WEBVTT

00:00:00.778 --> 00:00:07.460
Vamos aprender o que é, provavelmente,
o conceito mais útil em finanças -

00:00:07.460 --> 00:00:08.970
o Valor Presente.

00:00:08.970 --> 00:00:10.781
Se você sabe o que é Valor Presente,

00:00:10.781 --> 00:00:12.426
então será muito simples entender

00:00:12.426 --> 00:00:15.418
Valor Presente Líquido,
Fluxo de Caixa Descontado

00:00:15.418 --> 00:00:16.758
e Taxa Interna de Retorno -

00:00:16.758 --> 00:00:19.264

eventualmente aprenderemos tudo isso.

00:00:19.264 --> 00:00:22.240
O Valor Presente, o que significa isto?

00:00:22.240 --> 00:00:24.641
Valor Presente.

00:00:24.641 --> 00:00:28.893
Vamos fazer um exercício.

00:00:28.893 --> 00:00:32.508
Eu poderia te pagar cem dólares hoje.

00:00:32.508 --> 00:00:36.516
Então, suponhamos que hoje

00:00:36.516 --> 00:00:41.470
eu poderia te pagar cem dólares.

00:00:41.470 --> 00:00:50.480
Ou então (e isso só depende de você),
daqui a um ano, vou te pagar -

00:00:50.480 --> 00:00:58.187
não sei, digamos que daqui a um ano eu
vou te pagar $110.

00:00:58.187 --> 00:01:00.559
A minha pergunta para você é -

00:01:00.559 --> 00:01:02.701
e isso é uma questão fundamental
em Finanças,

00:01:02.701 --> 00:01:04.391
tudo se baseia nisso -

00:01:04.391 --> 00:01:06.800
o que você prefere?

00:01:06.800 --> 00:01:08.000
E isto é garantido.

00:01:08.000 --> 00:01:11.270
Eu te garanto que, ou eu te pago
cem dólares hoje - e não há riscos,

00:01:11.270 --> 00:01:15.751
mesmo que eu seja atropelado por um
caminhão, você receberá o combinado.

00:01:15.751 --> 00:01:21.010
Se a Terra ainda existir, eu vou te pagar 
$110 em um ano.

00:01:21.010 --> 00:01:23.809
É garantido, não existe nenhum risco.

00:01:23.809 --> 00:01:25.560
Isto é apenas um conceito inicial.

00:01:25.560 --> 00:01:28.595
Você pode receber, com certeza, 
cem dólares hoje, em suas mãos,

00:01:28.595 --> 00:01:33.900
ou receber, com certeza,
$110 daqui a um ano.

00:01:33.900 --> 00:01:35.620
Então, como comparar as duas opções?

00:01:35.620 --> 00:01:37.990
É aqui que o Valor Presente entra.

00:01:37.990 --> 00:01:39.900
E se existisse um modo -

00:01:39.900 --> 00:01:41.982
ou melhor, o que são $110,

00:01:41.982 --> 00:01:44.647
futuros 110 dólares garantidos?

00:01:44.647 --> 00:01:46.260
E se houvesse um modo de saber

00:01:46.260 --> 00:01:49.200
o quanto isso vale hoje?

00:01:49.200 --> 00:01:52.200
Quanto isso vale nas condições de hoje?

00:01:52.200 --> 00:01:54.700
Vamos fazer um exercício mental.

00:01:54.700 --> 00:01:58.277
Suponha que você possa colocar dinheiro
em algum -

00:01:58.277 --> 00:02:00.558
digamos que você pode colocar no banco -

00:02:00.558 --> 00:02:02.510
hoje em dia colocar no banco é
arriscado -

00:02:02.510 --> 00:02:05.650
mas suponha que você possa colocá-lo
no banco mais seguro do mundo.

00:02:05.650 --> 00:02:09.854
Digamos que você poderia investir em
títulos do Tesouro,

00:02:09.854 --> 00:02:11.910
considerados livres de risco,

00:02:11.910 --> 00:02:14.717
pois o Governo Americano, o Tesouro,

00:02:14.717 --> 00:02:17.800
sempre pode imprimir mais dinheiro.

00:02:17.800 --> 00:02:20.247
Bom, um dia falaremos sobre
a oferta de dinheiro,

00:02:20.247 --> 00:02:21.170
mas no final,

00:02:21.170 --> 00:02:25.010
o Governo Americano detém os direitos
de impressão.

00:02:25.010 --> 00:02:27.710
É mais complicado que isso,
mas para simplificar, assuma

00:02:27.710 --> 00:02:29.525
que irá investir no Tesouro Americano,


00:02:29.535 --> 00:02:32.497
que essencialmente significa emprestar
dinheiro para o Governo,

00:02:32.497 --> 00:02:33.809
que é livre de riscos.

00:02:33.809 --> 00:02:35.208
Então, digamos que você

00:02:35.208 --> 00:02:36.440
pode emprestar dinheiro -

00:02:36.440 --> 00:02:39.800
suponha que hoje eu possa te
dar $100

00:02:39.800 --> 00:02:41.286
e você poderia investí-los

00:02:41.286 --> 00:02:44.810
a taxa de 5%, sem riscos.

00:02:44.810 --> 00:02:49.366
Então, você poderia investir a
5% sem riscos.

00:02:49.366 --> 00:02:52.040
E então, daqui a um ano, quanto valeria?

00:02:52.040 --> 00:02:53.500
Em um ano.

00:02:53.500 --> 00:02:57.641
Em um ano, valeria $105.

00:02:57.641 --> 00:03:03.411
Na verdade, deixe-me escrever
cento e dez dólares aqui.

00:03:03.411 --> 00:03:06.079
Eis uma boa maneira de se pensar
sobre isso.

00:03:06.079 --> 00:03:07.324
Você pensa assim:

00:03:07.324 --> 00:03:10.510
Se, ao invés de pegar o dinheiro
do Sal daqui a um ano,

00:03:10.510 --> 00:03:11.867
e ter os 110 dólares

00:03:11.867 --> 00:03:16.348
eu pegasse $100 hoje e investisse
em algo livre de riscos,

00:03:16.348 --> 00:03:18.902
em um ano eu teria $105.

00:03:18.902 --> 00:03:22.900
Assumindo que eu não tenha que usar 
o dinheiro agora,

00:03:22.900 --> 00:03:25.840
esta situação é melhor, certo?

00:03:25.840 --> 00:03:28.200
Se eu pego o dinheiro hoje

00:03:28.200 --> 00:03:29.908
e invisto a 5% sem riscos, eu tenho

00:03:29.908 --> 00:03:31.590
$105 daqui a um ano.

00:03:31.590 --> 00:03:33.160
Alternativamente, se você disser:

00:03:33.160 --> 00:03:36.271
"Sal, apenas me dê o dinheiro daqui
a um ano, mas me dê $110,"

00:03:36.271 --> 00:03:39.079
você terá mais dinheiro daqui a um ano.

00:03:39.079 --> 00:03:41.702
Você acabará ganhando $110.

00:03:41.702 --> 00:03:44.070
E isso é a maneira correta de se pensar.

00:03:44.070 --> 00:03:49.260
Lembre-se, aqui tudo é livre de riscos.

00:03:49.260 --> 00:03:51.000
Uma vez introduzido o fator risco,

00:03:51.000 --> 00:03:54.723
teríamos que começar a considerar várias
taxas de juros e probabilidades -

00:03:54.723 --> 00:03:56.218
chegaremos lá, eventualmente.

00:03:56.218 --> 00:03:59.914
Só quero dar um exemplo claro
e simples agora.

00:03:59.914 --> 00:04:02.239
Então, você já tomou sua decisão,

00:04:02.239 --> 00:04:05.643
e ainda não sabemos o que é
Valor Presente.

00:04:05.643 --> 00:04:07.120
Quando pegamos aqueles $100

00:04:07.120 --> 00:04:09.410
e você disse: "se eu emprestá-los para
o Governo,

00:04:09.410 --> 00:04:11.949
ou se eu emprestar para um banco
livre de riscos a 5%,

00:04:11.949 --> 00:04:14.031
em um ano vou ter $105."

00:04:14.031 --> 00:04:23.987
Esses $105 são um jeito de dizer quanto
esses cem dólares vão valer em um ano.

00:04:23.987 --> 00:04:27.180
E se eu quiser ir na
direção contrária?

00:04:27.180 --> 00:04:29.169
Se eu tenho uma certa quantia em dinheiro

00:04:29.169 --> 00:04:31.100
e quiser saber quanto vale hoje,

00:04:31.100 --> 00:04:32.720
o que podemos fazer?

00:04:32.720 --> 00:04:34.920
Bem, daqui para cá, o que fizemos?

00:04:34.920 --> 00:04:39.500
Basicamente, pegamos $100

00:04:39.500 --> 00:04:44.300
e multiplicamos por 1 + 5%.

00:04:44.300 --> 00:04:47.742
Isso é 1,05.

00:04:47.742 --> 00:04:49.367
Agora, na direção contrária,

00:04:49.367 --> 00:04:51.760
para determinar o valor

00:04:51.760 --> 00:04:53.200
que rendendo 5%

00:04:53.200 --> 00:05:01.520
me dá $110, basta dividir por 1,05 -

00:05:01.520 --> 00:05:04.900
e aí temos o Valor Presente.

00:05:04.900 --> 00:05:06.503
A notação é VP (valor presente).

00:05:06.503 --> 00:05:12.308
Temos o Valor Presente dos futuros $110
em um ano.

00:05:12.308 --> 00:05:20.600
Então, $110 daqui a um ano...

00:05:20.600 --> 00:05:30.230
O Valor Presente de $110 em 2009 -

00:05:30.230 --> 00:05:31.526
atualmente estamos em 2008.

00:05:31.526 --> 00:05:34.010
Não sei em qual ano você está assistindo
esse vídeo.

00:05:34.010 --> 00:05:37.300
Espero que ainda o assistam pelos
próximos milênios.

00:05:37.300 --> 00:05:40.776
O Valor Presente de $110 em 2009,

00:05:40.776 --> 00:05:43.298
assumindo que estamos em 2008,

00:05:43.298 --> 00:05:53.147
é $110 dividido por 1,05.

00:05:53.147 --> 00:05:56.703
Que é igual a - vamos pegar 
essa calculadora,

00:05:56.703 --> 00:06:02.419
exagerada para esse problema.
Deixe-me apagar tudo aqui...

00:06:02.419 --> 00:06:12.355
OK, 110 dividido por 1,05

00:06:12.355 --> 00:06:18.196
é igual a 104 - arredondando -
vírgula 76.

00:06:18.196 --> 00:06:24.894
O resultado é $104,76.

00:06:24.894 --> 00:06:28.656
Então, o Valor Presente de $110
de um ano a frente -

00:06:28.656 --> 00:06:34.080
se assumirmos a taxa livre de risco a 5% -
se o pegarmos hoje,

00:06:34.080 --> 00:06:39.080
o Valor Presente é - e eu vou fazer em
outra cor para não ser monótono -

00:06:39.080 --> 00:06:46.622
o Valor Presente é $104,76.

00:06:46.622 --> 00:06:53.710
Outro jeito de pensar no Valor Presente
de $110 de um ano a frente é

00:06:53.710 --> 00:06:56.845
reduzir o valor por uma
taxa de desconto.

00:06:56.845 --> 00:07:00.400
A taxa de desconto é isto.

00:07:00.400 --> 00:07:03.080
Aqui, a quantia aumentou

00:07:03.080 --> 00:07:07.303
segundo a taxa de crescimento de 5%,
ou segundo a taxa de juros.

00:07:07.303 --> 00:07:10.326
Aqui, descontamos o dinheiro, pois
estamos voltando no tempo -

00:07:10.326 --> 00:07:13.099
de um ano a frente para o presente.

00:07:13.099 --> 00:07:15.021
Então, esse é o nosso rendimento.


00:07:15.021 --> 00:07:18.021
Para compor a quantia investida,

00:07:18.021 --> 00:07:22.400
multiplica-se o valor investido por
um, mais a taxa de rendimento.

00:07:22.400 --> 00:07:26.661
Assim, para descontar a quantia futura
para o presente,

00:07:26.661 --> 00:07:30.276
divide-se por um, mais a taxa de desconto,

00:07:30.276 --> 00:07:36.730
então isto é uma de taxa de 
desconto de 5%,

00:07:36.730 --> 00:07:39.217
para obter o respectivo Valor Presente.

00:07:39.217 --> 00:07:40.940
O que isso nos diz?

00:07:40.940 --> 00:07:47.000
Isso nos diz que se alguém está disposto a
pagar $110 - supondo esses 5%, lembrem-se

00:07:47.010 --> 00:07:52.108
que isso é uma suposição crucial -
isso nos diz que se eu te disser

00:07:52.108 --> 00:07:56.427
que vou lhe pagar $110 daqui a um ano

00:07:56.427 --> 00:07:58.383
e você pode obter 5%, pode-se
dizer que

00:07:58.383 --> 00:08:02.000
5% é a taxa de desconto, livre de riscos.

00:08:02.000 --> 00:08:05.609
Portanto, você deveria pegar o 
valor atual,

00:08:05.609 --> 00:08:09.006
caso eu te pague hoje, um quantia maior 
do que que o valor presente.

00:08:09.006 --> 00:08:11.100
Então, se compara-se a -


00:08:11.100 --> 00:08:14.750
deixe-me limpar isto.

00:08:14.750 --> 00:08:16.040
vir aqui para baixo -

00:08:16.040 --> 00:08:18.570
Assuma que

00:08:18.570 --> 00:08:19.710
um ano -

00:08:19.710 --> 00:08:22.570
Hoje...

00:08:22.570 --> 00:08:24.910
Daqui a um ano -

00:08:24.910 --> 00:08:30.844
descobrimos que aqueles $110 de um ano
a frente

00:08:30.844 --> 00:08:35.867
tem o Valor Presente de...


00:08:35.867 --> 00:08:39.797
Valor Presente de $110

00:08:39.797 --> 00:08:45.607
é $104,76.

00:08:45.607 --> 00:08:50.365
Isso é verdade porque eu usei uma taxa de
desconto de 5% - suposição fundamental.

00:08:50.365 --> 00:08:53.700
Isso te mostra - isto é um cifrão, eu sei
que está difícil de ver -

00:08:53.700 --> 00:08:58.517
isso te mostra que entre receber

00:08:58.517 --> 00:09:05.495
$110 daqui a um ano e $100 hoje,

00:09:05.495 --> 00:09:08.550
você deveria escolher $110 para 
daqui a um ano.

00:09:08.550 --> 00:09:09.346
Por quê?

00:09:09.346 --> 00:09:12.199
Porque o respectivo Valor Presente é
maior que $100.

00:09:12.199 --> 00:09:16.992
No entanto, se eu te oferecesse $110
para daqui a um ano

00:09:16.992 --> 00:09:25.580
ou $105 hoje - os $105 de agora
seriam a melhor opção,

00:09:25.580 --> 00:09:28.874
pois o seu valor presente -
isto mesmo, $105 hoje

00:09:28.874 --> 00:09:31.174
não precisam ser descontados, pois
são de hoje -

00:09:31.174 --> 00:09:33.022
é o próprio Valor Presente.

00:09:33.022 --> 00:09:38.090
$105 hoje valem mais que o Valor Presente
de $110,

00:09:38.090 --> 00:09:41.621
que é $104,76.

00:09:41.621 --> 00:09:48.285
Pensando de outra forma, eu poderia
colocar os $105 no banco -assumindo que

00:09:48.285 --> 00:09:53.251
meu banco seja livre de riscos- obter 5% 
sobre isso, e então eu teria -

00:09:53.251 --> 00:09:54.931
com quanto eu ficaria?

00:09:54.931 --> 00:09:56.771
Eu teria 105

00:09:56.771 --> 00:10:00.211
vezes 1,05...

00:10:00.211 --> 00:10:04.291
que é igual a $110,25.

00:10:04.291 --> 00:10:07.753
Portanto, daqui a um ano, eu teria
25 centavos a mais.

00:10:07.753 --> 00:10:11.614
E teria o prazer de poder ter o
meu dinheiro durante um ano,

00:10:11.614 --> 00:10:15.374
mas isso é difícil de quantificar,
por isso deixemos fora da equação.

00:10:15.374 --> 00:10:16.203
Até a próxima.

00:10:16.203 --> 00:10:19.113
[Legendado por: Fernando Ramacciotti]
[Revisado por: Karoline]