-
Teraz sa naucime jeden z najdolezitejsich konceptov v oblasti teorie financie
-
a tou je Sucasna Hodnota (PV=present value)
-
Ak uz poznate sucasnu hodnotu,
-
potom je velmi jednoduche pochopit
-
cistu sucasnu hodnotu a diskontovany cash flow
-
a vnutornu mieru navratnosti investicii,
-
takze teraz sa o tychto konceptoch nieco naucime
-
Podme k sucasnej hodnote. Co presne tento pojem znamena?
-
Sucasna hodnota
-
Skusme si spravit male cvicenie..
-
Dnes by som Vam mohol vyplatit 100 dolarov
-
Takze povedzme
-
ze dnes vam ponuknem 100 dolarov
-
alebo (je to na Vas) o jeden rok vam zaplatim
-
neviem, povedzme ze napriklad 110 dolarov.
-
Moja otazka pre Vas je
-
a toto je jedna z najdolezitejsich otazok teorie financii,
-
na ktorej je vsetko zalozene
-
Ktoru moznost by ste si vybrali?
-
Tieto sumy vam garantujem
-
Teda garantujem vam, ze vam zaplatim bud 100 dolarov dnes
-
alebo (a nie je v tom ziadny risk, dokonca aj ked ma prejde nakladiak),
-
zaplatim vam, nech sa deje co sa deje, 110 dolarov o rok.
-
Este raz podotykam, ze tuto sumu garantujem bez akehokolvek rizika
-
takze
-
definitivne dostanete 100 dolarov dnes do vasich ruk
-
alebo definitivne dostanete 110 dolarov presne o rok.
-
Takze podla coho sa rozhodneme?
-
a toto je prave ten cas, kedy zaciname uvazovat o sucasnej hodnote
-
Co ak by existoval sposob
-
ako povedat, kolko je 110 dolarov
-
garantovanych v buducnosti?
-
Co ak by existoval sposob ako vypocitat
-
kolko su tieto peniaze hodne dnes?
-
Kolko su hodne v dnesnych podmienkach?
-
Tak, urobme si mensi myslienkovy experiment
-
povedzme, ze by ste mohli vlozit peniaze
-
povedzme, ze by ste ich mohli vlozit napriklad do banky.
-
Tieto dni, banky su celkom rizikove.
-
Ale povedzme, ze by ste tieto peniaze mohli vlozit do najbezpecnejsej banky na svete.
-
Povedzme napriklad, ze by ste ich mohli vlozit do statnych dlhopisov
-
ktore su povazovane za bezirizikove,
-
pretoze vlada USA
-
moze hocikedy nepriamo tlacit peniaze.
-
Jedneho dna urobime video opisujuce ponuku penazi.
-
Ale na konci dna
-
vlada USA ma pravo kedykolvek vytlacit peniaze, atd.
-
Je to samozrejme komplikovanejsie, ale pre tento ucel predpokladajme
-
ze dlhopisy USA
-
teda peniaze, ktore ste pozicali vlade USA
-
su bezrizikove.
-
Takze povedzme
-
ze by ste mohli pozicat peniaze
-
Napriklad dnes by som vam mohol dat 100 dolarov
-
a vy by ste ich mohli investovat
-
za 5% bezrizikovu urokovu mieru.
-
Takze mate moznost investovat pri 5% urokovej miere.
-
A teda, o rok od dnes, kolko by tieto peniaze mali hodnotu?
-
O rok.
-
By mali hodnotu 105 dolarov.
-
Len si sem napisem 110 dolarov.
-
takto sa da nad tym lepsie premyslat.
-
OK, cize namiesto vzatia tych penazi
-
od Sal-a presne o rok
-
a ziskania tak 110 dolarov,
-
Ak by som dnes zobral tych 100 dolarov a vlozil ich na bezrizikovy vklad
-
za rok by som mohol mat 105 dolarov.
-
Takze predpokladajme, ze tieto peniaze nemusim minut hned.
-
Lepsie je byt v tejto situacie, vsakze?
-
Ak vezmem peniaze dnes a bezrizikova
-
urokova miera je 5%, skoncim
-
na 105 dolaroch presne o rok.
-
Miesto toho, aby ste mi povedali
-
"Sal, proste mi daj tie peniaze o rok a daj mi 110USD"
-
ziskas na tom viac o rok.
-
Ziskat 110 dolarov.
-
A toto je vlastne ten spravny sposob myslienia.
-
a pamatajte, vsetko je bezrizikove
-
raz, ked zapojime do konceptu risk
-
Musime zacat hovorit aj o rozlicnych urokovych mierach a
-
pravdepodobnostiach. K tomu sa tiez dostaneme...
-
Ale, chcel by som vam dat tej najlepsi priklad prave teraz.
-
Takze uz ste ucinili rozhodnutie.
-
Stale nevieme, aka je sucasna hodnota.
-
Takze do urcitej miery
-
ked vezmete tychto 100 USD a
-
poviete "Ok, ak by som ich pozical vlade
-
alebo nejakej nizko rizikovej banky za 5%
-
o rok by mi dali 105USD"
-
Tychto 105 dolarov je sposob ako vyjadrit, aka je hodnota tychto 100 USD dnes.
-
Takze, co ak by sme chceli ist inym smerom?
-
Ak mame urcitu ciastku penazi
-
a chceme zistit ich dnesnu hodnotu
-
co by sme pre to mohli spravit?
-
Takze co sme vlastne doteraz spravili?
-
Vzali sme si 100USD
-
a znasobili ich 1kou + 5%
-
Takze krat 1,05
-
Takze inak povedane,
-
povedat kolko penazi
-
ak by rastli tempom 5% za rok
-
by sme potrebovali na dosiahnutie 110 USD o rok, jednoducho vydelime danu ciastku 1,05
-
A potom dostaneme sucasnu hodnotu
-
Pouzivanou skratkou je PV(present value)
-
Dostaneme sucasnu hodnotu 110 dolarov o rok
-
takze 110 dolarov o rok.
-
takze sucasna hodnota 110 dolarov v roku 2009
-
je vlastne z roku 2008
-
Neviem, v ktorom roku pozerate toto video
-
Dufam, ze ludia ho budu pozerat aj v dalsom tisicroci.
-
Ale sucasna hodnota 110dolarov v 2009
-
predpokladajuc, ze teraz je rok 2008 - o rok je to teda 110 dolarov
-
vydelena 1,05
-
sa rovna - vezmime si kalkulacku
-
Len ma nechajte si vsetko zmazat...
-
OK, takze chcem 110 vydelit 1,05
-
vysledok je 104 (po zaokruhleni), 76
-
takze vysledok je 104,76USD
-
takze sucasna hodnota 110 dolarov o rok
-
ak predpokladame, ze tieto peniaze sme mohli investovat pri bezrizikovych 5% - ak by sme dnes dostali -
-
sucasna hodnota tohto je - len si zoberiem inu farbu -
-
sucasna hodnota sa rovna 104,76USD.
-
Inym sposobom ako sa to da povedat
-
je, ze sucasna hodnota 110 dolarov o rok je diskontovana diskontnou mierou
-
a diskontna miera je toto.
-
Tu nam rastli peniaze
-
nasim nasou urokovou mierou 5%
-
Tu diskontujeme peniaze, pretoze ideme spat v case
-
ideme spat z obdobia o rok do sucasnosti.
-
Takze toto je nas urok. Vypocitat sumu vlozenych penazi
-
mozeme jednoducho vynasobenim tejto ciastky krat 1+urok.
-
V buducnosti, aby sme mohli diskontovat do sucasnosti
-
jednoducho danu ciastku vydelime diskontnou sadzbou - ktora
-
je 5%
-
Aby sme vypocitali sucasnu hodnotu
-
Takze, co nam toto vsetko vlastne hovori?
-
Hovori nam to, ze ak je niekto ochotny zaplatim vam 110 dolarov, pri 5% urokovej miere
-
a toto je klucovy predpoklad - hovori nam to, ze ak vam poviem
-
ze vam zaplatim 110 dolarov o rok
-
a vy mozte dostat 5% na trhu, takze
-
mozte povedat, ze 5% je vasa diskontna sadzba, bezrizikova.
-
V takomto pripade by ste mali zobrat moju ponuku dnes, len
-
v pripade, ze vam ponuknem viac ako je sucasna hodnota penazi, ktore ponukam o rok.
-
Takze, ak to porovname
-
- nechajte ma len ist nizsie - takze povedzme
-
ze jeden rok - takze dnes, jeden rok
-
- sme zistili, ze 110 dolarov odteraz
-
ze sucasna hodnota tejto ciastky
-
je rovna 104,76USD
-
Takze (a to preto, ze som pouzil 5% diskontnu sadzbu)
-
co nam to hovori je, ze ( toto je znacka dolaru, viem, ze sa tazko cita)
-
co nam to hovori, je ze ak vase moznosti boli bud
-
110 dolarov o rok alebo 100 dolarov dnes,
-
mali by ste zobrat 110 dolarov o rok.
-
Preco?
-
Pretoze sucasna hodnota je hodna viac ako 100 dolarov.
-
Avsak, ak by som vam ponukol 110 USD o rok alebo
-
105 dolarov dnes, bolo by lepsie vybrat si tuto moznost
-
pretoze sucasna hodnota - spravne 105 dolarov dnes
-
nemusite to diskontovat, je to sucasna hodnota
-
sama o sebe
-
105 dolarov je hodnych viac ako je sucasna hodnota 110 dolarov o rok
-
ktora je 104,76 USD.
-
Dalsim sposobom ako sa to da vysvetlit, je ze by som si mohol vziat tychto 105 dolarov do banky
-
dostat na ich 5% urok a potom by som mal teda
-
no s cim by som skoncil? Skoncil by som s 105 dolarmi prenasobenymi 1,05, teda 110,25 USD.
-
Takze o rok by som mal viac o stvrtdolar.
-
A mal by som tu radost dotknut sa mojich penazi po cely rok
-
co je teda tazko kvantifikovatelne, takze to nechajme len na danu rovnicu.
