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Vamos aprender o que é, provavelmente,
o conceito mais útil em finanças -
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o Valor Presente.
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Se você sabe o que é Valor Presente,
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então será muito simples entender
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Valor Presente Líquido,
Fluxo de Caixa Descontado
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e Taxa Interna de Retorno -
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eventualmente aprenderemos tudo isso.
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O Valor Presente, o que significa isto?
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Valor Presente.
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Vamos fazer um exercício.
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Eu poderia te pagar cem dólares hoje.
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Então, suponhamos que hoje
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eu poderia te pagar cem dólares.
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Ou então (e isso só depende de você),
daqui a um ano, vou te pagar -
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não sei, digamos que daqui a um ano eu
vou te pagar $110.
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A minha pergunta para você é -
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e isso é uma questão fundamental
em Finanças,
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tudo se baseia nisso -
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o que você prefere?
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E isto é garantido.
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Eu te garanto que, ou eu te pago
cem dólares hoje - e não há riscos,
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mesmo que eu seja atropelado por um
caminhão, você receberá o combinado.
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Se a Terra ainda existir, eu vou te pagar
$110 em um ano.
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É garantido, não existe nenhum risco.
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Isto é apenas um conceito inicial.
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Você pode receber, com certeza,
cem dólares hoje, em suas mãos,
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ou receber, com certeza,
$110 daqui a um ano.
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Então, como comparar as duas opções?
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É aqui que o Valor Presente entra.
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E se existisse um modo -
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ou melhor, o que são $110,
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futuros 110 dólares garantidos?
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E se houvesse um modo de saber
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o quanto isso vale hoje?
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Quanto isso vale nas condições de hoje?
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Vamos fazer um exercício mental.
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Suponha que você possa colocar dinheiro
em algum -
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digamos que você pode colocar no banco -
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hoje em dia colocar no banco é
arriscado -
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mas suponha que você possa colocá-lo
no banco mais seguro do mundo.
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Digamos que você poderia investir em
títulos do Tesouro,
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considerados livres de risco,
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pois o Governo Americano, o Tesouro,
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sempre pode imprimir mais dinheiro.
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Bom, um dia falaremos sobre
a oferta de dinheiro,
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mas no final,
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o Governo Americano detém os direitos
de impressão.
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É mais complicado que isso,
mas para simplificar, assuma
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que irá investir no Tesouro Americano,
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que essencialmente significa emprestar
dinheiro para o Governo,
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que é livre de riscos.
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Então, digamos que você
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pode emprestar dinheiro -
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suponha que hoje eu possa te
dar $100
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e você poderia investí-los
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a taxa de 5%, sem riscos.
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Então, você poderia investir a
5% sem riscos.
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E então, daqui a um ano, quanto valeria?
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Em um ano.
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Em um ano, valeria $105.
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Na verdade, deixe-me escrever
cento e dez dólares aqui.
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Eis uma boa maneira de se pensar
sobre isso.
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Você pensa assim:
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Se, ao invés de pegar o dinheiro
do Sal daqui a um ano,
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e ter os 110 dólares
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eu pegasse $100 hoje e investisse
em algo livre de riscos,
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em um ano eu teria $105.
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Assumindo que eu não tenha que usar
o dinheiro agora,
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esta situação é melhor, certo?
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Se eu pego o dinheiro hoje
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e invisto a 5% sem riscos, eu tenho
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$105 daqui a um ano.
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Alternativamente, se você disser:
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"Sal, apenas me dê o dinheiro daqui
a um ano, mas me dê $110,"
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você terá mais dinheiro daqui a um ano.
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Você acabará ganhando $110.
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E isso é a maneira correta de se pensar.
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Lembre-se, aqui tudo é livre de riscos.
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Uma vez introduzido o fator risco,
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teríamos que começar a considerar várias
taxas de juros e probabilidades -
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chegaremos lá, eventualmente.
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Só quero dar um exemplo claro
e simples agora.
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Então, você já tomou sua decisão,
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e ainda não sabemos o que é
Valor Presente.
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Quando pegamos aqueles $100
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e você disse: "se eu emprestá-los para
o Governo,
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ou se eu emprestar para um banco
livre de riscos a 5%,
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em um ano vou ter $105."
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Esses $105 são um jeito de dizer quanto
esses cem dólares vão valer em um ano.
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E se eu quiser ir na
direção contrária?
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Se eu tenho uma certa quantia em dinheiro
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e quiser saber quanto vale hoje,
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o que podemos fazer?
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Bem, daqui para cá, o que fizemos?
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Basicamente, pegamos $100
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e multiplicamos por 1 + 5%.
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Isso é 1,05.
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Agora, na direção contrária,
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para determinar o valor
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que rendendo 5%
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me dá $110, basta dividir por 1,05 -
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e aí temos o Valor Presente.
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A notação é VP (valor presente).
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Temos o Valor Presente dos futuros $110
em um ano.
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Então, $110 daqui a um ano...
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O Valor Presente de $110 em 2009 -
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atualmente estamos em 2008.
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Não sei em qual ano você está assistindo
esse vídeo.
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Espero que ainda o assistam pelos
próximos milênios.
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O Valor Presente de $110 em 2009,
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assumindo que estamos em 2008,
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é $110 dividido por 1,05.
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Que é igual a - vamos pegar
essa calculadora,
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exagerada para esse problema.
Deixe-me apagar tudo aqui...
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OK, 110 dividido por 1,05
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é igual a 104 - arredondando -
vírgula 76.
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O resultado é $104,76.
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Então, o Valor Presente de $110
de um ano a frente -
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se assumirmos a taxa livre de risco a 5% -
se o pegarmos hoje,
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o Valor Presente é - e eu vou fazer em
outra cor para não ser monótono -
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o Valor Presente é $104,76.
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Outro jeito de pensar no Valor Presente
de $110 de um ano a frente é
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reduzir o valor por uma
taxa de desconto.
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A taxa de desconto é isto.
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Aqui, a quantia aumentou
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segundo a taxa de crescimento de 5%,
ou segundo a taxa de juros.
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Aqui, descontamos o dinheiro, pois
estamos voltando no tempo -
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de um ano a frente para o presente.
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Então, esse é o nosso rendimento.
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Para compor a quantia investida,
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multiplica-se o valor investido por
um, mais a taxa de rendimento.
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Assim, para descontar a quantia futura
para o presente,
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divide-se por um, mais a taxa de desconto,
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então isto é uma de taxa de
desconto de 5%,
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para obter o respectivo Valor Presente.
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O que isso nos diz?
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Isso nos diz que se alguém está disposto a
pagar $110 - supondo esses 5%, lembrem-se
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que isso é uma suposição crucial -
isso nos diz que se eu te disser
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que vou lhe pagar $110 daqui a um ano
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e você pode obter 5%, pode-se
dizer que
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5% é a taxa de desconto, livre de riscos.
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Portanto, você deveria pegar o
valor atual,
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caso eu te pague hoje, um quantia maior
do que que o valor presente.
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Então, se compara-se a -
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deixe-me limpar isto.
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vir aqui para baixo -
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Assuma que
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um ano -
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Hoje...
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Daqui a um ano -
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descobrimos que aqueles $110 de um ano
a frente
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tem o Valor Presente de...
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Valor Presente de $110
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é $104,76.
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Isso é verdade porque eu usei uma taxa de
desconto de 5% - suposição fundamental.
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Isso te mostra - isto é um cifrão, eu sei
que está difícil de ver -
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isso te mostra que entre receber
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$110 daqui a um ano e $100 hoje,
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você deveria escolher $110 para
daqui a um ano.
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Por quê?
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Porque o respectivo Valor Presente é
maior que $100.
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No entanto, se eu te oferecesse $110
para daqui a um ano
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ou $105 hoje - os $105 de agora
seriam a melhor opção,
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pois o seu valor presente -
isto mesmo, $105 hoje
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não precisam ser descontados, pois
são de hoje -
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é o próprio Valor Presente.
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$105 hoje valem mais que o Valor Presente
de $110,
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que é $104,76.
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Pensando de outra forma, eu poderia
colocar os $105 no banco -assumindo que
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meu banco seja livre de riscos- obter 5%
sobre isso, e então eu teria -
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com quanto eu ficaria?
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Eu teria 105
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vezes 1,05...
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que é igual a $110,25.
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Portanto, daqui a um ano, eu teria
25 centavos a mais.
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E teria o prazer de poder ter o
meu dinheiro durante um ano,
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mas isso é difícil de quantificar,
por isso deixemos fora da equação.
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Até a próxima.
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[Legendado por: Fernando Ramacciotti]
[Revisado por: Karoline]