0:00:00.865,0:00:02.658
Stvaranje vrijednosti.

0:00:02.682,0:00:03.983
Stvaranje bogatstva.

0:00:04.007,0:00:05.641
To su uistinu moćne riječi.

0:00:05.665,0:00:08.356
Možda pomišljate na financije,[br]pomišljate na inovacije,

0:00:08.380,0:00:10.225
pomišljate na kreativnost.

0:00:10.249,0:00:12.439
Ali tko su kreatori vrijednosti?

0:00:12.463,0:00:16.399
Ako koristimo tu riječ, podrazumijevamo[br]da neki ljudi ne stvaraju vrijednost.

0:00:16.423,0:00:17.582
Tko su oni?

0:00:17.606,0:00:18.839
Lijene dangube?

0:00:18.863,0:00:20.741
Oni koji izvlače vrijednost?

0:00:20.765,0:00:22.540
Oni koji uništavaju vrijednost?

0:00:22.564,0:00:27.282
Da bismo odgovorili na ovo pitanje,[br]moramo imati ispravnu teoriju vrijednosti.

0:00:27.306,0:00:30.383
A ja sam ovdje da vam[br]kao ekonomistica objavim

0:00:30.407,0:00:32.810
da smo se nekako izgubili[br]po tom pitanju.

0:00:32.834,0:00:34.857
Nemojte biti tako iznenađeni.

0:00:35.391,0:00:38.473
Time sam htjela reći da smo ga[br]prestali propitkivati.

0:00:38.497,0:00:41.282
Mi smo, zapravo, prestali postavljati[br]stvarno teška pitanja

0:00:41.306,0:00:45.011
o tome koja je razlika između stvaranja[br]vrijednosti i ekstrakcije vrijednosti,

0:00:45.035,0:00:47.071
proizvodnih i neproizvodnih djelatnosti.

0:00:47.095,0:00:49.446
No, dozvolite da vam ovdje[br]dam neki kontekst.

0:00:49.470,0:00:52.921
2009. godine prošlo je baš[br]oko godinu i pol dana

0:00:52.921,0:00:55.478
od jedne od najvećih financijskih kriza[br]našeg vremena,

0:00:55.502,0:00:58.783
najveće poslije Velike depresije[br]1929. godine,

0:00:59.187,0:01:01.730
a direktori Goldman Sachsa su rekli:

0:01:01.914,0:01:05.723
Radnici Goldman Sachsa[br]najproduktivniiji su na svijetu.

0:01:05.767,0:01:08.046
Učinkovitost i produktivnost za ekonomistu

0:01:08.106,0:01:09.967
zapravo su usko povezani s vrijednošću.

0:01:10.017,0:01:11.184
Vi nešto proizvodite

0:01:11.208,0:01:13.484
i proizvodite to dinamički i učinkovito.

0:01:13.508,0:01:16.766
Vi također proizvodite stvari[br]koje svijet treba, želi i kupuje.

0:01:16.920,0:01:20.173
Kako je to moglo biti rečeno[br]samo godinu dana nakon krize

0:01:20.197,0:01:23.330
u kojoj je zapravo ta banka,[br]kao i mnoge druge --

0:01:23.354,0:01:25.644
Goldman Sacs sam samo[br]izabrala kao primjer --

0:01:25.668,0:01:28.312
bile u središtu krize[br]zbog toga jer su ustvari proizveli

0:01:28.390,0:01:31.220
neke prilično problematične[br]financijske proizvode

0:01:31.260,0:01:33.726
uglavnom, ali ne isključivo,[br]povezane s hipotekama

0:01:33.786,0:01:37.356
zbog kojih je više tisuća ljudi[br]stvarno izgubilo svoje domove.

0:01:37.380,0:01:40.214
2010. godine, samo u jednom mjesecu, rujnu,

0:01:40.238,0:01:45.570
120,000 ljudi izgubilo je svoje domove[br]zbog ovrha uslijed te krize.

0:01:46.079,0:01:48.938
Između 2007. i 2010.

0:01:48.962,0:01:51.510
8,8 milijuna ljudi izgubilo je posao.

0:01:51.998,0:01:56.395
I banke su morale biti spašavane[br]na teret poreznih obveznika SAD-a

0:01:56.419,0:01:58.986
u ukupnom iznosu od 10 milijardi dolara.

0:01:59.126,0:02:01.368
Nismo čuli da su se[br]porezni obveznici hvalili

0:02:01.368,0:02:04.441
da su oni bili kreatori vrijednosti,[br]ali očito je, budući da su spasili

0:02:04.441,0:02:07.052
jednu od najvećih kompanija[br]generatora vrijednosti,

0:02:07.076,0:02:08.341
možda su trebali.

0:02:08.365,0:02:11.488
Ono što želim sljedeće učiniti[br]jest da se nekako zapitamo

0:02:11.512,0:02:14.253
kako smo izgubili put,[br]kako to ustvari može biti

0:02:14.710,0:02:17.224
da izjava poput te[br]prođe gotovo neprimjećena,

0:02:17.248,0:02:20.668
jer to nije bila prigodna šala,[br]to je rečeno vrlo ozbiljno.

0:02:21.499,0:02:25.698
Dakle, željela bih vas vratiti 300 godina[br]u prošlost ekonomskog razmišljanja

0:02:25.722,0:02:28.376
kada je taj izraz ustvari bio osporavan.

0:02:28.400,0:02:30.435
To ne znači da su bili[br]u pravu ili u krivu,

0:02:30.449,0:02:33.921
no niste se tek tako mogli nazivati[br]kreatorom vrijednosti, odnosno bogatstva.

0:02:33.945,0:02:36.806
Bilo je mnogo diskusija u okviru[br]ekonomske profesije.

0:02:36.990,0:02:39.493
A ono što ja tvrdim je[br]da smo na neki način zalutali

0:02:39.543,0:02:43.054
i to je zapravo omogućilo da taj termin,[br]"stvaranje bogatstva" i "vrijednost",

0:02:43.078,0:02:45.462
postane prilično slab i lijen

0:02:45.486,0:02:47.308
i također lak plijen.

0:02:47.509,0:02:50.164
U redu? Pa počnimo[br]-- ne volim vam to odati --

0:02:50.188,0:02:51.540
prije 300 godina.

0:02:51.564,0:02:53.923
Ono što je bilo zanimljivo[br]prije 300 godina

0:02:53.947,0:02:57.854
je da je društvo još uvijek bilo[br]poljoprivredno društvo.

0:02:57.878,0:03:00.962
Stoga ne iznenađuje da je[br]ekonomistima tog vremena,

0:03:00.986,0:03:02.607
koji su se nazivali fiziokrati,

0:03:02.631,0:03:06.005
u središtu pažnje zapravo bio[br]rad u poljoprivredi.

0:03:06.029,0:03:08.319
Kada su rekli, "Odakle dolazi vrijednost?"

0:03:08.343,0:03:09.725
gledali su na poljoprivredu.

0:03:09.749,0:03:13.244
I smislili su nešto što ja smatram[br]vjerojatno prvom proračunskom tablicom,

0:03:13.268,0:03:15.104
koju su nazvali "Tableau Economique",

0:03:15.128,0:03:19.154
a to je napravio Francois Quesnay,[br]jedan od vođa tog pokreta.

0:03:19.178,0:03:20.547
I to je bilo vrlo zanimljivo

0:03:20.571,0:03:23.470
jer nisu tek rekli[br]"Poljoprivreda je izvor vrijednosti."

0:03:23.544,0:03:26.393
Oni su tada stvarno brinuli što se[br]događa s tom vrijednošću

0:03:26.503,0:03:27.774
nakon što je proizvedena.

0:03:27.858,0:03:29.545
Ono što radi Tableau Economique,

0:03:29.569,0:03:31.537
-- pokušala sam to ovdje malo pojednostaviti --

0:03:31.711,0:03:34.619
je da društvo razbija na tri klase.

0:03:34.643,0:03:38.046
Poljoprivrednici koji stvaraju vrijednost,[br]zvali su se "produktivna klasa".

0:03:38.070,0:03:40.810
Zatim drugi koji samo prenose[br]dio te vrijednosti naokolo,

0:03:40.834,0:03:42.560
ali i to ima svrhu i potrebno je,

0:03:42.584,0:03:43.782
to su bili trgovci;

0:03:43.806,0:03:45.486
njih su nazivali "gazde".

0:03:45.510,0:03:49.072
Postojala je još jedna klasa koja je[br]samo seljacima naplaćivala naknadu

0:03:49.096,0:03:51.281
za postojeću imovinu, zemlju,

0:03:51.305,0:03:53.833
i oni su se nazivali "sterilna klasa".

0:03:53.857,0:03:57.722
To je zaista teška riječ[br]kad razmislite što ona znači:

0:03:57.746,0:04:01.574
da ako previše resursa[br]odlazi zemljoposjednicima,

0:04:01.598,0:04:06.416
vi zapravo ugrožavate[br]reproduktivni potencijal sustava.

0:04:06.440,0:04:09.670
I tako su sve ove male strelice ovdje[br]bile njihov način simuliranja --

0:04:09.694,0:04:13.266
proračunske tablice i simulatori, ti momci[br]su stvarno koristili velike podatke --

0:04:13.290,0:04:16.786
simulirali su što bi se stvarno dogodilo[br]promjenom scenarija,

0:04:16.810,0:04:20.007
ako se bogatstvo ustvari ne reinvestira[br]ponovo u proizvodnju

0:04:20.072,0:04:22.090
kako bi se povećala produktivnost zemlje,

0:04:22.114,0:04:24.675
nego se ustvari izvlači na razne načine

0:04:24.699,0:04:27.325
ili čak ako gazde dobivaju previše.

0:04:27.619,0:04:29.897
A ono što se kasnije dogodilo[br]tijekom 1800.-tih,

0:04:29.997,0:04:32.148
a to više nije bila agrarna revolucija

0:04:32.148,0:04:33.598
nego industrijska revolucija,

0:04:33.598,0:04:35.357
bilo je to da su klasični ekonomisti,

0:04:35.481,0:04:39.097
a to su bili Adam Smith, David Ricardo,[br]Karl Marx, revolucionari,

0:04:39.226,0:04:42.137
također postavili pitanje[br]"Što je vrijednost?"

0:04:42.271,0:04:44.841
No, nije iznenađujuće da,[br]budući da su zapravo živjeli

0:04:44.955,0:04:48.177
u industrijsko doba[br]s pojavom strojeva i tvornica,

0:04:48.401,0:04:50.246
oni su rekli da je to industrijski rad.

0:04:50.270,0:04:52.863
Dakle, oni su imali[br]radnu teoriju vrijednosti.

0:04:52.963,0:04:55.261
Ali ponovo, njihov je fokus[br]bio na reprodukciji,

0:04:55.325,0:04:58.367
toj stvarnoj brizi o tome što se događa[br]sa stvorenom vrijednošću

0:04:58.407,0:04:59.980
ako se ona izvlači iz sustava.

0:05:00.090,0:05:01.368
U knjizi "Bogatstvo naroda"

0:05:01.398,0:05:05.261
Adam Smith je dao zaista sjajan primjer[br]tvornice pribadača gdje, kako je rekao,

0:05:05.331,0:05:08.301
ako samo jedna osoba[br]radi cijelu pribadaču,

0:05:08.375,0:05:10.883
tada možete napraviti najviše[br]jednu pribadaču dnevno.

0:05:10.947,0:05:14.674
Ali ako zaista investirate[br]u tvorničku proizvodnju i podjelu rada,

0:05:14.698,0:05:15.858
novo razmišljanje --

0:05:15.882,0:05:18.924
mi bismo danas upotrijebili riječ[br]"organizacijska inovacija" --

0:05:18.984,0:05:20.907
tada biste mogli povećati produktivnost,

0:05:20.981,0:05:22.867
rast i bogatstvo naroda.

0:05:22.971,0:05:25.424
Tako je on pokazao da bi[br]10 specijaliziranih radnika

0:05:25.454,0:05:28.300
u koje se investiralo,[br]u njihov ljudski kapital,

0:05:28.324,0:05:30.410
mogli proizvesti 4800 pribadača dnevno

0:05:30.514,0:05:33.626
nasuprot samo jedne koju proizvede[br]jedan nespecijalizirani radnik.

0:05:33.720,0:05:36.324
On i njegovi kolege, klasični ekonomisti,

0:05:36.348,0:05:39.620
također su podijelili aktivnosti[br]na proizvodne i neproizvodne.

0:05:39.724,0:05:40.474
(Smijeh)

0:05:40.548,0:05:42.159
A one neproizvodne nisu bile --

0:05:42.269,0:05:45.711
mislim da se smijete jer je većina vas[br]na toj listi, zar ne?

0:05:46.009,0:05:47.134
(Smijeh)

0:05:47.292,0:05:50.145
Odvjetnici! Mislim da je bio u pravu[br]što se tiče odvjetnika.

0:05:50.269,0:05:53.369
Svakako ne profesori,[br]bilo koji ljudi od slova.

0:05:53.549,0:05:57.414
Dakle, odvjetnici, profesori,[br]vlasnici dućana, glazbenici.

0:05:57.598,0:05:58.799
Očito je mrzio operu.

0:05:59.003,0:06:01.442
Mora da je gledao najgoru izvedbu[br]u svom životu

0:06:01.533,0:06:03.338
veče prije no što je pisao ovu knjigu

0:06:03.410,0:06:06.477
jer najmanje je tri profesije tamo gore[br]povezane s operom.

0:06:06.620,0:06:09.679
No to nije bila vježba da se kaže,[br]"Nemojte raditi te stvari."

0:06:09.743,0:06:11.979
To je bilo tek, "Što će se dogoditi[br]ako zaista

0:06:12.069,0:06:15.107
na kraju dozvolimo da neki[br]dijelovi ekonomije postanu preveliki

0:06:15.345,0:06:18.040
bez da razmišljamo o tome kako[br]povećati produktivnost

0:06:18.100,0:06:21.398
izvorne vrijednosti[br]koju su smatrali ključnom,

0:06:21.596,0:06:23.397
a to je bio industrijski rad.

0:06:23.461,0:06:26.271
Ponavljam, nemojte se pitati[br]je li to ispravno ili pogrešno,

0:06:26.340,0:06:27.964
o tome se samo mnogo raspravljalo.

0:06:27.994,0:06:29.252
Sastavljanje tih listi

0:06:29.430,0:06:32.590
zapravo ih je natjeralo[br]da postavljaju zanimljiva pitanja.

0:06:32.690,0:06:36.225
A njihov fokus, kao i fokus fiziokrata,

0:06:36.382,0:06:39.452
bio je ustvari na tim objektivnim[br]uvjetima proizvodnje.

0:06:39.512,0:06:41.737
Također su, na primjer,[br]obratili pažnju na klasnu borbu.

0:06:41.797,0:06:43.358
Njihovo razumijevanje nadnica

0:06:43.527,0:06:46.880
moralo je biti povezano s objektivnim[br]odnosima moći,

0:06:47.104,0:06:49.343
pregovaračkim snagama kapitala i radnika.

0:06:49.689,0:06:53.144
I još, tvornicama, strojevima,[br]podjelom rada,

0:06:53.278,0:06:55.974
poljoprivrednom zemljom[br]i onim što se s njom događalo.

0:06:56.188,0:06:58.826
Tako je velika revolucija[br]koja se tada dogodila --

0:06:59.070,0:07:01.932
a to se, uzgred, ne predaje često[br]na nastavi ekonomije --

0:07:02.146,0:07:05.080
velika revolucija koja se dogodila[br]s današnjim sustavom

0:07:05.174,0:07:06.962
ekonomskog razmišljanja kojeg imamo,

0:07:06.962,0:07:09.372
a naziva se "neoklasična ekonomija",

0:07:09.372,0:07:11.678
bila je u potpunoj promjeni logike.

0:07:11.758,0:07:13.231
Promijenila se na dva načina.

0:07:13.255,0:07:17.270
Fokus se premjestio s objektivnih uvjeta[br]na subjektivne.

0:07:17.348,0:07:19.459
Dozvolite mi da objasnim[br]što pod time mislim.

0:07:19.459,0:07:21.087
Objektivni na način[br]koji sam upravo opisala.

0:07:21.087,0:07:23.668
Subjektivni u smislu[br]da je sva pažnja okrenuta

0:07:23.988,0:07:27.333
na to kako različiti pojedinci[br]donose svoje odluke.

0:07:27.511,0:07:31.718
Dobro, radnici maksimiziraju[br]svoje izbore dokolice nasuprot radu.

0:07:31.892,0:07:34.807
Potrošači maksimiziraju[br]svoju takozvanu korisnost,

0:07:34.977,0:07:36.616
što je zamjena za sreću.

0:07:36.860,0:07:39.439
A tvrtke maksimiziraju svoj profit.

0:07:39.693,0:07:42.788
A ideja iza toga je da tada[br]sve to možemo spojiti zajedno

0:07:42.852,0:07:44.471
i vidjeti u što se to pretvara,

0:07:44.505,0:07:47.313
a to su ove krasne, elegantne[br]krivulje ponude i potražnje

0:07:47.427,0:07:49.397
koje proizvode cijenu,

0:07:49.531,0:07:50.806
ravnotežnu cijenu.

0:07:50.960,0:07:53.357
To je ravnotežna cijena[br]jer smo joj još dodali

0:07:53.511,0:07:55.671
mnogo jednadžbi Newtonove fizike

0:07:55.975,0:07:59.380
gdje je centar gravitacije uvelike[br]dio principa organizacije.

0:07:59.661,0:08:03.223
No, druga važna stvar ovdje je da[br]ravnotežna cijena, ili cijene,

0:08:03.465,0:08:05.051
iskazuju vrijednost.

0:08:05.136,0:08:08.270
Dakle, revolucija je ovdje[br]promjena s objektivnog na subjektivno,

0:08:08.414,0:08:11.927
ali također logika više nije ona:[br]što je vrijednost,

0:08:12.181,0:08:13.494
kako se ona određuje,

0:08:13.688,0:08:16.097
koji je reproduktivni potencijal ekonomije,

0:08:16.187,0:08:18.226
što onda vodi do teorije cijena,

0:08:18.384,0:08:19.473
nego je obrnuto:

0:08:19.607,0:08:21.245
teorija cijena i razmjene

0:08:21.532,0:08:22.862
koja iskazuje vrijednost.

0:08:23.123,0:08:25.146
Dakle, to je ogromna promjena.

0:08:25.270,0:08:28.793
A to nije tek akademska vježba,[br]koliko god možda bilo fascinirajuće.

0:08:29.101,0:08:30.879
To utječe na to kako mjerimo rast.

0:08:31.038,0:08:34.769
To utječe na to kako usmjeravamo ekonomiju[br]da proizvodi više nekih djelatnosti,

0:08:34.792,0:08:35.800
a manje drugih,

0:08:35.860,0:08:38.563
također kako honoriramo[br]neke djelatnosti više od drugih.

0:08:38.695,0:08:40.925
I to vas također navodi da razmislite

0:08:41.046,0:08:44.892
ustajete li veselo iz kreveta bez obzira[br]jeste li kreator vrijednosti ili ne,

0:08:45.056,0:08:48.447
i kako sam sustav cijena,[br]ako ne vi sami, utječe na to.

0:08:49.050,0:08:52.364
Dakle, spomenula sam da utječe na to[br]kako razmišljamo o outputu.

0:08:52.628,0:08:55.186
Ako, na primjer, u BDP uključimo samo

0:08:55.380,0:08:57.007
one djelatnosti koje imaju cijenu,

0:08:57.131,0:08:59.258
događaju se svakakve neobične stvari.

0:08:59.422,0:09:01.724
Feministički ekonomisti[br]i ekološki ekonomisti

0:09:01.734,0:09:03.231
zaista su mnogo o tome pisali.

0:09:03.331,0:09:05.242
Dozvolite da vam dam neke primjere.

0:09:05.386,0:09:10.400
Ako oženite dadilju svoje djece,[br]BDP će pasti, zato nemojte to činiti.

0:09:10.690,0:09:12.526
Nemojte doći u iskušenje[br]da to učinite, u redu?

0:09:12.526,0:09:15.032
Zato jer neka djelatnost[br]za koju se prije možda plaćalo

0:09:15.032,0:09:17.368
još uvijek se radi, ali više nije plaćena.

0:09:17.442,0:09:18.147
(Smijeh)

0:09:18.257,0:09:19.608
Ako zagađujete, BDP raste.

0:09:19.696,0:09:22.298
Ipak to nemojte raditi,[br]ali ako radite pomažete ekonomiju.

0:09:22.358,0:09:25.957
Zašto? Zato jer nekome zapravo[br]moramo platiti da to očisti.

0:09:26.524,0:09:29.440
Također je zaista zanimljivo[br]ono što se dogodilo s financijama

0:09:29.604,0:09:31.285
u financijskom sektoru BDP-a.

0:09:31.379,0:09:33.706
Usput, to je također nešto[br]što me uvijek iznenađuje

0:09:33.770,0:09:35.307
da mnogi ekonomisti ne znaju.

0:09:35.391,0:09:37.062
Sve do 1970.-e

0:09:37.146,0:09:40.761
najveći dio financijskog sektora[br]nije bio ni uključen u BDP.

0:09:41.005,0:09:43.302
Na to se nekako indirektno,[br]možda nesvjesno,

0:09:43.526,0:09:46.018
još uvijek gledalo očima fiziokrata

0:09:46.277,0:09:47.938
kao na tek neku vrstu[br]premještanja stvari naokolo,

0:09:47.938,0:09:50.358
a ne stvarnu proizvodnju nečeg novog.

0:09:50.358,0:09:54.278
Dakle samo one aktivnosti koje su imale[br]eksplicitnu cijenu bile su uključene.

0:09:54.422,0:09:57.479
Na primjer, ako ste podigli hipoteku,[br]naplaćena vam je pristojba,

0:09:57.523,0:10:00.828
to je ušlo u BDP i nacionalni dohodak[br]i račun proizvoda.

0:10:01.017,0:10:03.558
Ali, na primjer,[br]plaćanje neto kamata nije,

0:10:03.794,0:10:07.329
razlika između onoga što su banke[br]zarađivale od kamata,

0:10:07.437,0:10:10.479
ako su vam dali kredit,[br]i onoga što su isplaćivali kao depozit.

0:10:10.523,0:10:12.008
To nije bilo uključeno.

0:10:12.072,0:10:15.281
I onda su ljudi iz računovodstva[br]počeli gledati neke podatke

0:10:15.625,0:10:18.136
koji su počeli pokazivati[br]da je veličina financija

0:10:18.190,0:10:19.442
i tih plaćanja neto kamata

0:10:19.506,0:10:21.306
ustvari značajno porasla.

0:10:21.710,0:10:23.662
I to su nazvali "bankovni problem".

0:10:23.846,0:10:26.924
To su bili neki ljudi[br]koji su radili unutar Ujedinjenih naroda

0:10:27.058,0:10:29.614
u grupi zvanoj[br]Sustavi nacionalnih računa - SNA.

0:10:29.768,0:10:31.647
Oni su to nazvali "bankovni problem",

0:10:31.731,0:10:34.281
kao, "O Bože, ta stvar je ogromna,[br]a mi je nismo ni uključili."

0:10:34.351,0:10:38.211
Pa umjesto da stanu[br]i stvarno naprave Tableau Economique

0:10:38.276,0:10:40.437
ili postave neka od tih[br]fundamentalnih pitanja

0:10:40.517,0:10:43.525
koja su postavljali i klasičari[br]o tome što se stvarno događa,

0:10:43.583,0:10:46.637
podjeli rada između raznih vrsta[br]djelatnosti u ekonomiji,

0:10:46.727,0:10:49.715
oni su jednostavno tim plaćanjima[br]neto kamata dali ime.

0:10:49.785,0:10:53.115
Tako su komercijalne banke to nazvale[br]"financijska intermedijacija".

0:10:53.163,0:10:55.581
To je ušlo u NIPA račune[br]nacionalnog dohotka i proizvoda.

0:10:55.605,0:10:58.685
A investicijske banke su nazvane[br]"djelatnost preuzimanja rizika",

0:10:58.759,0:10:59.880
i to je ušlo unutra.

0:10:59.964,0:11:01.869
U slučaju da nisam ovo dobro objasnila,

0:11:01.929,0:11:03.898
ova crvena linija pokazuje koliko je brže

0:11:04.166,0:11:06.835
rasla financijska intermedijacija[br]kao cjelina

0:11:06.959,0:11:10.152
u usporedbi s ostatkom ekonomije,[br]plava linija, industrijom.

0:11:10.679,0:11:12.459
A to je bilo prilično neobično

0:11:12.629,0:11:15.291
jer ono što se ustvari dogodilo,[br]a što mi danas znamo,

0:11:15.411,0:11:17.057
a različiti ljudi pišu o tome,

0:11:17.127,0:11:19.368
a ove podatke ovdje[br]objavila je Bank of England,

0:11:19.399,0:11:21.982
jeste da je mnogo onoga[br]što su financije zapravo radile

0:11:22.052,0:11:23.987
od sedamdesetih i osamdesetih[br]pa nadalje

0:11:24.194,0:11:26.604
bilo je u biti financiranje samih sebe:

0:11:26.748,0:11:28.601
financiranje financijskog financiranja.

0:11:28.695,0:11:31.976
A pod tim podrazumijevam[br]financije, osiguranje i nekretnine.

0:11:32.180,0:11:33.643
Naime, u Velikoj Britaniji

0:11:33.807,0:11:36.904
oko 10 do 20 posto financija

0:11:36.978,0:11:39.375
nađe svoj put do stvarne ekonomije,[br]do industrije,

0:11:39.489,0:11:42.437
recimo energetskog sektora,[br]farmaceutskog sektora,

0:11:42.631,0:11:43.899
informatičkog sektora,

0:11:44.013,0:11:47.727
ali najveći dio se vraća[br]u taj akronim FIRE:

0:11:47.807,0:11:49.785
Financije, Osiguranje (Insurance)[br]i Nekretnine (Real estate).

0:11:49.785,0:11:52.398
Vrlo je primjereno nazvan FIRE.

0:11:53.282,0:11:55.732
To je zanimljivo jer, zapravo,

0:11:55.986,0:11:58.885
time se ne želi reći da su financije[br]dobre ili loše,

0:11:59.049,0:12:00.224
već stupanj do kojeg je,

0:12:00.283,0:12:02.196
već zato što im se morao[br]pridjenuti naziv,

0:12:02.240,0:12:04.823
jer su ustvari imali prihod[br]koji se generirao,

0:12:04.933,0:12:08.056
umjesto da se stalo i upitalo,[br]"Što se tu zapravo radi?" --

0:12:08.144,0:12:09.609
to bila propuštena prilika.

0:12:09.673,0:12:14.009
Slično tome, u stvarnoj ekonomiji,[br]u samoj industriji, što se događalo?

0:12:14.501,0:12:21.198
I taj stvarni fokus na cijene[br]i također cijene dionica

0:12:21.409,0:12:23.929
generirao je golemi problem[br]reinvestiranja.

0:12:24.133,0:12:27.581
Ponovo, ta stvarna briga[br]fiziokrata kao i klasičara

0:12:27.795,0:12:31.166
o razini do koje se vrijednost[br]koja se generira u ekonomiji

0:12:31.348,0:12:33.514
zapravo reinvestira natrag u nju.

0:12:33.610,0:12:37.523
I tako ono što danas imamo je[br]ultrafinancijalizirani industrijski sektor

0:12:37.627,0:12:41.158
gdje se sve više[br]dio profita i neto prihoda

0:12:41.322,0:12:43.912
ustvari ne vraća u proizvodnju,

0:12:44.206,0:12:47.563
u obuku ljudskog kapitala,[br]u istraživanje i razvoj,

0:12:47.829,0:12:51.583
nego se jednostavno izvlači[br]kupovanjem vlastitih dionica,

0:12:51.638,0:12:54.638
zbog čega rastu dioničke opcije,[br]što je zapravo način na koji se

0:12:54.708,0:12:56.286
plaćaju mnogi izvršni direktori.

0:12:56.380,0:12:58.734
Otkup izvjesne količine[br]vlastitih dionica apsolutno je u redu,

0:12:58.734,0:13:00.909
no ovaj sustav je potpuno[br]izmakao kontroli.

0:13:00.993,0:13:02.792
Ovi brojevi ovdje pokazuju

0:13:02.886,0:13:07.133
da je u zadnjih 10 godina 466 kompanija[br]od Standard & Poor's 500 kompanija

0:13:07.307,0:13:10.827
potrošilo preko četiri bilijuna[br]samo na otkup vlastitih dionica.

0:13:11.056,0:13:14.681
I što onda vidite ako sve to zbrojite[br]na makroekonomskoj razini,

0:13:14.895,0:13:17.321
dakle ako pogledamo sveukupno[br]poslovno ulaganje,

0:13:17.465,0:13:19.322
koje je postotak BDP-a,

0:13:19.476,0:13:22.880
vidite također ovaj padajući nivo[br]poslovnog ulaganja.

0:13:23.054,0:13:24.233
I to je problem.

0:13:24.357,0:13:28.487
To je, uzgred, golemi problem[br]za kvalifikacije i generiranje poslova.

0:13:28.511,0:13:31.317
Mogli ste čuti ovih dana da se[br]velika pažnja poklanja pitanju

0:13:31.371,0:13:33.020
"Preuzimaju li roboti naše poslove?"

0:13:33.144,0:13:36.220
Pa mehanizacija je ustvari stoljećima[br]preuzimala poslove,

0:13:36.304,0:13:39.110
no sve dok su se profiti reinvestirali[br]natrag u proizvodnju

0:13:39.174,0:13:41.622
to nije bilo važno:[br]pojavljivali su se novi poslovi.

0:13:41.706,0:13:45.236
Ali ovo odsustvo reinvestiranja[br]ustvari je vrlo opasno.

0:13:45.390,0:13:49.452
Slično tome, u farmaceutskoj industriji,[br]na primjer, kako se utvrđuju cijene?

0:13:49.556,0:13:53.127
Prilično je zanimljivo kako se pritom[br]ne gleda na te objektivne uvjete

0:13:53.241,0:13:57.174
kolektivnog načina na koji se stvara[br]vrijednost u ekonomiji.

0:13:57.264,0:14:00.084
Tako u sektoru u kojem imate mnoštvo[br]različitih sudionika --

0:14:00.158,0:14:03.523
javni, privatni, naravno, ali također i[br]organizacije trećeg sektora --

0:14:03.577,0:14:04.899
koji stvaraju vrijednost,

0:14:04.923,0:14:07.701
način na koji mi zapravo mjerimo[br]vrijednost u tom sektoru

0:14:07.775,0:14:09.540
je kroz sam sustav cijena.

0:14:09.614,0:14:11.041
Cijene iskazuju vrijednost.

0:14:11.101,0:14:12.432
Tako kada je nedavno

0:14:12.576,0:14:16.242
cijena jednog antibiotika narasla[br]400 posto preko noći

0:14:16.346,0:14:18.428
upitali su direktora,[br]"Kako ste mogli to učiniti?

0:14:18.518,0:14:20.093
Ljudima je zaista potreban taj antibiotik.

0:14:20.093,0:14:21.168
To je nepravedno."

0:14:21.168,0:14:23.455
On je rekao, "Ali imali smo[br]moralni imperativ

0:14:23.539,0:14:26.353
da dozvolimo rast cijena[br]koliko god tržište može izdržati,"

0:14:26.467,0:14:29.526
potpuno zanemarujući činjenicu[br]da u SAD-u, na primjer,

0:14:29.700,0:14:33.832
Nacionalni institut za zdravstvo[br]troši preko 30 milijardi godišnje

0:14:33.882,0:14:36.527
za medicinska istraživanja[br]koja ustvari vode do tih lijekova.

0:14:36.527,0:14:39.464
Dakle, ponovo, nedostatak brige[br]za te objektivne uvjete

0:14:39.538,0:14:42.784
i dozvoljavanje da sustav cijena[br]sam iskazuje vrijednost.

0:14:43.068,0:14:45.545
Međutim, ovo nije tek[br]akademska vježba,

0:14:45.640,0:14:47.296
koliko god možda bilo zanimljivo.

0:14:47.367,0:14:51.176
Sve ovo zaista je važno[br]za način na koji mjerimo output,

0:14:51.352,0:14:52.686
kako upravljamo ekonomijom,

0:14:52.770,0:14:55.145
hoćete li se osjećati produktivnima,

0:14:55.249,0:14:58.271
koje sektore ćemo na kraju[br]pomoći, podržati

0:14:58.455,0:15:01.355
i također učiniti da ljudi budu ponosni[br]što su dio njih.

0:15:01.659,0:15:03.454
Ustvari, vraćajući se na taj citat,

0:15:03.578,0:15:05.833
nije iznenađujuće da je Blankfein[br]to mogao reći.

0:15:05.943,0:15:06.983
On je bio u pravu.

0:15:07.043,0:15:09.876
Po načinu na koji zapravo mjerimo[br]proizvodnju, produktivnost

0:15:09.900,0:15:11.184
i vrijednost u ekonomiji,

0:15:11.208,0:15:13.736
naravno da su radnici Goldman Sacsa[br]najproduktivniji.

0:15:13.780,0:15:15.147
Oni zaista zarađuju najviše.

0:15:15.217,0:15:17.875
Cijena njihovog rada[br]iskazuje njihovu vrijednost.

0:15:18.023,0:15:20.144
No ovo postaje tautologija, naravno.

0:15:20.528,0:15:22.942
Stoga postoji stvarna potreba[br]za preispitivanjem.

0:15:23.429,0:15:25.693
Moramo preispitati način[br]na koji mjerimo output

0:15:25.743,0:15:28.512
i zapravo postoje neki sjajni[br]eksperimenti diljem svijeta.

0:15:28.806,0:15:32.850
Tako, na primjer, na Novom Zelandu imaju[br]bruto nacionalni indikator sreće.

0:15:32.984,0:15:36.933
U Bhutanu također razmišljaju[br]o indikatorima sreće i blagostanja.

0:15:37.299,0:15:40.484
No problem je u tome da ne možemo[br]samo pridodavati stvari.

0:15:40.588,0:15:41.745
Zaista moramo zastati,

0:15:41.769,0:15:43.944
a mislim da bi ovo trebao biti[br]trenutak za stanku,

0:15:43.968,0:15:47.603
budući da vidimo kako se malo toga[br]uistinu promijenilo od financijske krize,

0:15:47.603,0:15:50.971
kako bismo bili sigurni[br]da također ne brkamo

0:15:51.075,0:15:53.232
ekstrakciju vrijednosti[br]sa stvaranjem vrijednosti.

0:15:53.306,0:15:56.310
Dakle promatrajući ono što je uključeno,[br]ne samo dodavati više,

0:15:56.487,0:16:00.194
kako bismo bili sigurni da, na primjer,[br]ne brkamo rentu s profitom.

0:16:00.378,0:16:03.226
Za klasičare je renta bila[br]nezarađeni prihod.

0:16:03.380,0:16:05.812
Danas je renta, kada se o njoj govori[br]u ekonomiji,

0:16:05.876,0:16:08.865
tek jedna manjkavost[br]u odnosu na konkurentnu cijenu

0:16:09.136,0:16:12.615
koja bi se mogla prevladati[br]ako uklonite neke asimetrije.

0:16:13.376,0:16:16.044
Drugo, naravno da bismo mogli[br]usmjeriti aktivnosti

0:16:16.044,0:16:17.644
prema onom što su klasičari zvali

0:16:17.644,0:16:18.920
"granica produktivnosti".

0:16:18.944,0:16:20.891
To ne bi trebalo biti mi-protiv-njih,

0:16:20.915,0:16:23.629
velike, zločeste financije[br]protiv dobrih drugih sektora.

0:16:23.735,0:16:25.407
Mogli bismo reformirati financije.

0:16:25.491,0:16:28.581
Postojala je, na neki način stvarna[br]izgubljena prilika nakon krize.

0:16:28.581,0:16:30.986
Mogli smo uvesti[br]porez na financijske transakcije

0:16:31.143,0:16:34.371
koji bi nagrađivao[br]dugoročnost nasuprot kratkoročnosti,

0:16:34.653,0:16:36.812
ali nismo odlučili učiniti to globalno.

0:16:36.986,0:16:38.666
Možemo. Možemo se predomisliti.

0:16:38.720,0:16:40.979
Možemo također uspostaviti[br]nove vrste institucija.

0:16:41.053,0:16:44.932
Na primjer, postoje različite vrste javnih[br]financijskih institucija širom svijeta

0:16:45.127,0:16:48.612
koje zaista omogućavaju to strpljivo[br]dugoročno predano financiranje

0:16:48.815,0:16:52.587
koje pomaže rast malih tvrtki i[br]razvoj infrastrukture i inovacija.

0:16:52.931,0:16:55.082
No, ne mora se to odnositi samo na output.

0:16:55.122,0:16:57.168
Ne mora to biti samo u vezi[br]stope outputa.

0:16:57.258,0:16:59.244
Trebali bismo, kao društvo, zastati

0:16:59.401,0:17:02.107
i upitati: Koju mi to vrijednost[br]uopće stvaramo?

0:17:02.267,0:17:05.888
I željela bih samo završiti činjenicom[br]da ovaj tjedan slavimo

0:17:06.022,0:17:08.502
pedesetu godišnjicu spuštanja na Mjesec.

0:17:08.667,0:17:11.355
To je zahtijevalo da javni sektor,[br]privatni sektor,

0:17:11.479,0:17:14.306
investiraju i inoviraju na razne načine,

0:17:14.428,0:17:16.114
ne samo u vezi s aeronautikom.

0:17:16.278,0:17:19.982
To je uključivalo investicije u područjima[br]poput nutricionizma i materijala.

0:17:20.320,0:17:23.069
Bilo je mnogo stvarnih grešaka[br]koje su učinjene usput.

0:17:23.395,0:17:27.142
Ustvari, ono što je vlada učinila je[br]da je iskoristila punu snagu posredovanja,

0:17:27.626,0:17:29.861
kako bi potakla[br]rješenja odozdo-prema-gore,

0:17:30.045,0:17:31.632
od kojih su neka bila neuspješna.

0:17:31.696,0:17:34.275
No jesu li neuspjesi[br]dio stvaranja vrijednosti?

0:17:34.536,0:17:35.760
Ili su samo greške?

0:17:35.884,0:17:39.363
Ili kako mi zapravo njegujemo[br]eksperimentiranje,

0:17:39.477,0:17:42.029
pokušaj i grešku i grešku i grešku?

0:17:42.253,0:17:45.468
Bell Labs, koji je bio laboratorij[br]za istraživanje i razvoj AT&T-a,

0:17:45.472,0:17:48.879
zapravo dolazi iz onog doba[br]kada je vlada bila prilično smiona.

0:17:49.223,0:17:53.979
Zapravo je od AT&T-a tražila da, kako bi[br]zadržao svoj monopolistički status,

0:17:54.103,0:17:57.596
mora reinvestirati svoj profit[br]natrag u stvarnu ekonomiju,

0:17:57.774,0:17:58.926
inovacije

0:17:59.010,0:18:00.688
i inovacije izvan telekomunikacija.

0:18:00.762,0:18:03.196
To je bila povijest,[br]rana povijest Bell Labs-a.

0:18:03.360,0:18:06.976
Pa kako onda možemo postići[br]nove uvjete u vezi reinvestiranja

0:18:07.150,0:18:09.862
da kolektivno investiramo[br]u nove vrste vrijednosti

0:18:10.026,0:18:12.844
usmjerene prema nekim od najvećih[br]izazova našeg vremena,

0:18:12.958,0:18:14.229
poput klimatskih promjena?

0:18:14.303,0:18:16.150
To je ključno pitanje.

0:18:16.244,0:18:17.882
No moramo se također zapitati,

0:18:17.996,0:18:21.613
da je postojao izračun[br]neto tržišne vrijednosti

0:18:21.707,0:18:24.287
ili analiza troškova i dobitka

0:18:24.451,0:18:27.936
u vezi s time treba li ili ne,[br]čak pokušati, otići na Mjesec i natrag

0:18:28.090,0:18:29.207
u jednoj generaciji,

0:18:29.291,0:18:31.619
vjerojatno ne bismo niti započeli.

0:18:31.803,0:18:33.313
Zato, hvala Bogu,

0:18:33.547,0:18:35.687
jer ja kao ekonomistica[br]mogu vam reći,

0:18:35.829,0:18:37.644
vrijednost nije samo cijena.

0:18:38.057,0:18:39.239
Hvala.

0:18:39.263,0:18:41.484
(Pljesak)