:21:46,145 --> 00:21:52,946


324
00:21:52,946 --> 00:21:58,224


325
00:21:58,224 --> 00:22:03,199


326
00:22:03,199 --> 00:22:10,224


327
00:22:10,224 --> 00:22:14,703


328
00:22:14,703 --> 00:22:17,544


329
00:22:17,544 --> 00:22:23,382


330
00:22:23,382 --> 00:22:28,585


331
00:22:28,585 --> 00:22:31,905


332
00:22:31,905 --> 00:22:36,502


333
00:22:36,502 --> 00:22:42,782


334
00:22:42,782 --> 00:22:48,046


335
00:22:48,046 --> 00:22:53,385


336
00:22:53,385 --> 00:22:57,782


337
00:22:57,782 --> 00:23:02,744


338
00:23:02,744 --> 00:23:08,543


339
00:23:08,543 --> 00:23:12,032


340
00:23:12,032 --> 00:23:16,143


341
00:23:16,143 --> 00:23:24,782


342
00:23:24,782 --> 00:23:30,704


343
00:23:30,704 --> 00:23:35,424


344
00:23:35,424 --> 00:23:40,781


345
00:23:40,781 --> 00:23:45,033


346
00:23:45,033 --> 00:23:46,983


347
00:23:46,983 --> 00:23:50,344


348
00:23:50,344 --> 00:23:55,743


349
00:23:55,743 --> 00:24:02,224


350
00:24:02,224 --> 00:24:06,704


351
00:24:06,704 --> 00:24:10,031


352
00:24:10,031 --> 00:24:12,543


353
00:24:12,543 --> 00:24:19,144


354
00:24:19,144 --> 00:24:25,743


355
00:24:25,743 --> 00:24:31,145


356
00:24:31,145 --> 00:24:38,304


357
00:24:38,304 --> 00:24:44,742


358
00:24:44,742 --> 00:24:47,305


359
00:24:47,305 --> 00:24:51,464


360
00:24:51,464 --> 00:24:53,985


361
00:24:53,985 --> 00:24:58,144


362
00:24:58,144 --> 00:25:05,064


363
00:25:05,064 --> 00:25:11,144


364
00:25:11,144 --> 00:25:13,985


365
00:25:13,985 --> 00:25:16,823


366
00:25:16,823 --> 00:25:23,544


367
00:25:23,544 --> 00:25:29,867


368
00:25:29,867 --> 00:25:32,306


369
00:25:32,306 --> 00:25:38,305


370
00:25:38,305 --> 00:25:48,115


371
00:25:48,115 --> 00:25:50,825


372
00:25:50,825 --> 00:25:58,469


373
00:25:58,469 --> 00:26:02,366


374
00:26:02,366 --> 00:26:10,449


375
00:26:10,449 --> 00:26:17,186


376
00:26:17,186 --> 00:26:19,384


377
00:26:19,384 --> 00:26:24,747


378
00:26:24,747 --> 00:26:29,143


379
00:26:29,143 --> 00:26:35,384


380
00:26:35,384 --> 00:26:38,986


381
00:26:38,986 --> 00:26:41,344


382
00:26:41,344 --> 00:26:45,742


383
00:26:45,742 --> 00:26:50,950


384
00:26:50,950 --> 00:26:57,867


385
00:26:57,867 --> 00:27:01,782


386
00:27:01,782 --> 00:27:07,342


387
00:27:07,342 --> 00:27:13,144


388
00:27:13,144 --> 00:27:18,624


389
00:27:18,624 --> 00:27:23,464


390
00:27:23,464 --> 00:27:28,031


391
00:27:28,031 --> 00:27:33,983


392
00:27:33,983 --> 00:27:40,185


393
00:27:40,185 --> 00:27:43,750


394
00:27:43,750 --> 00:27:45,781


395
00:27:45,781 --> 00:27:49,367


396
00:27:49,367 --> 00:27:55,533


397
00:27:55,533 --> 00:27:59,781


398
00:27:59,781 --> 00:28:10,867


399
00:28:10,867 --> 00:28:17,781


400
00:28:17,781 --> 00:28:22,225


401
00:28:22,225 --> 00:28:26,144


402
00:28:26,144 --> 00:28:31,531


403
00:28:31,531 --> 00:28:37,623


404
00:28:37,623 --> 00:28:43,783


405
00:28:43,783 --> 00:28:50,624


406
00:28:50,624 --> 00:28:54,345


407
00:28:54,345 --> 00:29:02,905


408
00:29:02,905 --> 00:29:07,905


409
00:29:07,905 --> 00:29:14,700


410
00:29:14,700 --> 00:29:17,063


411
00:29:17,063 --> 00:29:22,304


412
00:29:22,304 --> 00:29:27,224


413
00:29:27,224 --> 00:29:29,185


414
00:29:29,185 --> 00:29:34,183


415
00:29:34,183 --> 00:29:37,624


416
00:29:37,624 --> 00:29:43,985


417
00:29:43,985 --> 00:29:45,615


418
00:29:45,615 --> 00:29:49,780


419
00:29:49,780 --> 00:29:56,704


420
00:29:56,704 --> 00:30:01,543


421
00:30:01,543 --> 00:30:03,067


422
00:30:03,067 --> 00:30:08,304


423
00:30:08,304 --> 00:30:13,065


424
00:30:13,065 --> 00:30:18,183


425
00:30:18,183 --> 00:30:21,903


426
00:30:21,903 --> 00:30:26,343


427
00:30:26,343 --> 00:30:30,948


428
00:30:30,948 --> 00:30:37,222


429
00:30:37,222 --> 00:30:41,982


430
00:30:41,982 --> 00:30:45,623


431
00:30:45,623 --> 00:30:51,305


432
00:30:51,305 --> 00:30:55,903


433
00:30:55,903 --> 00:30:59,905


434
00:30:59,905 --> 00:31:06,182


435
00:31:06,182 --> 00:31:12,366


436
00:31:12,366 --> 00:31:22,281


437
00:31:22,281 --> 00:31:25,116


438
00:31:25,116 --> 00:31:29,281


439
00:31:29,281 --> 00:31:35,033


440
00:31:35,033 --> 00:31:42,224


441
00:31:42,224 --> 00:31:45,948


442
00:31:45,948 --> 00:31:50,064


443
00:31:50,064 --> 00:31:56,225


444
00:31:56,225 --> 00:32:00,032


445
00:32:00,032 --> 00:32:02,584


446
00:32:02,584 --> 00:32:05,345


447
00:32:05,345 --> 00:32:11,032


448
00:32:11,032 --> 00:32:15,703


449
00:32:15,703 --> 00:32:19,665


450
00:32:19,665 --> 00:32:27,422


451
00:32:27,422 --> 00:32:31,383


452
00:32:31,383 --> 00:32:35,781


453
00:32:35,781 --> 00:32:42,985


454
00:32:42,985 --> 00:32:49,200


455
00:32:49,200 --> 00:32:53,383


456
00:32:53,383 --> 00:32:57,705


457
00:32:57,705 --> 00:33:01,783