WEBVTT

00:00:00.865 --> 00:00:02.644
价值创造、

00:00:02.644 --> 00:00:03.982
财富创造，

00:00:03.982 --> 00:00:05.634
这些着实是非常强大的词语。

00:00:05.634 --> 00:00:08.320
可能你会想到金融，
想到创新，

00:00:08.320 --> 00:00:10.221
想到创造力。

00:00:10.221 --> 00:00:12.334
但是谁是这些价值的创造者呢？

00:00:12.334 --> 00:00:16.331
如果我们用这个词，我们必然
是在暗示有人没在创造价值。

00:00:16.331 --> 00:00:17.516
他们是谁？

00:00:17.516 --> 00:00:18.760
懒虫们？

00:00:18.760 --> 00:00:20.598
价值抽取人？

00:00:20.598 --> 00:00:22.489
价值摧毁者？

00:00:22.489 --> 00:00:27.189
要回答这个问题，我们其实
需要一个恰当的价值理论。

00:00:27.189 --> 00:00:29.509
作为经济学家，我来是想告诉你们

00:00:29.509 --> 00:00:32.780
我们在这个问题上迷失了方向。

NOTE Paragraph

00:00:32.780 --> 00:00:34.766
不要觉得惊讶。

00:00:34.766 --> 00:00:38.473
我这么说的意思是
我们已经对此停止了争论。

00:00:38.473 --> 00:00:41.282
我们实际上已经不再询问
这些棘手的问题，

00:00:41.282 --> 00:00:44.969
比如价值创造和价值提取，

00:00:44.969 --> 00:00:46.993
生产性活动和
非生产性活动的差异。

NOTE Paragraph

00:00:46.993 --> 00:00:49.363
现在，让我给你一些背景。

00:00:49.363 --> 00:00:54.617
2009 年，距离我们这个时代

00:00:54.617 --> 00:00:57.246
最大的金融危机仅过去1年半时间，

00:00:57.246 --> 00:00:59.136
这个危机仅次于1929年的大衰退。

00:00:59.136 --> 00:01:01.788
高盛的 CEO 说，

00:01:01.788 --> 00:01:05.718
高盛的员工是世界上
最具生产力的人。

00:01:05.718 --> 00:01:08.137
生产力和生产率，
对经济学家来说，

00:01:08.137 --> 00:01:09.850
其实和价值有着很大关系。

00:01:09.850 --> 00:01:11.980
你在生产东西，

00:01:11.980 --> 00:01:13.413
你在动态且高效地生产它。

00:01:13.413 --> 00:01:16.803
你也是在生产世界所需，
所要，所买的东西。

00:01:16.803 --> 00:01:20.120
现在，在危机发生仅 1 年后，
怎么能说出这样的话？

00:01:20.120 --> 00:01:23.319
这个银行，以及很多其他的银行

00:01:23.319 --> 00:01:25.607
——我这里只是拿高盛举例——

00:01:25.607 --> 00:01:28.885
它们处于危机的中心，
因为他们其实制造并销售了

00:01:28.885 --> 00:01:32.939
不仅限于房屋贷款的
好些有问题的金融产品，

00:01:32.939 --> 00:01:37.211
这让成千上万的人失去住所。

00:01:37.211 --> 00:01:40.133
就在 2010 年的一个月内，

00:01:40.133 --> 00:01:45.681
9 月，12万人在这场危机中
丧失了房屋赎回权。

00:01:46.156 --> 00:01:48.879
在2007至2010 年间，

00:01:48.879 --> 00:01:51.510
880 万人失业。

00:01:51.944 --> 00:01:56.297
此外，美国纳税人
还必须为这些银行

00:01:56.297 --> 00:01:59.404
提供100亿美元的救助。

00:01:59.404 --> 00:02:02.517
我们没听到那些纳税人
吹嘘自己是价值创造者，

00:02:02.517 --> 00:02:04.947
但显然，帮助其中一个

00:02:04.947 --> 00:02:06.467
最具价值创造的企业渡过难关，

00:02:06.467 --> 00:02:08.272
可能是他们应该做的。

NOTE Paragraph

00:02:08.272 --> 00:02:10.600
我接下来想做的是扪心自问，

00:02:10.600 --> 00:02:13.610
我们是如何迷失的，

00:02:13.610 --> 00:02:14.683
为什么会这样，

00:02:14.683 --> 00:02:17.158
这样的声明几乎无人注意，

00:02:17.158 --> 00:02:20.668
毕竟它不是个饭后玩笑，
而是正儿八经说的。

NOTE Paragraph

00:02:21.466 --> 00:02:25.686
所以我想把你们带回到
300 年前的经济思考，

00:02:25.686 --> 00:02:28.288
那时，这个词是有争议的。

00:02:28.288 --> 00:02:30.420
这并不是说他们是对或错，

00:02:30.420 --> 00:02:33.921
但你不能自称是
价值创造者，财富创造者。

00:02:33.921 --> 00:02:36.849
在经济学界，曾有着无数辩论。

00:02:36.849 --> 00:02:39.424
我想要争论的是，
我们已经有些迷失了，

00:02:39.424 --> 00:02:42.945
也因此使得这些词，
“财富创造”和“价值”

00:02:42.945 --> 00:02:45.449
变得越发脆弱、慵懒，

00:02:45.449 --> 00:02:47.310
以及容易标榜。

NOTE Paragraph

00:02:47.747 --> 00:02:50.268
好了，让我们开始——
我不喜欢给你剖析——

00:02:50.268 --> 00:02:51.358
300 年前。

00:02:51.358 --> 00:02:53.763
300 年前有趣的是

00:02:53.763 --> 00:02:57.771
当时的社会仍然是农业社会。

00:02:57.771 --> 00:03:00.981
所以那时的经济学家，

00:03:00.981 --> 00:03:02.371
也被称为重农主义者，

00:03:02.371 --> 00:03:05.973
他们实际上把注意力
放在了农业劳动上。

00:03:05.973 --> 00:03:08.212
当他们问，“这些价值从哪里来的？”

00:03:08.212 --> 00:03:09.673
他们看向农场。

00:03:09.673 --> 00:03:13.179
他们制作了我认为的
世界上第一个表格，

00:03:13.179 --> 00:03:15.008
名为“经济试算表”，

00:03:15.008 --> 00:03:19.063
这是弗朗索瓦·魁奈制作的，
他是这场运动的领导者之一。

00:03:19.063 --> 00:03:20.384
这很有趣，

00:03:20.384 --> 00:03:23.517
因为他们不是只说：
“农场经营是价值的源泉”。

NOTE Paragraph

00:03:23.517 --> 00:03:25.754
他们然后真的很操心
价值创造出来后

00:03:25.754 --> 00:03:27.810
发生的事情。

00:03:27.810 --> 00:03:29.527
经济表所做的——

00:03:29.527 --> 00:03:31.993
我已试图过把这个
简化下说给你们——

00:03:31.993 --> 00:03:34.506
是将社会分为 3 个阶级。

00:03:34.506 --> 00:03:37.918
农民，创造价值，被称为“生产阶级”。

00:03:37.918 --> 00:03:40.719
然后其他那些仅仅是流通这些价值的，

00:03:40.719 --> 00:03:42.494
但是有用且不可少的，

00:03:42.494 --> 00:03:43.710
他们些是商人；

00:03:43.710 --> 00:03:45.403
被称为“经营者”。

00:03:45.403 --> 00:03:48.861
之后还有一个阶级，
根据现有资产和土地向农民

00:03:48.861 --> 00:03:51.177
单纯征收费用的，

00:03:51.177 --> 00:03:53.749
他们称其为
“不结果实阶级”（不生产阶级）。

00:03:53.749 --> 00:03:57.690
如果你想想这个的意思，
你就会发现很沉重：

00:03:57.690 --> 00:04:01.516
如果过多的资源流向地主，

00:04:01.516 --> 00:04:06.334
你实际上把系统的再生产潜能
置于危险之地。

00:04:06.334 --> 00:04:09.614
这里所有的小箭头
是他们的模拟方式——

00:04:09.614 --> 00:04:13.175
再次，表格和模拟程序，
他们真的在用大数据——

00:04:13.175 --> 00:04:16.744
他们在模拟不同情景下
可能会发生什么，

00:04:16.744 --> 00:04:20.199
如果财富不被重新投资于生产

00:04:20.199 --> 00:04:21.984
让土地更具生产力

00:04:21.984 --> 00:04:24.618
并实际上被以不同的方式吸走，

00:04:24.618 --> 00:04:27.325
或甚至，经营者获取过多。

NOTE Paragraph

00:04:27.743 --> 00:04:29.980
然后是1800 年代发生的——

00:04:29.980 --> 00:04:32.099
不再是农业革命，

00:04:32.099 --> 00:04:33.632
而是工业革命——

00:04:33.632 --> 00:04:35.368
是古典经济学家，

00:04:35.368 --> 00:04:39.177
如亚当·斯密，大卫·李嘉图，
卡尔·马克思，这些革命者们，

00:04:39.177 --> 00:04:42.247
也在问着同样的问题：
“什么是价值？”

00:04:42.252 --> 00:04:44.130
毫不令人惊讶的是
由于他们生活在

00:04:44.130 --> 00:04:48.268
工业时代下，见证了
机器和工厂的崛起，

00:04:48.268 --> 00:04:50.205
他们说价值是工业劳动力。

00:04:50.205 --> 00:04:52.966
于是他有了劳动价值论。

00:04:52.966 --> 00:04:55.156
但再次，他们的关注点是再生产，

00:04:55.156 --> 00:04:58.276
这种对价值创造的担忧，

00:04:58.276 --> 00:04:59.898
假如价值被吸走。

NOTE Paragraph

00:04:59.898 --> 00:05:01.295
在《国富论》中，

00:05:01.295 --> 00:05:04.809
亚当·斯密有一个关于
大头针工厂极佳例子，

00:05:04.809 --> 00:05:08.320
他说如果只有一个人负责
大头针生产的所有工序，

00:05:08.320 --> 00:05:10.830
一天你最多只能
制造 1 个大头针。

00:05:10.830 --> 00:05:14.571
但倘若你能投资工厂生产
以及做劳动力分工，

00:05:14.571 --> 00:05:15.756
新想法——

00:05:15.756 --> 00:05:18.897
现在，我们会用“组织创新”
这个词来形容——

00:05:18.897 --> 00:05:20.900
之后你就能提高生产效率、

00:05:20.900 --> 00:05:22.840
推动经济增长以及国家财富。

00:05:22.840 --> 00:05:25.344
于是他展示了经由
人力资本投资的

00:05:25.344 --> 00:05:28.254
10 个专业化分工的工人，

00:05:28.254 --> 00:05:30.609
每天能生产 4,800 个大头针，

00:05:30.609 --> 00:05:33.589
相比 1 个非专业分工的工人
每天只生产 1 个大头针。

00:05:33.589 --> 00:05:36.281
他和他的古典经济学家伙伴

00:05:36.281 --> 00:05:39.477
也把经济活动分为
生产型和非生产型两类。

NOTE Paragraph

00:05:39.477 --> 00:05:40.250
（笑声）

NOTE Paragraph

00:05:40.250 --> 00:05:41.871
非生产型不是——

00:05:41.871 --> 00:05:45.630
我想你们笑的原因是在座
大部分人都在这个列表上，对吧？

NOTE Paragraph

00:05:45.630 --> 00:05:47.325
（笑声）

NOTE Paragraph

00:05:47.325 --> 00:05:50.118
律师！我认为他对律师
的观点是对的。

00:05:50.118 --> 00:05:53.377
绝对不是教授，等纸上的各类人物。

00:05:53.377 --> 00:05:57.469
所以律师、教授，
小商品店主和音乐人。

00:05:57.469 --> 00:05:58.893
他很显然讨厌歌剧。

00:05:58.893 --> 00:06:01.249
他一定在写这本书的前夜

00:06:01.249 --> 00:06:03.344
看了一场最糟糕的演出。

00:06:03.344 --> 00:06:05.066
这上面，至少有 3 个职业

00:06:05.066 --> 00:06:06.731
是和歌剧相关的。

NOTE Paragraph

00:06:06.731 --> 00:06:09.840
但这并不是说
“不要做这些事情”。

00:06:09.840 --> 00:06:12.586
这只是“如果这些经济部门占比过高，

00:06:12.586 --> 00:06:15.272
尤其当我们让这些
经济部门变得太大

00:06:15.272 --> 00:06:18.192
而不去真正思考如何
提高价值创造的源泉，

00:06:18.192 --> 00:06:21.490
即工业劳动力时，

00:06:21.490 --> 00:06:23.390
会发生什么。

NOTE Paragraph

00:06:23.390 --> 00:06:26.481
再次，不要问自己
这是对或错，

00:06:26.481 --> 00:06:27.999
这个话题只是争辩不断。

00:06:27.999 --> 00:06:29.310
写出这些清单，

00:06:29.310 --> 00:06:32.665
其实也在强迫他们
提出有趣的问题。

00:06:32.665 --> 00:06:36.236
而且他们的关注点，
和重农主义的关注点一样，

00:06:36.236 --> 00:06:39.676
实际上是建立在这些
生产的客观条件上。

00:06:39.676 --> 00:06:42.112
他们也关注，例如阶级斗争。

00:06:42.112 --> 00:06:43.652
他们对于工资的理解

00:06:43.652 --> 00:06:46.977
与目标有关，如果你愿意，
权力关系，

00:06:46.977 --> 00:06:49.575
资本和劳动力的议价能力。

00:06:49.575 --> 00:06:53.500
但再次，工厂、机器、劳动力分工、

00:06:53.500 --> 00:06:55.846
农业用地以及什么发生在其上？

NOTE Paragraph

00:06:55.846 --> 00:06:58.889
于是，随后发生的重大革新——

00:06:58.889 --> 00:07:01.999
顺便说一句，这个在经济课上
不常教授——

00:07:01.999 --> 00:07:05.105
当前经济思想体系发生

00:07:05.105 --> 00:07:06.585
的重大革新，

00:07:06.585 --> 00:07:09.210
被称为“新古典经济学”。

00:07:09.210 --> 00:07:11.849
逻辑完全改变了。

00:07:11.849 --> 00:07:13.164
它在两方面发生了改变。

00:07:13.164 --> 00:07:17.586
它从对客观条件的关注转变
为对主观条件的关注。

NOTE Paragraph

00:07:17.586 --> 00:07:19.436
让我来解释一下这是什么意思。

00:07:19.436 --> 00:07:21.167
客观，就是我之前说的方式。

00:07:21.167 --> 00:07:23.972
主观，意味着
所有的关注点都聚焦在

00:07:23.972 --> 00:07:27.357
不同个体如何做出自己的决定。

00:07:27.357 --> 00:07:31.780
好吧，于是工人们最大化
自己休闲的选择而非工作。

00:07:31.780 --> 00:07:34.263
顾客最大化他们所谓的效用，

00:07:34.263 --> 00:07:36.448
即幸福感的代名词，

00:07:36.448 --> 00:07:39.545
而公司最大化自身利润。

00:07:39.545 --> 00:07:42.831
这背后的想法是我们
可以加总这些

00:07:42.831 --> 00:07:44.502
我们看看它能变成什么，

00:07:44.502 --> 00:07:47.105
这些美妙的供求曲线

00:07:47.105 --> 00:07:49.418
形成了价格，

00:07:49.418 --> 00:07:50.805
即均衡价格。

00:07:50.805 --> 00:07:53.503
这是一个均衡价格，
因为我们也向其中添加了

00:07:53.503 --> 00:07:55.592
许多牛顿物理方程：

00:07:55.592 --> 00:07:59.516
重心是组织原则的
重要组成部分。

00:07:59.516 --> 00:08:03.329
但这里的第二点是
均衡价格，或价格，

00:08:03.329 --> 00:08:05.075
揭示了价值。

NOTE Paragraph

00:08:05.075 --> 00:08:08.247
所以这里的革新是
从客观到主观的改变，

00:08:08.247 --> 00:08:12.048
但与此同时逻辑也不再是
以前的什么是价值，

00:08:12.048 --> 00:08:13.544
它是如何被决定的，

00:08:13.544 --> 00:08:16.448
经济再生产潜力是什么，

00:08:16.448 --> 00:08:18.158
这就引出了价格理论，

00:08:18.158 --> 00:08:19.535
但恰恰相反：

00:08:19.535 --> 00:08:21.974
揭示价值的价格理论

00:08:21.974 --> 00:08:22.974
和交换理论。

NOTE Paragraph

00:08:22.974 --> 00:08:25.012
这是一个巨大的改变。

00:08:25.012 --> 00:08:28.898
这也不仅仅是一个学术活动，
它可能很吸引人。

00:08:28.898 --> 00:08:30.969
它影响着我们如何衡量增长。

00:08:30.969 --> 00:08:33.777
这影响着我们如何引导经济
去生产更多这种活动，

00:08:33.777 --> 00:08:35.368
减少那种活动，

00:08:35.368 --> 00:08:38.659
这影响我们某些活动的
报酬比其他活动高。

00:08:38.659 --> 00:08:40.965
这也多少让你思考，

00:08:40.965 --> 00:08:44.900
假如你是否是个价值创造者，
你会开心地起床吗，

00:08:44.900 --> 00:08:48.510
以及如果你无法决定价格，
那价格系统自身如何决定价格？

NOTE Paragraph

00:08:48.979 --> 00:08:52.565
我说过，这影响我们
如何思考“产出”。

00:08:52.565 --> 00:08:55.318
如果我们只是包括，例如 GDP ，

00:08:55.318 --> 00:08:57.041
那些有价格标签的活动，

00:08:57.041 --> 00:08:59.289
所有奇怪的事情都会发生。

00:08:59.289 --> 00:09:01.605
女权主义经济学家和环境经济学家

00:09:01.605 --> 00:09:03.776
实际上已经写了很多
关乎于此的文章。

00:09:03.776 --> 00:09:05.220
让我给你举几个例子。

00:09:05.220 --> 00:09:10.755
如果你娶了照看孩子的保姆，
GDP 就会下降，所以不要这么做。

00:09:10.755 --> 00:09:12.383
别被诱惑这么做，好吗？

00:09:12.383 --> 00:09:15.583
因为一项原本可被支付的活动
尽管会照常进行，

00:09:15.583 --> 00:09:17.331
但结了婚，就没有“付钱”的环节了。

NOTE Paragraph

00:09:17.331 --> 00:09:18.209
（笑声）

NOTE Paragraph

00:09:18.209 --> 00:09:19.813
如果你污染环境， GDP 会上升。

00:09:19.813 --> 00:09:22.329
但仍旧别那么做，
可如果要做，你会促进经济。

00:09:22.329 --> 00:09:25.793
为什么？因为我们要支付某人来清洁。

NOTE Paragraph

00:09:26.334 --> 00:09:28.928
现在，还有一个真正有趣的，

00:09:28.928 --> 00:09:31.410
是金融部门的财务
在 GDP 中发生的情况。

00:09:31.410 --> 00:09:33.799
顺便，这也是我经常感到意外

00:09:33.799 --> 00:09:35.859
但很多经济学家不知道的一件事。

00:09:35.859 --> 00:09:37.016
直到 1970 年，

00:09:37.016 --> 00:09:40.884
大多金融部门甚至不
被囊括在 GDP 中。

00:09:40.884 --> 00:09:43.344
它是间接的，也许不是故意的，

00:09:43.344 --> 00:09:46.031
仍然被重商主义者视为

00:09:46.031 --> 00:09:50.290
只是把东西搬来搬去，
并没有产生新东西的部门。

00:09:50.290 --> 00:09:54.335
所以只有那些明确的价格活动
才被包含进去。

00:09:54.335 --> 00:09:57.466
例如，如果你要获取贷款，
你会被收取费用。

00:09:57.466 --> 00:10:00.817
这笔费用会被算入 GDP 、
国民收入以及产品核算。

00:10:00.817 --> 00:10:03.770
但比如，净利息支付不算。

00:10:03.775 --> 00:10:07.651
也就是银行赚取贷款利息收入

00:10:07.651 --> 00:10:11.022
和支付存款利息的差额。

00:10:11.022 --> 00:10:12.333
这曾经不算在 GDP 中的。

NOTE Paragraph

00:10:12.333 --> 00:10:15.393
于是会计从业者
开始研究一些数据，

00:10:15.393 --> 00:10:18.244
这些数据逐渐显示出了
金融业运转资金

00:10:18.244 --> 00:10:19.832
以及这些净利息支付的

00:10:19.832 --> 00:10:21.482
高速增长。

00:10:21.482 --> 00:10:23.725
他们称其为“银行业问题”。

00:10:23.725 --> 00:10:28.695
这些人实际上是联合国组织
国民账户体系（SNA）小组的

00:10:28.695 --> 00:10:29.868
工作人员。

00:10:29.868 --> 00:10:31.748
他们称之为“银行业问题”，

00:10:31.748 --> 00:10:34.937
好比“我的天，这个东西体量那么大，
然而我们甚至没有把它包括进来”。

00:10:34.937 --> 00:10:38.334
所以，相较于停下脚步，
专注于制作那张经济试算表

00:10:38.334 --> 00:10:41.731
或是问一些那些古典经济学家

00:10:41.731 --> 00:10:43.878
询问发生了什么，

00:10:43.878 --> 00:10:47.169
经济中不同类型活动之间的劳动分工，

00:10:47.169 --> 00:10:49.887
他们只是简单给了
这些净利息支付一个名字。

00:10:49.887 --> 00:10:53.213
所以商业银行们，被称为“金融媒介”。

00:10:53.213 --> 00:10:55.137
这算入国民收入和生产帐户（NIPA）。

00:10:55.137 --> 00:10:58.731
之后投行们全都被叫做
“风险承担活动”，

00:10:58.731 --> 00:11:00.139
也被算入 NIPA 。

00:11:00.144 --> 00:11:01.929
为了避免我没把这解释清楚，

00:11:01.929 --> 00:11:05.049
那条红线展示了金融媒介作为整体

00:11:05.049 --> 00:11:07.960
相比其他行业经济的蓝线

00:11:07.960 --> 00:11:10.542
的增速要快不少。

NOTE Paragraph

00:11:10.679 --> 00:11:12.708
而且这很不寻常，

00:11:12.708 --> 00:11:15.265
因为实际在发生的，以及我们今天所知的，

00:11:15.265 --> 00:11:17.537
有不同的人写了这些，

00:11:17.537 --> 00:11:19.442
这是英格兰银行的数据，

00:11:19.442 --> 00:11:21.927
数据显示从 1970 年代开始
和 80 年代后

00:11:21.927 --> 00:11:24.089
银行业实际一直在做的事情

00:11:24.089 --> 00:11:26.614
基本上就是给自己融资：

00:11:26.614 --> 00:11:28.523
金融融资资金。

00:11:28.523 --> 00:11:32.048
我的意思是金融，保险和房地产。

00:11:32.048 --> 00:11:33.702
事实上，在英国

00:11:33.702 --> 00:11:36.760
大概 10% - 20% 的融资

00:11:36.760 --> 00:11:39.314
能够最终流向实体经济，
流向行业，

00:11:39.314 --> 00:11:42.783
比如能源部门，制药行业，

00:11:42.783 --> 00:11:43.783
IT 部门，

00:11:43.783 --> 00:11:47.894
但其中的大部分最终会流回 FIRE，

00:11:47.894 --> 00:11:50.010
即金融、保险和房地产。

00:11:50.010 --> 00:11:52.322
简称为 FIRE 非常方便。

NOTE Paragraph

00:11:52.322 --> 00:11:55.785
这件事很有趣，因为实际上，

00:11:55.785 --> 00:11:58.942
并非说金融的好坏，

00:11:58.942 --> 00:12:01.198
而且是其程度，

00:12:01.198 --> 00:12:02.808
只要给它一个名字，

00:12:02.808 --> 00:12:05.060
因为它实际上是有收入的，

00:12:05.060 --> 00:12:08.172
而不是停下来问，
“它到底在做什么?” --

00:12:08.172 --> 00:12:09.572
那是一个错失的机会。

NOTE Paragraph

00:12:09.572 --> 00:12:14.009
同样，在实体经济中，
行业自身，正在发生什么？

00:12:14.543 --> 00:12:20.996
这种对价格以及股票价格
的真正关注

00:12:20.996 --> 00:12:23.847
造成了再投资的巨大问题，

00:12:23.847 --> 00:12:27.681
再次，重农主义者和
古典主义者都非常关注

00:12:27.681 --> 00:12:31.297
经济中产生的价值在多大程度上

00:12:31.297 --> 00:12:33.514
被重新投资。

00:12:33.514 --> 00:12:37.488
所以我们今天拥有的是
过度金融化的行业部门，

00:12:37.488 --> 00:12:41.191
它们越来越多的利润和净收入

00:12:41.191 --> 00:12:44.143
并没有再次投入生产，

00:12:44.143 --> 00:12:47.667
没有流回人力资本培训，
或产品研发，

00:12:47.667 --> 00:12:51.638
而只是把这些资金用于
回购你自己的股票，

00:12:51.638 --> 00:12:54.030
这提高了股票期权的价值，事实上，

00:12:54.030 --> 00:12:56.467
这也是许多高管获得报酬的方法。

00:12:56.467 --> 00:12:58.824
你知道，股票回购绝对没问题，

00:12:58.824 --> 00:13:01.112
但这样的一个系统完全不正常。

00:13:01.112 --> 00:13:03.025
我这里给你显示的这些数字

00:13:03.025 --> 00:13:07.057
表明在过去 10 年，
500 家 S&P 公司中的 466 家

00:13:07.057 --> 00:13:11.032
已经花了不止 4 万亿美元
在回购他们的股票上。

00:13:11.056 --> 00:13:14.794
如果你在宏观经济层面
加总这些数字，

00:13:14.794 --> 00:13:17.320
如果我们看商业投资的总额，

00:13:17.320 --> 00:13:19.372
也就是所占 GDP 的百分比，

00:13:19.372 --> 00:13:22.976
你也会看到商业投资水平
呈现如此的下降趋势。

00:13:22.976 --> 00:13:24.491
这是一个问题。

NOTE Paragraph

00:13:24.491 --> 00:13:28.571
顺便说一下，这对技能和创造就业
来说是个大问题。

00:13:28.571 --> 00:13:30.878
你可能听到近来很多关于

00:13:30.878 --> 00:13:32.809
“机器人会抢走我们的工作吗？”
这样的话题。

00:13:32.809 --> 00:13:36.032
然而机械化在过去的几个世纪
已经取代了一些工作，

00:13:36.032 --> 00:13:39.497
但只要利润持续重新投入生产，

00:13:39.497 --> 00:13:41.552
这个趋势丝毫不重要：
新的工作机会会出现。

00:13:41.555 --> 00:13:45.232
但是再投资的缺乏，
实际上，真的很危险。

NOTE Paragraph

00:13:45.232 --> 00:13:49.255
同样，在制药行业，其定价方式，

00:13:49.255 --> 00:13:52.502
很有趣的是，它没有考虑这些客观条件

00:13:52.502 --> 00:13:57.187
即集体创造价值的方式。

00:13:57.187 --> 00:13:59.911
所以在这个行业有着很多参与者——

00:13:59.911 --> 00:14:03.464
公共的、私人的，当然，
还有第三部门组织——

00:14:03.464 --> 00:14:04.804
创造价值，

00:14:04.804 --> 00:14:07.251
我们衡量这些部门价值的方法

00:14:07.251 --> 00:14:09.444
是通过价格体系本身。

00:14:09.444 --> 00:14:11.011
价格揭示价值。

00:14:11.011 --> 00:14:13.993
所以最近当一个抗生素的价格

00:14:13.993 --> 00:14:16.540
一夜间上涨了 400%，

00:14:16.540 --> 00:14:18.654
人们问这家企业的 CEO ，
“你这么能这么做？

00:14:18.654 --> 00:14:20.388
人们需要这些抗生素。

00:14:20.388 --> 00:14:21.557
这不公平。”

00:14:21.557 --> 00:14:23.507
他回答说：“我们有道德义务

00:14:23.507 --> 00:14:26.347
让价格遵循市场走向”。

00:14:26.347 --> 00:14:29.516
这完全无视美国的情况，例如，

00:14:29.516 --> 00:14:32.278
国立卫生研究院每年在医学研究上
花费的300 多亿美元

00:14:32.278 --> 00:14:36.627
其实推动了这些药物的开发。

00:14:36.627 --> 00:14:39.632
所以，再次，
缺乏对这些客观条件的关注，

00:14:39.632 --> 00:14:42.873
只是让价格体系来揭示价值。

NOTE Paragraph

00:14:42.873 --> 00:14:45.222
这也不仅是一个学术实践，

00:14:45.222 --> 00:14:47.158
它可能如此有趣。

00:14:47.158 --> 00:14:51.284
所有这些都对我们如何
衡量产出至关重要，

00:14:51.284 --> 00:14:52.844
对我们如何掌舵经济，

00:14:52.844 --> 00:14:55.019
对你能否感到自己有生产效率，

00:14:55.019 --> 00:14:58.160
对我们最终帮助和支持哪个行业

00:14:58.160 --> 00:15:01.491
并让人们因为其工作而感到自豪
至关重要。

00:15:01.491 --> 00:15:03.491
实际上，回到那个引言，

00:15:03.491 --> 00:15:05.780
贝兰克梵（高盛 CEO ）这样说并不奇怪。

00:15:05.780 --> 00:15:06.940
他是对的。

00:15:06.940 --> 00:15:08.693
我们实际在衡量生产，生产力

00:15:08.693 --> 00:15:11.003
和经济价值的方式，

00:15:11.003 --> 00:15:13.623
当然，高盛的员工是最具生产力的。

00:15:13.623 --> 00:15:15.374
他们实际上也是赚得最多的。

00:15:15.374 --> 00:15:17.840
他们的劳动力价格
揭示了他们的价值。

00:15:17.840 --> 00:15:20.247
但这也变得同义反复，当然。

NOTE Paragraph

00:15:20.247 --> 00:15:22.942
我们真的需要重新思考。

00:15:23.473 --> 00:15:25.625
我们需要重新思考计算
产出的方式，

00:15:25.625 --> 00:15:28.364
而且实际上，世界范围内
有一些很棒的实验，

00:15:28.364 --> 00:15:32.782
比如在新西兰，他们现在
有国民幸福指标。

00:15:32.782 --> 00:15:37.037
在不丹，同样，他们在思考
幸福感和健康的指标。

00:15:37.037 --> 00:15:40.439
但问题在于我们不能只是
一贯往里加东西，

00:15:40.439 --> 00:15:41.989
我们需要停下脚步，

00:15:41.989 --> 00:15:44.640
我认为我们现在应该暂停一下，

00:15:44.640 --> 00:15:46.507
考虑到自金融危机以来

00:15:46.507 --> 00:15:47.507
我们看到的改变如此之少，

00:15:47.507 --> 00:15:50.942
以确保我们没有混淆

00:15:50.942 --> 00:15:53.051
价值提取和价值创造，

00:15:53.051 --> 00:15:56.365
所以看一下包括了什么，
而不是增加更多，

00:15:56.365 --> 00:16:00.326
以确保我们不会混淆租金和利润。

00:16:00.326 --> 00:16:03.244
古典主义认为租金是非劳动收入，

00:16:03.244 --> 00:16:05.844
而今天，经济界探讨的租金

00:16:05.844 --> 00:16:09.158
只是一个竞争价格的缺陷，

00:16:09.158 --> 00:16:12.681
如果你消除一些不对称因素就会消失。

NOTE Paragraph

00:16:13.336 --> 00:16:17.084
第二，我们当然可以引导活动
进入古典主义者

00:16:17.084 --> 00:16:18.795
所说的“生产边界”。

00:16:18.795 --> 00:16:20.751
这不应该是“我们 vs. 他们”，

00:16:20.751 --> 00:16:23.891
也不应该是“不好的庞大金融
vs. 好的其它部门”。

00:16:23.891 --> 00:16:25.365
我们可以改革金融业。

00:16:25.365 --> 00:16:28.410
危机过后，在某些方面
我们确实错失机会。

00:16:28.410 --> 00:16:30.996
我们本可以征收金融交易税，

00:16:30.996 --> 00:16:34.430
来回报长期主义更多，
而非短期主义。

00:16:34.430 --> 00:16:36.839
但我们并没有在全球范围内
决定做这件事。

00:16:36.839 --> 00:16:38.684
我们可以。我们可以
改变我们的想法。

00:16:38.684 --> 00:16:40.860
我们也可以建立新机构。

00:16:40.860 --> 00:16:45.008
全球有很多不同的机构，
比如公共金融机构，

00:16:45.008 --> 00:16:48.791
能够给病人提供长期
且稳定的资金，

00:16:48.798 --> 00:16:52.801
能够帮助小微企业成长，
确保基建和创新的可能。

NOTE Paragraph

00:16:52.801 --> 00:16:55.081
但这不应该只是关于产出。

00:16:55.081 --> 00:16:57.364
这不应该只是关于产出率。

00:16:57.364 --> 00:16:59.725
我们也应该做一个社会暂停并问：

00:16:59.725 --> 00:17:02.152
我们到底在创造什么价值？

00:17:02.152 --> 00:17:05.038
我想以这周我们正在
庆祝登月50周年的事

00:17:05.038 --> 00:17:08.512
来结束这个演讲。

00:17:08.512 --> 00:17:11.338
登月这事儿需要
公共部门以及私有部门

00:17:11.338 --> 00:17:14.114
来投资和创新各种东西，

00:17:14.114 --> 00:17:16.180
不仅是航空相关的，

00:17:16.180 --> 00:17:20.257
也包括对诸如营养和
材料等领域的投资。

00:17:20.257 --> 00:17:23.466
这条路走来，我们犯了不少错。

00:17:23.466 --> 00:17:26.972
实际上，政府所做的就是
充分利用它的采购权力

00:17:26.973 --> 00:17:30.556
比如，推动那些自下而上
的解决方案，

00:17:30.556 --> 00:17:31.556
其中有些会失败。

00:17:31.556 --> 00:17:34.354
但是失败是价值创造的一部分吗？

00:17:34.354 --> 00:17:35.821
还是它们仅仅是错误？

00:17:35.821 --> 00:17:39.707
还是我们应该如何培养实验，

00:17:39.707 --> 00:17:42.127
试错，再错，再错？

NOTE Paragraph

00:17:42.127 --> 00:17:45.394
贝尔实验室，
即 AT&T 公司的研发实验室，

00:17:45.394 --> 00:17:49.045
实际上来自一个政府
非常勇敢的时代。

00:17:49.045 --> 00:17:53.943
它实际上要求AT和T这样做
是为了保持它的垄断地位，

00:17:53.943 --> 00:17:57.668
它必须将利润重新投资于实体经济，

00:17:57.668 --> 00:17:58.953
创新，

00:17:58.953 --> 00:18:00.667
超出电信领域外的创新。

00:18:00.667 --> 00:18:03.189
这是历史，
这是贝尔实验室的早期历史。

00:18:03.189 --> 00:18:07.031
因此，我们如何才能使这些
围绕再投资的新条件

00:18:07.031 --> 00:18:09.933
共同投资于针对

00:18:09.933 --> 00:18:12.704
我们这个时代一些最大挑战
的新型价值

00:18:12.704 --> 00:18:14.108
例如气候变化呢？

00:18:14.108 --> 00:18:16.107
这是个重要问题。

NOTE Paragraph

00:18:16.107 --> 00:18:17.894
但是我们也应该自问：

00:18:17.894 --> 00:18:23.116
是否有过净现值计算

00:18:23.116 --> 00:18:24.116
或成本效益分析来决定

00:18:24.116 --> 00:18:28.234
是否要在我们可能不会开始的

00:18:28.234 --> 00:18:29.234
一代人的时间里

00:18:29.234 --> 00:18:31.743
尝试去月球再回来。

00:18:31.743 --> 00:18:33.423
所以感谢上帝，

00:18:33.423 --> 00:18:35.578
因为我是一个经济学家，
所以我可以告诉你

00:18:35.578 --> 00:18:37.644
价值不仅等同于价格。

NOTE Paragraph

00:18:38.027 --> 00:18:39.073
谢谢。

NOTE Paragraph

00:18:39.073 --> 00:18:41.484
（掌声）