Return to Video

Úvod do současné hodnoty

  • 0:02 - 0:04
    Nyní se naučíme, co je pravděpodobně nejužitečnější pojem ve financích
  • 0:05 - 0:07
    a nazývá se to současná hodnota.
  • 0:09 - 0:11
    A pokud znáte současnou hodnotu,
  • 0:11 - 0:12
    pak je velmi jednoduché porozumět
  • 0:12 - 0:15
    čisté současné hodnotě a diskontovanému cash flow
  • 0:15 - 0:17
    a interní míře návratnosti.
  • 0:17 - 0:18
    A v podstatě se naučíme všechny tyhle věci.
  • 0:18 - 0:21
    Ale současná hodnota, co to znamená?
  • 0:23 - 0:25
    Současná hodnota.
  • 0:25 - 0:29
    Uděláme malé cvičení.
  • 0:29 - 0:33
    Mohu vám dnes zaplatit 100 dolarů.
  • 0:33 - 0:37
    Řekněme dnes
  • 0:37 - 0:42
    vám mohu zaplatit 100 dolarů.
  • 0:42 - 0:50
    Nebo, a to záleží na vás, za 1 rok vám zaplatím,
  • 0:50 - 0:59
    nevím, třeba za rok se dohodneme, že vám zaplatím 110 dolarů.
  • 0:59 - 1:01
    A moje otázka je
  • 1:01 - 1:03
    a to je základní finanční otázka,
  • 1:03 - 1:04
    všechno na tomhle staví,
  • 1:04 - 1:07
    které z možností byste dali přednost?
  • 1:07 - 1:08
    A tohle je garantované.
  • 1:08 - 1:10
    Garantuji vám, že vám buď zaplatím 100 dolarů dnes
  • 1:10 - 1:14
    a není tam riziko, i když mě srazí náklaďák nebo cokoli jiného.
  • 1:14 - 1:16
    Tohle se stane, pokud bude existuje Země, zaplatím vám 110 dolarů za rok.
  • 1:21 - 1:24
    Je to garantované, takže v tom není žádné riziko.
  • 1:24 - 1:25
    Jen pro představu,
  • 1:25 - 1:28
    určitě dostane na ruku dnes 100 dolarů
  • 1:28 - 1:34
    nebo určitě dostanete 110 dolarů ode dneška za rok.
  • 1:34 - 1:36
    Jak byste tyhle dvě možnosti porovnali?
  • 1:36 - 1:38
    A zde přichází současná hodnota.
  • 1:38 - 1:40
    Co kdyby byl způsob říct,
  • 1:40 - 1:42
    kolik je 110 dolarů...
  • 1:42 - 1:45
    garantovaných 100 dolarů v budoucnosti?
  • 1:45 - 1:46
    Co kdyby byl způsob říct,
  • 1:46 - 1:49
    jaká je dnešní hodnota?
  • 1:49 - 1:52
    Jaká je hodnota v dnešních podmínkách?
  • 1:52 - 1:55
    Pojďme udělat malý myšlenkový experiment.
  • 1:55 - 1:57
    Řekněme, že vložíte peníze
  • 1:57 - 2:01
    do nějaké banky.
  • 2:01 - 2:03
    A v dnešní době jsou banky docela riskantní.
  • 2:03 - 2:05
    Ale řekněme, že je můžete dát do nejbezpečnější banky na světě.
  • 2:05 - 2:10
    Můžete je vložit do státních pokladničních poukázek,
  • 2:10 - 2:11
    které jsou považovány za bezrizikové,
  • 2:11 - 2:15
    protože vláda USA, ministerstvo financí
  • 2:15 - 2:18
    může vždycky nepřímo vytisknout více peněz.
  • 2:18 - 2:20
    Jednoho dne uděláme všechno o nabídce peněz.
  • 2:20 - 2:21
    Ale na konci dne
  • 2:21 - 2:23
    má vláda USA práva na tiskařské stroje, atd.
  • 2:26 - 2:27
    Je to ale komplikovanější, ale pro tyhle účely, předpokládáme,
  • 2:28 - 2:30
    že ministerstvo financí USA, což jste vlastně
  • 2:30 - 2:32
    vy půjčující vládě USA peníze,
  • 2:33 - 2:34
    je to bezrizikové.
  • 2:34 - 2:35
    Řekněme, že
  • 2:35 - 2:36
    můžete půjčit peníze.
  • 2:36 - 2:40
    Řekněme, dnes vám můžu dát 100 dolarů
  • 2:40 - 2:41
    a vy je můžete investovat
  • 2:41 - 2:45
    za 5% bezrizikový úrok.
  • 2:45 - 2:49
    Takže můžete investovat za 5% bezrizikový úrok.
  • 2:49 - 2:52
    A potom ode dneška za rok, jakou to bude mít hodnotu?
  • 2:52 - 2:54
    Za rok.
  • 2:54 - 2:58
    Za rok to bude mít hodnotu 105 dolarů.
  • 2:58 - 3:03
    Vlastně sem napíšu 110 dolarů.
  • 3:03 - 3:06
    Tohle je dobrý způsob, jak o tom přemýšlet.
  • 3:06 - 3:09
    Řeknete OK. Místo, abyste si vzali peníze od Sala
  • 3:09 - 3:11
    ode dneška za rok
  • 3:11 - 3:13
    a dostali 110 dolarů.
  • 3:13 - 3:16
    Pokud bych byl vy, vezmu si dnes 100 dolarů a vložím je do něčeho bezrizikového
  • 3:16 - 3:19
    a za rok budu mít 105 dolarů.
  • 3:19 - 3:23
    Takže předpokládáme-li, že nemusím ty peníze utratit dnes.
  • 3:23 - 3:27
    Je lepší být v téhle situaci, ne?
  • 3:27 - 3:28
    Pokud si vezmu peníze dnes a investuji je
  • 3:28 - 3:30
    bezrizikově za 5% úrok, skončím
  • 3:30 - 3:32
    za rok se 105 dolary.
  • 3:32 - 3:34
    Místo toho, když mi jen řeknete,
  • 3:34 - 3:36
    Sale dej mi ty peníze za rok a dej mi 110 dolarů.
  • 3:36 - 3:40
    Skončíte za rok s více penězi.
  • 3:40 - 3:42
    Skončíte se 110 dolary.
  • 3:42 - 3:44
    A to je vlastně správný způsob, jak o tom přemýšlet.
  • 3:44 - 3:48
    A pamatujte si, všechno je bezrizikové.
  • 3:48 - 3:51
    Jakmile představíte riziko
  • 3:51 - 3:54
    a musíme začít představovat různé úrokové sazby a
  • 3:54 - 3:56
    pravděpodobnosti a časem se k tomu dostaneme.
  • 3:56 - 4:01
    Ale teď vám chci dát ten nejprostší příklad.
  • 4:01 - 4:03
    Takže už jste udělali rozhodnutí.
  • 4:03 - 4:05
    Stále nevíme, jaká je současná hodnota.
  • 4:05 - 4:07
    Takže do určité míry,
  • 4:07 - 4:08
    když jste si vzali těhle 100 dolarů a
  • 4:08 - 4:10
    řekli jste, když to půjčím vládě
  • 4:10 - 4:12
    nebo když to půjčím nějaké bezrizikové bance za 5%,
  • 4:12 - 4:14
    za rok dostanu 105 dolarů.
  • 4:14 - 4:19
    Těhle 105 dolarů je způsob, jak říct, jaká je jednoroční hodnota 100 dolarů dnes?
  • 4:25 - 4:26
    Takže co když chceme jít opačným směrem?
  • 4:28 - 4:29
    Pokud máme určité množství peněz
  • 4:29 - 4:31
    a chceme zjistit dnešní hodnotu,
  • 4:31 - 4:33
    co můžeme dělat?
  • 4:33 - 4:35
    Co jsme udělali?
  • 4:35 - 4:40
    V podstatě jsme si vzali 100 dolarů
  • 4:40 - 4:44
    a vynásobili 1+5%.
  • 4:44 - 4:48
    Takže to je 1,05.
  • 4:48 - 4:49
    Takže jít opačnou cestou,
  • 4:49 - 4:51
    říct, kolik peněz,
  • 4:51 - 4:53
    pokud je chci nechat zvýšit o 5%,
  • 4:53 - 4:58
    bude 110 dolarů Jen to vydělíme 1,05.
  • 5:02 - 5:05
    A potom dostaneme současnou hodnotu.
  • 5:05 - 5:07
    A označuje se to PV (present value).
  • 5:07 - 5:12
    Dostaneme současnou hodnotu 110 dolarů ode dneška za rok.
  • 5:12 - 5:21
    Takže 110 dolarů ode dneška za rok.
  • 5:21 - 5:23
    Takže současná hodnota 110 dolarů v roce 2009,
  • 5:30 - 5:32
    teď je rok 2008.
  • 5:32 - 5:34
    Nevím, v jakém roce se díváte na tohle video.
  • 5:34 - 5:37
    Doufejme, že se na to budou lidé dívat v příštím tisíciletí.
  • 5:37 - 5:41
    Ale současná hodnota 110 dolarů v roce 2009...
  • 5:41 - 5:48
    předpokládejme, že nyní je rok 2008... za rok ode dneška se to rovná 110 dolarů
  • 5:48 - 5:53
    děleno 1,05.
  • 5:53 - 5:57
    Což se rovná... vyndám kalkulačku,
  • 5:57 - 6:03
    což je pravděpodobně pro tenhle problém zbytečné... všechno to vymažu,
  • 6:03 - 6:12
    OK, takže chci udělat 110 děleno 1,05,
  • 6:12 - 6:17
    děleno 104, zaokrouhlím to,76.
  • 6:17 - 6:25
    Takže se to rovná 104,76 dolarů.
  • 6:25 - 6:29
    Takže současná hodnota 110 dolarů ode dneška za rok,
  • 6:29 - 6:33
    když předpokládáme, že můžeme investovat bezrizikově za 5%... kdybychom to dostali dnes...
  • 6:33 - 6:40
    současná hodnota toho je... udělám to jinou barvou, jen abych rozbil monotónnost...
  • 6:40 - 6:47
    současná hodnota se rovná 104,76 dolarů.
  • 6:47 - 6:50
    Jiný způsob, jak o tom mluvit, je dostat
  • 6:50 - 6:57
    současnou hodnotu 110 dolarů ode dneška za rok, diskontujeme hodnotu diskontní sazbou.
  • 6:57 - 7:00
    A diskontní sazba je tohle.
  • 7:00 - 7:03
    Tady jsme navýšili peníze... můžete říct...
  • 7:03 - 7:08
    náš výnos, výnos 5% nebo náš úrok.
  • 7:08 - 7:11
    Tady diskontujeme peníze, protože jdeme v čase zpět...
  • 7:11 - 7:13
    jdeme od 1 roku v budoucnosti do současnosti.
  • 7:13 - 7:18
    A tohle je náš výnos. Pro znásobení částky peněz, kterou investujeme,
  • 7:18 - 7:22
    znásobíme částku, kterou jsme investovali krát 1 plus výnos.
  • 7:22 - 7:25
    Potom, abychom diskontovali peníze v budoucnosti na současnost,
  • 7:25 - 7:30
    vydělíme to 1 plus diskontní sazba... takže tohle je
  • 7:30 - 7:37
    5% diskontní sazba...
  • 7:37 - 7:39
    abychom dostali současnou hodnotu.
  • 7:39 - 7:41
    Takže co nám to říká?
  • 7:41 - 7:47
    Tohle nám říká, že pokud je někdo ochoten zaplatit 110 dolarů... předpokládejmě těhle 5%. Pamatujte si,
  • 7:47 - 7:52
    že tohle je kritický předpoklad... tohle nám říká, že když vám řeknu,
  • 7:52 - 7:56
    že jsem ochoten vám zaplatit 110 dolarů ode dneška za rok
  • 7:56 - 7:59
    a můžete dostat 5%, můžete vlastně říct,
  • 7:59 - 8:02
    že 5% je vaše diskontní sazba, bezriziková.
  • 8:02 - 8:06
    Potom byste měli být ochotni vzít si dnešní peníze, pokud
  • 8:06 - 8:10
    jsem dnes ochoten dát vám víc než je současná hodnota.
  • 8:10 - 8:15
    Takže pokud tohle porovnává... vymažu všechno tohle,
  • 8:15 - 8:17
    posunu to dolů... takže řekněme,
  • 8:17 - 8:24
    že 1 rok... takže dnes, 1 rok...
  • 8:24 - 8:31
    takže jsme zjistili, že 110 dolarů ode dneška za rok,
  • 8:31 - 8:40
    současná hodnota se rovná... současná hodnota 110 dolarů...
  • 8:40 - 8:46
    se rovná 104,76 dolarů.
  • 8:46 - 8:51
    Takže... a to je protože jsem použil 5% diskontní sazbu a to je klíčový předpoklad...
  • 8:51 - 8:54
    co vám tohle říká... tohle je symbol dolaru, vím, že se to dá špatně přečíst...
  • 8:54 - 8:59
    co vám tohle říká, je, že pokud byla vaše volba mezi
  • 8:59 - 9:04
    110 dolary ode dneška za rok a 100 dolary dnes,
  • 9:04 - 9:09
    měli byste si vzít 110 dolarů ode dneška za rok.
  • 9:09 - 9:10
    Proč tomu tak je?
  • 9:10 - 9:14
    Protože současná hodnota má větší hodnotu než 100 dolarů.
  • 9:14 - 9:17
    Nicméně, kdybych vám nabídl 110 dolarů ode dneška za rok nebo
  • 9:17 - 9:26
    105 dolarů dnes. 105 dolarů dnes by byla lepší volba,
  • 9:26 - 9:29
    protože jejich současná hodnota je 105 dolarů dnes.
  • 9:29 - 9:32
    Nemusíte to diskontovat, je to dnes... tohle je současná
  • 9:32 - 9:33
    hodnota.
  • 9:33 - 9:39
    105 dolarů dnes má větší hodnotu než současná hodnota 110 dolarů,
  • 9:40 - 9:42
    což je 104,76 dolarů.
  • 9:42 - 9:50
    Jiný způsob, jak o tom přemýšlet, můžu vzít těhle 105 dolarů do banky,
  • 9:50 - 9:54
    dostanu z toho 5% a potom budu mít... s čím
  • 9:54 - 10:05
    skončím? Skončím se 105 krát 1,05, to se rovná 110,25 dolarů.
  • 10:05 - 10:09
    Takže ode dneška za rok si polepšíte o 25 centů.
  • 10:09 - 10:12
    A budu mít radost, že můžu ke svým penězům po dobu jednoho roku,
  • 10:12 - 10:17
    což je těžké kvantifikovat, takže to z rovnice vynecháme.
Title:
Úvod do současné hodnoty
Description:

Volba mezi penězi nyní a penězi později.

more » « less
Video Language:
English
Duration:
10:19

Czech subtitles

Revisions Compare revisions