1
00:00:00,778 --> 00:00:07,460
Vamos aprender o que é, provavelmente,
o conceito mais útil em finanças -

2
00:00:07,460 --> 00:00:08,970
o Valor Presente.

3
00:00:08,970 --> 00:00:10,781
Se você sabe o que é Valor Presente,

4
00:00:10,781 --> 00:00:12,426
então será muito simples entender

5
00:00:12,426 --> 00:00:15,418
Valor Presente Líquido,
Fluxo de Caixa Descontado

6
00:00:15,418 --> 00:00:16,758
e Taxa Interna de Retorno -

7
00:00:16,758 --> 00:00:19,264

eventualmente aprenderemos tudo isso.

8
00:00:19,264 --> 00:00:22,240
O Valor Presente, o que significa isto?

9
00:00:22,240 --> 00:00:24,641
Valor Presente.

10
00:00:24,641 --> 00:00:28,893
Vamos fazer um exercício.

11
00:00:28,893 --> 00:00:32,508
Eu poderia te pagar cem dólares hoje.

12
00:00:32,508 --> 00:00:36,516
Então, suponhamos que hoje

13
00:00:36,516 --> 00:00:41,470
eu poderia te pagar cem dólares.

14
00:00:41,470 --> 00:00:50,480
Ou então (e isso só depende de você),
daqui a um ano, vou te pagar -

15
00:00:50,480 --> 00:00:58,187
não sei, digamos que daqui a um ano eu
vou te pagar $110.

16
00:00:58,187 --> 00:01:00,559
A minha pergunta para você é -

17
00:01:00,559 --> 00:01:02,701
e isso é uma questão fundamental
em Finanças,

18
00:01:02,701 --> 00:01:04,391
tudo se baseia nisso -

19
00:01:04,391 --> 00:01:06,800
o que você prefere?

20
00:01:06,800 --> 00:01:08,000
E isto é garantido.

21
00:01:08,000 --> 00:01:11,270
Eu te garanto que, ou eu te pago
cem dólares hoje - e não há riscos,

22
00:01:11,270 --> 00:01:15,751
mesmo que eu seja atropelado por um
caminhão, você receberá o combinado.

23
00:01:15,751 --> 00:01:21,010
Se a Terra ainda existir, eu vou te pagar 
$110 em um ano.

24
00:01:21,010 --> 00:01:23,809
É garantido, não existe nenhum risco.

25
00:01:23,809 --> 00:01:25,560
Isto é apenas um conceito inicial.

26
00:01:25,560 --> 00:01:28,595
Você pode receber, com certeza, 
cem dólares hoje, em suas mãos,

27
00:01:28,595 --> 00:01:33,900
ou receber, com certeza,
$110 daqui a um ano.

28
00:01:33,900 --> 00:01:35,620
Então, como comparar as duas opções?

29
00:01:35,620 --> 00:01:37,990
É aqui que o Valor Presente entra.

30
00:01:37,990 --> 00:01:39,900
E se existisse um modo -

31
00:01:39,900 --> 00:01:41,982
ou melhor, o que são $110,

32
00:01:41,982 --> 00:01:44,647
futuros 110 dólares garantidos?

33
00:01:44,647 --> 00:01:46,260
E se houvesse um modo de saber

34
00:01:46,260 --> 00:01:49,200
o quanto isso vale hoje?

35
00:01:49,200 --> 00:01:52,200
Quanto isso vale nas condições de hoje?

36
00:01:52,200 --> 00:01:54,700
Vamos fazer um exercício mental.

37
00:01:54,700 --> 00:01:58,277
Suponha que você possa colocar dinheiro
em algum -

38
00:01:58,277 --> 00:02:00,558
digamos que você pode colocar no banco -

39
00:02:00,558 --> 00:02:02,510
hoje em dia colocar no banco é
arriscado -

40
00:02:02,510 --> 00:02:05,650
mas suponha que você possa colocá-lo
no banco mais seguro do mundo.

41
00:02:05,650 --> 00:02:09,854
Digamos que você poderia investir em
títulos do Tesouro,

42
00:02:09,854 --> 00:02:11,910
considerados livres de risco,

43
00:02:11,910 --> 00:02:14,717
pois o Governo Americano, o Tesouro,

44
00:02:14,717 --> 00:02:17,800
sempre pode imprimir mais dinheiro.

45
00:02:17,800 --> 00:02:20,247
Bom, um dia falaremos sobre
a oferta de dinheiro,

46
00:02:20,247 --> 00:02:21,170
mas no final,

47
00:02:21,170 --> 00:02:25,010
o Governo Americano detém os direitos
de impressão.

48
00:02:25,010 --> 00:02:27,710
É mais complicado que isso,
mas para simplificar, assuma

49
00:02:27,710 --> 00:02:29,525
que irá investir no Tesouro Americano,


50
00:02:29,535 --> 00:02:32,497
que essencialmente significa emprestar
dinheiro para o Governo,

51
00:02:32,497 --> 00:02:33,809
que é livre de riscos.

52
00:02:33,809 --> 00:02:35,208
Então, digamos que você

53
00:02:35,208 --> 00:02:36,440
pode emprestar dinheiro -

54
00:02:36,440 --> 00:02:39,800
suponha que hoje eu possa te
dar $100

55
00:02:39,800 --> 00:02:41,286
e você poderia investí-los

56
00:02:41,286 --> 00:02:44,810
a taxa de 5%, sem riscos.

57
00:02:44,810 --> 00:02:49,366
Então, você poderia investir a
5% sem riscos.

58
00:02:49,366 --> 00:02:52,040
E então, daqui a um ano, quanto valeria?

59
00:02:52,040 --> 00:02:53,500
Em um ano.

60
00:02:53,500 --> 00:02:57,641
Em um ano, valeria $105.

61
00:02:57,641 --> 00:03:03,411
Na verdade, deixe-me escrever
cento e dez dólares aqui.

62
00:03:03,411 --> 00:03:06,079
Eis uma boa maneira de se pensar
sobre isso.

63
00:03:06,079 --> 00:03:07,324
Você pensa assim:

64
00:03:07,324 --> 00:03:10,510
Se, ao invés de pegar o dinheiro
do Sal daqui a um ano,

65
00:03:10,510 --> 00:03:11,867
e ter os 110 dólares

66
00:03:11,867 --> 00:03:16,348
eu pegasse $100 hoje e investisse
em algo livre de riscos,

67
00:03:16,348 --> 00:03:18,902
em um ano eu teria $105.

68
00:03:18,902 --> 00:03:22,900
Assumindo que eu não tenha que usar 
o dinheiro agora,

69
00:03:22,900 --> 00:03:25,840
esta situação é melhor, certo?

70
00:03:25,840 --> 00:03:28,200
Se eu pego o dinheiro hoje

71
00:03:28,200 --> 00:03:29,908
e invisto a 5% sem riscos, eu tenho

72
00:03:29,908 --> 00:03:31,590
$105 daqui a um ano.

73
00:03:31,590 --> 00:03:33,160
Alternativamente, se você disser:

74
00:03:33,160 --> 00:03:36,271
"Sal, apenas me dê o dinheiro daqui
a um ano, mas me dê $110,"

75
00:03:36,271 --> 00:03:39,079
você terá mais dinheiro daqui a um ano.

76
00:03:39,079 --> 00:03:41,702
Você acabará ganhando $110.

77
00:03:41,702 --> 00:03:44,070
E isso é a maneira correta de se pensar.

78
00:03:44,070 --> 00:03:49,260
Lembre-se, aqui tudo é livre de riscos.

79
00:03:49,260 --> 00:03:51,000
Uma vez introduzido o fator risco,

80
00:03:51,000 --> 00:03:54,723
teríamos que começar a considerar várias
taxas de juros e probabilidades -

81
00:03:54,723 --> 00:03:56,218
chegaremos lá, eventualmente.

82
00:03:56,218 --> 00:03:59,914
Só quero dar um exemplo claro
e simples agora.

83
00:03:59,914 --> 00:04:02,239
Então, você já tomou sua decisão,

84
00:04:02,239 --> 00:04:05,643
e ainda não sabemos o que é
Valor Presente.

85
00:04:05,643 --> 00:04:07,120
Quando pegamos aqueles $100

86
00:04:07,120 --> 00:04:09,410
e você disse: "se eu emprestá-los para
o Governo,

87
00:04:09,410 --> 00:04:11,949
ou se eu emprestar para um banco
livre de riscos a 5%,

88
00:04:11,949 --> 00:04:14,031
em um ano vou ter $105."

89
00:04:14,031 --> 00:04:23,987
Esses $105 são um jeito de dizer quanto
esses cem dólares vão valer em um ano.

90
00:04:23,987 --> 00:04:27,180
E se eu quiser ir na
direção contrária?

91
00:04:27,180 --> 00:04:29,169
Se eu tenho uma certa quantia em dinheiro

92
00:04:29,169 --> 00:04:31,100
e quiser saber quanto vale hoje,

93
00:04:31,100 --> 00:04:32,720
o que podemos fazer?

94
00:04:32,720 --> 00:04:34,920
Bem, daqui para cá, o que fizemos?

95
00:04:34,920 --> 00:04:39,500
Basicamente, pegamos $100

96
00:04:39,500 --> 00:04:44,300
e multiplicamos por 1 + 5%.

97
00:04:44,300 --> 00:04:47,742
Isso é 1,05.

98
00:04:47,742 --> 00:04:49,367
Agora, na direção contrária,

99
00:04:49,367 --> 00:04:51,760
para determinar o valor

100
00:04:51,760 --> 00:04:53,200
que rendendo 5%

101
00:04:53,200 --> 00:05:01,520
me dá $110, basta dividir por 1,05 -

102
00:05:01,520 --> 00:05:04,900
e aí temos o Valor Presente.

103
00:05:04,900 --> 00:05:06,503
A notação é VP (valor presente).

104
00:05:06,503 --> 00:05:12,308
Temos o Valor Presente dos futuros $110
em um ano.

105
00:05:12,308 --> 00:05:20,600
Então, $110 daqui a um ano...

106
00:05:20,600 --> 00:05:30,230
O Valor Presente de $110 em 2009 -

107
00:05:30,230 --> 00:05:31,526
atualmente estamos em 2008.

108
00:05:31,526 --> 00:05:34,010
Não sei em qual ano você está assistindo
esse vídeo.

109
00:05:34,010 --> 00:05:37,300
Espero que ainda o assistam pelos
próximos milênios.

110
00:05:37,300 --> 00:05:40,776
O Valor Presente de $110 em 2009,

111
00:05:40,776 --> 00:05:43,298
assumindo que estamos em 2008,

112
00:05:43,298 --> 00:05:53,147
é $110 dividido por 1,05.

113
00:05:53,147 --> 00:05:56,703
Que é igual a - vamos pegar 
essa calculadora,

114
00:05:56,703 --> 00:06:02,419
exagerada para esse problema.
Deixe-me apagar tudo aqui...

115
00:06:02,419 --> 00:06:12,355
OK, 110 dividido por 1,05

116
00:06:12,355 --> 00:06:18,196
é igual a 104 - arredondando -
vírgula 76.

117
00:06:18,196 --> 00:06:24,894
O resultado é $104,76.

118
00:06:24,894 --> 00:06:28,656
Então, o Valor Presente de $110
de um ano a frente -

119
00:06:28,656 --> 00:06:34,080
se assumirmos a taxa livre de risco a 5% -
se o pegarmos hoje,

120
00:06:34,080 --> 00:06:39,080
o Valor Presente é - e eu vou fazer em
outra cor para não ser monótono -

121
00:06:39,080 --> 00:06:46,622
o Valor Presente é $104,76.

122
00:06:46,622 --> 00:06:53,710
Outro jeito de pensar no Valor Presente
de $110 de um ano a frente é

123
00:06:53,710 --> 00:06:56,845
reduzir o valor por uma
taxa de desconto.

124
00:06:56,845 --> 00:07:00,400
A taxa de desconto é isto.

125
00:07:00,400 --> 00:07:03,080
Aqui, a quantia aumentou

126
00:07:03,080 --> 00:07:07,303
segundo a taxa de crescimento de 5%,
ou segundo a taxa de juros.

127
00:07:07,303 --> 00:07:10,326
Aqui, descontamos o dinheiro, pois
estamos voltando no tempo -

128
00:07:10,326 --> 00:07:13,099
de um ano a frente para o presente.

129
00:07:13,099 --> 00:07:15,021
Então, esse é o nosso rendimento.


130
00:07:15,021 --> 00:07:18,021
Para compor a quantia investida,

131
00:07:18,021 --> 00:07:22,400
multiplica-se o valor investido por
um, mais a taxa de rendimento.

132
00:07:22,400 --> 00:07:26,661
Assim, para descontar a quantia futura
para o presente,

133
00:07:26,661 --> 00:07:30,276
divide-se por um, mais a taxa de desconto,

134
00:07:30,276 --> 00:07:36,730
então isto é uma de taxa de 
desconto de 5%,

135
00:07:36,730 --> 00:07:39,217
para obter o respectivo Valor Presente.

136
00:07:39,217 --> 00:07:40,940
O que isso nos diz?

137
00:07:40,940 --> 00:07:47,000
Isso nos diz que se alguém está disposto a
pagar $110 - supondo esses 5%, lembrem-se

138
00:07:47,010 --> 00:07:52,108
que isso é uma suposição crucial -
isso nos diz que se eu te disser

139
00:07:52,108 --> 00:07:56,427
que vou lhe pagar $110 daqui a um ano

140
00:07:56,427 --> 00:07:58,383
e você pode obter 5%, pode-se
dizer que

141
00:07:58,383 --> 00:08:02,000
5% é a taxa de desconto, livre de riscos.

142
00:08:02,000 --> 00:08:05,609
Portanto, você deveria pegar o 
valor atual,

143
00:08:05,609 --> 00:08:09,006
caso eu te pague hoje, um quantia maior 
do que que o valor presente.

144
00:08:09,006 --> 00:08:11,100
Então, se compara-se a -


145
00:08:11,100 --> 00:08:14,750
deixe-me limpar isto.

146
00:08:14,750 --> 00:08:16,040
vir aqui para baixo -

147
00:08:16,040 --> 00:08:18,570
Assuma que

148
00:08:18,570 --> 00:08:19,710
um ano -

149
00:08:19,710 --> 00:08:22,570
Hoje...

150
00:08:22,570 --> 00:08:24,910
Daqui a um ano -

151
00:08:24,910 --> 00:08:30,844
descobrimos que aqueles $110 de um ano
a frente

152
00:08:30,844 --> 00:08:35,867
tem o Valor Presente de...


153
00:08:35,867 --> 00:08:39,797
Valor Presente de $110

154
00:08:39,797 --> 00:08:45,607
é $104,76.

155
00:08:45,607 --> 00:08:50,365
Isso é verdade porque eu usei uma taxa de
desconto de 5% - suposição fundamental.

156
00:08:50,365 --> 00:08:53,700
Isso te mostra - isto é um cifrão, eu sei
que está difícil de ver -

157
00:08:53,700 --> 00:08:58,517
isso te mostra que entre receber

158
00:08:58,517 --> 00:09:05,495
$110 daqui a um ano e $100 hoje,

159
00:09:05,495 --> 00:09:08,550
você deveria escolher $110 para 
daqui a um ano.

160
00:09:08,550 --> 00:09:09,346
Por quê?

161
00:09:09,346 --> 00:09:12,199
Porque o respectivo Valor Presente é
maior que $100.

162
00:09:12,199 --> 00:09:16,992
No entanto, se eu te oferecesse $110
para daqui a um ano

163
00:09:16,992 --> 00:09:25,580
ou $105 hoje - os $105 de agora
seriam a melhor opção,

164
00:09:25,580 --> 00:09:28,874
pois o seu valor presente -
isto mesmo, $105 hoje

165
00:09:28,874 --> 00:09:31,174
não precisam ser descontados, pois
são de hoje -

166
00:09:31,174 --> 00:09:33,022
é o próprio Valor Presente.

167
00:09:33,022 --> 00:09:38,090
$105 hoje valem mais que o Valor Presente
de $110,

168
00:09:38,090 --> 00:09:41,621
que é $104,76.

169
00:09:41,621 --> 00:09:48,285
Pensando de outra forma, eu poderia
colocar os $105 no banco -assumindo que

170
00:09:48,285 --> 00:09:53,251
meu banco seja livre de riscos- obter 5% 
sobre isso, e então eu teria -

171
00:09:53,251 --> 00:09:54,931
com quanto eu ficaria?

172
00:09:54,931 --> 00:09:56,771
Eu teria 105

173
00:09:56,771 --> 00:10:00,211
vezes 1,05...

174
00:10:00,211 --> 00:10:04,291
que é igual a $110,25.

175
00:10:04,291 --> 00:10:07,753
Portanto, daqui a um ano, eu teria
25 centavos a mais.

176
00:10:07,753 --> 00:10:11,614
E teria o prazer de poder ter o
meu dinheiro durante um ano,

177
00:10:11,614 --> 00:10:15,374
mas isso é difícil de quantificar,
por isso deixemos fora da equação.

178
00:10:15,374 --> 00:10:16,203
Até a próxima.

179
00:10:16,203 --> 00:10:19,113
[Legendado por: Fernando Ramacciotti]
[Revisado por: Karoline]