-
Teraz nauczymy się prawdopodobnie najbardziej użytecznego pojęcia w finansach
-
którym jest wartość bieżąca (teraźniejsza, zdyskontowana na teraz (lub na moment 0) lub po prostu PV)
-
Jeśli rozumiesz PV,
-
będą dla ciebie zrozumiałe
-
Wartość bieżąca netto, zdyskontowane przepływy pieniężne
-
i wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
-
I niedługo nauczymy się tych wszystkich rzeczy.
-
A wartość bieżąca, co to właściwie jest?
-
Wartość bieżąca.
-
Zróbmy małe ćwiczenie.
-
Mogę zapłacić ci dziś100 dolarów.
-
Powiedzmy, że dziś
-
mogę zapłacić ci 100$.
-
Albo (sam wybierasz) za rok zapłacę ci
-
Powiedzmy, za rok zapłacę ci 110$.
-
A moje pytanie do ciebie
-
i jest to fundamentalne pytanie w finansach
-
wszystko będzie bazowało na tym
-
Jaką płatność preferujesz?
-
I to jest pewniak.
-
Gwarantuję, że zapłaci ci dziś 100$
-
i nie ma żadnego ryzyka, nawet jeśli zostanę potrącony przez ciężarówkę.
-
Na pewno, jeśli Ziemia będzie jeszcze istniała, zapłacę ci 110$ za rok.
-
To jest pewne, więc nie ma żadnego ryzyka.
-
Jest jedno z dwóch
-
Na pewno dostaniesz 100$ dziś, prosto do ręki
-
albo na pewno dostaniesz 110$ za rok.
-
Jak więc porównać te 2 sumy.
-
I tu właśnie pojawia się wartość bieżąca.
-
Gdyby był sposób
-
powiedzieć, czym właściwie jest 110$
-
gwarantowane 110$ w przyszłości?
-
Jeżeli był by sposób powiedzieć
-
ile to jest warte dziś?
-
Ile jest to wartę w przeliczeniu na dziś?
-
Zróbmy mały eksperyment myślowy.
-
Powiedzmy, że możesz włożyć pieniądze
-
w coś, powiedzmy możesz włożyć do banku.
-
Chociaż w tych czasach banki są ryzykowną sprawą.
-
Ale powiedzmy, że możesz włożyć pieniądze w najbezpieczniejszy bank świata.
-
Powiedzmy, że mógł byś włożyć je w rządowe obligacje
-
które uważa się za pozbawione ryzyka
-
ponieważ rząd USA, Ministerstwo Finansów
-
może zawsze niebezpośrednio dodrukować pieniędzy.
-
Pewnego dnia zrobimy to wszystko na podaży pieniądza.
-
Koniec końców
-
rząd USA ma prawo do drukowania pieniądza itd. (w PL nie)
-
To jest bardziej skomplikowane niż to przedstawiłem, ale na potrzeby ćwiczenia załóżmy, że
-
Min. Finansów USA, którym
-
właściwie jesteś ty, pożyczając pieniądze rządowi USA
-
że pożyczka jest wolna od ryzyka.
-
Powiedzmy, że
-
możesz pożyczyć (od kogoś) pieniądze
-
Powiedzmy, że mogę dać ci dziś 100$
-
i ty byś mógł je zainwestować na
-
5% bez zyryka
-
Mógł byś je zainwestować na 5% bez ryzyka.
-
A po roku ile by ta suma była warta?
-
Za rok.
-
To będzie warte 105$ za rok.
-
Właściwie, pozwól, że napiszę 110$ tu.
-
To jest prawidłowy sposób w jaki należy o tym myśleć.
-
A ty: zamiast brać pieniądze
-
od Sal'a (autor filmu) za rok
-
i dostać 110$,
-
Gdybym miał wziąć dziś 100$ i włożyć(zainwestować) je gdzieś bez ryzyka
-
po roku miał byś 105$.
-
Zakładając, że nie muszę wydać pieniądze dziś
-
To jest lepsza sytuacja. Co nie?
-
Jeśli wezmę pieniądze dziś i bez ryzyka
-
zainwestuje je na 5%, będę miał
-
105$ za rok.
-
Zamias tego, jeśli powiesz mi:
-
Sal, daj mi po prostu pieniądze za rok i daj mi 110$
-
za rok będziesz miał więcej pieniędzy.
-
Będziesz miał 110$.
-
I to jest prawidłowy sposób, jak należy myśleć o tym.
-
I pamiętaj, wszystko jest pozbawione ryzyka.
-
Jak już dodasz ryzyko,
-
I będziemy musieli zacząć uwzględniać różne stopy procentowe i
-
prawdopodobieństwo, kiedyś do tego dojdziemy.
-
Ale teraz chce przedstawić tylko najprostszy przykład.
-
Więc dokonałeś już decyzji.
-
Wciąż nie wiemy, czym jest wartość bieżąca (PV).
-
Więc do pewnego stopnia
-
kiedy wziąłes te 100$ i stwierdziłeś:
-
jeśli pożyczę te pieniądze rzadowi
-
albo jakiemuś pewnemu banku na 5%
-
za rok oddadzą mi 105$
-
Te 105$ to jest pewien sposób powiedzenia, jaka jest wartość 100$ za rok.
-
Co jeśli byśmy chcieli pójść w odwrotnym kierunku?
-
Jeśli mamy pewną sumę pieniędzy
-
i chcemy wyznaczyć ich dzisiejszą wartość
-
co możemy zrobić?
-
Żeby przejść stąd tu, co zrobimy?
-
Zasadniczo wzięliśmy 100$
-
i pomnożyliśmy je razy 1 plus 5%
-
A to jest 1,05
-
Idąc w przeciwnym kierunku,
-
żeby powiedzieć ile pieniędzy
-
gdybym zwiększył je o 5%
-
dało by mi 110$, podzielimy je (110) przez 1,05
-
I otrzymamy wartość bierzącą
-
Skrótem jest PV (present value)
-
Dostaniemy wartość bieżącą 110$ z okresu o rok później
-
110$ po roku.
-
Wartość bieżąca 100$ w 2009
-
teraz jest 2008
-
Nie wiem w którym roku oglądasz ten film.
-
Mam nadzieję, że ludzie będą oglądać to w następnych mileniach.
-
Ale wartość bieżąca 110$ w 2009
-
--zakładając, że teraz jest 2008-- rok później jest równa 110$
-
dzielone przez 1,05
-
Co jest równe -- pozwól, że wyciągnę ten kalkulator
-
który jest chyba przesadzony jak na takie działanie--wyczyszczę wszystko.
-
OK, więc chcę 110 podzielić przez 1,05
-
to jest równe 104,76 (zaokrąglijmy)
-
Więc to jest równe 104,76$.
-
Wartość bieżąca 110$ "z przyszłego roku"
-
jeśli założymy, że możemy zainwestować pieniądze bez ryzyka na 5%--jeśli byśmy dostali je dziś--
-
wartość bieżąca tego jest--pozwól, że napiszę to innym kolorem żeby nie było tak monotonnie--
-
wartość bieżąca (PV) jest równa 104,76.
-
Inny sposób by powiedzieć o tym:
-
żeby otrzymać wartość bieżącą 110$ po roku, dyskontujemy tę wartość stopą dyskonta.
-
I to jest stopa dyskonta(nie dyskontowa !).
-
Zwiększamy nasze pieniądze o --można by powiedzieć--
-
nasz zysk, 5% zysk, albo nasz procent.