Return to Video

เรื่อง: มูลค่าปัจจุบันเบื้องต้น

  • 0:02 - 0:04
    ตอนนี้เราจะเรียนเกี่ยวกับหลักการที่มีประโยชน์ที่สุดก็ว่าได้ในวิชาการเงิน
  • 0:05 - 0:07
    และเราเรียกมันว่า มูลค่าปัจจุบัน (present value)
  • 0:09 - 0:11
    และหากคุณรู้ว่ามูลค่าปัจจุบันคืออะไร
  • 0:11 - 0:12
    คุณก็จะเข้าใจคำว่า
  • 0:12 - 0:15
    มูลค่าปัจจุบันสุทธิ และ discounted cash flow
  • 0:15 - 0:17
    ไปถึงอัตราผลตอบแทนจากโครงการ (internal rate of return) ได้ง่ายขึ้น
  • 0:17 - 0:18
    และเราจะเรียนเรื่องพวกนั้นในที่สุด
  • 0:18 - 0:21
    แต่ตอนนี้ คำว่ามูลค่าปัจจุบันนั้น หมายความอย่างไรกันแน่
  • 0:23 - 0:25
    มูลค่าปัจจุบัน
  • 0:25 - 0:29
    ลองดูตัวอย่างง่าย ๆ นี้ดู
  • 0:29 - 0:33
    สมมุติว่าผมสามารถจ่ายเงินให้คุณหนึ่งร้อยดอลล่าร์ในวันนี้
  • 0:33 - 0:37
    สมมุติว่าเป็นวันนี้
  • 0:37 - 0:42
    ผมสามารถจ่ายให้คุณได้หนึ่งร้อยดอลลาร์
  • 0:42 - 0:50
    หรือ (แล้วแต่คุณจะเลือก) ในหนึ่งปีให้หลัง ผมจะจ่ายให้คุณ
  • 0:50 - 0:59
    อืม ไม่รู้เหมือนกัน สมมุติว่าหนึ่งปีให้หลัง ผมสัญญาจะจ่ายให้คุณ $110
  • 0:59 - 1:01
    คำถามที่ผมอยากถามคุณ
  • 1:01 - 1:03
    และนี่คือคำถามพื้นฐานของวิชาการเงิน
  • 1:03 - 1:04
    ทุกอย่างสร้างขึ้นมาจากคำถามนี้
  • 1:04 - 1:07
    คุณจะเลือกอะไร?
  • 1:07 - 1:08
    และนี่คือข้อตกลงร่วมกัน
  • 1:08 - 1:10
    ผมตกลงกับคุณว่า
    ผมจะจ่ายคุณ 100 เหรียญ วันนี้
  • 1:10 - 1:14
    และมันก็จะไม่มีความเสี่ยงใดๆ
    แม้ว่าผมจะถูกชนด้วยรถกระบะ หรือ อะไรก็แล้วแต่
  • 1:14 - 1:16
    การจ่ายเงินนี้ก็จะเกิดขึ้น
    ไม่ว่าจะมีโลกนี้หรือไม่ก็ตาม, ผมจะจ่ายคุณ 100 เหรียญ ใน หนึ่งปี
  • 1:21 - 1:24
    มันคือข้อตกลง
    ไม่มีการเสี่ยงใดๆทั้งสิ้น
  • 1:24 - 1:25
    ดังนั้น มันคิดได้เพียงอย่างเดียวว่า
  • 1:25 - 1:28
    ยังไง คุณก็จะได้รับเงิน 100 เหรียญ วันนี้
    ในมือคุณ
  • 1:28 - 1:34
    หรือ ยังไงคุณก็จะได้รับเงิน 110 เหรียญ ใน หนื่งปี หลังจากนี้
  • 1:34 - 1:36
    ยังงั้นเราลองมาดูกันว่า จะเปรียบเทียบสองสิ่งนี้อย่างไร ?
  • 1:36 - 1:38
    และ ตรงจุดนี้ เรื่อง มูลค่าปัจจุบัน ก็จะเข้ามาอธิบาย
  • 1:38 - 1:40
    ถ้ามันมีวิธีที่จะบอกว่า
  • 1:40 - 1:42
    ถ้าอย่างงั้น 110 เหรียญ
  • 1:42 - 1:45
    ตกลงที่จะจ่าย 110 เหรียญ ในอนาคตล่ะ?
  • 1:45 - 1:46
    ถ้าหากมีวิธีที่จะบอกว่า
  • 1:46 - 1:49
    ตอนนี้มูลค่า ของเงิน ในวันนี้ มันคือ เท่าไหร่?
  • 1:49 - 1:52
    มันมีมูลค่าเท่าไหร่ ในความหมายของปัจจุบัน หรือ วันนี้?
  • 1:52 - 1:55
    ถ้างั้น มาลองทดลองวิธีคิดซักเล็กน้อยกัน
  • 1:55 - 1:57
    ลองดูว่า หากคุณสามารถใส่เงิน
  • 1:57 - 2:01
    ซักประมาณ, เอาว่าคุณฝากเงินไว้ที่แบงก์
  • 2:01 - 2:03
    และทุกวันนี้
    แบงก์ทั้งหลายก็ค่อนค้างเสี่ยง
  • 2:03 - 2:05
    เอาเป็นว่า คุณฝากเงินไว้ในแบงก์ที่
    ปลอดภัยที่สุดในโลกนี้ละกัน
  • 2:05 - 2:10
    ประมาณว่า คุณอาจจะถือเงินในรูปตั๋วเงินของรัฐบาล
  • 2:10 - 2:11
    ให้ถูกพิจารณาว่า ไม่มีความเสี่่่ยงใดๆ
  • 2:11 - 2:15
    เพราะว่ารัฐบาลสหรัฐ
    กระทรวงการคลัง
  • 2:15 - 2:18
    สามารถ พิมพ์เงินเพิ่มโดยทางอ้อมตลอดเวลา
  • 2:18 - 2:20
    เราจะพูดถึงเรื่อง ปริมาณเงิน อย่างเดียวซักวันนึง
  • 2:20 - 2:21
    ยังไงก็แล้วแต่ ท้ายสุดแล้ว
  • 2:21 - 2:23
    รัฐบาลสหรัฐ มีสิทธิ ที่จะพิมพ์เงินออกมา (น่ามั่นไส้จริงๆ)
  • 2:26 - 2:27
    มันค่อนข้างซับซ้อนมากกว่านี้
    แต่สำหรับวัตถุประสงค์ตอนนี้, เราสมมุติ
  • 2:28 - 2:30
    ว่า กระทรวงการคลังสหรัฐ
    ซึ้งในท้ายที่สุดแล้ว
  • 2:30 - 2:32
    คุณให้รัฐบาลสหรัฐกู้เงินล่ะกัน
  • 2:33 - 2:34
    ซื้งมันไม่มีความเสี่ยงใดๆเลย
  • 2:34 - 2:35
    ดังนั้น เราจะบอกว่า
  • 2:35 - 2:36
    คุณสามารถให้ยืมเงิน
  • 2:36 - 2:40
    ตัวอย่างเช่นในวันนี้ ผมอาจให้เงินคุณ $100
  • 2:40 - 2:41
    และคุณเอาไปลงทุน
  • 2:41 - 2:45
    ในอัตรา 5 % ไม่มีความเสี่ยง
  • 2:45 - 2:49
    ดังนั้นคุณจะสามารถลงทุนด้วยอัตรา 5% ไม่มีความเสี่ยง
  • 2:49 - 2:52
    จากนั้นหนึ่งปีถัดมา เงินนั้นจะมีค่าเท่าไหร่
  • 2:52 - 2:54
    ในหนึ่งปี
  • 2:54 - 2:58
    นั่นย่อมมีค่า $105 ในเวลาหนึ่งปี
  • 2:58 - 3:03
    อันที่จริง ขอผมเขียน $110 ไว้ตรงนี้ดีกว่า
  • 3:03 - 3:06
    นี่คือวิธีคิดที่ดีวิธีหนึ่ง
  • 3:06 - 3:09
    คุณอาจบอกว่า โอเค แทนที่จะเอาเงิน
  • 3:09 - 3:11
    จากซาลหนึ่งปีหลังจากนี้
  • 3:11 - 3:13
    เป็นเงิน $110
  • 3:13 - 3:16
    แต่หากเราเอาเงิน $100 วันนี้แล้วไปลงทุนไร้ความเสี่ยงสักอย่าง
  • 3:16 - 3:19
    เป็นเวลาหนึ่งปี เราก็ได้เงิน $105 มา
  • 3:19 - 3:23
    ดังนั้นหากถือว่าผมไม่ต้องใช้เงินก้อนนั้นวันนี้
  • 3:23 - 3:27
    นั่นก็เป็นตัวเลือกที่ดี ใช่ไหมครับ
  • 3:27 - 3:28
    หากผมเอาเงินวันนี้แล้วลงทุุนไร้ความเสี่ยง
  • 3:28 - 3:30
    อัตรา 5% ผมก็จะได้เงิน $105
  • 3:30 - 3:32
    ตอนปลายปี
  • 3:32 - 3:34
    แทนที่จะทำอย่างนั้น หากคุณบอกผมว่า
  • 3:34 - 3:36
    ซาล แค่ให้เงินเราในหนึ่งปีเป็นเงิน $110
  • 3:36 - 3:40
    คุณจะได้เงินท้ายที่สุดมากขึ้นตอนปลายปี
  • 3:40 - 3:42
    คุณจะได้เงิน $110 ในตอนท้าย
  • 3:42 - 3:44
    และนั่นคือวิธีที่ถูกในการคิดเรื่องนี้
  • 3:44 - 3:48
    และจำไว้ว่า ทุกอย่างในที่นี้ไม่มีความเสี่ยง
  • 3:48 - 3:51
    เมื่อเราคิดความเสี่ยงเข้ามา
  • 3:51 - 3:54
    เราต้องคำนวณอัตราดอกเบี้ยต่าง ๆ และ
  • 3:54 - 3:56
    ความน่าจะเป็น ซึ่งเราจะเรียนเรื่องพวกนั้นในที่สุด
  • 3:56 - 4:01
    แต่ผมอยากให้ตัวอย่างที่เรียบง่ายที่สุดในตอนนี้
  • 4:01 - 4:03
    ดังนั้นตอนนี้คุณตัดสินใจได้แล้ว
  • 4:03 - 4:05
    แต่เราก็ยังไม่รู้อยู่ดีว่ามูลค่่าปัจจุบันคืออะไร
  • 4:05 - 4:07
    แต่ในระดับหนึ่ง
  • 4:07 - 4:08
    ตอนที่คุณเอาเงิน $100 แล้วบอกว่า
  • 4:08 - 4:10
    อืม ถ้าเราเอาให้รัฐยืมเงินนี้ไป
  • 4:10 - 4:12
    หรือไม่ก็ให้ธนาคารไร้ความเสี่ยงด้วยอัตรา 5%
  • 4:12 - 4:14
    หนึ่งปีผ่านไป พวกนั้นจะให้เงินเราคืน $105
  • 4:14 - 4:19
    เงิน $105 นี้เป็นวิธีหนึ่งที่จะบอกว่า มูลค่าของ $100 วันนี้เป็นเท่าใดในหนึงปีข้างหน้า
  • 4:25 - 4:26
    แล้วถ้าเราอยากบอกให้ทางกลับกันล่ะ?
  • 4:28 - 4:29
    หากเรามีเงินอยู่ก้อนหนึ่ง
  • 4:29 - 4:31
    แล้วเราอยากรู้ว่ามูลค่า ณ วันนี้
  • 4:31 - 4:33
    เราจะทำยังไง?
  • 4:33 - 4:35
    ถ้าเราอยากไปจากนี่มานี่ เราจะต้องทำอย่างไร?
  • 4:35 - 4:40
    เราก็แค่เอา $100
  • 4:40 - 4:44
    และคูณด้วย 1+5%
  • 4:44 - 4:48
    จะได้เป็น 1.05
  • 4:48 - 4:49
    ดังนั้น หากเราต้องการคิดย้อน
  • 4:49 - 4:51
    เพื่อบอกว่าต้องมีเงินเท่าไหร่
  • 4:51 - 4:53
    จึงจะกลายเป็น $110
  • 4:53 - 4:58
    เมื่อมันโตขึ้น 5%, เราก็แค่หาร $110 ด้วย 1.05
  • 5:02 - 5:05
    แล้วเราก็ได้มูลค่าปัจจุบันมา
  • 5:05 - 5:07
    สัญลักษณ์คือ PV
  • 5:07 - 5:12
    เราได้มูลค่าปัจจุบันของ $110 ของหนึ่งปีข้างหน้า
  • 5:12 - 5:21
    นี่คือ $110 ของหนึ่งปีข้างหน้า
  • 5:21 - 5:23
    ดังนั้น มูลค่าปัจจุบันของ $110 ในปี 2009
  • 5:30 - 5:32
    ตอนนี้เป็นปี 2008
  • 5:32 - 5:34
    ผมไม่รู้ว่าตอนที่คุณดูวิดีโอนี้อยู่จะเป็นปีไหนแล้ว
  • 5:34 - 5:37
    แต่หวังว่าคนยังดูอยู่ในสหัสวรรษหน้าด้วยนะ
  • 5:37 - 5:41
    แต่มูลค่าปัจจุบันของ $110 ในปี 2009
  • 5:41 - 5:48
    -- หากถือว่าตอนนี้คือปี 2008 -- คือหนึ่งปีจากปัจจุบัน เท่ากับ $110
  • 5:48 - 5:53
    หารด้วย 1.05
  • 5:53 - 5:57
    ซึ่งเท่ากับ -- ผมจะเอาเครื่องคิดเลขออกมา
  • 5:57 - 6:03
    อาจมากเกินไปหน่อยสำหรับปัญหาข้อนี้ -- ขอผมลบทุกอย่างก่อน
  • 6:03 - 6:12
    โอเค ผมต้องการคิด 110 หารด้วย 1.05
  • 6:12 - 6:17
    ได้เท่ากับ 104 (ปัดทศนิยมดูได้) จุด 76
  • 6:17 - 6:25
    ดังนั้นเราได้ 104.76
  • 6:25 - 6:29
    ดังนั้นมูลค่าปัจจุบันของ $110 ของหนึ่งปีจากปัจจุบัน
  • 6:29 - 6:33
    หากเราถือว่าเราสามารถลงทุนเงินก้อนนี้ไร้ความเสี่ยงได้อัตรา 5% -- หากเราทำได้วันนี้เลย--
  • 6:33 - 6:40
    มูลค่าปัจจุบันของมันจะ-- ขอผมใช้คนละสี จะได้ไม่ดูมีสีเดียว --
  • 6:40 - 6:47
    มูลค่าปัจจุบันจะเท่ากับ $104.76
  • 6:47 - 6:50
    อีกวิธีพูดอีกแบบคือว่า เพื่อหา
  • 6:50 - 6:57
    มูลค่าปัจจุบันในเงิน $110 ของหนึ่งปีจากนี้ เราจะหารค่านี้ด้วย discount rate
  • 6:57 - 7:00
    และ discount rate ก็คือค่านี้
  • 7:00 - 7:03
    ตรงนี้เราเพิ่มปริมาณเงินด้วย -- เราอาจบอกว่า --
  • 7:03 - 7:08
    เป็นเงินได้ 5% หรือว่าดอกเบี้ย
  • 7:08 - 7:11
    แต่ตรงนี้เราลดเงินลงเพราะเรากำลังย้อนเวลากลับไป--
  • 7:11 - 7:13
    เรากำลังมาจากหนึ่งปีข้างหน้ากลับมาปัจจุบัน
  • 7:13 - 7:18
    และนี่คือ ผลที่เราได้ เพื่อรวมเงินที่เราลงทุนได้ทั้งหมด
  • 7:18 - 7:22
    เราคูณเงินที่เราลงทุนด้วย 1 บวกอัตรารายรับ
  • 7:22 - 7:25
    ดังนั้นเพื่อลดปริมาณเงินในอนาคตกลับมาเป็นปัจจุบัน
  • 7:25 - 7:30
    เราก็หารมันด้วย 1 บวก discount rate -- นั่นก็คือ
  • 7:30 - 7:37
    discount rate 5%
  • 7:37 - 7:39
    เพื่อหามูลค่าปัจจุบัน
  • 7:39 - 7:41
    แล้วมันบอกอะไรกับเรา?
  • 7:41 - 7:47
    มันบอกเราว่าถ้ามีคนยินดีจ่าย $110 -- โดยถือว่ามีอัตรา 5%
  • 7:47 - 7:52
    จำไว้ว่านี่เป็นข้อตกลงที่สำคัญมาก-- มันบอกเราว่าถ้าผม
  • 7:52 - 7:56
    ยินดีจ่ายเงินให้คุณ $110 เมื่อเวลาผ่านไปหนึ่งปีนับจากนี้
  • 7:56 - 7:59
    และคุณสามารถได้เงิน 5% คุณอาจจะบอกได้ว่า
  • 7:59 - 8:02
    5% นี้คือ discount rate ไร้ความเสี่ยงของคุณ
  • 8:02 - 8:06
    จากคุณควรยินดีจะเอาเงิน ณ วันนี้ มากกว่าถ้า
  • 8:06 - 8:10
    วันนี้ผมจะให้เงินคุณมากกว่ามูลค่าปัจจุบัน
  • 8:10 - 8:15
    นั่นคือ ถ้าเราเปรียบเทียบ -- ขอผมลบทั้งหมดนี้ก่อน
  • 8:15 - 8:17
    ผมขอเลื่อนลงมา -- สมมุติว่า
  • 8:17 - 8:24
    ในหนึ่งปี -- อันนี้คือ วันนี้ แล้วก็ หนึ่งปี --
  • 8:24 - 8:31
    เราคิดไปแล้วว่า $110 ณ หนึ่งปีจากนี้ มีมูลค่าปัจจุบัน
  • 8:31 - 8:40
    เท่ากับ -- มูลค่าปัจจุบันของ $110 --
  • 8:40 - 8:46
    เท่ากับ $104.76
  • 8:46 - 8:51
    ดังนั้น-- ด้วย discount rate 5% ที่ผมใช้ (นี่คือข้อสมมุติที่สำคัญ)--
  • 8:51 - 8:54
    มันจะบอกคุณว่า -- ตรงนี้คือสัญลักษณ์ดอลลาร์ ผมรู้ว่ามันอ่านยาก--
  • 8:54 - 8:59
    มันจะบอกคุณว่า หากคุณต้องเลือกระหว่าง
  • 8:59 - 9:04
    $110 ในหนึ่งปีข้างหน้า กับ $100 วันนี้
  • 9:04 - 9:09
    คุณควรจะเลือก $110 หนึ่งปีข้างหน้า
  • 9:09 - 9:10
    ทำไมถึงเป็นอย่างนั้น
  • 9:10 - 9:14
    ก็เพราะมูลค่าปัจจุบันของมันมีค่ามากกว่า $100
  • 9:14 - 9:17
    แต่ถ้าให้เลือกระหว่าง $110 ในหนึ่งปีข้างหน้าหรือ
  • 9:17 - 9:26
    $105 วันนี้ -- $105 วันนี้ -- ย่อมเป็นตัวเลือกที่ดีกว่า
  • 9:26 - 9:29
    เพราะว่ามูลค่าปัจจุบันของมัน -- ใช่ $105 วันนี้
  • 9:29 - 9:32
    คุณไม่ต้องคิดลดมันลงอีก เพราะมันคือวันนี้ -- มูลค่าปัจจุบันของมัน
  • 9:32 - 9:33
    เท่ากับตัวมันเอง
  • 9:33 - 9:39
    $105 วันนี้มีค่ามากกว่ามูลค่าปัจจุบันของ $110 ซึ่ง
  • 9:40 - 9:42
    เท่ากับ $104.76
  • 9:42 - 9:50
    วิธีคิดอีกอย่างหนึ่งคือว่า ผมอาจเอาเงิน $105 นี้ไปฝากธนาคาร
  • 9:50 - 9:54
    ได้ดอกเบี้ย 5% แล้วผมก็จะมี -- สุดท้ายผมจะมีเงิน
  • 9:54 - 10:05
    เท่าไหร่? -- ผมจะมีเงินเท่ากับ 105 คูณ 1.05 ได้เท่ากับ $110.25
  • 10:05 - 10:09
    ดังนั้นในหนึ่งปีข้างหน้า ผมจะได้เงินมากกว่าอยู่ 0.25 เหรียญ
  • 10:09 - 10:12
    และผมก็ดีใจที่มีเงินนี้ไว้ในมือเป็นเวลาหนึ่งปี
  • 10:12 - 10:17
    ซึ่งความดีใจนี้ตีค่าเป็นตัวเลขได้ยาก ดังนั้นเราจะไม่เอามันมารวมในสมการนี้
Title:
เรื่อง: มูลค่าปัจจุบันเบื้องต้น
Description:

A choice between money now and money later.

more » « less
Video Language:
English
Duration:
10:19

Thai subtitles

Revisions Compare revisions