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← Introdução ao valor presente

Uma escolha entre receber dinheiro agora, ou em um prazo futuro.

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Showing Revision 15 created 02/19/2016 by Paula Karoline.

  1. Vamos aprender o que é, provavelmente,
    o conceito mais útil em finanças -
  2. o Valor Presente.
  3. Se você sabe o que é Valor Presente,
  4. então será muito simples entender
  5. Valor Presente Líquido,
    Fluxo de Caixa Descontado
  6. e Taxa Interna de Retorno -

  7. eventualmente aprenderemos tudo isso.
  8. O Valor Presente, o que significa isto?
  9. Valor Presente.
  10. Vamos fazer um exercício.
  11. Eu poderia te pagar cem dólares hoje.
  12. Então, suponhamos que hoje
  13. eu poderia te pagar cem dólares.
  14. Ou então (e isso só depende de você),
    daqui a um ano, vou te pagar -
  15. não sei, digamos que daqui a um ano eu
    vou te pagar $110.
  16. A minha pergunta para você é -
  17. e isso é uma questão fundamental
    em Finanças,
  18. tudo se baseia nisso -
  19. o que você prefere?
  20. E isto é garantido.
  21. Eu te garanto que, ou eu te pago
    cem dólares hoje - e não há riscos,
  22. mesmo que eu seja atropelado por um
    caminhão, você receberá o combinado.
  23. Se a Terra ainda existir, eu vou te pagar
    $110 em um ano.
  24. É garantido, não existe nenhum risco.
  25. Isto é apenas um conceito inicial.
  26. Você pode receber, com certeza,
    cem dólares hoje, em suas mãos,
  27. ou receber, com certeza,
    $110 daqui a um ano.
  28. Então, como comparar as duas opções?
  29. É aqui que o Valor Presente entra.
  30. E se existisse um modo -
  31. ou melhor, o que são $110,
  32. futuros 110 dólares garantidos?
  33. E se houvesse um modo de saber
  34. o quanto isso vale hoje?
  35. Quanto isso vale nas condições de hoje?
  36. Vamos fazer um exercício mental.
  37. Suponha que você possa colocar dinheiro
    em algum -
  38. digamos que você pode colocar no banco -
  39. hoje em dia colocar no banco é
    arriscado -
  40. mas suponha que você possa colocá-lo
    no banco mais seguro do mundo.
  41. Digamos que você poderia investir em
    títulos do Tesouro,
  42. considerados livres de risco,
  43. pois o Governo Americano, o Tesouro,
  44. sempre pode imprimir mais dinheiro.
  45. Bom, um dia falaremos sobre
    a oferta de dinheiro,
  46. mas no final,
  47. o Governo Americano detém os direitos
    de impressão.
  48. É mais complicado que isso,
    mas para simplificar, assuma
  49. que irá investir no Tesouro Americano,
  50. que essencialmente significa emprestar
    dinheiro para o Governo,
  51. que é livre de riscos.
  52. Então, digamos que você
  53. pode emprestar dinheiro -
  54. suponha que hoje eu possa te
    dar $100
  55. e você poderia investí-los
  56. a taxa de 5%, sem riscos.
  57. Então, você poderia investir a
    5% sem riscos.
  58. E então, daqui a um ano, quanto valeria?
  59. Em um ano.
  60. Em um ano, valeria $105.
  61. Na verdade, deixe-me escrever
    cento e dez dólares aqui.
  62. Eis uma boa maneira de se pensar
    sobre isso.
  63. Você pensa assim:
  64. Se, ao invés de pegar o dinheiro
    do Sal daqui a um ano,
  65. e ter os 110 dólares
  66. eu pegasse $100 hoje e investisse
    em algo livre de riscos,
  67. em um ano eu teria $105.
  68. Assumindo que eu não tenha que usar
    o dinheiro agora,
  69. esta situação é melhor, certo?
  70. Se eu pego o dinheiro hoje
  71. e invisto a 5% sem riscos, eu tenho
  72. $105 daqui a um ano.
  73. Alternativamente, se você disser:
  74. "Sal, apenas me dê o dinheiro daqui
    a um ano, mas me dê $110,"
  75. você terá mais dinheiro daqui a um ano.
  76. Você acabará ganhando $110.
  77. E isso é a maneira correta de se pensar.
  78. Lembre-se, aqui tudo é livre de riscos.
  79. Uma vez introduzido o fator risco,
  80. teríamos que começar a considerar várias
    taxas de juros e probabilidades -
  81. chegaremos lá, eventualmente.
  82. Só quero dar um exemplo claro
    e simples agora.
  83. Então, você já tomou sua decisão,
  84. e ainda não sabemos o que é
    Valor Presente.
  85. Quando pegamos aqueles $100
  86. e você disse: "se eu emprestá-los para
    o Governo,
  87. ou se eu emprestar para um banco
    livre de riscos a 5%,
  88. em um ano vou ter $105."
  89. Esses $105 são um jeito de dizer quanto
    esses cem dólares vão valer em um ano.
  90. E se eu quiser ir na
    direção contrária?
  91. Se eu tenho uma certa quantia em dinheiro
  92. e quiser saber quanto vale hoje,
  93. o que podemos fazer?
  94. Bem, daqui para cá, o que fizemos?
  95. Basicamente, pegamos $100
  96. e multiplicamos por 1 + 5%.
  97. Isso é 1,05.
  98. Agora, na direção contrária,
  99. para determinar o valor
  100. que rendendo 5%
  101. me dá $110, basta dividir por 1,05 -
  102. e aí temos o Valor Presente.
  103. A notação é VP (valor presente).
  104. Temos o Valor Presente dos futuros $110
    em um ano.
  105. Então, $110 daqui a um ano...
  106. O Valor Presente de $110 em 2009 -
  107. atualmente estamos em 2008.
  108. Não sei em qual ano você está assistindo
    esse vídeo.
  109. Espero que ainda o assistam pelos
    próximos milênios.
  110. O Valor Presente de $110 em 2009,
  111. assumindo que estamos em 2008,
  112. é $110 dividido por 1,05.
  113. Que é igual a - vamos pegar
    essa calculadora,
  114. exagerada para esse problema.
    Deixe-me apagar tudo aqui...
  115. OK, 110 dividido por 1,05
  116. é igual a 104 - arredondando -
    vírgula 76.
  117. O resultado é $104,76.
  118. Então, o Valor Presente de $110
    de um ano a frente -
  119. se assumirmos a taxa livre de risco a 5% -
    se o pegarmos hoje,
  120. o Valor Presente é - e eu vou fazer em
    outra cor para não ser monótono -
  121. o Valor Presente é $104,76.
  122. Outro jeito de pensar no Valor Presente
    de $110 de um ano a frente é
  123. reduzir o valor por uma
    taxa de desconto.
  124. A taxa de desconto é isto.
  125. Aqui, a quantia aumentou
  126. segundo a taxa de crescimento de 5%,
    ou segundo a taxa de juros.
  127. Aqui, descontamos o dinheiro, pois
    estamos voltando no tempo -
  128. de um ano a frente para o presente.
  129. Então, esse é o nosso rendimento.
  130. Para compor a quantia investida,
  131. multiplica-se o valor investido por
    um, mais a taxa de rendimento.
  132. Assim, para descontar a quantia futura
    para o presente,
  133. divide-se por um, mais a taxa de desconto,
  134. então isto é uma de taxa de
    desconto de 5%,
  135. para obter o respectivo Valor Presente.
  136. O que isso nos diz?
  137. Isso nos diz que se alguém está disposto a
    pagar $110 - supondo esses 5%, lembrem-se
  138. que isso é uma suposição crucial -
    isso nos diz que se eu te disser
  139. que vou lhe pagar $110 daqui a um ano
  140. e você pode obter 5%, pode-se
    dizer que
  141. 5% é a taxa de desconto, livre de riscos.
  142. Portanto, você deveria pegar o
    valor atual,
  143. caso eu te pague hoje, um quantia maior
    do que que o valor presente.
  144. Então, se compara-se a -
  145. deixe-me limpar isto.
  146. vir aqui para baixo -
  147. Assuma que
  148. um ano -
  149. Hoje...
  150. Daqui a um ano -
  151. descobrimos que aqueles $110 de um ano
    a frente
  152. tem o Valor Presente de...
  153. Valor Presente de $110
  154. é $104,76.
  155. Isso é verdade porque eu usei uma taxa de
    desconto de 5% - suposição fundamental.
  156. Isso te mostra - isto é um cifrão, eu sei
    que está difícil de ver -
  157. isso te mostra que entre receber
  158. $110 daqui a um ano e $100 hoje,
  159. você deveria escolher $110 para
    daqui a um ano.
  160. Por quê?
  161. Porque o respectivo Valor Presente é
    maior que $100.
  162. No entanto, se eu te oferecesse $110
    para daqui a um ano
  163. ou $105 hoje - os $105 de agora
    seriam a melhor opção,
  164. pois o seu valor presente -
    isto mesmo, $105 hoje
  165. não precisam ser descontados, pois
    são de hoje -
  166. é o próprio Valor Presente.
  167. $105 hoje valem mais que o Valor Presente
    de $110,
  168. que é $104,76.
  169. Pensando de outra forma, eu poderia
    colocar os $105 no banco -assumindo que
  170. meu banco seja livre de riscos- obter 5%
    sobre isso, e então eu teria -
  171. com quanto eu ficaria?
  172. Eu teria 105
  173. vezes 1,05...
  174. que é igual a $110,25.
  175. Portanto, daqui a um ano, eu teria
    25 centavos a mais.
  176. E teria o prazer de poder ter o
    meu dinheiro durante um ano,
  177. mas isso é difícil de quantificar,
    por isso deixemos fora da equação.
  178. Até a próxima.
  179. [Legendado por: Fernando Ramacciotti]
    [Revisado por: Karoline]