-
Nyt opimme todennäköisesti hyödyllisimmän käsitteen rahoituksessa
-
ja sitä kutsutaan nykyarvoksi.
-
Ja jos tiedät mitä nykyarvo merkitsee
-
silloin sinun on hyvin helppoa ymmärtää
-
nykyarvomenetelmän ja diskontatun kassavirran
-
ja sisäisen korkokannan käsitteet.
-
Ajan mittaan opimme kaikki nuo asiat.
-
Mutta nykyarvo, mitä se merkitsee?
-
Nykyarvo.
-
No, tehdäänpäs pieni harjoitus.
-
Voisin maksaa sinulle sata dollaria tänään.
-
Oletamme siis, että tänään
-
maksaisin sinulle sata dollaria.
-
Tai (ja se riippuu sinusta) vuoden kuluttua, maksan sinulle
-
sanokaamme, että sovin kanssasi että vuoden kuluttua maksan sinulle 110 dollaria.
-
Ja kysymykseni sinulle
-
ja tämä on perustava kysymys rahoituksessa,
-
kaikki rakentuu tämän varaan,
-
eli kumpaa vaihtoehtoa pidät parempana?
-
Ja tämä on varmaa.
-
Minä lupaan sinulle, joko maksan sinulle 100 dollaria tänään
-
ja siinä ei ole riskiä, ei edes vaikka jäisin kuorma-auton alle tai sattuipa mitä tahansa.
-
Tämä tapahtuu varmasti, jos maapallo on olemassa, minä maksan sinulle 110 dollaria vuoden päästä.
-
Lupaan sen, eikä siinä ole mitään riskiä.
-
Niinpä se on tarkoitukseni
-
Olet varmasti saava 100 dollaria tänään, omaan käteesi
-
tai olet varmasti saava 110 dollaria vuoden päästä.
-
No kuinka vertailet näitä kahta vaihtoehtoa?
-
Ja tässä nykyarvon käsite tulee mukaan kuvaan.
-
Mitä jos olisi olemassa tapa
-
sanoa, mikä on 110 dollarin arvo,
-
varmasti taatun 110 dollarin arvo tulevaisuudessa?
-
Mitä jos olisi olemassa tapa sanoa,
-
kuinka paljon sen arvo on tänään?
-
Paljonko sen arvo olisi tänään?
-
No tehdäänpä pieni ajatuskokeilu.
-
Sanotaan että voisit panna rahaa
-
johonkin, sanotaan että voisit panna rahaa pankkiin.
-
Näinä päivinä pankit ovat jonkun verran riskialttiita sijoituksia.
-
Mutta oletetaan että voisit panna sen turvallisimpaan pankkiin maailmassa.
-
Sanotaan että voisit panna sen valtion obligaatioihin,
-
joita pidetään riskittöminä,
-
koska USA:n valtionvarainministeriö
-
voi aina epäsuorasti painaa lisää rahaa.
-
No jonakin päivänä teemme videoita rahan tarjonnasta.
-
Mutta viime kädessä
-
USA:n valtiolla on oikeus painaa rahaa.
-
Onhan se vähän monimutkaisempaa, mutta meidän tarkoituksiimme, oletamme
-
että USA:n valtionvarainministeriö, joka itse asiassa tarkoittaa sitä,
-
että sinä lainaat Yhdysvaltain valtiolle rahaa,
-
joka on riskistä vapaata.
-
No sanotaan että
-
lainaisit rahaa
-
Sanotaan että tänään antaisin sinulle 100 dollaria
-
ja että sinä voisit investoida sen
-
5%:n korolla riskittömästi.
-
Siis voisit investoida sen 5%:n korolla ilman riskiä.
-
Ja sitten vuoden päästä, miten paljon rahan arvo olisi?
-
Vuoden päästä.
-
Sen arvo olisi 105 dollaria vuoden päästä.
-
Itse asiassa kirjoitan 110 dollaria tähän.
-
Siis tämä on hyvä tapa ajatella asiaa.
-
Olet, ikäänkuin, ok. Sen sijasta että ottaisit rahan
-
Salilta vuoden päästä
-
ja saisit 110 dollaria,
-
Jos ottaisin 100 dollaria tänään ja tallettaisin sen jonnekin ilman riskiä
-
vuoden päästä minulla olisi 105 dollaria.
-
Oletamme siis että minun ei tarvitse kuluttaa rahaa tänään.
-
Tämä on hyvä tilanne. Eikö vain?
-
Jos otan rahan tänään ja ilman riskiä
-
investoin sen 5%:n korolla, loppujen lopuksi minulla on
-
105 dollaria vuoden päästä.
-
Sen sijasta, jos vain sanot minulle
-
Sal, anna vain rahat minulle vuoden päästä ja anna minulle 110 dollaria.
-
sinä loppujen lopuksi saisit enemmän rahaa vuoden päästä.
-
Sinulla olisi 110 dollaria.
-
Ja se on itse asiassa oikea tapa ajatella asiaa.
-
Ja muista, kaikki on ilman riskiä.
-
Heti kun otat riskin mukaan kuvioon,
-
Ja meidän on alettava esittelemään erilaisia korkoprosentteja ja
-
todennäköisyyksiä, ja teemmekin niin jossain vaiheessa.
-
Mutta nyt haluan antaa selvimmän mahdollisen esimerkin.
-
Siispä olet jo päättänyt.
-
Emme vieläkään tiedä mikä sen nykyarvo on.
-
Siis jossakin vaiheessa
-
kun otit tämän 100 dollaria ja sinä
-
sanoit, no jos lainaan sen valtiolle,
-
tai jos lainaan sen pankille ilman riskiä 5 %:n korolla
-
vuodeksi ja vuoden päästä he antavat minulle 105 dollaria.
-
Tämä 105 dollaria on yksi tapa sanoa, mikä on 100 dollarin arvo vuoden päästä?
-
Siispä mitä jos tahtoisimme mennä toiseen suuntaan?
-
Jos meillä on tietty summa rahaa
-
ja haluamme saada selville sen nykyarvon tänään
-
mitä tekisimme?
-
No, mennä täältä tuonne, mitä teimme?
-
Itse asiassa otimme 100 dollaria
-
ja kerroimme sen 1+ 5%:lla.
-
Siis kerromme sen 1,05:llä.
-
Siis mennä vastakkaiseen suuntaan,
-
sanoa kuinka paljon raha
-
jos se kasvaisi 5 %:lla
-
olisi lopulta 110 dollaria, me yksinkertaisesti jaamme sen 1,05:llä
-
Ja sitten saamme nykyarvon,
-
josta käytämme merkintää PV (Present Value).
-
Me saamme nykyarvon 110 dollarille vuoden kuluttua.
-
Siis 110 dollaria vuoden päästä.
-
Siis 110 dollarin nykyarvo vuonna 2009
-
-- jos nyt on vuosi 2008 --
-
Enhän minä tiedä minä vuonna sinä katselet tätä videota.
-
Toivottavasti ihmiset katsovat tätä vielä ensi vuosituhannella.
-
Mutta sen 110 dollarin nykyarvo vuonna 2009
-
-- olettaen että nyt on 2008 -- vuoden päästä, on yhtä kuin 110 dollaria
-
jaettuna 1,05:llä.
-
Mikä on yhtä kuin - otetaanpa esiin laskin
-
joka on melkein liikaa tälle ongelmalle -- tyhjennän muistin.
-
Ok, tahdon siis laskea 110 jaettuna 1,05:llä
-
se on yhtä kuin 104 (pyöristämme) ,76.
-
Siis yhtä kuin 104,76 dollaria.
-
Siispä nykyarvo 110 dollarille vuoden päästä
-
jos oletamme että voimme investoida rahan ilman riskiä 5 %:n korolla -- jos saisimme sellaisen koron tänä päivänä --
-
nykyarvo tuolle summalle on -- vaihdan väriä torjuakseni yksitoikkoisuutta --
-
nykyarvo on yhtä kuin 104,76 dollaria.
-
Toinen tapa lähestyä asiaa on laskea
-
nykyarvo 110 dollarille vuoden päästä, me diskonttaamme summan diskonttokorkoa käyttäen.
-
Ja tämä on diskonttokorko.
-
Tässä annoimme rahan kasvaa -- sanotaan --
-
korkotuottomme verran, 5 %, tai korkotulomme.
-
Tässä diskonttaamme rahan koska menemme ajassa taaksepäin --
-
nyt siirrymme vuoden päästä taaksepäin tähän hetkeen.
-
Ja siis tämä on korkotuottomme. Lisäämällä koron investoimaamme summaan
-
kerromme summan kertaa 1 plus korkotuotto.
-
Sitten diskonttaamme rahan tulevan arvon nykyhetkeen,
-
jaamme sen 1 plus diskonttokorolla -- siis tämä on
-
5 %:n diskonttokorko.
-
saadaksemme sen nykyarvon.
-
Siis mitä tämä kertoo meille?
-
Se kertoo meille että jos joku on halukas maksamaan 110 dollaria -- olettaen saavasi 5% koron, muistathan että
-
tämä on ratkaiseva oletus -- tämä kertoo meille että jos kerron sinulle
-
että olen halukas maksamaan sinulle 110 dollaria vuoden päästä
-
ja sinä voit saada 5% koron, siis voit ikäänkuin sanoa
-
että 5% on diskonttokorkosi, ilman riskiä.
-
Silloin olisit halukas ottamaan rahan tänään jos
-
olen halukas antamaan sinulle enemmän kuin nykyarvon verran.
-
Siis, jos tämä vertailu -- tyhjennän kaiken tämän,
-
tai siirryn alas vapaaseen työtilaan -- siis sanokaamme
-
että yksi vuosi -- siis tänään, yksi vuosi --
-
siis saimme selville että 110 dollaria vuoden päästä, sen
-
nykyarvo on yhtä kuin -- siis nykyarvo 110 dollarille --
-
on yhtä kuin 104,76 dollaria.
-
Siis -- ja näin on koska käytin 5 %:n diskonttokorkoa (ja se on ratkaiseva oletus) --
-
mitä tämä kertoo sinulle on -- tämä on dollarin merkki, tiedän että sitä on vaikea lukea --
-
mitä tämä kertoo sinulle, on että jos sinun on valittava
-
110 dollaria vuoden päästä tai 100 dollaria tänään,
-
sinun pitäisi ottaa 110 dollaria vuoden päästä.
-
Miksi asia on niin?
-
Koska sen nykyarvo on arvoltaan enemmän kuin 100 dollaria.
-
Kuitenkin, jos tarjoaisin sinulle 110 dollaria vuoden päästä tai
-
105 dollaria tänään, tämä -- 105 dollaria tänään -- olisi parempi valinta,
-
koska sen nykyarvo -- aivan oikein, 105 dollaria tänään
-
sinun ei tarvitse diskontata sitä, se on tänään -- sen nykyarvo
-
on sama.
-
105 dollaria on arvoltaan enemmän kuin 110 dollarin nykyarvo, joka
-
on 104,76 dollaria.
-
Toinen tapa ajatella asiaa on se että voisin viedä tämän 105 dollaria pankkiin,
-
saada 5 %:n koron, ja sitten minulla olisi -- mitä
-
minulla olisi lopuksi? -- Loppujen lopuksi minulla olisi 105 kertaa 1,05, joka on yhtä kuin 110,25 dollaria.
-
Siispä vuoden päästä, olisin neljännesdollaria rikkaampi.
-
Ja minulla olisi onni pitää rahani vuoden ajan
-
mikä on vaikeaa mitata, niin että jätämme sen pois laskuista.