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現值的介紹

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    現在我們來學習金融知識中
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    令大家爭論不休但卻是最有用的一個概念
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    那就是“現值”
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    如果你知道現值的話
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    那麽對於“淨現值” “淨現金量”
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    “內部收益率”
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    這些概念的理解會變得很簡單
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    我們以後會學習這些知識
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    但是“現值”是什麽意思呢？
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    “現值”
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    我們來看一個例子
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    假設 我可以今天就給你100美元
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    我們假設 今天我可以給你100美元
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    或者說在一年後 這由你來決定
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    我也不確定 我們假設是一年吧
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    我決定給你110美元
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    我的問題是
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    這也是金融學科裏的基本問題
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    其他的問題都會基於此
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    問題是你會選擇哪一種呢？
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    當然我向你保證
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    我保證今天會給你100美元
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    這是沒有風險的 即使我被車撞了等等
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    只要地球沒有滅亡 我就會給你
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    在一年後我會給你110美元
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    我能保證 並且沒有風險
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    這只是一種表示方法
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    你今天會得到100美元
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    或者一年後得到110美元
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    這兩者你會怎麽選擇呢？
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    這就涉及到了“淨值”
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    如果說有一種說法
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    我允諾將來給你的110美元價值多少？
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    如果說這樣一種說法
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    這些錢在今天值多少錢呢？
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    以現在的價值來看 這值多少錢呢？
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    我們來想一下
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    假設你可以把錢放在
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    假設可以把錢存在銀行裏
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    雖然現在存銀行也有風險
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    但是假設
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    你可以把錢放在世界上最安全的銀行
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    假設你可以把錢用來購買政府債券
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    買國債基本上沒有風險
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    因爲美國政府可以間接的印刷鈔票
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    以後我會講一堂關於“貨幣供應”的課程
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    但是現在的情況下
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    美國政府國庫有權印刷鈔票
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    其實遠遠比這個要複雜 但是爲了講清楚這個問題
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    我們假設美國國庫
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    本質上來說你把錢借給政府
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    是沒有風險的
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    假設你可以把錢
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    假設今天我可以給你100美元
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    你可以用這100美元投資 可以無風險得到5%的回報
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    可以用100美元投資 無風險得到5%的回報
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    那麽從現在起一年後 會得到多少呢？
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    在一年後
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    在一年後會得到105美元
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    我把這110美元寫在這裡
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    所以這是一個很好的思考方法
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    就像 好吧
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    我不想一年後
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    從Sal那裏得到110美元
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    如果我今天就想拿到100美元
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    把錢進行無風險投資 那麽一年後會得到105美元
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    假設我今天不需要花錢
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    這是更好的一種情況 是吧？
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    如果我今天拿到錢 進行了無風險投資收益5%
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    一年後我會得到105美元
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    如果你告訴我
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    Sal 一年後給我110美元
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    一年後你會得到更多的錢
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    你會得到110美元
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    事實上這是一種正確的思考方法
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    記住 這些都是無風險的
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    一旦有了風險
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    我們就要開始引入
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    不同的利率和可能性
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    以後我們會講這些的
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    但是我現在只講最簡單的例子
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    所以現在你已經做了決定
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    我們仍然不知道現值是什麽
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    所以在某種程度上
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    當你得到100美元的時候 你說
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    如果我把錢借給政府
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    或者我把錢存入無風險的銀行 一年會收益5%
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    我會得到105美元
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    這得到的105美元
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    那麽今天的100美元一年後的價值是多少呢？
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    如果我們反過來思考會怎麽樣呢？
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    如果我們有一些錢
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    我想要知道這些錢現在的價值
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    怎麽做？
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    從這兒到這兒 我們做了什麽呢？
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    我們用100乘以1+5%
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    是1.05
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    返回去思考 如果用5%的增值得到110美元
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    我們當初有多少錢呢？
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    我們只需要除以1.05
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    這樣我們就能得到現在的價值是多少
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    我把它記做PV
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    它表示從現在起一年後的110美元現在的價值
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    從現在起110美元
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    所以2009年這110美元的現值
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    現在是2008年
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    我也不知道你學這堂課的時候是哪一年了
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    希望一千年後的人們還會看這個影片
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    2009年的110美元的現值是多少呢？
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    假設現在是2008年 從現在起一年後的110美元的現值
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    是等於110除以1.05
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    等於多少呢？ 用計算器算一下
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    這個數算起來比較麻煩
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    我把這裡擦幹淨
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    好的 我用110除以1.05
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    等於104.76 我們只算一下近似值
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    所以等於104.76美元
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    就是一年後的110美元的現值
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    如果我們假設投資這些錢可以得到5%的無風險收益
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    如果我今天就能得到這些錢
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    這些錢的現值是多少呢？
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    我用不同的顏色來寫
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    以免顯得太單調
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    現值就是104.76美元
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    另外一種方法是
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    得到一年以後110美元的現值
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    這些錢會以貼現率而貶值
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    貼現率是這個 1.05
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    我們讓這錢增值 以-
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    你可以說收益 5%的收益或者是利息
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    這裡這些錢貶值了
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    因爲退回以前
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    我們從一年後退回到現在
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    所以這是我們的收益
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    我們用投資的總額乘以（1+收益）
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    我們就能使錢生錢
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    然後我們將一年後的錢折現
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    我們除以（1+貼現率）
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    所以這是5%的貼現率
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    從而得到它的現值
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    這告訴了我們什麽呢？
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    這告訴我們如果有人願意給你110美元
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    假設收益是5%
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    記住 這是一個很重要的假設
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    這告訴了我們 如果我告訴你
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    我願意一年後給你110美元
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    並且你可以得到5%的收益
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    所以5%是貼現率 沒有風險
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    如果今天我願意給你多於現值的錢
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    你就會願意接受我今天給你錢
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    如果這個和- 讓我把這裡擦幹淨
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    我下拉一下屏幕
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    所以我們說一年 所以從今天起一年
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    我們算出了從現在起一年後的這110美元
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    它的現值是- 所以這110美元的現值
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    是104.76美元
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    所以- 這是因爲有5%的貼現率
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    這是關鍵的假設
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    這告訴了你- 這是美元符號
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    寫的很不清楚
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    這告訴了你 如果你可以選擇
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    一年後得到$110或是今天得到$100
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    你應該選擇一年以後得到110美元
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    爲什麽呢？
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    因爲一年以後得到110美元的現值要高於100美元
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    但是 如果我打算一年後給你110美元
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    或者是今天給你105美元 那麽105美元更劃算
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    因爲105美元的現值
  • 10:12 - 10:17
    這105美元沒有貶值
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現值的介紹
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現值與終值的選擇
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Video Language:
English
Duration:
10:19

Chinese, Traditional subtitles

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