[Script Info]
Title: 
[Events]
Format: Layer, Start, End, Style, Name, MarginL, MarginR, MarginV, Effect, Text
Dialogue: 0,0:00:01.86,0:00:03.70,Default,,0000,0000,0000,,Nyní se naučíme, co je pravděpodobně nejužitečnější pojem ve financích
Dialogue: 0,0:00:04.92,0:00:06.80,Default,,0000,0000,0000,,a nazývá se to současná hodnota.
Dialogue: 0,0:00:09.20,0:00:10.68,Default,,0000,0000,0000,,A pokud znáte současnou hodnotu,
Dialogue: 0,0:00:10.68,0:00:12.45,Default,,0000,0000,0000,,pak je velmi jednoduché porozumět
Dialogue: 0,0:00:12.45,0:00:15.42,Default,,0000,0000,0000,,čisté současné hodnotě a diskontovanému cash flow
Dialogue: 0,0:00:15.42,0:00:16.86,Default,,0000,0000,0000,,a interní míře návratnosti.
Dialogue: 0,0:00:16.86,0:00:18.34,Default,,0000,0000,0000,,A v podstatě se naučíme všechny tyhle věci.
Dialogue: 0,0:00:18.34,0:00:20.70,Default,,0000,0000,0000,,Ale současná hodnota, co to znamená?
Dialogue: 0,0:00:22.52,0:00:25.03,Default,,0000,0000,0000,,Současná hodnota.
Dialogue: 0,0:00:25.03,0:00:29.44,Default,,0000,0000,0000,,Uděláme malé cvičení.
Dialogue: 0,0:00:29.44,0:00:32.51,Default,,0000,0000,0000,,Mohu vám dnes zaplatit 100 dolarů.
Dialogue: 0,0:00:32.51,0:00:37.22,Default,,0000,0000,0000,,Řekněme dnes
Dialogue: 0,0:00:37.22,0:00:42.00,Default,,0000,0000,0000,,vám mohu zaplatit 100 dolarů.
Dialogue: 0,0:00:42.00,0:00:50.48,Default,,0000,0000,0000,,Nebo, a to záleží na vás, za 1 rok vám zaplatím,
Dialogue: 0,0:00:50.48,0:00:58.61,Default,,0000,0000,0000,,nevím, třeba za rok se dohodneme, že vám zaplatím 110 dolarů.
Dialogue: 0,0:00:58.61,0:01:00.80,Default,,0000,0000,0000,,A moje otázka je
Dialogue: 0,0:01:00.80,0:01:02.70,Default,,0000,0000,0000,,a to je základní finanční otázka,
Dialogue: 0,0:01:02.70,0:01:04.37,Default,,0000,0000,0000,,všechno na tomhle staví,
Dialogue: 0,0:01:04.37,0:01:06.80,Default,,0000,0000,0000,,které z možností byste dali přednost?
Dialogue: 0,0:01:06.80,0:01:08.00,Default,,0000,0000,0000,,A tohle je garantované.
Dialogue: 0,0:01:08.00,0:01:10.20,Default,,0000,0000,0000,,Garantuji vám, že vám buď zaplatím 100 dolarů dnes
Dialogue: 0,0:01:10.20,0:01:14.21,Default,,0000,0000,0000,,a není tam riziko, i když mě srazí náklaďák nebo cokoli jiného.
Dialogue: 0,0:01:14.21,0:01:16.50,Default,,0000,0000,0000,,Tohle se stane, pokud bude existuje Země, zaplatím vám 110 dolarů za rok.
Dialogue: 0,0:01:21.10,0:01:24.15,Default,,0000,0000,0000,,Je to garantované, takže v tom není žádné riziko.
Dialogue: 0,0:01:24.15,0:01:25.40,Default,,0000,0000,0000,,Jen pro představu,
Dialogue: 0,0:01:25.40,0:01:28.38,Default,,0000,0000,0000,,určitě dostane na ruku dnes 100 dolarů
Dialogue: 0,0:01:28.38,0:01:34.30,Default,,0000,0000,0000,,nebo určitě dostanete 110 dolarů ode dneška za rok.
Dialogue: 0,0:01:34.30,0:01:35.50,Default,,0000,0000,0000,,Jak byste tyhle dvě možnosti porovnali?
Dialogue: 0,0:01:35.50,0:01:38.20,Default,,0000,0000,0000,,A zde přichází současná hodnota.
Dialogue: 0,0:01:38.20,0:01:39.90,Default,,0000,0000,0000,,Co kdyby byl způsob říct,
Dialogue: 0,0:01:39.90,0:01:41.98,Default,,0000,0000,0000,,kolik je 110 dolarů...
Dialogue: 0,0:01:41.98,0:01:45.05,Default,,0000,0000,0000,,garantovaných 100 dolarů v budoucnosti?
Dialogue: 0,0:01:45.05,0:01:46.20,Default,,0000,0000,0000,,Co kdyby byl způsob říct,
Dialogue: 0,0:01:46.20,0:01:49.20,Default,,0000,0000,0000,,jaká je dnešní hodnota?
Dialogue: 0,0:01:49.20,0:01:52.20,Default,,0000,0000,0000,,Jaká je hodnota v dnešních podmínkách?
Dialogue: 0,0:01:52.20,0:01:54.70,Default,,0000,0000,0000,,Pojďme udělat malý myšlenkový experiment.
Dialogue: 0,0:01:54.70,0:01:57.45,Default,,0000,0000,0000,,Řekněme, že vložíte peníze
Dialogue: 0,0:01:57.45,0:02:00.56,Default,,0000,0000,0000,,do nějaké banky.
Dialogue: 0,0:02:00.56,0:02:02.60,Default,,0000,0000,0000,,A v dnešní době jsou banky docela riskantní.
Dialogue: 0,0:02:02.60,0:02:05.40,Default,,0000,0000,0000,,Ale řekněme, že je můžete dát do nejbezpečnější banky na světě.
Dialogue: 0,0:02:05.40,0:02:09.61,Default,,0000,0000,0000,,Můžete je vložit do státních pokladničních poukázek,
Dialogue: 0,0:02:09.61,0:02:11.40,Default,,0000,0000,0000,,které jsou považovány za bezrizikové,
Dialogue: 0,0:02:11.40,0:02:15.05,Default,,0000,0000,0000,,protože vláda USA, ministerstvo financí
Dialogue: 0,0:02:15.05,0:02:17.80,Default,,0000,0000,0000,,může vždycky nepřímo vytisknout více peněz.
Dialogue: 0,0:02:17.80,0:02:19.88,Default,,0000,0000,0000,,Jednoho dne uděláme všechno o nabídce peněz.
Dialogue: 0,0:02:19.88,0:02:21.27,Default,,0000,0000,0000,,Ale na konci dne
Dialogue: 0,0:02:21.27,0:02:22.70,Default,,0000,0000,0000,,má vláda USA práva na tiskařské stroje, atd.
Dialogue: 0,0:02:25.50,0:02:26.89,Default,,0000,0000,0000,,Je to ale komplikovanější, ale pro tyhle účely, předpokládáme,
Dialogue: 0,0:02:28.20,0:02:29.82,Default,,0000,0000,0000,,že ministerstvo financí USA, což jste vlastně
Dialogue: 0,0:02:29.82,0:02:31.91,Default,,0000,0000,0000,,vy půjčující vládě USA peníze,
Dialogue: 0,0:02:32.86,0:02:33.81,Default,,0000,0000,0000,,je to bezrizikové.
Dialogue: 0,0:02:33.81,0:02:35.39,Default,,0000,0000,0000,,Řekněme, že
Dialogue: 0,0:02:35.39,0:02:36.40,Default,,0000,0000,0000,,můžete půjčit peníze.
Dialogue: 0,0:02:36.40,0:02:39.80,Default,,0000,0000,0000,,Řekněme, dnes vám můžu dát 100 dolarů
Dialogue: 0,0:02:39.80,0:02:41.29,Default,,0000,0000,0000,,a vy je můžete investovat
Dialogue: 0,0:02:41.29,0:02:45.40,Default,,0000,0000,0000,,za 5% bezrizikový úrok.
Dialogue: 0,0:02:45.40,0:02:49.37,Default,,0000,0000,0000,,Takže můžete investovat za 5% bezrizikový úrok.
Dialogue: 0,0:02:49.37,0:02:52.20,Default,,0000,0000,0000,,A potom ode dneška za rok, jakou to bude mít hodnotu?
Dialogue: 0,0:02:52.20,0:02:53.78,Default,,0000,0000,0000,,Za rok.
Dialogue: 0,0:02:53.78,0:02:57.53,Default,,0000,0000,0000,,Za rok to bude mít hodnotu 105 dolarů.
Dialogue: 0,0:02:57.62,0:03:03.27,Default,,0000,0000,0000,,Vlastně sem napíšu 110 dolarů.
Dialogue: 0,0:03:03.38,0:03:05.65,Default,,0000,0000,0000,,Tohle je dobrý způsob, jak o tom přemýšlet.
Dialogue: 0,0:03:05.65,0:03:09.30,Default,,0000,0000,0000,,Řeknete OK. Místo, abyste si vzali peníze od Sala
Dialogue: 0,0:03:09.30,0:03:11.30,Default,,0000,0000,0000,,ode dneška za rok
Dialogue: 0,0:03:11.30,0:03:13.10,Default,,0000,0000,0000,,a dostali 110 dolarů.
Dialogue: 0,0:03:13.10,0:03:16.35,Default,,0000,0000,0000,,Pokud bych byl vy, vezmu si dnes 100 dolarů a vložím je do něčeho bezrizikového
Dialogue: 0,0:03:16.35,0:03:18.90,Default,,0000,0000,0000,,a za rok budu mít 105 dolarů.
Dialogue: 0,0:03:18.90,0:03:22.90,Default,,0000,0000,0000,,Takže předpokládáme-li, že nemusím ty peníze utratit dnes.
Dialogue: 0,0:03:22.90,0:03:26.90,Default,,0000,0000,0000,,Je lepší být v téhle situaci, ne?
Dialogue: 0,0:03:26.90,0:03:28.20,Default,,0000,0000,0000,,Pokud si vezmu peníze dnes a investuji je
Dialogue: 0,0:03:28.20,0:03:29.91,Default,,0000,0000,0000,,bezrizikově za 5% úrok, skončím
Dialogue: 0,0:03:29.91,0:03:32.10,Default,,0000,0000,0000,,za rok se 105 dolary.
Dialogue: 0,0:03:32.10,0:03:33.80,Default,,0000,0000,0000,,Místo toho, když mi jen řeknete,
Dialogue: 0,0:03:33.80,0:03:36.27,Default,,0000,0000,0000,,Sale dej mi ty peníze za rok a dej mi 110 dolarů.
Dialogue: 0,0:03:36.27,0:03:39.94,Default,,0000,0000,0000,,Skončíte za rok s více penězi.
Dialogue: 0,0:03:39.94,0:03:42.12,Default,,0000,0000,0000,,Skončíte se 110 dolary.
Dialogue: 0,0:03:42.12,0:03:44.30,Default,,0000,0000,0000,,A to je vlastně správný způsob, jak o tom přemýšlet.
Dialogue: 0,0:03:44.30,0:03:48.40,Default,,0000,0000,0000,,A pamatujte si, všechno je bezrizikové.
Dialogue: 0,0:03:48.40,0:03:50.60,Default,,0000,0000,0000,,Jakmile představíte riziko
Dialogue: 0,0:03:50.60,0:03:53.59,Default,,0000,0000,0000,,a musíme začít představovat různé úrokové sazby a
Dialogue: 0,0:03:53.59,0:03:56.01,Default,,0000,0000,0000,,pravděpodobnosti a časem se k tomu dostaneme.
Dialogue: 0,0:03:56.01,0:04:00.74,Default,,0000,0000,0000,,Ale teď vám chci dát ten nejprostší příklad.
Dialogue: 0,0:04:00.74,0:04:02.51,Default,,0000,0000,0000,,Takže už jste udělali rozhodnutí.
Dialogue: 0,0:04:02.51,0:04:05.25,Default,,0000,0000,0000,,Stále nevíme, jaká je současná hodnota.
Dialogue: 0,0:04:05.25,0:04:06.50,Default,,0000,0000,0000,,Takže do určité míry,
Dialogue: 0,0:04:06.50,0:04:07.60,Default,,0000,0000,0000,,když jste si vzali těhle 100 dolarů a
Dialogue: 0,0:04:07.60,0:04:09.60,Default,,0000,0000,0000,,řekli jste, když to půjčím vládě
Dialogue: 0,0:04:09.60,0:04:11.52,Default,,0000,0000,0000,,nebo když to půjčím nějaké bezrizikové bance za 5%,
Dialogue: 0,0:04:11.52,0:04:14.35,Default,,0000,0000,0000,,za rok dostanu 105 dolarů.
Dialogue: 0,0:04:14.35,0:04:18.58,Default,,0000,0000,0000,,Těhle 105 dolarů je způsob, jak říct, jaká je jednoroční hodnota 100 dolarů dnes?
Dialogue: 0,0:04:24.85,0:04:25.73,Default,,0000,0000,0000,,Takže co když chceme jít opačným směrem?
Dialogue: 0,0:04:27.68,0:04:29.12,Default,,0000,0000,0000,,Pokud máme určité množství peněz
Dialogue: 0,0:04:29.12,0:04:31.10,Default,,0000,0000,0000,,a chceme zjistit dnešní hodnotu,
Dialogue: 0,0:04:31.10,0:04:33.02,Default,,0000,0000,0000,,co můžeme dělat?
Dialogue: 0,0:04:33.02,0:04:35.20,Default,,0000,0000,0000,,Co jsme udělali?
Dialogue: 0,0:04:35.20,0:04:39.50,Default,,0000,0000,0000,,V podstatě jsme si vzali 100 dolarů
Dialogue: 0,0:04:39.50,0:04:44.30,Default,,0000,0000,0000,,a vynásobili 1+5%.
Dialogue: 0,0:04:44.30,0:04:47.74,Default,,0000,0000,0000,,Takže to je 1,05.
Dialogue: 0,0:04:47.74,0:04:49.37,Default,,0000,0000,0000,,Takže jít opačnou cestou,
Dialogue: 0,0:04:49.37,0:04:50.90,Default,,0000,0000,0000,,říct, kolik peněz,
Dialogue: 0,0:04:50.90,0:04:53.20,Default,,0000,0000,0000,,pokud je chci nechat zvýšit o 5%,
Dialogue: 0,0:04:53.20,0:04:57.70,Default,,0000,0000,0000,,bude 110 dolarů Jen to vydělíme 1,05.
Dialogue: 0,0:05:01.90,0:05:04.90,Default,,0000,0000,0000,,A potom dostaneme současnou hodnotu.
Dialogue: 0,0:05:04.90,0:05:06.50,Default,,0000,0000,0000,,A označuje se to PV (present value).
Dialogue: 0,0:05:06.50,0:05:12.31,Default,,0000,0000,0000,,Dostaneme současnou hodnotu 110 dolarů ode dneška za rok.
Dialogue: 0,0:05:12.31,0:05:20.60,Default,,0000,0000,0000,,Takže 110 dolarů ode dneška za rok.
Dialogue: 0,0:05:20.60,0:05:22.90,Default,,0000,0000,0000,,Takže současná hodnota 110 dolarů v roce 2009,
Dialogue: 0,0:05:30.40,0:05:31.91,Default,,0000,0000,0000,,teď je rok 2008.
Dialogue: 0,0:05:31.91,0:05:33.80,Default,,0000,0000,0000,,Nevím, v jakém roce se díváte na tohle video.
Dialogue: 0,0:05:33.80,0:05:37.30,Default,,0000,0000,0000,,Doufejme, že se na to budou lidé dívat v příštím tisíciletí.
Dialogue: 0,0:05:37.30,0:05:40.78,Default,,0000,0000,0000,,Ale současná hodnota 110 dolarů v roce 2009...
Dialogue: 0,0:05:40.78,0:05:47.93,Default,,0000,0000,0000,,předpokládejme, že nyní je rok 2008... za rok ode dneška se to rovná 110 dolarů
Dialogue: 0,0:05:47.93,0:05:53.12,Default,,0000,0000,0000,,děleno 1,05.
Dialogue: 0,0:05:53.13,0:05:57.28,Default,,0000,0000,0000,,Což se rovná... vyndám kalkulačku,
Dialogue: 0,0:05:57.28,0:06:02.86,Default,,0000,0000,0000,,což je pravděpodobně pro tenhle problém zbytečné... všechno to vymažu,
Dialogue: 0,0:06:02.86,0:06:12.36,Default,,0000,0000,0000,,OK, takže chci udělat 110 děleno 1,05,
Dialogue: 0,0:06:12.36,0:06:16.91,Default,,0000,0000,0000,,děleno 104, zaokrouhlím to,76.
Dialogue: 0,0:06:16.91,0:06:24.89,Default,,0000,0000,0000,,Takže se to rovná 104,76 dolarů.
Dialogue: 0,0:06:24.89,0:06:28.66,Default,,0000,0000,0000,,Takže současná hodnota 110 dolarů ode dneška za rok,
Dialogue: 0,0:06:28.66,0:06:33.40,Default,,0000,0000,0000,,když předpokládáme, že můžeme investovat bezrizikově za 5%... kdybychom to dostali dnes...
Dialogue: 0,0:06:33.40,0:06:39.50,Default,,0000,0000,0000,,současná hodnota toho je... udělám to jinou barvou, jen abych rozbil monotónnost...
Dialogue: 0,0:06:39.50,0:06:47.09,Default,,0000,0000,0000,,současná hodnota se rovná 104,76 dolarů.
Dialogue: 0,0:06:47.09,0:06:50.30,Default,,0000,0000,0000,,Jiný způsob, jak o tom mluvit, je dostat
Dialogue: 0,0:06:50.30,0:06:56.85,Default,,0000,0000,0000,,současnou hodnotu 110 dolarů ode dneška za rok, diskontujeme hodnotu diskontní sazbou.
Dialogue: 0,0:06:56.85,0:07:00.40,Default,,0000,0000,0000,,A diskontní sazba je tohle.
Dialogue: 0,0:07:00.40,0:07:02.80,Default,,0000,0000,0000,,Tady jsme navýšili peníze... můžete říct...
Dialogue: 0,0:07:02.80,0:07:07.99,Default,,0000,0000,0000,,náš výnos, výnos 5% nebo náš úrok.
Dialogue: 0,0:07:07.99,0:07:10.92,Default,,0000,0000,0000,,Tady diskontujeme peníze, protože jdeme v čase zpět...
Dialogue: 0,0:07:10.92,0:07:13.10,Default,,0000,0000,0000,,jdeme od 1 roku v budoucnosti do současnosti.
Dialogue: 0,0:07:13.10,0:07:18.02,Default,,0000,0000,0000,,A tohle je náš výnos. Pro znásobení částky peněz, kterou investujeme,
Dialogue: 0,0:07:18.02,0:07:22.40,Default,,0000,0000,0000,,znásobíme částku, kterou jsme investovali krát 1 plus výnos.
Dialogue: 0,0:07:22.40,0:07:24.80,Default,,0000,0000,0000,,Potom, abychom diskontovali peníze v budoucnosti na současnost,
Dialogue: 0,0:07:24.80,0:07:30.28,Default,,0000,0000,0000,,vydělíme to 1 plus diskontní sazba... takže tohle je
Dialogue: 0,0:07:30.28,0:07:37.30,Default,,0000,0000,0000,,5% diskontní sazba...
Dialogue: 0,0:07:37.30,0:07:39.34,Default,,0000,0000,0000,,abychom dostali současnou hodnotu.
Dialogue: 0,0:07:39.34,0:07:41.30,Default,,0000,0000,0000,,Takže co nám to říká?
Dialogue: 0,0:07:41.30,0:07:46.86,Default,,0000,0000,0000,,Tohle nám říká, že pokud je někdo ochoten zaplatit 110 dolarů... předpokládejmě těhle 5%. Pamatujte si,
Dialogue: 0,0:07:46.86,0:07:52.11,Default,,0000,0000,0000,,že tohle je kritický předpoklad... tohle nám říká, že když vám řeknu,
Dialogue: 0,0:07:52.11,0:07:56.43,Default,,0000,0000,0000,,že jsem ochoten vám zaplatit 110 dolarů ode dneška za rok
Dialogue: 0,0:07:56.43,0:07:58.70,Default,,0000,0000,0000,,a můžete dostat 5%, můžete vlastně říct,
Dialogue: 0,0:07:58.70,0:08:02.00,Default,,0000,0000,0000,,že 5% je vaše diskontní sazba, bezriziková.
Dialogue: 0,0:08:02.00,0:08:06.18,Default,,0000,0000,0000,,Potom byste měli být ochotni vzít si dnešní peníze, pokud
Dialogue: 0,0:08:06.18,0:08:09.62,Default,,0000,0000,0000,,jsem dnes ochoten dát vám víc než je současná hodnota.
Dialogue: 0,0:08:09.62,0:08:14.91,Default,,0000,0000,0000,,Takže pokud tohle porovnává... vymažu všechno tohle,
Dialogue: 0,0:08:14.91,0:08:17.10,Default,,0000,0000,0000,,posunu to dolů... takže řekněme,
Dialogue: 0,0:08:17.10,0:08:24.40,Default,,0000,0000,0000,,že 1 rok... takže dnes, 1 rok...
Dialogue: 0,0:08:24.40,0:08:31.16,Default,,0000,0000,0000,,takže jsme zjistili, že 110 dolarů ode dneška za rok,
Dialogue: 0,0:08:31.16,0:08:40.13,Default,,0000,0000,0000,,současná hodnota se rovná... současná hodnota 110 dolarů...
Dialogue: 0,0:08:40.13,0:08:45.61,Default,,0000,0000,0000,,se rovná 104,76 dolarů.
Dialogue: 0,0:08:45.61,0:08:50.86,Default,,0000,0000,0000,,Takže... a to je protože jsem použil 5% diskontní sazbu a to je klíčový předpoklad...
Dialogue: 0,0:08:50.86,0:08:53.70,Default,,0000,0000,0000,,co vám tohle říká... tohle je symbol dolaru, vím, že se to dá špatně přečíst...
Dialogue: 0,0:08:53.70,0:08:58.52,Default,,0000,0000,0000,,co vám tohle říká, je, že pokud byla vaše volba mezi
Dialogue: 0,0:08:58.52,0:09:03.77,Default,,0000,0000,0000,,110 dolary ode dneška za rok a 100 dolary dnes,
Dialogue: 0,0:09:03.77,0:09:08.80,Default,,0000,0000,0000,,měli byste si vzít 110 dolarů ode dneška za rok.
Dialogue: 0,0:09:08.80,0:09:09.76,Default,,0000,0000,0000,,Proč tomu tak je?
Dialogue: 0,0:09:09.76,0:09:13.75,Default,,0000,0000,0000,,Protože současná hodnota má větší hodnotu než 100 dolarů.
Dialogue: 0,0:09:13.75,0:09:17.37,Default,,0000,0000,0000,,Nicméně, kdybych vám nabídl 110 dolarů ode dneška za rok nebo
Dialogue: 0,0:09:17.37,0:09:26.00,Default,,0000,0000,0000,,105 dolarů dnes. 105 dolarů dnes by byla lepší volba,
Dialogue: 0,0:09:26.00,0:09:29.21,Default,,0000,0000,0000,,protože jejich současná hodnota je 105 dolarů dnes.
Dialogue: 0,0:09:29.21,0:09:31.95,Default,,0000,0000,0000,,Nemusíte to diskontovat, je to dnes... tohle je současná
Dialogue: 0,0:09:31.95,0:09:33.02,Default,,0000,0000,0000,,hodnota.
Dialogue: 0,0:09:33.02,0:09:38.70,Default,,0000,0000,0000,,105 dolarů dnes má větší hodnotu než současná hodnota 110 dolarů,
Dialogue: 0,0:09:40.34,0:09:41.98,Default,,0000,0000,0000,,což je 104,76 dolarů.
Dialogue: 0,0:09:41.98,0:09:49.55,Default,,0000,0000,0000,,Jiný způsob, jak o tom přemýšlet, můžu vzít těhle 105 dolarů do banky,
Dialogue: 0,0:09:49.55,0:09:53.78,Default,,0000,0000,0000,,dostanu z toho 5% a potom budu mít... s čím
Dialogue: 0,0:09:53.78,0:10:04.60,Default,,0000,0000,0000,,skončím? Skončím se 105 krát 1,05, to se rovná 110,25 dolarů.
Dialogue: 0,0:10:04.60,0:10:08.75,Default,,0000,0000,0000,,Takže ode dneška za rok si polepšíte o 25 centů.
Dialogue: 0,0:10:08.75,0:10:11.61,Default,,0000,0000,0000,,A budu mít radost, že můžu ke svým penězům po dobu jednoho roku,
Dialogue: 0,0:10:11.61,0:10:16.59,Default,,0000,0000,0000,,což je těžké kvantifikovat, takže to z rovnice vynecháme.